Kore kripto piyasası özel raporu: Kimchi Premium altındaki dijital alt kıta
Küresel kripto piyasası sıcaklığı istikrara kavuşurken, Kore sürekli olarak işlem yoğunluğu ve artan sıcaklığı ile "alternatif bir refah" sergiliyor.
Kore Merkez Bankası'nın 21 Nisan'da yayımladığı "Yıllık Ödeme ve Hesaplama Raporu"na göre, 2024 yılsonunda Kore pazarının toplam piyasa değeri 100 trilyon Kore wonunu (yaklaşık 748 milyar dolar) geçecek, beş büyük yerel borsa toplamda 73 milyar dolar varlık yönetecek; Aralık ayındaki günlük işlem hacmi de Ekim ayındaki 2.38 milyar dolardan 10.7 milyar dolara fırlayarak, sadece iki ay içinde iki büyük Kore borsa borsa borsasını geride bırakacak. Kore kripto piyasasının yıllık geliri 2024'te 264.3 milyon dolardan 2030'da 635.4 milyon dolara yükselebilir, yıllık bileşik büyüme oranı %16.1 olacak. 2025 yılı Nisan ayı itibarıyla, sanal varlık borsalarında hesap açmış 25 milyon kişinin olduğu tespit edilmiştir ve kripto para birimlerine yatırım yapmaktadır. Kore'nin 51 milyonluk nüfusunun yaklaşık yarısının kripto para piyasasına yatırım yaptığı tahmin edilmektedir. Daha da dikkat çekici olan, Kore kripto pazarına özgü "Kimchi Premium" fenomenidir; bu, Kore borsalarındaki kripto para fiyatlarının (örneğin Bitcoin, Ethereum vb.) dünya genelindeki diğer büyük borsalardan önemli ölçüde daha yüksek olduğu anlamına gelir. Mart 2024'te bu prim %8.5'e ulaşmış, Kasım ayında %10'a kadar çıkmıştır ve bu, dünya ortalamasının çok üzerinde, yerel yatırımcıların son derece yüksek bir heyecanı ve sermaye kontrolü altındaki arbitraj talebini yansıtmaktadır.
Büyük fon akışları, geniş kullanıcı tabanı ve benzersiz piyasa fiyatı farkı etkisi, Kore kripto piyasasının yüksek aktivitesini ve olağanüstü sıcaklığını şekillendirmektedir; bu piyasa, küresel kripto haritasında dijital çağın "altın ülkesi" gibi bir yer tutmaktadır. Kore kripto piyasası neden bu kadar hızlı patladı? Bu dijital sıcak toprağın arkasındaki derin mantığı üç temel boyuttan - itici faktörler, mevcut durum portresi ve gelecekteki fırsatlar - inceleyeceğiz: Siyasi ve ekonomik yapı, güçlü bir riskten korunma ve spekülasyon talebini nasıl doğurdu? Yerel ekosistem, "Kimchi Premium"dan günlük 10 milyar dolar işlem hacmine nasıl ulaştı ve küresel düzeydeki işlem canlılığını nasıl şekillendirdi? Geleceğe yönelik olarak, hangi alanlar ve yenilikler Kore piyasasını liderliğini sürdürmeye yönlendirecek? Şimdi, bu fenomenal refahı derinlemesine inceleyelim.
2. Kore kripto piyasasının sıcak olmasının sebeplerinin analizi
2.1 Ekonomik nedenler
Yatırım kanalları kısıtlı
Güney Kore'de geleneksel yatırım kanalları oldukça sınırlıdır. Tüketici seçim teorisi çerçevesinde bireyler, sınırlı kaynak tahsisiyle karşılaştıklarında, farklı varlık sınıfları arasında fayda dengesini kurarak beklenen getirileri maksimize etmeye çalışır.
Geleneksel yatırım araçları olan gayrimenkul ve hisse senetleri, yüksek fiyatlar, düşen getiri, düşük likidite ve yüksek giriş engelleri gibi gerçek kısıtlamalarla karşılaştığında, yatırımcılar doğal olarak daha yüksek marjinal fayda sağlayan alternatif varlıklar arayışına girerler.
