الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح جولة جديدة من خفض أسعار الفائدة، كيف ستتطور أسعار الأصول؟
بعد أربع سنوات، بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) مرة أخرى في سياسة التيسير النقدي. في 19 سبتمبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ليخفض النطاق المستهدف لمعدل الفائدة الفيدرالية إلى 4.75%-5.0%. وكان هذا الخفض يتماشى مع توقعات السوق، لكنه تجاوز توقعات العديد من بنوك وول ستريت.
تاريخياً، كان خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يحدث عادةً في أوقات تواجه فيها الاقتصاد أو السوق تحديات كبيرة، مثل فقاعة التكنولوجيا في عام 2001، والأزمة المالية في عام 2007، وجائحة كوفيد-19 في عام 2020. لتخفيف مخاوف السوق من الركود الاقتصادي، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول في حديثه أنه لا توجد علامات على الركود حالياً.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الوقت نفسه أصدر توقعات نسب الفائدة بنهج نسبي متشدد. من المتوقع أن يتم خفض الفائدة مرتين هذا العام بمجموع 50 نقطة أساس، وخفضها أربع مرات في عام 2025 بمجموع 100 نقطة أساس، وخفضها مرتين في عام 2026 بمجموع 50 نقطة أساس، ليصل إجمالي خفض الفائدة إلى 250 نقطة أساس، على أن تكون نقطة النهاية للفائدة بين 2.75%-3%. هذه المسار في خفض الفائدة أبطأ مما يتوقعه السوق.
أكّد باول أن خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لا ينبغي اعتباره معيارًا لخفض الفائدة في المستقبل. سيقرر الاحتياطي الفيدرالي (FED) سياسة الفائدة بناءً على الظروف المحددة لكل اجتماع، وقد يسرع أو يبطئ وتيرة خفض الفائدة، أو حتى يختار تعليق خفض الفائدة. وهذا يفسر إلى حد ما الارتفاع في عائدات السندات الأمريكية بعد إعلان قرار خفض الفائدة.
فيما يتعلق بتوقعات الاقتصاد، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام من 2.1% إلى 2.0%، وزاد توقعه لمعدل البطالة بشكل كبير من 4.0% إلى 4.4%، كما خفض توقعاته للتضخم PCE من 2.6% إلى 2.3%. وهذا يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يشعر بزيادة الثقة في السيطرة على التضخم، بينما يولي المزيد من الاهتمام لحالة التوظيف.
منذ التسعينيات، يمكن تقسيم عدة جولات من خفض أسعار الفائدة إلى فئتين: خفض أسعار الفائدة الوقائي وخفض أسعار الفائدة الناتج عن الركود:
من يوليو 1995 إلى يناير 1996، تم خفض أسعار الفائدة بشكل وقائي: الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس كإجراء وقائي ضد مخاطر التراجع الاقتصادي. في النهاية، تحقق "الهبوط الناعم" للاقتصاد، وارتفعت مؤشرات التوظيف والصناعات التحويلية، وظلت التضخم مستقرة.
خفض الفائدة الوقائي من سبتمبر إلى نوفمبر 1998: استجابةً للتأثير المحتمل للأزمة المالية الآسيوية على الاقتصاد الأمريكي، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) الفائدة بمجموع 75 نقطة أساسية.
انخفاض أسعار الفائدة الركودي من يناير 2001 إلى يونيو 2003: أدى انفجار فقاعة الإنترنت إلى ركود اقتصادي، حيث قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض أسعار الفائدة بمجموع 550 نقطة أساسية.
من سبتمبر 2007 إلى ديسمبر 2008، خفضت الفائدة بشكل انكماشي: اندلاع أزمة الرهن العقاري الثانوي، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) الفائدة بمجموع 550 نقطة أساس، وأطلق لأول مرة سياسة التيسير الكمي.
خفض سعر الفائدة الوقائي من أغسطس إلى أكتوبر 2019: استجابةً لضغوط الانكماش الاقتصادي الناتجة عن عوامل مثل التوترات التجارية، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) سعر الفائدة بمجموع 75 نقطة أساسية.
تخفيض سعر الفائدة الانكماشي في مارس 2020: انتشار جائحة كوفيد-19 في جميع أنحاء العالم، الاحتياطي الفيدرالي (FED) يخفض سعر الفائدة بشكل طارئ إلى مستويات قريبة من الصفر.
تحليل أداء أسعار الأصول خلال دورة خفض أسعار الفائدة، يمكن أن نجد:
تظهر سندات الخزانة الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا بشكل عام قبل وبعد خفض سعر الفائدة، لكن الزيادة قبل خفض سعر الفائدة أكثر تأكيدًا وذات نطاق أكبر. بعد حوالي شهر من خفض سعر الفائدة، تزداد التقلبات، ويتوقف الاتجاه على حالة التعافي الاقتصادي.
