2025'in ikinci çeyreği kripto piyasası incelemesi: Uyumluluk ve gerçek kazançlar sektörü yeni bir aşamaya taşıyor
2025 yılı ikinci çeyreğinde, kripto piyasası genel bir canlanma eğilimi gösterdi. Küresel makro ortamın istikrara kavuşması ve gümrük politikalarının yumuşaması, sermaye akışına dost bir zemin sağladı. Birçok ülke ve bölge dostane politikalar başlattı, geleneksel finans piyasaları kripto para birimlerini aktif olarak benimsemeye başladı ve token yapısını geleneksel finansal varlıklarla ilişkilendirdi.
Stablecoin alanı özellikle canlı; ölçek genişlemesinden çok uluslu uyumluluk çerçevelerinin hayata geçirilmesine kadar, hepsi kripto para birimi anlatısını ana akım sermaye piyasalarına yaklaştırıyor. Zincir üzerindeki türev ürünler sürekli olarak ısınıyor, Hyperliquid fenomen haline gelen bir lider olarak, günlük işlem hacmi birkaç merkezi borsa ile sık sık eşitleniyor veya aşıyor. Türev ürünler piyasası, "zincir dışı kopya" dan "zincir üzeri yerel" e yapısal bir sıçramayı hızla tamamlamaya doğru ilerliyor.
Küresel stabil coin düzenlemeleri ve potansiyel fırsatlar
"Zeka Yasası" küresel stabilcoin düzenlemesinin hızla uygulanmasını teşvik ediyor.
2025'in ikinci çeyreğinde, küresel stabilcoin piyasası sürekli büyümekte, düzenleyici çerçeve hızla uygulanmaktadır. 24 Haziran itibarıyla, küresel stabilcoin toplam piyasa değeri 240 milyar dolara ulaşmış olup, yılın başına göre yaklaşık %20 artış göstermiştir. Dolar stabilcoinleri, %95'ten fazla piyasa payına sahipken, USDT ve USDC toplamda %89,4'lük bir paya sahiptir. Son 3 ayda stabilcoinlerin blok zinciri üzerindeki işlem hacmi 10 trilyon doları aşmış, ayarlama sonrası etkili işlem hacmi ise 2,2 trilyon dolara ulaşmıştır. Stabilcoinler, işlem aracından ana akım ödeme aracı haline evrim geçiriyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nde "Dahi Yasası" ezici bir çoğunlukla kabul edildi ve ilk kez yasal para destekli ödeme odaklı stabil coinler için kapsamlı bir federal düzenleme çerçevesi oluşturdu. Bu yasa, ABD'nin ödeme ve finansal sistem modernizasyonunu teşvik etme, doların küresel egemenliğini pekiştirme stratejisini taşıyor. Yasa, uyumlu stabil coinlerin 1:1 dolar tam rezervi sağlamasını, sıkı bir şekilde yönetilmesini ve denetlenmesini şart koşuyor. Bu, yalnızca piyasa endişelerini azaltmakla kalmıyor, aynı zamanda zincir üzerindeki ödeme sistemleri ile bağlantılı "ABD Hazine tahvili emme havuzu" oluşturuyor.
Tasarı, uyumlu stabilcoinleri ödeme aracı olarak konumlandırmakta, bunların menkul kıymet haline gelmesini dışlamakta ve düzenleyici yetki belirsizliği sorununu çözmektedir. "Federal + eyalet" çift yönlü düzenleme modeli benimsenerek, geleneksel finansal düzenleme ile yeni ortaya çıkan stabilcoin ekosisteminin bağlantısı sağlanmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri, özel sektör odaklı uyumlu stabilcoin sistemini teşvik ederek, dolar merkezli küresel "token ödeme ağı" inşa etmektedir.
