ホワイトハウス初の暗号資産サミット: 市場の期待と実際の影響分析

一、サミット背景と市場反応

2025年3月7日、アメリカのホワイトハウスで初の暗号資産サミットが開催されました。サミット開催前、市場はトランプ政権がビットコインの購入を増やすことや、より多くの主流暗号資産を国家備蓄に組み入れることを発表するとの重大な好材料を発表することを広く期待していました。この期待により、ビットコインの価格はサミット前に8万ドルから9.5万ドル近くに上昇し、他の主流暗号資産も5%から25%の範囲で上昇しました。

しかし、サミットは市場の期待通りに大規模な通貨購入計画や実質的な新政策を発表することはなく、産業の発展と適度な規制を支持する立場を再確認しただけでした。この影響を受けて、サミット終了後に市場は明らかに調整し、ビットコインは翌日3%から5%下落し、他の主流暗号資産も一般的に5%から10%下落しました。

それにもかかわらず、前回の政府の厳しい態度と比較して、現在の政策と規制環境の明らかな緩和は、市場が中長期的な規制の明確化と革新の余地に対して比較的楽観的な態度を維持することを促しています。一部の投資家は、アメリカの暗号資産分野における政策の進展に対して慎重な楽観的姿勢を持っています。

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二、アメリカ政府の暗号資産に対する態度の変遷

1. 初期段階：規制とリスク回避を主にする

   • 2017年のICOバブル後、アメリカの規制当局は主に詐欺やマネーロンダリングなどの問題に対処することに焦点を当てました。
   • 取引所にAML/KYC規制の遵守を求める執行努力の強化
   • 現行の法律フレームワークに基づいて規制されており、特別な立法は導入されていない

2. トランプ初任とバイデン時代：態度が揺れ動き、執法が厳格化

   • トランプの初任期において、暗号資産に対して懐疑的な態度を示した
   • バイデン政権が法執行を強化し、多くの大手暗号資産会社を訴追する

3. 2024年の選挙後:政策は「暗号に優しい」に急激にシフト

   • トランプが再任後、行政命令に署名し、アメリカが"世界の暗号資産の都"になると宣言した。
   • 以前の多くの規制政策を撤回し、一部の訴訟を停止する
   • 元PayPal幹部を暗号通貨問題の責任者に任命する
   • "戦略的ビットコイン準備"の行政命令を署名する

三、サミット開催前の市場の期待

トランプ政権はサミット前にソーシャルメディアを通じて、複数の暗号資産を「新しいアメリカの暗号資産戦略準備」に組み込む可能性を示唆し、この情報は市場の期待を急速に押し上げた。ビットコインの価格は8.4万ドルから9.5万ドル近くに上昇し、他の主要な暗号資産も明らかな上昇を見せた。

市場は元々、政府がサミットでより大きな好材料政策を発表することを期待していました。例えば、連邦予算を使ってビットコインやその他の主流暗号資産を購入することです。この期待により、市場の流動性が著しく上昇し、取引量とデリバティブの未決済契約数が急速に増加し、全体的な市場の感情は楽観的な傾向にあります。

しかし、実際の行政命令には新しい調達計画は含まれておらず、"現在の連邦政府が保有するビットコイン資産は当面売却しない"とだけ示されており、これがサミット後の市場調整の主な理由の一つとなっています。

四、サミットの状況：政策の方向性は明確だが詳細に欠ける

1. トランプが短時間出席：

   • 約30分のオープニングにのみ参加
   • "前の政府による暗号資産への戦争は終わった"
   • 法律の面で規制の確実性を提供することを強調する

2. "友好的だが軽いタッチ"の規制基調：

   • 産業の発展を促進するために「友好的な立法と軽い規制」を再確認する
   • 財務省とSECの代表は、業界のニーズを優先することを表明した
   • 新しい行政命令や即時法案は発表されていません

3. 主流メディアの解釈：

   • トランプが市場に規制の確実性を提供するために議会立法を行う意向に焦点を当てる
   • 以前の不確実な状況と比べて明らかな改善が見られると考える

全体的に見て、今回のサミットは大方向を定めたが具体的な詳細に欠けており、市場に対する短期的な影響は主に「期待外れ」による失望感に表れている。

五、サミット後の市場動向分析

サミット終了後、ビットコイン及び多数の主流暗号資産の価格が修正されました。主な理由は、市場が予想と現実のギャップを迅速に消化したため、短期的な売り圧力が生じ、多くの投資家が売却または様子見を選択したためです。

全体市場の雰囲気は楽観的な期待から理性に戻り、「期待が高すぎる」ことの修正が始まった。ビットコインは「政府による追加購入」の期待を失った後、価格が短期的に調整したが、破綻するような下落は見られなかった。イーサリアムとXRPは全体市場の下落に続き、他の主流暗号資産はほとんどが横ばいまたは調整状態に入っている。

デリバティブ市場では、資金コストが中立またはわずかにマイナスに転じ、未決済の契約量が減少しており、ロングポジションのレバレッジ意欲が低下し、短期的な投機感情が弱まっている。SolanaはCME先物とETFの上場により小幅に上昇し、独自の相場を形成している。

短期の回復が見られるものの、中長期的な規制リスクが大幅に緩和された背景の中、多くの機関や長期投資家は、アメリカが将来より具体的な立法やガイドラインを発表することに期待を寄せています。市場が冷静な時期を経た後、もし政府が具体的な政策を発表した場合、再び買いの勢いを集める機会があるかもしれません。

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VI. 結論と展望

1.規制および立法の動向:

• 政府は「タッチ型規制を明確に支持し、業界の発展を促す」方向を示しています。
• 将来的には、より積極的に法案や規制メカニズムを制定する可能性があります。
• 法案の成立は、大手金融機関やテクノロジー企業の参加を促すだろう

2. 市場センチメントと機関投資家の参加:

   • 規制リスクが相対的に低下し、機関投資家の態度がより寛容になった
   • 長期的に"国家級の備蓄"と"政府のオープンな態度"が牛市周期を推進すると見込んでいます
   • 将来的により多くの政府の協力プロジェクトやインフラ投資が期待されます

3. 長期的な見通し

   • 短期市場は様子見期間に入り、より明確な政策の詳細を待っています。
   • 中長期の見通しは依然として楽観的であり、機関資金と開発者エコシステムの持続的な流入が期待される
   • マクロ経済と規制の変数が明確になると、市場は新たな成長の動力を迎える可能性があります。
   • ホワイトハウスがサミットの意見を正式化し、新しい規制体系に実施できるかどうかに注目する