عادة ما يكون احتمال ودرجة ارتفاع الذهب أكبر قبل خفض أسعار الفائدة. منذ إطلاق صندوق تداول الذهب (ETF) في عام 2004، زادت العلاقة بين سعر الذهب وخفض أسعار الفائدة. خلال دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ارتفع الذهب بشكل كبير بعد أول خفض، ثم شهد تذبذبات وتصحيحات خلال الشهرين التاليين.
مؤشر ناسداك كان أداؤه ضعيفًا خلال تخفيض أسعار الفائدة في حالة الركود، لكنه أظهر اتجاهًا صعوديًا على المدى الطويل بعد تخفيض أسعار الفائدة الوقائي. خلال دورة تخفيض أسعار الفائدة في عام 2019، شهد مؤشر ناسداك تصحيحًا بعد أول تخفيضين، وبدأ ارتفاعه الرئيسي قبل وبعد التخفيض الثالث.
انخفض سعر البيتكوين خلال دورة خفض الفائدة في عام 2019، حيث شهد ارتفاعًا طفيفًا بعد أول خفض للفائدة، ثم دخل في قناة هبوطية، وكان أقصى ارتفاع للانخفاض حوالي 50%. بالمقابل، قبل جولة خفض الفائدة الحالية، كان البيتكوين قد خضع لتصحيح مسبق، وقد يحدث في المستقبل تقلب أو تصحيح طفيف، ولكن قد تكون النسبة والمدة أقل من عام 2019.
بشكل عام، يكمن المفتاح في判断 اتجاه أسعار الأصول في فهم ما إذا كانت الاقتصاديات قد دخلت في ركود. في حالة الهبوط الناعم للاقتصاد، يمكن للمستثمرين التركيز أكثر على أداء أسعار الأصول خلال دورة تخفيض الفائدة الوقائية، وخاصة تجربة دورة تخفيض الفائدة في الفترة 2019-2020.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
5
مشاركة
تعليق
0/400
TradFiRefugee
· منذ 5 س
السوق الصاعدة嗨起来了
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofster
· 08-05 11:24
من الناحية الفنية، فإن خفض الأسعار لن يحل المخاطر النظامية... ngmi
الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس وفتح دورة جديدة من التيسير. إلى أين ستذهب أسعار الأصول؟
الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح جولة جديدة من خفض أسعار الفائدة، كيف ستتطور أسعار الأصول؟
بعد أربع سنوات، بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) مرة أخرى في سياسة التيسير النقدي. في 19 سبتمبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ليخفض النطاق المستهدف لمعدل الفائدة الفيدرالية إلى 4.75%-5.0%. وكان هذا الخفض يتماشى مع توقعات السوق، لكنه تجاوز توقعات العديد من بنوك وول ستريت.
تاريخياً، كان خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يحدث عادةً في أوقات تواجه فيها الاقتصاد أو السوق تحديات كبيرة، مثل فقاعة التكنولوجيا في عام 2001، والأزمة المالية في عام 2007، وجائحة كوفيد-19 في عام 2020. لتخفيف مخاوف السوق من الركود الاقتصادي، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول في حديثه أنه لا توجد علامات على الركود حالياً.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الوقت نفسه أصدر توقعات نسب الفائدة بنهج نسبي متشدد. من المتوقع أن يتم خفض الفائدة مرتين هذا العام بمجموع 50 نقطة أساس، وخفضها أربع مرات في عام 2025 بمجموع 100 نقطة أساس، وخفضها مرتين في عام 2026 بمجموع 50 نقطة أساس، ليصل إجمالي خفض الفائدة إلى 250 نقطة أساس، على أن تكون نقطة النهاية للفائدة بين 2.75%-3%. هذه المسار في خفض الفائدة أبطأ مما يتوقعه السوق.
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
أكّد باول أن خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لا ينبغي اعتباره معيارًا لخفض الفائدة في المستقبل. سيقرر الاحتياطي الفيدرالي (FED) سياسة الفائدة بناءً على الظروف المحددة لكل اجتماع، وقد يسرع أو يبطئ وتيرة خفض الفائدة، أو حتى يختار تعليق خفض الفائدة. وهذا يفسر إلى حد ما الارتفاع في عائدات السندات الأمريكية بعد إعلان قرار خفض الفائدة.
فيما يتعلق بتوقعات الاقتصاد، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام من 2.1% إلى 2.0%، وزاد توقعه لمعدل البطالة بشكل كبير من 4.0% إلى 4.4%، كما خفض توقعاته للتضخم PCE من 2.6% إلى 2.3%. وهذا يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يشعر بزيادة الثقة في السيطرة على التضخم، بينما يولي المزيد من الاهتمام لحالة التوظيف.