Güney Kore'de, geleneksel yatırım kanalları yapısal bir krizle karşı karşıya. Gayrimenkul ve hisse senetleri gibi örneklerle:
Gayrimenkul:
2023 yılında Güney Kore ekonomisinin büyüme hızı yalnızca %1,4'tür, 2024 yılında %2'ye yükselmesine rağmen, tüketim ve yatırım güveni hâlâ zayıf kalmaktadır.
Bu bağlamda, konut fiyatları sürekli yüksek seviyelerde kalmakta ve yapısal çelişkiler göstermektedir. 2010 yılından bu yana, başkent çevresi %47,1 yükselirken, beş büyük metropol şehirdeki artış oranı %76,5'e ulaşmıştır. 2024 yılında başkent çevresindeki işlem hacmi, bir önceki yıla göre %7,5 azalmıştır; Seul'de ise 8-10 ayları arasında art arda üç ay boyunca düşüş göstermiştir (%20,1, %34,9, %19,2).
Yüksek konut fiyatları, yüksek kredi oranları, yüksek faiz oranları ve düşük işlem hacmi ile karşı karşıya kalan "üç yüksek bir düşük" durumu, geleneksel gayrimenkulün artık geniş bir uyum sağlayan yatırım özelliğine sahip olmadığı anlamına geliyor ve piyasa katılımcılarının ilgisi belirgin şekilde azalmış durumda. Gençler ve düşük-orta gelirli bireylerin konut edinimi kısıtlı, bu da onları yüksek dalgalanma ve yüksek getiri beklentisi olan yeni yatırım kanalları olan şifreleme varlıkları gibi alternatiflere yöneltiyor.
Hisse senedi
Borsa açısından, 2024 yılında KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, Kore Bileşik Hisse Senedi Fiyat Endeksi) %8,03 düşüş gösterdi ve bu, aynı dönemdeki Şanghay Bileşik Endeksi +%12,68 ve Nikkei 225 +%17,06'nın oldukça altında. Aynı zamanda S&P 500'ün yükselmesi, iki piyasa ile Kore piyasası arasındaki getiri farkını %32,3'e çıkardı ve bu, 2000 yılından bu yana en yüksek seviye. Küresel borsa genelinde bir ısınma yaşanırken, Kore piyasası "yalnız bir düşüş (고립된 약세)" durumu sergiliyor. Yatırımcı güveni önemli ölçüde sarsıldı.
Güney Kore'deki geleneksel borsa, düşük performans ve zayıf kazanç beklentileriyle devam ederken, bazı Güney Koreli yatırımcılar daha yüksek volatiliteye ve daha büyük getiri potansiyeline sahip şifreleme varlıkları alanına yönelmeye başladı.
Düşük faiz oranları ve gevşek para politikası
Uzun süreli genişleyici para politikası ve düşük faiz ortamı, Koreli yatırımcıların yüksek getirili varlıklara yönelmesini hızlandırdı. Pandemiden bu yana, Kore Merkez Bankası'nın temel faiz oranı uzun süre %3,5 seviyesinde sabit kalmış, bu da Fed'in %5'in üzerindeki faiz seviyelerinin oldukça altında kalmış, tasarrufların cazibesinin düşmesine ve reel getirilerin enflasyon baskısına karşı dayanmasının zorlaşmasına neden olmuştur.
Bu bağlamda, yüksek volatiliteye ve yüksek getiriye sahip varlıklar için fon talebi artmaktadır. Şifreleme, getiri potansiyelinin yüksek, giriş engelinin düşük ve likiditesinin yüksek olmasından dolayı, risk iştahı olan yatırımcılar, özellikle genç gruplar için tercih edilen bir yön haline gelmiştir. Genel olarak, düşük faiz politikası geleneksel finansal araçların cazibesini zayıflatırken, fonların şifreleme varlıklarına yönelmesini daha da artırmıştır.
Kore Wonu Değeri Düşüş Beklentisi
Son yıllarda, Güney Kore wonu sürekli değer kaybetti, 2025 Nisan'ında ABD doları karşısında 1473.75 won seviyesine kadar düştü ve bu, 2009'dan bu yana en düşük seviyedir. Wonun değer kaybı ile birlikte yüksek petrol fiyatları ve tedarik zinciri maliyetlerinin artması, iç talep enflasyon baskılarını artırdı. Verilere göre, 2025 Mart ayında Güney Kore CPI yıllık %2.1 arttı, Kimchi Premium ve kahve fiyatları sırasıyla %15.3 ve %8.3 yükseldi, hanehalkının gerçek alım gücü azaldı, ekonomik toparlanma baskı altında kaldı.
Şifreleme para birimi, dolar cinsinden fiyatlandırılan, küresel dolaşımda olan ve merkeziyetsiz bir varlık olarak, yatırımcıların yerel para birimlerinin değer kaybına karşı korunma ve varlık değerini koruma yeni bir yolu haline geldi.
2.2 Sosyal Psikolojik Nedenler
Ekonomist Samuelson'un "mutluluk=yarar/arzu" teorisine göre, arzular hızlı bir şekilde artarken ve yarar elde etme sınırlı olduğunda, bireylerin mutluluk hissi önemli ölçüde azalacaktır.
Uzun vadeli sosyal tabakaların katılaşması, yüksek rekabet baskısı ve ekonomik dalgalanmalar, gençlerin servet kaygılarının artmasına neden olmakta ve "para"yı baskın yaşam hedefi haline getirmektedir. Kore Bankası'nın 2024 verilerine göre, katılımcıların %72,4'ü "ekonomik durumun" mutluluğun en önemli belirleyeni olduğunu düşünmektedir. Aynı zamanda, Kore İstatistik Ofisi'nin 2025 başındaki raporuna göre, 20-39 yaş aralığındaki bireylerin %69,1'i "finansal özgürlük"ü hayatlarının en önemli hedefi olarak belirlemektedir.
Böyle bir sosyal atmosferde, "돈이 최고야（para en önemlisi）" "현실이 개차반이야（gerçekler çok kötü）" gibi sloganlar popüler hale geliyor.
Geleneksel yolların, istihdam, tasarruf ve borsa getirileri gibi, zenginlik arzularını tatmin etmede yetersiz kalması nedeniyle, şifreleme para birimlerine yönelen gençler, verimli ve sınıf sınırlamalarını aşan yatırım seçenekleri arayışındadır ve bu, mutluluğa ulaşmanın ve kaderi tersine çevirmenin potansiyel bir yolu olarak görülmektedir.
Bu arada, "mali özgürlük" hedefi etrafında, Koreli gençlerin tüketim anlayışı da derin bir değişim geçiriyor ve bu durum yatırımla ilgili tercihlerini daha da etkiliyor.
Asya Ekonomisi gibi medya raporlarına göre, Güney Koreli gençler arasında iki tipik tüketim psikolojisi ayrışması ortaya çıkıyor:
Birincisi, "YOLO (Sadece Bir Kez Yaşıyorsun)" grubu, anı yaşama ve yüksek risk alma eğilimini vurguluyor;
İkincisi, "YONO (You Only Need One)" grubu, rasyonel tüketime yönelmekte ve varlık birikimine önem vermektedir.
YOLO ailesinde, gerçek baskılar ve sınıf kaygılarıyla karşılaşan birçok genç, kripto piyasasını borsa dışındaki "zengin olma fırsatı" olarak görme eğilimindedir ve geleneksel zenginlik yollarını aşarak sınıf atlayışını gerçekleştirmeyi hedeflemektedir. YONO ailesi ise, varlıklarını koruma ve ekonomik belirsizliklere karşı korunma amacıyla, tasarruf ve yatırımlarını artırmaya yönelmektedir. 2024 Z kuşağı tüketim trendleri araştırmasına göre, katılımcı gençlerin yaklaşık %71,7'si öncelikli olarak tasarruf ve varlık dağılımı yapacaklarını belirtmiştir. Şifreleme varlıkları, yüksek getiri sağladıkları için yeni bir yatırım seçeneği haline gelmiştir.
Tüketim tutumları farklı olsa da, her iki taraf da yüksek getirili varlıklara yatırım motivasyonlarında benzerlik göstermektedir; şifreleme, geri dönüş ve zenginlik artışı arayışlarını tam olarak karşılamaktadır.
2.3 Kore neden bu kadar zengin, Japonya değil
2.3.1 Ekonomik açıdan: Güney Kore wonu göreceli olarak zayıf, daha fazla alternatif yol gerektiriyor.
Yen: Uluslararası alanda, düşük faiz oranları ve büyük döviz rezervleri nedeniyle yen, güvenli bir liman para birimi olarak kabul edilmektedir. Yen'in döviz kuru dalgalanmaları olsa bile, finansman avantajı değişmemiştir; piyasa, jeopolitik riskler veya finansal dalgalanmalara maruz kaldığında, diğer piyasalardaki düşüş riskini dengelemek için yen varlıklarını tutmayı tercih etmektedir.
Kore Wonu: Pazar büyüklüğü küçük, likidite zayıf ve küresel risk duygusuyla aynı yönde dalgalanıyor. Ayrıca döviz rezervi durumu zayıf, bazı sermaye kontrolü var, bu nedenle Japon Yeni ile aynı konumu üstlenmesi zor.
Bu nedenle, Japon yatırımcılarına kıyasla, Koreli yatırımcılar yerel para birimi varlıklarına karşı daha az uzun vadeli güven ve güvenlik hissine sahip olup, yerel para birimi ile fiyatlandırılmayan ve küresel olarak işlem görebilen varlıklar aramaya eğilimlidirler; şifreleme para birimleri yatırımcıların ihtiyaçlarıyla oldukça uyumludur.
2.3.2 Ekonomik Açısından: Geleneksel yatırımların getirisi daha düşük, daha yüksek getiri peşinde
Gayrimenkul: Kore gayrimenkul yatırımları, Japonya'nın %37'sinin çok üzerinde, %50'den fazla bir paya sahiptir, ancak genel gerçek getiri oranı daha düşüktür ve gayrimenkul yatırımları için daha fazla kısıtlama bulunmaktadır:
Hisse Senedi Piyasası: Son yıllarda, Kore hisse senedi piyasası Japonya'ya kıyasla daha zayıf kalmıştır. Ancak 2024 yılında bu durum özellikle belirginleşmiştir:
2.3.3 Politika Açısından: Güney Kore'nin Tutumu Açık, Japonya'nın Kısıtlayıcı ve Muhafazakâr
2.3.4 Kültürel Bakış Açısı: Kore hızlı zenginleşmeyi, Japonya ise sağlam birikimi önemsemektedir.
Japonya: "Az çok olur" ve "temkinli yatırım" konularına daha fazla önem veriyor. "Hayat boyunca çalış ve yavaş yavaş biriktir" (hayat boyunca çaba göster, yavaş yavaş zenginlik biriktir), "Aile mirası kendini beklemeli" (aile mirası kendiliğinden gelmelidir) gibi deyimler, Japonların uzun vadeli birikim ve temkinli değer artışı eğilimlerini yansıtır; öz disiplin, birikim ve sabır değerlerini vurgular.
Kore: "Hızlı başarı" ve "moda takip etme" vurgulanıyor, toplumda "빨리빨리（hızlı hızlı）" gibi bir kavram popüler. İnsanlar kısa vadeli yüksek getiri peşinde koşmaya, hisse senedi, kripto ve gayrimenkul gibi yollarla hızlı zenginleşmeyi arzuluyor.
Güney Kore kripto piyasasının gelişimi, esasen yatırımcıların makroekonomi, geleneksel varlıklar, hükümet tutumu ve düşünce kültürü açısından en iyi dengeyi sağlamasıdır. Japonya da Doğu Asya'nın gelişmiş bir ülkesi olarak benzer bir ortamı barındırsa da, Güney Kore'nin küresel kripto piyasasındaki benzersiz başarısına kıyasla hala biraz geride kalmaktadır.
2.4 Kore modeli global kripto piyasasına ilham veriyor
Asya kripto piyasası düzeninin sessizce değiştiği bir dönemde, Kore'nin sergilediği "orta yol" stratejik değerini öne çıkarıyor. Bazı bölgelerin son zamanlarda yerel projelerin yurtdışına hizmet sunmasına yönelik düzenlemeleri sıkılaştırması ve diğer bölgelerin onay ve vergi süreçlerindeki yavaş temposuna kıyasla, Kore'nin sistemsel esnekliği, kültürel uyumu ve sermaye ortamı yeni bir karşılaştırmalı avantaj oluşturuyor.