Kripto sektörü için, bu tasarının anlamı derindir. Zorunlu 1:1 tam rezerv sistemi piyasa güvenini artırırken, çok katmanlı uyumluluk yetkilendirme sistemi stablecoin uygulamalarına belirgin bir yasal çerçeve sağlamaktadır. Bu, stablecoin'lerin ve bunlara bağlı zincir üzerindeki finansal faaliyetlerin ana akım uyumluluk yoluna gireceği ve tüm sektörün olgunlaşma ve ölçeklenme yönünde ilerleyeceği anlamına gelmektedir.
Güney Kore, Hong Kong gibi bölgeler de aktif olarak stabil coin düzenleme çerçeveleri oluşturuyor. Güney Kore, uygun şartları taşıyan yerel şirketlerin stabil coin çıkarmasına izin veren "Dijital Varlık Temel Yasası"nı önerdi. Hong Kong, dünya genelinde stabil coin lisanslama sistemini kuran ilk yargı bölgelerinden biri olacak olan "Stabil Coin Yönetmeliği"ni resmi olarak uygulamaya koyacak.
Stabil coin uyumluluğu kripto piyasasına büyük fırsatlar sunuyor.
"Dahi Yasası" kripto para sektörüne daha önce eşi benzeri görülmemiş gelişim fırsatları sunarak, üç ana alanda kendini göstermektedir:
Uyumluluk stabil coinleri ile DeFi ekosisteminin derin entegrasyonu büyük mali potansiyeli serbest bırakmaktadır. Tasarı, stabil coinlerin yasal kimliğini ve düzenleyici çerçevesini netleştirerek, kurumsal fonların DeFi ekosistemine girişini kolaylaştırmaktadır.
Stabil coinler, ödeme alanında devrim niteliğinde fırsatlar sunar. Stabil coinlerin düşük maliyetli ve yüksek verimli hesaplama avantajları, özellikle sınır ötesi ödemeler, anlık hesaplamalar ve gelişen piyasalardaki küçük ödemeler için uygundur.
RWA, stabilize edilmiş paraların blok zinciri teknolojisi ile birleşimi sayesinde, varlık dijitalleşmesi ve likidite inovasyonu doğurur. Uyumluluk sözleşmeleri ve zincir üzerinde ihraç aracılığıyla, fiziksel varlıkları işlem görebilen dijital varlıklara dönüştürerek geleneksel varlık likiditesini genişletir.
Elbette, yasa zorluklar da getiriyor. Dijital varlık hizmet sağlayıcılarının tanımını genişleterek geliştiricilerin, doğrulayıcıların vb. anti-kara para aklama düzenlemelerine uymalarını zorunlu kılıyor. Merkeziyetsiz projeler daha büyük uyumluluk baskısıyla karşı karşıya kalıyor, bu da onları ABD düzenlemelerinden uzaklaşmaya zorlayabilir ve piyasaların bölünmesine yol açabilir.
Circle'in Listelenmesi Yeni Bir Paradigmaya Öncülük Ediyor: Şirket Varlıklarının Bilançosunun Zincir Üzerine Taşınması
2025'in ikinci çeyreğinin başında, kripto piyasası aşamalı bir konsolidasyona girdi ve Bitcoin Dominance dört yıl içindeki en yüksek değerine ulaştı. Yine de, kurumsal katılım heyecanı hala güçlü, özellikle spot ETF'ler ve stablecoinler gibi uyumlu kanallar aracılığıyla sürekli bir akış sağlanıyor.
Circle, USDC'nin ihraççısı olarak New York Borsası'nda başarıyla listelendi, hisse başına ihraç fiyatı 31 dolar olup, toplamda 1,1 milyar dolar toplandı ve IPO fiyatlandırma piyasa değeri 6,9 milyar dolara ulaştı. Bu güçlü performans, düzenleyici uyumluluk şifreleme şirketlerinin resmi olarak ana akım sermaye pazarına girdiğini temsil ediyor ve diğer şifreleme şirketlerine halka arz penceresi açıyor.
