# 香港が《ステーブルコイン条例草案》を通過：香港と内地のバイタルマネー業界への影響分析香港特区立法会は2025年5月21日に《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、世界初の法定通貨ステーブルコインの全チェーン監督システムを確立した司法管轄区となりました。この立法行動は香港のバイタルマネー業界に明確な法律フレームワークを提供すると同時に、金融革新とリスク管理のバランスを取ることで、香港及び中国本土の虚拟货币業界の発展に深遠な積極的影響をもたらしました。本稿では、香港及び中国本土の二つの視点から、政策背景、業界影響及び将来のトレンドを考慮し、この法案通過の積極的意義を分析します。! [Web3 Lawyer's Interpretation: 香港で可決されたステーブルコイン法案は、中国の通貨サークルにどのような影響を与えるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c76f790ad22d441b511feeed442c25ed)## 1. 香港へのプラスの影響### （一）香港がグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化する香港は国際金融センターとして、近年、バイタルマネー分野での取り組みを強化しています。「ステーブルコイン条例草案」の通過は、香港のグローバルデジタル資産市場におけるリーダーシップをさらに強化しました。法案は、ステーブルコイン発行者の規制要件を明確にし、2500万香港ドルの登録資本の閾値、1:1の準備資産に基づく発行量、無条件の償還権を保証することなどを含んでいます。これらの厳格でありながら明確な規制基準は、ステーブルコイン市場に透明なコンプライアンス環境を提供し、世界中の投資家や企業が香港をステーブルコインビジネスの運営拠点として選ぶのに寄与します。さらに、香港金融管理局は法案通過後に迅速に規制ガイドラインを発表し、2025年末までにライセンス申請を開始する予定です。これにより、多くの機関が積極的に参加し、香港ドルステーブルコインの開発と応用が加速されるでしょう。香港ドルステーブルコインの導入は、香港のクロスボーダー決済分野における競争力を強化するだけでなく、Web3エコシステムの発展を促進し、香港のデジタル経済に新たな活力を注入します。例えば、香港ドルステーブルコインは効率的で低コストのクロスボーダー貿易決済に利用でき、香港がアジアの金融ハブとしての地位をさらに強固にすることができます。### （二）金融イノベーションと技術の発展を促進するステーブルコイン法案の可決は、香港政府がステーブルコインを周辺技術ではなく、デジタル金融インフラの重要な部分と見なしていることを示しています。 この法案は、ステーブルコインの発行者に明確なコンプライアンスの道筋を提供することで、企業が規制の枠組みの中でイノベーションを起こすことを奨励しています。 多くの大企業が香港のステーブルコイン「サンドボックス」のテスト段階に入っており、香港市場に対する自信を示しています。 この「規制サンドボックス」メカニズムにより、企業は制御された環境で革新的な製品をテストできるため、スタートアップ企業のコンプライアンスコストを削減しながら、テクノロジーの反復の余地を確保できます。ステーブルコインは去中心化金融（DeFi）の核心的な構成要素として、その合法化はWeb3、NFTおよびメタバースなどの分野のさらなる発展を促進します。香港政府は2022年以降、虚拟资产の規制を整備し始め、2023年には一般向けの相談を行い、2024年には規制サンドボックスを導入する予定であり、Web3エコシステムへの長期的な支援を示しています。法案の通過は、支払い、決済、サプライチェーンファイナンスなどの分野におけるブロックチェーン技術の応用をさらに刺激し、香港に活気あるデジタル資産エコシステムを構築することに寄与します。### (3) 市場の信認と投資家保護の強化バイタルマネー業界は過去のいくつかの出来事により信頼危機に直面しています。香港は包括的なステーブルコイン規制体系を構築することにより、準備資産管理、流動性、そしてマネーロンダリング防止（AML）要件を強調し、市場リスクを効果的に低減しました。これらの措置は、ステーブルコイン発行者のビジネスモデルの持続可能性を確保し、投資家により高い安全保障を提供します。例えば、強制的な1:1の準備資産要件と無条件の償還権は、ステーブルコインのデペッグリスクを効果的に防ぎ、市場のステーブルコインに対する信頼を高めることができます。さらに、香港の規制フレームワークは、革新と保護の間でバランスを求め、オープンで互換性のある態度を示しています。このバランスは、世界中の暗号企業の注目を集めるだけでなく、地元の小売投資家にとってもより安全な投資チャネルを提供します。一部の銀行は、ビットコインやイーサリアムの取引をサポートする仮想資産取引サービスを先駆けて導入しており、将来的にはステーブルコイン取引にさらに拡大する可能性があります。この先行者のデモンストレーション効果は、より多くの金融機関が仮想資産市場に参入することを促し、香港の投資家基盤を拡大するでしょう。### （四）クロスボーダー決済と金融の相互接続を促進するステーブルコインはクロスボーダー決済において低コスト、高効率の利点を持ち、香港のステーブルコイン法案は香港ドルステーブルコインの広範な利用の基礎を築きました。