# コンセンサス2025：香港Web3の政策とエコシステムの変革近万名の業界関係者が香港の会議センターに集まり、グローバルWeb3業界のトップサミットConsensusが初めてアジアに上陸する盛況を目の当たりにしました。香港は金融イノベーションの実験場であり、東西の価値の流れのハブとして、今回のイベントに最適な選択肢となりました。グリーンボンドのトークン化から香港ドルのステーブルコイン規制サンドボックス、実物資産のトークン化エコシステムから分散型人工知能に至るまで、香港は革新的な政策を推進力として、Web3を技術実験から現実世界との深い統合へと進めています。## 一、規制先行：Web3のコンプライアンスの境界を探る香港のWeb3エコシステムの発展は、大きなビルを建設するようなものであり、信頼性があり、適用可能な規制フレームワークがその堅固な基盤となります。2022年末に政策宣言が発表されて以来、香港は規制制度を継続的に改善し、安全でコンプライアンスのあるフレームワーク内で仮想資産エコシステムの自主的な発展を促進しています。仮想資産取引所、ステーブルコイン発行者、カストディサービスプロバイダー、店頭取引活動を含む包括的な規制システムを制定することにより、香港は金融市場における価値の相互接続と長期的なイノベーションの基盤を築いています。これらの措置は、香港の仮想資産市場の信頼性を高めるだけでなく、資本や企業の流入を引き続き引き寄せています。2024年末までに、香港デジタル港には約300のWeb3企業が集まり、累積資金調達規模は4億香港ドルを超えました。しかし、過去2年間で世界のWeb3の状況は大きく変化しました。アメリカの規制環境は明らかに改善し、シンガポールやドバイなどの地域も引き続き友好的なシグナルを発信しています。グローバルなWeb3競争が激化する中、香港は自身の強みを再定位する必要があります。香港証券監視委員会の最高経営責任者はConsensus大会で、「未来の金融の状況を形作る第二のトレンドは、Web3の革新を実体経済に組み込むことです。」と強調しました。暗号資産は世界の金融システムにおいて1%未満の規模シェアしか持っていないにもかかわらず、その急速な拡大と主流の金融資産との関連性の向上により、そのリスクは無視できません。香港とアメリカの規制に関する共通の目標は、イノベーションの活力を維持しつつ、このような新興資産がもたらす潜在的な金融リスクを防ぐことです。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-9324E86A513098B319AF902DD7405AD5)## 二、香港ドル安定コイン：香港の金融野心ステーブルコインは今回のConsensus大会のホットな話題となり、香港が近年継続して注目し投資している重点分野でもあります。多くの金融機関が新しい規制要件を満たすために、香港ドルに連動したステーブルコインの発行を積極的に準備しています。現在、ドルのステーブルコインが市場で主導的地位を占めていますが、香港にとっては香港ドルのステーブルコインを開発することが、Web3の発展における主導権を握り、未来の金融の先手を打つための必然的な選択です。ステーブルコインは、法定通貨と暗号の世界をつなぐ重要な通路であるだけでなく、仮想世界と現実世界の間の橋を構築するための核心的なインフラでもあります。香港ドルステーブルコインの発展は多くの課題に直面しており、規制の枠組みの中でどのように革新を進め、機関の参加をどのように引き付けるかといった問題はまだ解決されていない。将来的には、香港ドルステーブルコインはメカニズム革新（たとえば、利息を生むステーブルコイン）やアプリケーション革新（たとえば、実物資産のトークン化）を通じて、米ドルステーブルコインと直接競争することを避け、より多様な参加者を引き付ける可能性がある。注目すべきは、香港ドルのステーブルコインとデジタル香港ドルは異なるが、将来的には相互補完のメリットを実現する可能性があることだ。香港ドルのステーブルコインは、仮想資産市場における適用性と拡張性で優れている一方、デジタル香港ドルは価値の裏付けと信頼性の面でより優位性を持つ。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-C71B27C35661AC0813C90ECA5D326623)## 3. 実物資産のトークン化：概念から千億市場への飛躍実物資産のトークン化は、間違いなく今回のConsensusで最も人気のある概念です。従来の金融の巨人たちは、実物資産のトークン化は単なるトレンドではなく、必然的な発展の方向であると広く考えています。香港は実物資産のトークン化の波を積極的に受け入れています。2024年の施政報告では、実物資産のトークン化とデジタル通貨エコシステムの構築を推進することが提案されています。香港金融管理局は、資本市場がトークン化技術を採用することを奨励するために「デジタル債券ファイナンスプログラム」を開始しました。香港特別行政区政府は、金のトークン化を推進することも検討しています。しかし、トークン化の主導権は現在Web3分野にはなく、むしろ伝統的な機関の意志と行動に依存しています。伝統的な機関にとって、資産をブロックチェーンに載せてトークン化することは簡単ではなく、初期に創出される付加価値が高いコストを相殺するには不十分な場合があります。アメリカのウォール街がトークン化市場の展開を加速させる中、香港は変革の中で先手を打つために、より多くの実力のある機関が積極的にイノベーションに参加する必要があります。