関税政策が市場の動揺を引き起こし、デジタル資産のヘッジ機能が疑問視される

最近、アメリカのトランプ大統領が再び関税政策を発表し、世界の金融市場に動揺を引き起こしました。この措置は従来の市場に影響を与えるだけでなく、デジタル資産市場にも著しい衝撃を与えました。

歴史を振り返ると、トランプは2017年から2020年の任期中に類似の貿易保護主義政策を実施していました。そして2025年4月、彼は再び関税措置を強化し、その影響の範囲と強度はさらに大きくなりました。これにより、アメリカの三大株価指数は大幅に下落し、ナスダック、ダウジョーンズ、およびS&P500指数はそれぞれ大きな下落を記録しました。

デジタル資産市場同様に免れませんでした。ビットコインを代表とする暗号通貨の価格は急落し、ビットコインは一時74,500 USDTの低点まで下落しました。データによると、関税政策が発効してから24時間以内に暗号市場は全体的に下落し、主流資産の下落幅は3%-10%の範囲で、総市値は約3,000億ドルが蒸発しました。

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注目すべきは、4月10日にトランプが75か国に対して90日間の関税の徴収を一時停止すると発表した後、市場に回復の兆しが見られたことです。ビットコインの価格は80,000 USDTの水準に戻り、大多数のデジタル資産も反発し始めました。しかし、市場の感情は依然として極度の恐怖状態にあります。

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この一連の出来事は、ビットコインの「デジタル資産」としての避難機能に対する疑問を引き起こしました。データは、ビットコインの価格動向がアメリカの株式市場指数との連動性が強化されており、従来の避難資産である金のように逆行して上昇していないことを示しています。それに対して、トークン化された金の資産は最近好調で、時価総額は20億ドルに近づき、暗号市場における新たな避難先のホットスポットとなっています。

専門家によると、ビットコインの現物ETFが上場して以来、伝統的な金融機関の参加に伴い、ビットコインはますますグローバル資金配置システムに組み込まれた高ベータ資産のようになっています。その価格変動は、米国債の利回り、ドル指数、マクロ政策の期待などの要因の影響を受けるようになっています。

これは、機関投資家にとって、ビットコインが完全に「ヘッジツール」の役割を果たしていない可能性があることを意味し、むしろマクロ環境のリスクエクスポージャーとして見られています。現在の高金利、ドル高、金融システムの混乱の中で、ビットコインは本質的に「逆周期」の優位性を持っているわけではなく、より高い弾力性を持つ投機対象として現れています。

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それにもかかわらず、歴史的な経験は、類似の関税政策がしばしばグローバル貿易メカニズムをより成熟し合理的な方向に導くことを示しています。トランプの今回の関税政策は、実質的な衝撃ではなく、交渉の手段である可能性が高いです。同時に、アメリカが直面している財政赤字問題と、連邦準備制度が高金利を維持する時間的な余裕が限られていることを考慮すると、この措置はアメリカに新たな資本の流入をもたらすことを目的としているかもしれません。

暗号市場の参加者にとって、長期主義の意味は再考する必要があるかもしれません。市場の専門家は、投資家はビットコインに限定せず、実際の応用とファンダメンタルに支えられたプロジェクトに注目すべきだと提案しています。本当に時間の試練に耐えられるのは、毎回の市場の変動後にも存在し続け、広く使用されている構造的資産とオンチェーンアプリケーションネットワークです。

パブリックチェーン、分散型物理インフラ（DePIN）、人工知能などのインフラストラクチャ、またはウォレット、クロスチェーンブリッジなどの分散型アプリケーションは、すべてこの業界が前進し続けるための基盤です。投資家は、オンチェーンの真の価値に対する判断能力を再構築し、プロトコルをイテレーションし、実装を推進し、ブロックチェーンを使って現実の問題を解決しようとしているプロジェクトに注目する必要があります。

現在の市場環境において、長期主義は単にコインの価格への固執ではなく、業界構造の進化への理解と参加であるべきです。本当に投資する価値があるのは、コードとメカニズムを用いて新しい秩序を構築するWeb3プロジェクトであり、単なる価格チャートの短期的な変動ではありません。

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