Birçok halka açık şirket, dijital varlık tahsis stratejilerinde somut adımlar atmaya başladı. SharpLink Gaming toplamda 188,478 ETH tutmakta ve bunların tamamını staking protokolüne dağıtmaktadır. DeFi Development Corp, Solana'yı ana varlık olarak alarak iş yapısını yeniden şekillendirmektedir. Strategy, Haziran itibarıyla 592,345 Bitcoin tutmakta ve piyasa değeri 63 milyar dolardan fazladır.
Bölgesel dağılıma bakıldığında, işletmelerin şifreleme varlık stratejisi artık yalnızca ABD pazarıyla sınırlı değil, Asya, Kanada ve Orta Doğu pazarlarında da aktif keşifler var. İşletmeler artık yalnızca pasif olarak kripto varlık tutmakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme varlıklarını merkezine alan bir bilanço ve gelir modeli inşa ediyor, finansal modeli "rezerv"ten "gelir getiren"e, "koruma"dan "üretim"e yönlendiriyor.
Şifreleme sektörü, "kurumsal yapısal yeniden dağıtım" ve "şirket varlık-borç tablolarının zincir üzerine aktarılması" yeni aşamasına girmektedir. Gelecekte, şirketlerin belirli altcoin ekosistemlerine olan tahsis derinliği ve model yenilikleri, sektörün yeni bir değerleme yeniden yapılandırmasının temel değişkeni haline gelecektir.
Hyperliquid, zincir üstü türev ürünler ve gerçek getirili DeFi'nin yükselişi
2025'in ikinci çeyreğinde, merkeziyetsiz türev protokolü Hyperliquid, zincir üzerindeki türev piyasasında liderliğini pekiştiren önemli bir atılım gerçekleştirdi. Yerel token'ı HYPE, Nisan ayındaki dip seviyesinden itibaren %400'ün üzerinde bir artış gösterdi ve Haziran ortasında tarihindeki en yüksek seviyeye yaklaşık 45 dolar ulaştı.
Hyperliquid'in aylık işlem hacmi sürekli artıyor, ikinci çeyrekte toplam işlem hacmi 621,5 milyar dolara ulaştı. Merkeziyetsiz sürekli sözleşme pazarındaki payı %80'e kadar çıkıyor, Mayıs ayında aylık sürekli sözleşme işlem hacmi Binance'ın aynı dönemdeki türev toplamının %10,54'üne ulaştı.
Hyperliquid'in ana kar kaynağı tamamen platformun ürettiği işlem hacmine bağlıdır. Protokolün %97'si HYPE token'larını geri almak için kullanılır ve güçlü bir değer geri akış mekanizması oluşturur. Geçtiğimiz yedi ayda, Hyperliquid'in toplam ücretleri 450 milyon dolara ulaştı ve yardım fonunun elindeki HYPE piyasa değeri 1 milyar doları aştı.
Hyperliquid, HyperBFT konsensüs mekanizması tarafından desteklenen özel bir Layer-1 zinciri üzerinde çalışır, ultra hızlı işlem kesinliği sağlayabilir ve saniyede 100.000'e kadar sipariş işleyebilir. Bu yapı, merkezi borsa benzeri bir performans sunarken, aynı zamanda yönetilmemiş ve şifreleme ile yerel özellikleri korur.
Hyperliquid'in başarısı, sektörde "gerçek kazanç" kavramına yeniden bir ilgi uyandırdı. DeFi alanında, "gerçek kazanç", enflasyonist bir şekilde daha fazla token çıkararak değil, gerçek ekonomik faaliyetlerden elde edilen gelirleri ifade eder. Gerçek kazanca geçiş, DeFi protokollerinin uzun vadeli sürdürülebilirliği ve varlığı için hayati öneme sahiptir.
