Trump Dönemi: Politika Değişiklikleri Altında Kripto Varlıklar Pazarında Yeni Düzlem

Son günlerde, küresel siyasi ve ekonomik dengeler büyük değişimlere uğramaktadır. Bu bağlamda, tanınmış bir halka açık şirket aniden yeni Bitcoin alımını durdurduğunu açıkladı ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Bu şirket, dünya genelindeki en büyük kurumsal Bitcoin sahiplerinden biridir ve 7 Şubat 2024 itibarıyla 450,000 coin tutmaktadır. Ortalama maliyeti yaklaşık 62,000 dolardır ve dünya genelindeki Bitcoin sahipleri arasında ilk beşte yer almakta, toplam Bitcoin arzının %2.38'ini elinde bulundurmaktadır.

Bu şirket, en son mali rapor toplantısında 2025 yılı için "Bitcoin Dolar Geliri" hedefini 10 milyar dolar olarak belirledi. Bu hedefe ulaşmak için ya Bitcoin fiyatının iki katına çıkması ya da şirketin Bitcoin'in mevcut fiyatını koruduğu durumda, en az mevcut pozisyon maliyeti kadar bir kat daha artırması gerekiyor.

Dijital altın hazinesi olarak gördükleri bu şirketin yatırımcıları için bu çelişkili strateji yoğun tartışmalara yol açtı. Peki, şirket neden şu anda Bitcoin alımını durdurmayı seçti? Cevap, görünenden daha karmaşık.

Öncelikle, şirket son zamanlarda performans ve muhasebe işlemlerinde baskı ile karşı karşıya. 2024'ün dördüncü çeyreğinde, Bitcoin varlıkları iki katına çıkmasına rağmen, şirketin hissesi başına net zararı 3.03 dolar olarak kaydedildi ve bu, analist beklentilerinin çok üzerinde. Bu, esasen sahip olunan dijital varlıkların büyük bir değer kaybı işlemine tabi tutulmasından kaynaklanıyor. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen zarar, yatırımcı güvenini etkileyebilir ve şirketin yeni öncelikli hisseleri %20 indirimli bir şekilde çıkarmak zorunda kalmasına neden olabilir.

İkincisi, yeni finansal muhasebe standartlarının uygulanması, şirketlerin daha karmaşık vergi sorunlarıyla karşılaşmasına neden olmaktadır. Yeni standartlara göre, şirketler, sahip oldukları bitcoinleri gerçeğe uygun değerle ölçmeli ve finansal tablolarında gerçekleşmemiş kazançları yansıtmalıdır. Bu, şirketin gerçekleşmemiş kazançlar için alternatif minimum vergi ödemesi gerektirmesiyle sonuçlanabilir. Alımları duraklatmak, gelecekteki vergi yükünü daha iyi değerlendirmek ve yönetmek için bir finansal risk kontrol aracı olabilir.

Ayrıca, Nasdaq 100 endeksi bileşeni olarak, şirket daha katı bilgi açıklama ve kurumsal yönetim gerekliliklerine uymak zorundadır. Bitcoin alımının durdurulması, mali raporun yayınlanmasından önceki ve sonraki yasaklı dönem kısıtlamalarıyla ilgili olabilir.

Dikkate değer olan, piyasada diğer kuruluşların bu şirketin kararını izlememiş olmasıdır. Aksine, Amerika'nın birçok eyaleti, Bitcoin'i eyalet düzeyinde stratejik varlık olarak dahil etmek için aktif bir şekilde çalışmaktadır. Şu anda 16 eyalet ilgili tasarıları sunmuştur ve bunlardan iki tanesi hızlı bir ilerleme kaydetmektedir. Eğer bu tasarılar geçerse, Bitcoin pazarına 24 milyar dolardan fazla bir fon girişi olabilir ki bu, Bitcoin'in mevcut piyasa değerinin %1.25'ine veya Amerika'nın altın rezervinin değerinin %3.24'üne eşdeğerdir.

Mevcut siyasi ortamda, Bitcoin'in küresel finans sistemindeki konumu, eşi benzeri görülmemiş bir hızla yükseliyor. Bu, kripto varlıklar pazarının yeni politika bağlamındaki büyük potansiyelini ve belirsizliğini yansıtıyor. Durum geliştikçe, bu alandaki gelişmeleri ve bunların küresel finans yapısına etkilerini izlemeye devam edeceğiz.