上場企業の暗号化財庫戦略：エッジ投資から主流のトレンドへ

暗号化資産は徐々に世界の資本市場の新しいお気に入りとなっています。マイクロストラテジーの成功した転換に伴い、ますます多くの上場企業がビットコイン、イーサリアムなどの暗号化資産を企業の財務戦略に組み入れ、テクノロジー大手、中小企業などの多くの分野をカバーしています。本記事では、現在暗号化ポジションが活発な上場企業を整理し、電子商取引、フィンテック、伝統的な銀行、鉱業などの多くの業界に関わる内容を述べています。

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大型上場企業の暗号化レイアウト

戦略：ビットコイン財庫戦略の先駆者

"ビットコイン財庫"戦略の創始者として、Strategyは今でも世界の上場企業の中で最も多くのビットコインを保有している企業です。6月3日時点で、同社は合計580,955枚のBTCを購入し、総コストは406.7億ドル、平均購入価格は70,023ドルです。今年に入ってから、同社は継続的に少しずつ買い増しを行い、現在の帳簿上の浮益は49%です。

StrategyのCEOは最近のインタビューで、会社のビットコインの買い増し計画には上限がないと述べました。ビットコインの価格が継続的に上昇する中で、将来的にビットコインを購入する難易度は指数関数的に増加しますが、会社はより高い効率で購入を続けるでしょう。6月1日時点で、Strategyの株価は年内で23.02%上昇しており、資本市場がそのビットコイン戦略を評価していることを反映しています。

MercadoLibre：ラテンアメリカのeコマース巨人の暗号化の試み

ラテンアメリカのeコマースとフィンテックの巨人であるMercadoLibreは、2021年からビットコインを財務資産に組み入れています。2025年第1四半期末には、同社の保有量が412.7枚から570.4枚に増加し、暗号化資産への継続的な投入を示しています。

MercadoLibreはその決済プラットフォームを通じて、ブラジルなどでユーザーがビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインを使用して支払いを行うことを許可しており、これらの取引は主にプラットフォーム上の商品や不動産の購入に利用されています。会社の第1四半期の財務報告は強力で、強いファンダメンタルズに支えられ、株価は年内に45.23%上昇しました。ビットコインの平均保有コストは38,569ドルで、帳簿上の浮利は169.06%に達しています。

Coinbase:取引プラットフォームへの自己投資

アメリカ最大の暗号取引プラットフォームであるCoinbaseは、取引の入口としてだけでなく、実際の行動を通じてビットコインへの信頼を表明しています。2025年3月31日、同社は2,382枚のBTCを追加取得し、保有量は9,267枚に増加し、平均コストは55,937ドルでした。

Q1の業績の低下や市場の低迷の影響を受けているにもかかわらず、Coinbaseの株価は年初から現在まで4.12%下落しているが、同社のビットコイン保有は依然として85%以上の含み益を持っている。

ブロック：ビットコイン戦略のエコシステムへの統合

ジャック・ドーシーが率いるBlockはビットコイン戦略を製品とエコシステムに組み込んでいます。今年の3月末までに、同社は8,584 BTCを保有しており、平均コストはわずか30,405ドルで、帳簿上の浮利益は243.15%に達しています。Blockエコシステムには、Cash App、Squareの販売時点システム、そして最近発表されたBitkeyビットコイン自己保管ウォレットなど、人気のある製品が多数含まれています。

企業のファンダメンタルが堅調であるにもかかわらず、2025年以降株価は累計で28.82%下落しており、これは投資家がマクロ環境と決済ビジネスの収益力について懸念していることを反映しています。

伝統的な金融の巨人たちの暗号化の試み

インテーザ・サンパオロ：大手銀行のテスト操作

イタリア最大の銀行Intesa Sanpaoloは2025年1月14日に初めて11枚のビットコインを購入し、市場価値は約100万ユーロです。この措置は規模が小さいものの、従来の銀行が「テスト型操作」として暗号化通貨を探求し始めたことを示しており、コンプライアンスを持つコイン保有がトレンドになりつつあるという信号を発信しています。

