Son zamanlarda, Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto varlıklar düzenleme alanında önemli bir dönüm noktası yaşandı. "Genius Act" (Genius Act), Amerika'nın tarihindeki kripto varlıklara yönelik ilk federal yasa olarak 18 Temmuz'da resmi olarak yürürlüğe girdi. Bu yasanın geçişi, Amerika hükümetinin dijital varlıklar üzerindeki düzenleme tutumunda önemli bir değişimi simgeliyor.

Bu tasarı, Kongre'de geniş destek buldu ve Temsilciler Meclisi, 308 oyla lehine ve 122 oyla aleyhine ezici bir üstünlükle kabul etti. Bu, iki partinin Kripto Varlıklar üzerindeki düzenleme konusundaki ortak görüşünü tam olarak yansıtıyor. "Dahi Yasası"nın merkezi, tamamen yeni bir federal düzenleme çerçevesi oluşturmak; bu çerçeve, stabilcoin ihraç lisanslarını vermekten sorumlu olacak olan Para Denetleme Ofisi (OCC) tarafından yönetilecek ve bu mekanizma, geleneksel banka sisteminin dışında yer alacak.

Yasa, farklı ölçeklerdeki stablecoin projeleri için katmanlı bir yönetim stratejisi benimsemiştir. 1 milyar dolardan fazla arzı olan projelerin federal düzeyde kaydolması gerekirken, daha küçük projeler eyalet düzeyinde kaydolmayı seçebilir, ancak yine de eşit düzenleyici standartları karşılamalıdır. Bu esnek düzenleme yaklaşımı, büyük projelerin karmaşıklığını göz önünde bulundurarak küçük yenilikler için bir alan bırakmaktadır.

Dikkate değer bir nokta, "Zekâ Yasası"nın teknoloji devlerinin stabilcoin ihraçlarını sınırlamasıdır. Meta, Walmart, Amazon gibi finansal teknoloji olmayan şirketlerin doğrudan stabilcoin ihraç yetkisi almaları yasaklanmıştır. Bu düzenleme, teknoloji devlerinin piyasa avantajlarını kullanarak dijital para alanını tekelleştirmelerini önlemek amacı taşımaktadır. Ancak, yasa bu şirketlere "beyaz etiketli işbirlikleri" ve "gelir paylaşımı" gibi yöntemlerle dolaylı olarak pazara katılma olasılığı sunmaktadır.

Ayrıca, "Dahi Yasası" kazanç getiren stablecoin'lerin sağlanmasını açıkça yasaklamaktadır; yani stablecoin'in kendisi kazanç mekanizması içermemelidir. Ancak yasa, kazanç kanallarını tamamen kapatmamakta, aksine kazanç paylaşım yapısı aracılığıyla ortaklara dolaylı olarak faiz kazançları iletmeye izin vermektedir. Bu düzenleme, yatırımcıları korurken, aynı zamanda stablecoin projelerinin ticari modeli için bir miktar esneklik de bırakmaktadır.

"Dahi Yasası"nın çıkarılması, Amerika Birleşik Devletleri'nin kripto varlıklar düzenlemesinde önemli bir kilometre taşıdır. Bu yasa, yalnızca stablecoinlerin ihraç ve işletimi için net bir hukuki çerçeve sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda tüm kripto varlıklar sektörünün sağlıklı gelişimi için de bir temel oluşturmuştur. Bu yasanın uygulanmasıyla birlikte, Amerika kripto para piyasasının daha düzenli ve daha şeffaf bir gelişim ortamına kavuşmasını beklemek için nedenlerimiz var.