上市公司加密财库战略：从边缘投资到主流趋势

加密资产正逐渐成为全球资本市场的新宠。随着微策略的成功转型，越来越多的上市公司开始将比特币、以太坊等加密资产纳入企业财务战略，涵盖科技巨头、中小企业等多个领域。本文对当前加密持仓活跃的上市公司进行了梳理，涉及电商、金融科技、传统银行、矿业等多个行业。

大型上市公司的加密布局

Strategy：比特币财库战略的先驱

作为"比特币财库"战略的开创者，Strategy至今仍是全球上市公司中持有比特币最多的企业。截至6月3日，公司累计购入580,955枚BTC，总成本为406.7亿美元，平均买入价70,023美元。今年以来，公司持续小幅加仓，目前账面浮盈49%。

Strategy的CEO在近期的一次采访中表示，公司的比特币增持计划没有上限。随着比特币价格持续上涨，未来购买比特币的难度会呈指数级增长，但公司会以更高的效率继续购买。截至6月1日，Strategy股价年内上涨23.02%，反映出资本市场对其比特币战略的认可。

MercadoLibre：拉美电商巨头的加密尝试

拉美电商与金融科技巨头MercadoLibre自2021年起就将比特币纳入财务资产。2025年一季度末，公司持仓从412.7枚增至570.4枚，显示其对加密资产配置的持续投入。

MercadoLibre通过其支付平台允许用户在巴西等地使用比特币、以太坊和稳定币进行支付，这些交易主要用于平台上的商品或房地产购买。公司一季度财报表现强劲，在强劲基本面支撑下，其股价年内上涨45.23%。比特币的平均持仓成本为38,569美元，账面浮盈达169.06%。

Coinbase：交易平台的自我投资

作为美国最大加密交易平台，Coinbase不仅作为交易入口，更以实际行动表达对比特币的信心。2025年3月31日，公司增持2,382枚BTC，持仓升至9,267枚，平均成本为55,937美元。

尽管受Q1业绩下滑及市场低迷影响，Coinbase股价年初至今下跌4.12%，但其比特币持仓仍账面浮盈85%以上。

Block：比特币战略融入生态

Jack Dorsey领导的Block正将比特币战略融入产品与生态。截至今年3月底，公司持仓8,584枚BTC，平均成本仅为30,405美元，账面浮盈达243.15%。Block生态系统包含多个广受欢迎的产品，如Cash App、Square销售点系统，以及最近推出的Bitkey比特币自托管钱包。

尽管公司基本面稳健，但2025年以来股价累计下跌28.82%，反映出投资者对宏观环境与支付业务盈利能力的担忧。

传统金融巨头的加密尝试

Intesa Sanpaolo：大型银行的测试性操作

意大利最大银行Intesa Sanpaolo于2025年1月14日首次购入11枚比特币，市值约合100万欧元。这一举措虽规模较小，但标志着传统银行开始以"测试型操作"形式探索加密货币，释放出合规化持币正成为趋势的信号。

截至6月1日，其股价年内上涨27.1%。

Virtu Financial：做市商的数字资产布局

做市与执行服务商Virtu Financial正试水数字资产交易与储备。截至目前，其比特币持仓为235枚，平均购入价为82,621美元。尽管成本偏高，但浮盈仍达到26.47%。Virtu也将比特币作为策略性风险对冲工具的一部分。

年初至今，Virtu股价上涨11.42%。

矿业龙头与新晋持币公司

MARA Holdings：美国最大矿商的扩张

美国最大比特币矿商之一MARA今年持续大幅扩张财库。2025年以来，公司多次购入比特币，仅5月30日当日即增持1003枚BTC，总持仓已达49,228枚，位列全球上市比特币持仓数量第二大公司。

GameStop：游戏零售商的数字资产转型

这家以"散户神话"著称的游戏零售商正在向数字资产转型。3月25日，GameStop董事会一致通过更新投资政策，将比特币作为公司储备资产之一。5月28日，公司宣布购入4,710枚比特币，成为今年加仓速度最快的传统企业之一。

市值较小但动作大的"新势力"

SharpLink：以太坊版Strategy？

5月27日，原本鲜有人问津的小型美股公司SharpLink宣布完成约4.25亿美元的私募融资，并将大举购入ETH作为其主要财库储备资产。融资消息公布当天，SharpLink股价最高暴涨至50美元，创2023年5月以来新高。

Trump Media & Technology Group：政治与加密的交集

特朗普创立的TMTG于5月下旬宣布将启动25亿美元融资计划，用于建立比特币财库，打造以加密金融为核心的"Truth Social生态"。

Asset Entities + Strive：合并后的比特币财务公司

Asset Entities与Strive Asset Management达成合并协议，转型为上市比特币财务公司。Strive已完成7.5亿美元的私人股权投资，资金将用于收购被低估的生物科技公司、抄底比特币债权及折扣结构性BTC信贷产品，构建其比特币金库。

Upexi：Solana财务战略

知名加密货币交易与投资公司向Upexi进行了一笔高达1亿美元的私募股权投资，押注其即将全面转型的Solana财务战略。受消息影响，Upexi股价日内一度暴涨逾六倍。

VivoPower：XRP财库战略

能源公司VivoPower International宣布完成1.21亿美元私募融资，将转型为以XRP为核心的加密资产储备战略。

结语

随着比特币逐渐从"边缘"资产进入主流，越来越多的上市公司正以不同方式拥抱加密资产。它们有的将比特币视为价值储备，有的试图围绕以太坊或Solana构建新型财务体系，有的甚至以"财库战略"推动公司转型。

这不仅是财务多样化的体现，更反映了加密资产正在成为全球资本市场新趋势的一部分。未来，随着监管进一步清晰、基础设施持续完善，更多大型公司或将加入"持币俱乐部"。