6月1日現在、株価は年初来27.1%上昇しています。

Virtu Financial：マーケットメーカーのデジタル資産の配置

マーケットメイキングと実行サービスプロバイダーのVirtu Financialは、デジタル資産取引と保管の試みを行っています。現在、そのビットコインの保有量は235枚で、平均取得価格は82,621ドルです。コストは高めですが、浮益は26.47%に達しています。Virtuはまた、ビットコインを戦略的リスクヘッジツールの一部として使用しています。

年初から現在まで、Virtuの株価は11.42%上昇しました。

マイニングリーダーと新たな保有コイン企業

MARA Holdings:米国最大のマイナーの拡張

アメリカ最大のビットコインマイナーの一つであるMARAは、今年大幅な財務拡張を続けています。2025年以降、同社は何度もビットコインを購入しており、5月30日だけで1003BTCを追加購入し、総保有量は49,228枚に達し、世界で上場しているビットコインの保有量で第二位の企業となっています。

GameStop:ゲーム小売業者のためのデジタルアセットの変革

この「個人投資家の神話」で知られるゲーム小売業者は、デジタル資産への転換を進めています。3月25日、GameStopの取締役会は一致して投資方針の更新を承認し、ビットコインを企業の準備資産の一つとしました。5月28日、同社は4,710ビットコインを購入したことを発表し、今年最も急速にポジションを増やしている伝統的企業の一つとなりました。

時価総額は小さいが動きの大きい"新勢力"

SharpLink:イーサリアムの戦略?

5月27日、元々あまり注目されていなかった小型の米国株会社SharpLinkは、約4.25億ドルのプライベートファイナンスを完了し、ETHを主な財庫の準備資産として大規模に購入すると発表しました。ファイナンスの発表日に、SharpLinkの株価は最高50ドルまで急騰し、2023年5月以来の新高値を記録しました。

トランプ・メディア & テクノロジーグループ：政治と暗号化の交差点

トランプが創設したTMTGは5月下旬に25億ドルの資金調達計画を発表し、ビットコイン財庫を設立し、暗号化金融を中心とした「Truth Socialエコシステム」を構築することを目指しています。

アセットエンティティ + ストライブ：合併後のビットコイン財務会社

Asset EntitiesはStrive Asset Managementとの合併契約を締結し、上場ビットコイン財務会社に転換します。Striveは7.5億ドルのプライベートエクイティ投資を完了しており、資金は過小評価されたバイオテクノロジー企業の取得、ビットコイン債権の底値買い、割引構造のBTC信用商品を構築するために使用され、ビットコインの金庫を構築します。

Upexi:Solanaの財務戦略

著名な暗号化通貨の取引および投資会社がUpexiに対して1億ドルに達するプライベートエクイティ投資を行い、同社の全面的なSolana財務戦略の転換に賭けた。このニュースの影響で、Upexiの株価は日中に一時6倍以上に急騰した。

VivoPower:XRPトレジャリー戦略

エネルギー企業VivoPower Internationalは、1.21億ドルのプライベートファイナンスを完了し、XRPを核とした暗号化資産の備蓄戦略に転換することを発表しました。

まとめ

ビットコインが徐々に「エッジ」資産から主流に移行する中で、ますます多くの上場企業がさまざまな方法で暗号化資産を受け入れています。ある企業はビットコインを価値の保存手段と見なし、ある企業はイーサリアムやソラナを中心に新しい金融システムを構築しようと試み、ある企業は「財庫戦略」を通じて企業の転換を推進しています。

これは単に財務の多様化を示すだけでなく、暗号資産が世界の資本市場の新たなトレンドの一部となっていることを反映しています。今後、規制がさらに明確になり、インフラが継続的に整備されるにつれて、より多くの大企業が「ホールドクラブ」に参加する可能性があります。

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