Yatırım kuruluşu olarak, Hyperliquid, AAVE gibi güçlü token ekonomisi ve gelir paylaşım modeli olan, gerçek ekonomik faaliyetlere ve savunulabilir iş modellerine sahip protokollere öncelik verilmelidir ve uzun vadeli sürdürülebilirliklerine odaklanılmalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2025 yılının ikinci çeyreğinde kripto piyasası araştırması: Düzenlemelerin uygulanması ve somut kazançların sektörü yükseltmesi
2025'in ikinci çeyreği kripto piyasası incelemesi: Uyumluluk ve gerçek kazançlar sektörü yeni bir aşamaya taşıyor
2025 yılı ikinci çeyreğinde, kripto piyasası genel bir canlanma eğilimi gösterdi. Küresel makro ortamın istikrara kavuşması ve gümrük politikalarının yumuşaması, sermaye akışına dost bir zemin sağladı. Birçok ülke ve bölge dostane politikalar başlattı, geleneksel finans piyasaları kripto para birimlerini aktif olarak benimsemeye başladı ve token yapısını geleneksel finansal varlıklarla ilişkilendirdi.
Stablecoin alanı özellikle canlı; ölçek genişlemesinden çok uluslu uyumluluk çerçevelerinin hayata geçirilmesine kadar, hepsi kripto para birimi anlatısını ana akım sermaye piyasalarına yaklaştırıyor. Zincir üzerindeki türev ürünler sürekli olarak ısınıyor, Hyperliquid fenomen haline gelen bir lider olarak, günlük işlem hacmi birkaç merkezi borsa ile sık sık eşitleniyor veya aşıyor. Türev ürünler piyasası, "zincir dışı kopya" dan "zincir üzeri yerel" e yapısal bir sıçramayı hızla tamamlamaya doğru ilerliyor.
Küresel stabil coin düzenlemeleri ve potansiyel fırsatlar
"Zeka Yasası" küresel stabilcoin düzenlemesinin hızla uygulanmasını teşvik ediyor.
2025'in ikinci çeyreğinde, küresel stabilcoin piyasası sürekli büyümekte, düzenleyici çerçeve hızla uygulanmaktadır. 24 Haziran itibarıyla, küresel stabilcoin toplam piyasa değeri 240 milyar dolara ulaşmış olup, yılın başına göre yaklaşık %20 artış göstermiştir. Dolar stabilcoinleri, %95'ten fazla piyasa payına sahipken, USDT ve USDC toplamda %89,4'lük bir paya sahiptir. Son 3 ayda stabilcoinlerin blok zinciri üzerindeki işlem hacmi 10 trilyon doları aşmış, ayarlama sonrası etkili işlem hacmi ise 2,2 trilyon dolara ulaşmıştır. Stabilcoinler, işlem aracından ana akım ödeme aracı haline evrim geçiriyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nde "Dahi Yasası" ezici bir çoğunlukla kabul edildi ve ilk kez yasal para destekli ödeme odaklı stabil coinler için kapsamlı bir federal düzenleme çerçevesi oluşturdu. Bu yasa, ABD'nin ödeme ve finansal sistem modernizasyonunu teşvik etme, doların küresel egemenliğini pekiştirme stratejisini taşıyor. Yasa, uyumlu stabil coinlerin 1:1 dolar tam rezervi sağlamasını, sıkı bir şekilde yönetilmesini ve denetlenmesini şart koşuyor. Bu, yalnızca piyasa endişelerini azaltmakla kalmıyor, aynı zamanda zincir üzerindeki ödeme sistemleri ile bağlantılı "ABD Hazine tahvili emme havuzu" oluşturuyor.
Tasarı, uyumlu stabilcoinleri ödeme aracı olarak konumlandırmakta, bunların menkul kıymet haline gelmesini dışlamakta ve düzenleyici yetki belirsizliği sorununu çözmektedir. "Federal + eyalet" çift yönlü düzenleme modeli benimsenerek, geleneksel finansal düzenleme ile yeni ortaya çıkan stabilcoin ekosisteminin bağlantısı sağlanmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri, özel sektör odaklı uyumlu stabilcoin sistemini teşvik ederek, dolar merkezli küresel "token ödeme ağı" inşa etmektedir.