Bir bölgedeki finans yönetim otoritesinin son politikası, yerel projelerin Haziran ayı sonuna kadar yurtdışına token hizmeti sunmayı durdurmalarını ve geçiş süresi desteğini iptal etmelerini talep ediyor. Bu durum, daha önceki "dışa dost" düzenleyici imajını bozuyor. Bu politika ani bir dönüş yaparak, birçok kripto işletmesinin Asya pazarındaki dağıtımlarını yeniden değerlendirmeye başlamasına neden oldu ve gözlerini daha esnek düzenlemelere ve uygulama için daha fazla alan sunan ülkelere çevirmelerine yol açtı. Bazı bölgeler de aktif bir şekilde açılmaya çalışsa da, düzenleyici katmanların karmaşık olması ve temkinli bir tempoda ilerlemeleri nedeniyle, kısa vadede büyük miktarda projenin taşınması zor görünüyor.
Bu bağlamda, Güney Kore yerel kaynak entegrasyon yeteneği, teknoloji uygulama verimliliği ve sosyal kültürel yapışkanlığı ile Asya'nın bir sonraki kripto merkezi savaşında güçlü bir aday haline gelmektedir. Küresel pazar açısından, Güney Kore modelinin temel çıkarımı şudur: Düzenleme, tamamen serbest bırakma yerine teşvik edici bir rehberlik olabilir; kullanıcı eğitimi ve kültürel uyum tüm büyümenin temel mantığıdır; altyapı egemenliği ve uluslararası işbirliği çelişmez.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Güney Kore kripto piyasasının yükselişi: Kimchi Premium altında yüz milyar dolarlık işlem heyecanı
Kore kripto piyasası özel raporu: Kimchi Premium altındaki dijital alt kıta
Küresel kripto piyasası sıcaklığı istikrara kavuşurken, Kore sürekli olarak işlem yoğunluğu ve artan sıcaklığı ile "alternatif bir refah" sergiliyor.
Kore Merkez Bankası'nın 21 Nisan'da yayımladığı "Yıllık Ödeme ve Hesaplama Raporu"na göre, 2024 yılsonunda Kore pazarının toplam piyasa değeri 100 trilyon Kore wonunu (yaklaşık 748 milyar dolar) geçecek, beş büyük yerel borsa toplamda 73 milyar dolar varlık yönetecek; Aralık ayındaki günlük işlem hacmi de Ekim ayındaki 2.38 milyar dolardan 10.7 milyar dolara fırlayarak, sadece iki ay içinde iki büyük Kore borsa borsa borsasını geride bırakacak. Kore kripto piyasasının yıllık geliri 2024'te 264.3 milyon dolardan 2030'da 635.4 milyon dolara yükselebilir, yıllık bileşik büyüme oranı %16.1 olacak. 2025 yılı Nisan ayı itibarıyla, sanal varlık borsalarında hesap açmış 25 milyon kişinin olduğu tespit edilmiştir ve kripto para birimlerine yatırım yapmaktadır. Kore'nin 51 milyonluk nüfusunun yaklaşık yarısının kripto para piyasasına yatırım yaptığı tahmin edilmektedir. Daha da dikkat çekici olan, Kore kripto pazarına özgü "Kimchi Premium" fenomenidir; bu, Kore borsalarındaki kripto para fiyatlarının (örneğin Bitcoin, Ethereum vb.) dünya genelindeki diğer büyük borsalardan önemli ölçüde daha yüksek olduğu anlamına gelir. Mart 2024'te bu prim %8.5'e ulaşmış, Kasım ayında %10'a kadar çıkmıştır ve bu, dünya ortalamasının çok üzerinde, yerel yatırımcıların son derece yüksek bir heyecanı ve sermaye kontrolü altındaki arbitraj talebini yansıtmaktadır.