香港は短期的に、トークン化に最も適した標準化された金融資産に焦点を当て、国際金融、貿易、航運の中心としての優位性を十分に活かし、貿易およびクロスボーダー関連シナリオにおけるトークン化の応用に重点を置き、香港の実物資産トークン化市場の規模を迅速に拡大するべきである。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-61AA25D85F3E3462CF2D4CAA5CB1BAEA)## 第四に、ETFとOTC取引:資本チャネルの多様化2024年、香港が仮想資産現物ETFを導入することは、Web3の発展におけるもう一つの重要な措置となる。申請の受理から正式上場まで、香港の規制当局は高い実行力を示した。2024年末までに、香港のビットコイン現物ETFの総資産管理規模は30億香港ドルを超え、香港ETF市場全体の0.66%を占めている。アメリカと比較して、香港の仮想資産現物ETFの主な利点は、現物の申請・償還をサポートし、イーサリアム現物ETFをいち早く導入したことにあります。しかし、これらの利点は持続的な増加をもたらしていません。イーサリアムETFはステーキングをサポートしていないため、投資家の熱意に影響を与えており、これは今後の改善の方向性となる可能性があります。ETFを除いて、香港は「ライセンスを持つ取引所-コンプライアンスのある店頭取引-銀行」の三層の資金ネットワークを徐々に形成しています。現在、香港の店頭取引市場は毎年約100億ドルの取引量を処理しており、世界中の若い投資家を惹きつけるだけでなく、中高年齢層の参加者にも魅力を持っています。近年、香港の店頭取引市場は、国際貿易やクロスボーダー決済分野の多くのユーザーや機関の関心を集めており、世界の資金を集めるもう一つの重要な通路になっています。香港は、店外取引を規制の範囲に含めることを検討しています。短期的には取引の活発度に影響を与える可能性がありますが、長期的にはより多くのコンプライアンス資金を引き付け、香港に資金の自由な流動性を増やす道を提供することに役立ちます。将来的には、安全かつコンプライアンスに準拠した店外取引市場は、香港市場の流動性を改善するだけでなく、暗号市場と現実経済を結ぶ重要な橋渡しとなる可能性があります。! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-1270E52113BA17351A64F88305DB649E)! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-21A4B8E801A1B0859984894FCDAA8259)
コンセンサス2025：香港がWeb3政策の革新とエコシステムの統合をリード
コンセンサス2025：香港Web3の政策とエコシステムの変革
近万名の業界関係者が香港の会議センターに集まり、グローバルWeb3業界のトップサミットConsensusが初めてアジアに上陸する盛況を目の当たりにしました。香港は金融イノベーションの実験場であり、東西の価値の流れのハブとして、今回のイベントに最適な選択肢となりました。グリーンボンドのトークン化から香港ドルのステーブルコイン規制サンドボックス、実物資産のトークン化エコシステムから分散型人工知能に至るまで、香港は革新的な政策を推進力として、Web3を技術実験から現実世界との深い統合へと進めています。
一、規制先行：Web3のコンプライアンスの境界を探る
香港のWeb3エコシステムの発展は、大きなビルを建設するようなものであり、信頼性があり、適用可能な規制フレームワークがその堅固な基盤となります。2022年末に政策宣言が発表されて以来、香港は規制制度を継続的に改善し、安全でコンプライアンスのあるフレームワーク内で仮想資産エコシステムの自主的な発展を促進しています。仮想資産取引所、ステーブルコイン発行者、カストディサービスプロバイダー、店頭取引活動を含む包括的な規制システムを制定することにより、香港は金融市場における価値の相互接続と長期的なイノベーションの基盤を築いています。
これらの措置は、香港の仮想資産市場の信頼性を高めるだけでなく、資本や企業の流入を引き続き引き寄せています。2024年末までに、香港デジタル港には約300のWeb3企業が集まり、累積資金調達規模は4億香港ドルを超えました。
しかし、過去2年間で世界のWeb3の状況は大きく変化しました。アメリカの規制環境は明らかに改善し、シンガポールやドバイなどの地域も引き続き友好的なシグナルを発信しています。グローバルなWeb3競争が激化する中、香港は自身の強みを再定位する必要があります。香港証券監視委員会の最高経営責任者はConsensus大会で、「未来の金融の状況を形作る第二のトレンドは、Web3の革新を実体経済に組み込むことです。」と強調しました。
暗号資産は世界の金融システムにおいて1%未満の規模シェアしか持っていないにもかかわらず、その急速な拡大と主流の金融資産との関連性の向上により、そのリスクは無視できません。香港とアメリカの規制に関する共通の目標は、イノベーションの活力を維持しつつ、このような新興資産がもたらす潜在的な金融リスクを防ぐことです。
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二、香港ドル安定コイン：香港の金融野心
