ビットコイン分散型金融エコシステムの台頭：デジタルゴールドから分散型金融へ

ビットコインは分散型金融(DeFi)の媒体として理論から現実へと進んでいます。このプロセスは幾つかの挫折に直面しましたが、ビットコインの潜在能力を掘り起こす勢いはますます強まっており、単なるデジタルゴールドの位置付けにとどまることはありません。

しかし、この分野はまだ広く注目されていないことを認めざるを得ません。この状況は理解できます。なぜなら、最近までビットコイン分散型金融の発展はまだ比較的混乱していたからです。

イーサリアムが巨大な分散型金融エコシステムを構築している一方で、ビットコインはずっと様子見の状態にあり、1.5兆ドル以上の資金がコールドウォレットにロックされています。分散型金融スマートコントラクト、分散化されたパッケージング/ブリッジングメカニズム、そして「デジタルゴールド」としての位置付けが欠けていることが、ビットコインエコシステムの発展を制限しています。しかし、この状況は変わりつつあります。

ビットコインネットワークとその周辺で新しいプロトコルがいくつか登場する中で、私たちは真のビットコインネイティブな分散型金融技術スタックの萌芽を目にしています。Babylon、Lombard、SatLayer、Solv Protocolなどのプロジェクトは、技術面と総ロック価値(TVL)の両方において先行しており、それぞれが分散型金融エコシステムの異なる構成要素を解決しています。

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Babylon:ビットコインのステーキングレイヤー

Babylonは、ビットコイン専用に設計されたステーキングプロトコルと見なすことができ、イーサリアムのビーコンサインに似ています。初のビットコインネイティブステーキングプロトコルとして、BabylonのTVLは50億ドルを超えています。

Babylonの独自性は、ユーザーがビットコインのメインネット上で直接BTCをステーキングできることにあります。ブリッジやラッピングは必要ありません。ビットコインは依然として元のネットワークに保持され、非管理方式で保存されます。

Babylonの主な革新は、ビットコインの安全性を他のブロックチェーン、EVMチェーン、ロールアップ、アプリケーションチェーンに拡張することです。ビットコイン保有者は、資産をロックすることでネットワークの安全性を保護し、保護されたチェーンから報酬を得ることができます。

Lombard:ビットコインの流動性ステーキング

Lombardはビットコイン版のLidoと見なすことができます。Babylonがステーキングを担当するなら、Lombardはそのコンポーザビリティを提供します。

Lombardは現在、Babylonの上に構築された19億ドルのビットコイン関連TVLを持っています。ユーザーはBabylonを通じてBTCをステーキングし、ステーキングポジションを表す流動性ステーキングトークンであるLBTCを獲得することができます。

BabylonでステーキングされたBTCは依然としてビットコインネットワーク上にロックされており、他のネットワークのコンセンサス機構を検証しなければ分散型金融に使用することはできません。これがLombardが機能する場所です。現在、ユーザーは流動性ステーキングされたBTC(LBTC)を取得し、取引、貸し出し、マイニングなどのさまざまな分散型金融活動を開始できます。

Lombardは、BTCをBabylonのバリデーターに委託することで収益を上げ、これらのバリデーターは外部ネットワークを保護し、報酬を得ます。この報酬はLBTCの保有者に分配されます。簡単に言うと、Babylonが検証するチェーンが多いほど、ステーキングの収益は高くなります。

LombardはSonic、Sui、Baseなどの複数のエコシステムで活躍し、いくつかの分散型金融プロトコルと協力してその可組み性を示しました。また、ある取引プラットフォームの流動性活動において重要な役割を果たし、初期のTVLの立ち上げを助けました。

SatLayer:ビットコインの再ステーキング層

SatLayerは、Babylonの上に構築された再ステーキングプロトコルと理解できます。TVLはわずか3.4億ドルで、この記事で言及されているプロジェクトの中で最も少ないですが、革新的な再ステーキングモデルを導入しています。

Babylonは外部ネットワークを保護するためにBTCをロックし、SatLayerはユーザーがアプリケーション層を保護するためにLBTCを再ステーキングできるようにします。これにより、データの完全性を確保するためにオラクルが再ステーキング者に支払ったり、取引の有効性を確保するためにロールアップが再ステーキング者に支払ったり、削減や詐欺を避けるためにクロスチェーンブリッジが支払ったりするなど、保護されたアプリケーションから直接収益を得るための市場が開かれました。

SatLayerは、EVMとSuiネットワーク上での再ステーキングをサポートしています。

ビットコイン分散型金融エコシステムの全貌

• Babylonは基盤層としてネットワークにコンセンサスを提供します;
• Lombardは流動性ステーキング層として、ロックされたBabylon BTCを解除します;
• SatLayerは再ステーキングを提供し、アプリケーション層に経済的な安全保障を提供します。

このアーキテクチャは、イーサリアム、Lido、Eigen Layerの組み合わせと明らかな類似点があります。注意が必要なのは、LombardとSatLayerは現在Babylonに依存しているのに対し、その逆は成り立たないということです。SatLayerは必ずしもLombardに依存しているわけではありませんが、その分散化の特性を考慮すると、Lombardは現在彼らが利用している唯一のソリューションです。

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Solvプロトコル:BTCリザーブとDeFiボールト

SolvプロトコルはBTCエコシステムにおいて5.2427億ドルのTVLを持ち、異なるアプローチを採用しています。Lombardに似て、BTCに流動性ステーキングを提供しますが、Babylonに依存せず、自身のビットコイン準備戦略や他の分散型金融製品の構築に焦点を当てています。

SolvBTCトークンは、そのBTC準備戦略の流動性の代表であり、ユーザーがBTCのラップ版を預け入れ、その後Solvが機関チャネルを通じて大部分をネイティブBTCに変換し、集中管理で保管します。

SolvはBabylonに依存していませんが、LBTCなどのBabylon関連資産から恩恵を受けています。それに対して、DeFi金庫からの恩恵により、より高いコンポーザビリティを提供しています。

まとめ

ビットコイン上の分散型金融はもはや手の届かない概念ではありません。新しいプロトコルの登場と流動性の向上により、私たちはビットコインの分散化された収益の新時代を目撃しているかもしれません。これはもはやBTCを他のチェーンに封装するだけではなく、ネイティブなBTCの分散型金融の潜在能力を解放することです。

EVM対応のビットコインブロックチェーンプロジェクトが増えるにつれて、これらのレイヤーの相互運用性と潜在的な価値は大幅に向上する可能性があります。数十億の未使用BTCは、すぐにアクティブな担保となり、ネットワークの検証、アプリケーションのセキュリティ保護、実際の利益を得るのに役立つでしょう。

機関投資家がビットコインに押し寄せており、彼らはこの新しい収益モデルに強い関心を示しています。ビットコイン分散型金融の未来は無限の可能性に満ちています。