Büyük fon akışları, geniş kullanıcı tabanı ve benzersiz piyasa fiyatı farkı etkisi, Kore kripto piyasasının yüksek aktivitesini ve olağanüstü sıcaklığını şekillendirmektedir; bu piyasa, küresel kripto haritasında dijital çağın "altın ülkesi" gibi bir yer tutmaktadır. Kore kripto piyasası neden bu kadar hızlı patladı? Bu dijital sıcak toprağın arkasındaki derin mantığı üç temel boyuttan - itici faktörler, mevcut durum portresi ve gelecekteki fırsatlar - inceleyeceğiz: Siyasi ve ekonomik yapı, güçlü bir riskten korunma ve spekülasyon talebini nasıl doğurdu? Yerel ekosistem, "Kimchi Premium"dan günlük 10 milyar dolar işlem hacmine nasıl ulaştı ve küresel düzeydeki işlem canlılığını nasıl şekillendirdi? Geleceğe yönelik olarak, hangi alanlar ve yenilikler Kore piyasasını liderliğini sürdürmeye yönlendirecek? Şimdi, bu fenomenal refahı derinlemesine inceleyelim.
2. Kore kripto piyasasının sıcak olmasının sebeplerinin analizi
2.1 Ekonomik nedenler
Yatırım kanalları kısıtlı
Güney Kore'de geleneksel yatırım kanalları oldukça sınırlıdır. Tüketici seçim teorisi çerçevesinde bireyler, sınırlı kaynak tahsisiyle karşılaştıklarında, farklı varlık sınıfları arasında fayda dengesini kurarak beklenen getirileri maksimize etmeye çalışır.
Geleneksel yatırım araçları olan gayrimenkul ve hisse senetleri, yüksek fiyatlar, düşen getiri, düşük likidite ve yüksek giriş engelleri gibi gerçek kısıtlamalarla karşılaştığında, yatırımcılar doğal olarak daha yüksek marjinal fayda sağlayan alternatif varlıklar arayışına girerler.
Güney Kore'de, geleneksel yatırım kanalları yapısal bir krizle karşı karşıya. Gayrimenkul ve hisse senetleri gibi örneklerle:
2023 yılında Güney Kore ekonomisinin büyüme hızı yalnızca %1,4'tür, 2024 yılında %2'ye yükselmesine rağmen, tüketim ve yatırım güveni hâlâ zayıf kalmaktadır.
Bu bağlamda, konut fiyatları sürekli yüksek seviyelerde kalmakta ve yapısal çelişkiler göstermektedir. 2010 yılından bu yana, başkent çevresi %47,1 yükselirken, beş büyük metropol şehirdeki artış oranı %76,5'e ulaşmıştır. 2024 yılında başkent çevresindeki işlem hacmi, bir önceki yıla göre %7,5 azalmıştır; Seul'de ise 8-10 ayları arasında art arda üç ay boyunca düşüş göstermiştir (%20,1, %34,9, %19,2).
Yüksek konut fiyatları, yüksek kredi oranları, yüksek faiz oranları ve düşük işlem hacmi ile karşı karşıya kalan "üç yüksek bir düşük" durumu, geleneksel gayrimenkulün artık geniş bir uyum sağlayan yatırım özelliğine sahip olmadığı anlamına geliyor ve piyasa katılımcılarının ilgisi belirgin şekilde azalmış durumda. Gençler ve düşük-orta gelirli bireylerin konut edinimi kısıtlı, bu da onları yüksek dalgalanma ve yüksek getiri beklentisi olan yeni yatırım kanalları olan şifreleme varlıkları gibi alternatiflere yöneltiyor.
Borsa açısından, 2024 yılında KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, Kore Bileşik Hisse Senedi Fiyat Endeksi) %8,03 düşüş gösterdi ve bu, aynı dönemdeki Şanghay Bileşik Endeksi +%12,68 ve Nikkei 225 +%17,06'nın oldukça altında. Aynı zamanda S&P 500'ün yükselmesi, iki piyasa ile Kore piyasası arasındaki getiri farkını %32,3'e çıkardı ve bu, 2000 yılından bu yana en yüksek seviye. Küresel borsa genelinde bir ısınma yaşanırken, Kore piyasası "yalnız bir düşüş (고립된 약세)" durumu sergiliyor. Yatırımcı güveni önemli ölçüde sarsıldı.
Güney Kore'deki geleneksel borsa, düşük performans ve zayıf kazanç beklentileriyle devam ederken, bazı Güney Koreli yatırımcılar daha yüksek volatiliteye ve daha büyük getiri potansiyeline sahip şifreleme varlıkları alanına yönelmeye başladı.