Kripto sektörü için, bu tasarının anlamı derindir. Zorunlu 1:1 tam rezerv sistemi piyasa güvenini artırırken, çok katmanlı uyumluluk yetkilendirme sistemi stablecoin uygulamalarına belirgin bir yasal çerçeve sağlamaktadır. Bu, stablecoin'lerin ve bunlara bağlı zincir üzerindeki finansal faaliyetlerin ana akım uyumluluk yoluna gireceği ve tüm sektörün olgunlaşma ve ölçeklenme yönünde ilerleyeceği anlamına gelmektedir.
Güney Kore, Hong Kong gibi bölgeler de aktif olarak stabil coin düzenleme çerçeveleri oluşturuyor. Güney Kore, uygun şartları taşıyan yerel şirketlerin stabil coin çıkarmasına izin veren "Dijital Varlık Temel Yasası"nı önerdi. Hong Kong, dünya genelinde stabil coin lisanslama sistemini kuran ilk yargı bölgelerinden biri olacak olan "Stabil Coin Yönetmeliği"ni resmi olarak uygulamaya koyacak.
Stabil coin uyumluluğu kripto piyasasına büyük fırsatlar sunuyor.
"Dahi Yasası" kripto para sektörüne daha önce eşi benzeri görülmemiş gelişim fırsatları sunarak, üç ana alanda kendini göstermektedir:
Uyumluluk stabil coinleri ile DeFi ekosisteminin derin entegrasyonu büyük mali potansiyeli serbest bırakmaktadır. Tasarı, stabil coinlerin yasal kimliğini ve düzenleyici çerçevesini netleştirerek, kurumsal fonların DeFi ekosistemine girişini kolaylaştırmaktadır.
Stabil coinler, ödeme alanında devrim niteliğinde fırsatlar sunar. Stabil coinlerin düşük maliyetli ve yüksek verimli hesaplama avantajları, özellikle sınır ötesi ödemeler, anlık hesaplamalar ve gelişen piyasalardaki küçük ödemeler için uygundur.
RWA, stabilize edilmiş paraların blok zinciri teknolojisi ile birleşimi sayesinde, varlık dijitalleşmesi ve likidite inovasyonu doğurur. Uyumluluk sözleşmeleri ve zincir üzerinde ihraç aracılığıyla, fiziksel varlıkları işlem görebilen dijital varlıklara dönüştürerek geleneksel varlık likiditesini genişletir.
Elbette, yasa zorluklar da getiriyor. Dijital varlık hizmet sağlayıcılarının tanımını genişleterek geliştiricilerin, doğrulayıcıların vb. anti-kara para aklama düzenlemelerine uymalarını zorunlu kılıyor. Merkeziyetsiz projeler daha büyük uyumluluk baskısıyla karşı karşıya kalıyor, bu da onları ABD düzenlemelerinden uzaklaşmaya zorlayabilir ve piyasaların bölünmesine yol açabilir.
Circle'in Listelenmesi Yeni Bir Paradigmaya Öncülük Ediyor: Şirket Varlıklarının Bilançosunun Zincir Üzerine Taşınması
2025'in ikinci çeyreğinin başında, kripto piyasası aşamalı bir konsolidasyona girdi ve Bitcoin Dominance dört yıl içindeki en yüksek değerine ulaştı. Yine de, kurumsal katılım heyecanı hala güçlü, özellikle spot ETF'ler ve stablecoinler gibi uyumlu kanallar aracılığıyla sürekli bir akış sağlanıyor.
Circle, USDC'nin ihraççısı olarak New York Borsası'nda başarıyla listelendi, hisse başına ihraç fiyatı 31 dolar olup, toplamda 1,1 milyar dolar toplandı ve IPO fiyatlandırma piyasa değeri 6,9 milyar dolara ulaştı. Bu güçlü performans, düzenleyici uyumluluk şifreleme şirketlerinin resmi olarak ana akım sermaye pazarına girdiğini temsil ediyor ve diğer şifreleme şirketlerine halka arz penceresi açıyor.