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
منذ التسعينيات، يمكن تقسيم عدة جولات من خفض أسعار الفائدة إلى فئتين: خفض أسعار الفائدة الوقائي وخفض أسعار الفائدة الناتج عن الركود:
من يوليو 1995 إلى يناير 1996، تم خفض أسعار الفائدة بشكل وقائي: الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس كإجراء وقائي ضد مخاطر التراجع الاقتصادي. في النهاية، تحقق "الهبوط الناعم" للاقتصاد، وارتفعت مؤشرات التوظيف والصناعات التحويلية، وظلت التضخم مستقرة.
خفض الفائدة الوقائي من سبتمبر إلى نوفمبر 1998: استجابةً للتأثير المحتمل للأزمة المالية الآسيوية على الاقتصاد الأمريكي، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) الفائدة بمجموع 75 نقطة أساسية.
انخفاض أسعار الفائدة الركودي من يناير 2001 إلى يونيو 2003: أدى انفجار فقاعة الإنترنت إلى ركود اقتصادي، حيث قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض أسعار الفائدة بمجموع 550 نقطة أساسية.
من سبتمبر 2007 إلى ديسمبر 2008، خفضت الفائدة بشكل انكماشي: اندلاع أزمة الرهن العقاري الثانوي، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) الفائدة بمجموع 550 نقطة أساس، وأطلق لأول مرة سياسة التيسير الكمي.
خفض سعر الفائدة الوقائي من أغسطس إلى أكتوبر 2019: استجابةً لضغوط الانكماش الاقتصادي الناتجة عن عوامل مثل التوترات التجارية، خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) سعر الفائدة بمجموع 75 نقطة أساسية.
تخفيض سعر الفائدة الانكماشي في مارس 2020: انتشار جائحة كوفيد-19 في جميع أنحاء العالم، الاحتياطي الفيدرالي (FED) يخفض سعر الفائدة بشكل طارئ إلى مستويات قريبة من الصفر.
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
تحليل أداء أسعار الأصول خلال دورة خفض أسعار الفائدة، يمكن أن نجد:
تظهر سندات الخزانة الأمريكية اتجاهًا تصاعديًا بشكل عام قبل وبعد خفض سعر الفائدة، لكن الزيادة قبل خفض سعر الفائدة أكثر تأكيدًا وذات نطاق أكبر. بعد حوالي شهر من خفض سعر الفائدة، تزداد التقلبات، ويتوقف الاتجاه على حالة التعافي الاقتصادي.
عادة ما يكون احتمال ودرجة ارتفاع الذهب أكبر قبل خفض أسعار الفائدة. منذ إطلاق صندوق تداول الذهب (ETF) في عام 2004، زادت العلاقة بين سعر الذهب وخفض أسعار الفائدة. خلال دورة خفض أسعار الفائدة في عام 2019، ارتفع الذهب بشكل كبير بعد أول خفض، ثم شهد تذبذبات وتصحيحات خلال الشهرين التاليين.
مؤشر ناسداك كان أداؤه ضعيفًا خلال تخفيض أسعار الفائدة في حالة الركود، لكنه أظهر اتجاهًا صعوديًا على المدى الطويل بعد تخفيض أسعار الفائدة الوقائي. خلال دورة تخفيض أسعار الفائدة في عام 2019، شهد مؤشر ناسداك تصحيحًا بعد أول تخفيضين، وبدأ ارتفاعه الرئيسي قبل وبعد التخفيض الثالث.
انخفض سعر البيتكوين خلال دورة خفض الفائدة في عام 2019، حيث شهد ارتفاعًا طفيفًا بعد أول خفض للفائدة، ثم دخل في قناة هبوطية، وكان أقصى ارتفاع للانخفاض حوالي 50%. بالمقابل، قبل جولة خفض الفائدة الحالية، كان البيتكوين قد خضع لتصحيح مسبق، وقد يحدث في المستقبل تقلب أو تصحيح طفيف، ولكن قد تكون النسبة والمدة أقل من عام 2019.
بشكل عام، يكمن المفتاح في判断 اتجاه أسعار الأصول في فهم ما إذا كانت الاقتصاديات قد دخلت في ركود. في حالة الهبوط الناعم للاقتصاد، يمكن للمستثمرين التركيز أكثر على أداء أسعار الأصول خلال دورة تخفيض الفائدة الوقائية، وخاصة تجربة دورة تخفيض الفائدة في الفترة 2019-2020.
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! تداول الدورة: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة
! دورة التداول: تغيرات أسعار الأصول بعد خفض أسعار الفائدة