Düşük faiz oranları ve gevşek para politikası
Uzun süreli genişleyici para politikası ve düşük faiz ortamı, Koreli yatırımcıların yüksek getirili varlıklara yönelmesini hızlandırdı. Pandemiden bu yana, Kore Merkez Bankası'nın temel faiz oranı uzun süre %3,5 seviyesinde sabit kalmış, bu da Fed'in %5'in üzerindeki faiz seviyelerinin oldukça altında kalmış, tasarrufların cazibesinin düşmesine ve reel getirilerin enflasyon baskısına karşı dayanmasının zorlaşmasına neden olmuştur.
Bu bağlamda, yüksek volatiliteye ve yüksek getiriye sahip varlıklar için fon talebi artmaktadır. Şifreleme, getiri potansiyelinin yüksek, giriş engelinin düşük ve likiditesinin yüksek olmasından dolayı, risk iştahı olan yatırımcılar, özellikle genç gruplar için tercih edilen bir yön haline gelmiştir. Genel olarak, düşük faiz politikası geleneksel finansal araçların cazibesini zayıflatırken, fonların şifreleme varlıklarına yönelmesini daha da artırmıştır.
Kore Wonu Değeri Düşüş Beklentisi
Son yıllarda, Güney Kore wonu sürekli değer kaybetti, 2025 Nisan'ında ABD doları karşısında 1473.75 won seviyesine kadar düştü ve bu, 2009'dan bu yana en düşük seviyedir. Wonun değer kaybı ile birlikte yüksek petrol fiyatları ve tedarik zinciri maliyetlerinin artması, iç talep enflasyon baskılarını artırdı. Verilere göre, 2025 Mart ayında Güney Kore CPI yıllık %2.1 arttı, Kimchi Premium ve kahve fiyatları sırasıyla %15.3 ve %8.3 yükseldi, hanehalkının gerçek alım gücü azaldı, ekonomik toparlanma baskı altında kaldı.
Şifreleme para birimi, dolar cinsinden fiyatlandırılan, küresel dolaşımda olan ve merkeziyetsiz bir varlık olarak, yatırımcıların yerel para birimlerinin değer kaybına karşı korunma ve varlık değerini koruma yeni bir yolu haline geldi.
2.2 Sosyal Psikolojik Nedenler
Ekonomist Samuelson'un "mutluluk=yarar/arzu" teorisine göre, arzular hızlı bir şekilde artarken ve yarar elde etme sınırlı olduğunda, bireylerin mutluluk hissi önemli ölçüde azalacaktır.
Bu arada, "mali özgürlük" hedefi etrafında, Koreli gençlerin tüketim anlayışı da derin bir değişim geçiriyor ve bu durum yatırımla ilgili tercihlerini daha da etkiliyor.
Asya Ekonomisi gibi medya raporlarına göre, Güney Koreli gençler arasında iki tipik tüketim psikolojisi ayrışması ortaya çıkıyor:
YOLO ailesinde, gerçek baskılar ve sınıf kaygılarıyla karşılaşan birçok genç, kripto piyasasını borsa dışındaki "zengin olma fırsatı" olarak görme eğilimindedir ve geleneksel zenginlik yollarını aşarak sınıf atlayışını gerçekleştirmeyi hedeflemektedir. YONO ailesi ise, varlıklarını koruma ve ekonomik belirsizliklere karşı korunma amacıyla, tasarruf ve yatırımlarını artırmaya yönelmektedir. 2024 Z kuşağı tüketim trendleri araştırmasına göre, katılımcı gençlerin yaklaşık %71,7'si öncelikli olarak tasarruf ve varlık dağılımı yapacaklarını belirtmiştir. Şifreleme varlıkları, yüksek getiri sağladıkları için yeni bir yatırım seçeneği haline gelmiştir.
Tüketim tutumları farklı olsa da, her iki taraf da yüksek getirili varlıklara yatırım motivasyonlarında benzerlik göstermektedir; şifreleme, geri dönüş ve zenginlik artışı arayışlarını tam olarak karşılamaktadır.