Birçok halka açık şirket, dijital varlık tahsis stratejilerinde somut adımlar atmaya başladı. SharpLink Gaming toplamda 188,478 ETH tutmakta ve bunların tamamını staking protokolüne dağıtmaktadır. DeFi Development Corp, Solana'yı ana varlık olarak alarak iş yapısını yeniden şekillendirmektedir. Strategy, Haziran itibarıyla 592,345 Bitcoin tutmakta ve piyasa değeri 63 milyar dolardan fazladır.
Bölgesel dağılıma bakıldığında, işletmelerin şifreleme varlık stratejisi artık yalnızca ABD pazarıyla sınırlı değil, Asya, Kanada ve Orta Doğu pazarlarında da aktif keşifler var. İşletmeler artık yalnızca pasif olarak kripto varlık tutmakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme varlıklarını merkezine alan bir bilanço ve gelir modeli inşa ediyor, finansal modeli "rezerv"ten "gelir getiren"e, "koruma"dan "üretim"e yönlendiriyor.
Şifreleme sektörü, "kurumsal yapısal yeniden dağıtım" ve "şirket varlık-borç tablolarının zincir üzerine aktarılması" yeni aşamasına girmektedir. Gelecekte, şirketlerin belirli altcoin ekosistemlerine olan tahsis derinliği ve model yenilikleri, sektörün yeni bir değerleme yeniden yapılandırmasının temel değişkeni haline gelecektir.
Hyperliquid, zincir üstü türev ürünler ve gerçek getirili DeFi'nin yükselişi
2025'in ikinci çeyreğinde, merkeziyetsiz türev protokolü Hyperliquid, zincir üzerindeki türev piyasasında liderliğini pekiştiren önemli bir atılım gerçekleştirdi. Yerel token'ı HYPE, Nisan ayındaki dip seviyesinden itibaren %400'ün üzerinde bir artış gösterdi ve Haziran ortasında tarihindeki en yüksek seviyeye yaklaşık 45 dolar ulaştı.
Hyperliquid'in aylık işlem hacmi sürekli artıyor, ikinci çeyrekte toplam işlem hacmi 621,5 milyar dolara ulaştı. Merkeziyetsiz sürekli sözleşme pazarındaki payı %80'e kadar çıkıyor, Mayıs ayında aylık sürekli sözleşme işlem hacmi Binance'ın aynı dönemdeki türev toplamının %10,54'üne ulaştı.
Hyperliquid'in ana kar kaynağı tamamen platformun ürettiği işlem hacmine bağlıdır. Protokolün %97'si HYPE token'larını geri almak için kullanılır ve güçlü bir değer geri akış mekanizması oluşturur. Geçtiğimiz yedi ayda, Hyperliquid'in toplam ücretleri 450 milyon dolara ulaştı ve yardım fonunun elindeki HYPE piyasa değeri 1 milyar doları aştı.
Hyperliquid, HyperBFT konsensüs mekanizması tarafından desteklenen özel bir Layer-1 zinciri üzerinde çalışır, ultra hızlı işlem kesinliği sağlayabilir ve saniyede 100.000'e kadar sipariş işleyebilir. Bu yapı, merkezi borsa benzeri bir performans sunarken, aynı zamanda yönetilmemiş ve şifreleme ile yerel özellikleri korur.
Hyperliquid'in başarısı, sektörde "gerçek kazanç" kavramına yeniden bir ilgi uyandırdı. DeFi alanında, "gerçek kazanç", enflasyonist bir şekilde daha fazla token çıkararak değil, gerçek ekonomik faaliyetlerden elde edilen gelirleri ifade eder. Gerçek kazanca geçiş, DeFi protokollerinin uzun vadeli sürdürülebilirliği ve varlığı için hayati öneme sahiptir.
Yatırım kuruluşu olarak, Hyperliquid, AAVE gibi güçlü token ekonomisi ve gelir paylaşım modeli olan, gerçek ekonomik faaliyetlere ve savunulabilir iş modellerine sahip protokollere öncelik verilmelidir ve uzun vadeli sürdürülebilirliklerine odaklanılmalıdır.