Deep Dive:2024年の暗号通貨業界の現状と展望

a16zが最新に発表した"暗号資産の現状"年次報告は、業界内で広く注目を集めました。報告は前向きなメッセージを伝えているものの、私たちはその中のいくつかのデータと見解について、より包括的な分析を行う必要があり、より客観的な業界認識を得ることが重要です。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

暗号通貨の採用

報告の冒頭では「暗号資産の活動と使用量が歴史的な新高を記録した」と指摘し、毎月の活発な暗号資産のアドレスとインターネットユーザーの増加との相関関係を示しています。しかし、注意しなければならないのは、一つのアドレスが必ずしも一人の実際のユーザーに対応するわけではないということです。実際には、ウォレット間の送金が二つのアドレスを活性化させる可能性があります。

注目すべきは、SolanaやBaseなどのオンチェーンアドレスの増加がmeme通貨の取引活動と密接に関連していることです。活発なmeme通貨のトレーダーは通常、複数のウォレットを使用します。さらに、サンドイッチ取引や先行ロボットなどの要因も影響しています。Pumpdotfunプラットフォームだけでも、毎日平均で25,000の新しいトークンが発行され、それぞれが1つの活発なアドレスとしてカウントされます。

よりマクロな観点から見ると、特定の有名な暗号資産データプラットフォームの月間訪問者数は、より参考になる指標かもしれません。例えば、2023年2月時点で、あるデータプラットフォームの月間訪問者数は7396万、別のプラットフォームは2280万でした。もちろん、DEXScreenerなどの他のツールを使用するユーザーもいますが、その月間訪問者数は相対的に低いです。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

客観的に言えば、一部のブロックチェーンは確かに新しいユーザーを引き付けていますが、私たちはおそらくWeb3の大規模普及の段階には本当に入っていないでしょう。逆に、長期的なユーザーはより包括的なインフラエコシステムを構築しているようです。現在の流動性とユーザーエクスペリエンスの分散化を考えると、これは避けられないことです。しかし、全体的な個人投資家の数は顕著に増加していないようです。

レポートに掲載されているモバイル暗号ウォレットのユーザーに関するデータは楽観的に見えるかもしれませんが、一部の新興国ではモバイルデバイスがウェブトラフィックの大部分を占めていることを考慮する必要があります。 たとえば、ウェブトラフィックの86%はナイジェリア、79%はインド、57%はアルゼンチンのモバイルデバイスから来ています。 これは、新興市場のユーザーがモバイルデバイスを使用する可能性が高いことを意味します。 モバイルウォレットがよりユーザーフレンドリーで機能が豊富になるにつれて、その市場シェアは自然に拡大します。 さらに、現在のブロックチェーンエコシステムでは、ユーザーは多くの場合、複数の異なるウォレットをインストールする必要があります。

この観点から、私たちは新興国における暗号資産の普及にもっと焦点を当てることができます——これはWeb3とDeFiが最初から目指してきた目標であり、その目標が徐々に現実になりつつあります。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

暗号資産の殺し屋級アプリケーション

報告はステーブルコインを暗号資産の最も顕著な「キラーアプリケーション」の一つと見なしており、この見解には賛同できる。ステーブルコインは確かに送金速度が速く、コストが低いという利点を持っている。多くの国が関連する法的枠組みを確立する中で、ますます多くの企業がステーブルコインを使用して所得税を支払うようになっている。法的環境が整備されるにつれて、より多くのユーザーが伝統的な送金方法の代わりにステーブルコインを選択することが予想される。

ステーブルコインの取引量がVisaの取引量を超えたという事実は確かに注目に値します。しかし、注意すべきは、ステーブルコインは主に大口送金に使用される一方で、日常の小口決済は依然として従来の支払い方法が主流であるということです。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:A16Zの2024年年次暗号レポート

安定した通貨は確かに重要なアプリケーションですが、年次報告が安定した通貨をこれほど強調しているのを見ると、少し失望します。数年前、ここではDeFiについて議論していましたが、それは確かに画期的な革新でした。そして今...ただの安定した通貨ですか？これは、私たちが今年、新しいキラーアプリケーションの開発において大きな進展を遂げていないことを示しているようです。