2.3 Kore neden bu kadar zengin, Japonya değil
2.3.1 Ekonomik açıdan: Güney Kore wonu göreceli olarak zayıf, daha fazla alternatif yol gerektiriyor.
Bu nedenle, Japon yatırımcılarına kıyasla, Koreli yatırımcılar yerel para birimi varlıklarına karşı daha az uzun vadeli güven ve güvenlik hissine sahip olup, yerel para birimi ile fiyatlandırılmayan ve küresel olarak işlem görebilen varlıklar aramaya eğilimlidirler; şifreleme para birimleri yatırımcıların ihtiyaçlarıyla oldukça uyumludur.
2.3.2 Ekonomik Açısından: Geleneksel yatırımların getirisi daha düşük, daha yüksek getiri peşinde
Gayrimenkul: Kore gayrimenkul yatırımları, Japonya'nın %37'sinin çok üzerinde, %50'den fazla bir paya sahiptir, ancak genel gerçek getiri oranı daha düşüktür ve gayrimenkul yatırımları için daha fazla kısıtlama bulunmaktadır:
Hisse Senedi Piyasası: Son yıllarda, Kore hisse senedi piyasası Japonya'ya kıyasla daha zayıf kalmıştır. Ancak 2024 yılında bu durum özellikle belirginleşmiştir:
2.3.3 Politika Açısından: Güney Kore'nin Tutumu Açık, Japonya'nın Kısıtlayıcı ve Muhafazakâr
2.3.4 Kültürel Bakış Açısı: Kore hızlı zenginleşmeyi, Japonya ise sağlam birikimi önemsemektedir.
Güney Kore kripto piyasasının gelişimi, esasen yatırımcıların makroekonomi, geleneksel varlıklar, hükümet tutumu ve düşünce kültürü açısından en iyi dengeyi sağlamasıdır. Japonya da Doğu Asya'nın gelişmiş bir ülkesi olarak benzer bir ortamı barındırsa da, Güney Kore'nin küresel kripto piyasasındaki benzersiz başarısına kıyasla hala biraz geride kalmaktadır.
2.4 Kore modeli global kripto piyasasına ilham veriyor
Asya kripto piyasası düzeninin sessizce değiştiği bir dönemde, Kore'nin sergilediği "orta yol" stratejik değerini öne çıkarıyor. Bazı bölgelerin son zamanlarda yerel projelerin yurtdışına hizmet sunmasına yönelik düzenlemeleri sıkılaştırması ve diğer bölgelerin onay ve vergi süreçlerindeki yavaş temposuna kıyasla, Kore'nin sistemsel esnekliği, kültürel uyumu ve sermaye ortamı yeni bir karşılaştırmalı avantaj oluşturuyor.
Bir bölgedeki finans yönetim otoritesinin son politikası, yerel projelerin Haziran ayı sonuna kadar yurtdışına token hizmeti sunmayı durdurmalarını ve geçiş süresi desteğini iptal etmelerini talep ediyor. Bu durum, daha önceki "dışa dost" düzenleyici imajını bozuyor. Bu politika ani bir dönüş yaparak, birçok kripto işletmesinin Asya pazarındaki dağıtımlarını yeniden değerlendirmeye başlamasına neden oldu ve gözlerini daha esnek düzenlemelere ve uygulama için daha fazla alan sunan ülkelere çevirmelerine yol açtı. Bazı bölgeler de aktif bir şekilde açılmaya çalışsa da, düzenleyici katmanların karmaşık olması ve temkinli bir tempoda ilerlemeleri nedeniyle, kısa vadede büyük miktarda projenin taşınması zor görünüyor.
Bu bağlamda, Güney Kore yerel kaynak entegrasyon yeteneği, teknoloji uygulama verimliliği ve sosyal kültürel yapışkanlığı ile Asya'nın bir sonraki kripto merkezi savaşında güçlü bir aday haline gelmektedir. Küresel pazar açısından, Güney Kore modelinin temel çıkarımı şudur: Düzenleme, tamamen serbest bırakma yerine teşvik edici bir rehberlik olabilir; kullanıcı eğitimi ve kültürel uyum tüm büyümenin temel mantığıdır; altyapı egemenliği ve uluslararası işbirliği çelişmez.