ステーブルコインは今回のConsensus大会のホットな話題となり、香港が近年継続して注目し投資している重点分野でもあります。多くの金融機関が新しい規制要件を満たすために、香港ドルに連動したステーブルコインの発行を積極的に準備しています。
現在、ドルのステーブルコインが市場で主導的地位を占めていますが、香港にとっては香港ドルのステーブルコインを開発することが、Web3の発展における主導権を握り、未来の金融の先手を打つための必然的な選択です。ステーブルコインは、法定通貨と暗号の世界をつなぐ重要な通路であるだけでなく、仮想世界と現実世界の間の橋を構築するための核心的なインフラでもあります。
香港ドルステーブルコインの発展は多くの課題に直面しており、規制の枠組みの中でどのように革新を進め、機関の参加をどのように引き付けるかといった問題はまだ解決されていない。将来的には、香港ドルステーブルコインはメカニズム革新（たとえば、利息を生むステーブルコイン）やアプリケーション革新（たとえば、実物資産のトークン化）を通じて、米ドルステーブルコインと直接競争することを避け、より多様な参加者を引き付ける可能性がある。
注目すべきは、香港ドルのステーブルコインとデジタル香港ドルは異なるが、将来的には相互補完のメリットを実現する可能性があることだ。香港ドルのステーブルコインは、仮想資産市場における適用性と拡張性で優れている一方、デジタル香港ドルは価値の裏付けと信頼性の面でより優位性を持つ。
! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-C71B27C35661AC0813C90ECA5D326623)
3. 実物資産のトークン化：概念から千億市場への飛躍
実物資産のトークン化は、間違いなく今回のConsensusで最も人気のある概念です。従来の金融の巨人たちは、実物資産のトークン化は単なるトレンドではなく、必然的な発展の方向であると広く考えています。
香港は実物資産のトークン化の波を積極的に受け入れています。2024年の施政報告では、実物資産のトークン化とデジタル通貨エコシステムの構築を推進することが提案されています。香港金融管理局は、資本市場がトークン化技術を採用することを奨励するために「デジタル債券ファイナンスプログラム」を開始しました。香港特別行政区政府は、金のトークン化を推進することも検討しています。
しかし、トークン化の主導権は現在Web3分野にはなく、むしろ伝統的な機関の意志と行動に依存しています。伝統的な機関にとって、資産をブロックチェーンに載せてトークン化することは簡単ではなく、初期に創出される付加価値が高いコストを相殺するには不十分な場合があります。アメリカのウォール街がトークン化市場の展開を加速させる中、香港は変革の中で先手を打つために、より多くの実力のある機関が積極的にイノベーションに参加する必要があります。
香港は短期的に、トークン化に最も適した標準化された金融資産に焦点を当て、国際金融、貿易、航運の中心としての優位性を十分に活かし、貿易およびクロスボーダー関連シナリオにおけるトークン化の応用に重点を置き、香港の実物資産トークン化市場の規模を迅速に拡大するべきである。
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第四に、ETFとOTC取引:資本チャネルの多様化
2024年、香港が仮想資産現物ETFを導入することは、Web3の発展におけるもう一つの重要な措置となる。申請の受理から正式上場まで、香港の規制当局は高い実行力を示した。2024年末までに、香港のビットコイン現物ETFの総資産管理規模は30億香港ドルを超え、香港ETF市場全体の0.66%を占めている。
アメリカと比較して、香港の仮想資産現物ETFの主な利点は、現物の申請・償還をサポートし、イーサリアム現物ETFをいち早く導入したことにあります。しかし、これらの利点は持続的な増加をもたらしていません。イーサリアムETFはステーキングをサポートしていないため、投資家の熱意に影響を与えており、これは今後の改善の方向性となる可能性があります。
ETFを除いて、香港は「ライセンスを持つ取引所-コンプライアンスのある店頭取引-銀行」の三層の資金ネットワークを徐々に形成しています。現在、香港の店頭取引市場は毎年約100億ドルの取引量を処理しており、世界中の若い投資家を惹きつけるだけでなく、中高年齢層の参加者にも魅力を持っています。近年、香港の店頭取引市場は、国際貿易やクロスボーダー決済分野の多くのユーザーや機関の関心を集めており、世界の資金を集めるもう一つの重要な通路になっています。
香港は、店外取引を規制の範囲に含めることを検討しています。短期的には取引の活発度に影響を与える可能性がありますが、長期的にはより多くのコンプライアンス資金を引き付け、香港に資金の自由な流動性を増やす道を提供することに役立ちます。将来的には、安全かつコンプライアンスに準拠した店外取引市場は、香港市場の流動性を改善するだけでなく、暗号市場と現実経済を結ぶ重要な橋渡しとなる可能性があります。
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! [コンセンサス2025の啓示:香港のWeb3政策とエコシステムの分裂|OKGリサーチ「HK Web3最前線」](https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-21A4B8E801A1B0859984894FCDAA8259)