インフラ開発

インフラの改善は、次世代の分散型アプリケーションや高負荷アプリケーション（ゲーム、消費者アプリ、ソーシャルアプリなど）にとって非常に重要です。しかし、技術がより進歩しているにもかかわらず、一般ユーザーはまだ本格的なメリットを実感していないようです。

いくつかのゲーム（ほとんどは完全にチェーン上ではないが、それは必要ないため）やローカル消費者アプリケーションがすでに登場しているが、取引処理能力は主要なボトルネックではないようだ。例えば、ゲーム分野では、主要なユースケースはゲーム内資産のトークン化とこれらの資産のオープンマーケット取引であり——これらのタスクには超高TPSは必要ない。

インフラの進歩に対して楽観的な姿勢を持っています。なぜなら、それらはWeb3の革新と私たちがまだ想像していない新しいユースケースの可能性を生み出すからです。しかし、今年最も人気のあるアプリがHamster Kombatになる可能性を考慮すると、分散型アプリケーションの分野の発展には比較的慎重な態度を持っています。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

DeFi開発の現状

DeFi部分は「DeFiは依然として人気があり、成長し続けている」という力強い声明から始まります。これは2023年にとって正確ですが、2022年の水準にはまだ達していません。2022年、DeFiの累計総ロック価値は約1800億ドルに近かったが、現在この数字は当時の約半分です。価格の違いを考慮しても、私たちはまだその水準には戻っていません。

業界の成長は主に流動性ステーキング、リステーキング、実物資産のトークン化（RWA）などの新しい分野に起因しています。機関投資家の資本がついに大規模にDeFi分野に進出し始めました。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

DeFiにおいてTVLのリーダー的なアプリケーションの一例として、現在の月間アクティブユーザー数は約6,000に達しています。これは何を意味するのでしょうか？私の見解では、DeFiの最近の成長は以下のいくつかの核心的な要因に起因しています：2023年と比較して、平均預金価値と全体の市場価値が共に増加しています。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

AIと暗号通貨の融合

人工知能と暗号資産の結合は確かに巨大な潜在能力を示しており、これらは共同で非中央集権経済体の発展を推進し、AI分野においてよりコスト効果が高く、コミュニティ中心の進歩を促進することができます。

AIと暗号資産のトラフィックの関連性は、それらの共通の特徴に起因する可能性があります：どちらも新興で将来性のある分野であり、顕著な投機価値と最先端の技術特性を持っています。Web3は技術革新の最前線にあり、すぐにAIユーザーの関心を引き始めました（その逆も同様です）。この二つの業界は、似たようなユーザー層と興味のポイントを持ち、保守的な分野には属しません。

分散型コンピューティングのユースケース、インターネット共有方法、そして協調的AIエージェントなどの革新は、巨大な可能性を示しています。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

まとめ

2024年、暗号資産業界の発展は主に技術とインフラの進歩に現れます。しかし、これらの革新は広範なWeb2ユーザーの関心を引いていないため、技術的に非常に難解であったり、特定のユーザー層（例えば、機関投資家）を対象とすることが多いです。

迅速な利益を追求する暗号資産の初心者にとって、これらの進展は魅力に欠けるかもしれません。これが、多くの人々が依然としてmeme通貨のブームや予測市場に惹かれている理由を説明しています。

2024年、人々のエアドロップとポイントプログラムへの熱意はやや冷めています。ユーザーは現在、それらを追加の収入形態と見なしており、これはトークン生成イベント（TGE）後により多くのリスクを求める受動的投資家の流動性のローテーションを促進しています。同様に、GameFiに関する熱狂も徐々に理性的になっています。いくつかのゲームはユーザーを成功裏に引き付けましたが、主流の3Aタイトルに匹敵する成功を収めたものはまだありません。これは正常です——真の革新には成熟するための時間が必要です。

以上のように、私たちは業界の見通しに対して引き続き楽観的ですが、明らかにまだWeb3の黄金時代には入っていません。業界はまだ成長と改善を続けており、未来にはまだ長い道のりがあります。

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

! Wengouの当初の楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート