美國GENIUS法案落地 USDT或面臨嚴峻挑戰

近日，美國政府正式簽署了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（簡稱《GENIUS法案》），這標志着美國首次正式確立數字穩定幣的監管框架，同時也意味着許多穩定幣發行商將面臨新的挑戰。這項法案引發了許多關注，包括其具體監管措施、對主要穩定幣及其發行公司的影響等。

《GENIUS法案》的核心內容包括：

1. 法案定義與範圍：針對支付穩定幣進行監管，要求只有"獲準的支付穩定幣發行商"才能在美國發行穩定幣。

2. 監管架構：建立雙軌監管體系，根據發行量的不同採用不同的監管框架。

3. 儲備要求：要求100%儲備，發行商必須爲每一美元的穩定幣持有至少一美元的許可儲備。

4. 透明度與披露要求：發行商需建立並披露穩定幣贖回程序，定期報告未償還穩定幣和儲備組成。

5. 國家安全與反洗錢條款：將支付穩定幣發行商歸類爲《銀行保密法》下的金融機構，要求其實施相應的合規措施。

對於USDT及其發行公司Tether，該法案可能產生重大影響。Tether公司目前難以滿足法案的多項要求，包括儲備金標準、審計機構資質、資產儲備合規性等。如果無法在規定期限內完成合規整改，Tether可能面臨嚴重處罰，甚至被認定爲"非法支付工具"。

與香港即將實施的《穩定幣條例》相比，《GENIUS法案》在發行主體準入、儲備資產要求、透明度與審計標準以及違法行爲處罰力度等方面存在差異。總體而言，香港的政策更加平衡穩定與創新，而美國則更側重維護美元霸權，對美元穩定幣發行人加以嚴格限制。

《GENIUS法案》的出臺爲Tether公司設定了一個關鍵的300天窗口期。如果無法在此期間提出符合法案要求的合規方案，USDT的市場前景將受到嚴重影響。未來，Tether公司可能採取"離岸生態位"策略，或被其他合規穩定幣擠壓出主流市場，或維持"不溫不火"的存續狀態。

值得注意的是，《GENIUS法案》與香港《穩定幣條例》都以"穩定幣發行規則"爲核心立法導向，通過贖回制度和強制披露要求保障投資者權益。盡管兩地監管細則不同，但都致力於爲投資者提供嚴格的保護措施。