香港ドルステーブルコインの導入は、香港とアジアの他の地域との金融の相互接続を最適化し、特に「一帯一路」イニシアティブ及び粤港澳大湾区の構築において重要です。例えば、香港ドルステーブルコインはクロスボーダーEC、貿易決済及びサプライチェーンファイナンスに利用され、取引コストを削減し、決済効率を向上させます。これは、香港がグローバル貿易センターとしての地位を強化するだけでなく、地元企業にデジタル金融ツールを提供することにもつながります。## 2. 本土へのプラスの影響### （一）内陸部に規制経験の参考を提供するため中国本土ではバイタルマネーに対する規制が厳格であり、暗号通貨ビジネス型取引やICOを禁止していますが、ブロックチェーン技術にはオープンな態度を持っています。香港のステーブルコイン条例草案の通過は、本土に参考となる規制モデルを提供しました。香港の規制フレームワークは、コンプライアンス、リスク管理、金融革新のバランスを強調しており、これは本土がデジタル人民元などの金融分野におけるブロックチェーン技術の応用を推進する政策目標と一定の一致点があります。例えば、香港の「規制サンドボックス」メカニズムはステーブルコインの発行にテスト環境を提供し、このモデルは本土が特定の分野（例えば中央銀行デジタル通貨CBDCやサプライチェーンファイナンス）で類似のパイロットメカニズムを探求することを刺激する可能性があります。香港は本土と国際市場の橋渡し役として、その成功体験は本土が将来的にステーブルコインなどのバイタルマネーに対する規制制限を徐々に緩和することを促進するかもしれません。特に香港ドルまたは人民元にペッグされたステーブルコインの分野において。### (2) 人民元の国際化の推進香港のステーブルコイン法案は、非米ドルステーブルコイン（例えば、香港ドルまたは人民元にペッグされたステーブルコイン）に実験の場を提供しています。現在、香港のステーブルコイン規制は主に香港ドルステーブルコインに焦点を当てていますが、そのオープンな規制姿勢は人民元ステーブルコインの探求に可能性を提供しています。香港は人民元のオフショアセンターとして、成熟した金融インフラと国際化された市場環境を持ち、人民元ステーブルコインの実験地として適しています。もし人民元ステーブルコインが香港で成功すれば、人民元のグローバルな決済と清算での使用をさらに推進し、人民元の国際化プロセスを助けることになります。例えば、香港のステーブルコイン規制フレームワークは、内地企業に対してコンプライアンスチャネルを提供し、香港で人民元にペッグされたステーブルコインを発行して、クロスボーダー貿易や投資に使用することができます。このモデルは、人民元の国際的な受容度を高めるだけでなく、内地企業に新しい資金調達および支払い手段を提供し、グローバル市場での競争力を強化します。### （三）粤港澳大湾区のフィンテック協調発展を促進する粤港澳大湾区は、中国本土が金融テクノロジーとブロックチェーン技術の応用を推進する重要な地域です。香港のステーブルコイン法案は、大湾区の金融テクノロジーの協調発展に新たな機会を提供します。例えば、香港ドルのステーブルコインはデジタル人民元と相互補完し、大湾区のクロスボーダー決済、貿易金融、サプライチェーン金融のニーズに共同で対応します。香港の規制経験と成熟した金融市場は、大湾区の企業にコンプライアンスガイダンスを提供し、より多くの本土のテクノロジー企業が香港を通じて国際市場に進出することを引き付けます。さらに、香港のバイタルマネー取引プラットフォームとステーブルコイン発行者は、中国本土の企業と協力して、ブロックチェーンに基づく金融商品を開発する可能性があります。例えば、ステーブルコインは大湾区のサプライチェーンファイナンスプラットフォームで使用され、中小企業の資金調達の難しさを解決することができます。このような地域を超えた協力は、大湾区のフィンテックエコシステムの統合と発展を促進するでしょう。### （四）間接的に国内のブロックチェーン技術の応用を刺激する内地は暗号通貨取引に慎重な態度を示していますが、ブロックチェーン技術はサプライチェーンファイナンス、クロスボーダー決済、デジタルアイデンティティ認証などの分野で広く利用されています。香港のステーブルコイン法案は、ブロックチェーン技術の商業化応用に成功事例を提供し、内地企業がコンプライアンスフレームワークの下でブロックチェーン技術の研究開発と応用を加速することを間接的に刺激する可能性があります。例えば、香港のステーブルコイン「サンドボックス」テストの経験は、内地企業に技術的な参考を提供し、フィンテック分野でのブロックチェーンの実装を促進することができます。## 三、未来トレンドの展望香港の《ステーブルコイン条例草案》の通過は、世界のステーブルコイン規制が新たな段階に入ることを示しています。今後、香港は非ドルステーブルコインのグローバルな実験場となり、より多くの国際企業がその市場に参入する可能性があります。同時に、香港の規制モデルは他の国や地域にとっての参考となり、世界のステーブルコイン規制の調和と発展を促進するでしょう。中国本土にとって、香港の成功体験は、将来的に規制当局がバイタルマネーに対する制限を段階的に緩和することを促す可能性があります。特に人民元の国際化に関連する分野においてです。本土の企業は、香港のコンプライアンスチャネルを通じて、グローバルデジタル資産市場に参加し、国際競争力を高めることができます。さらに、香港と本土のフィンテック協力は、粤港澳大湾区の枠組みの下でさらに深化し、地域協調発展の典型を形成するでしょう。## IV. まとめ香港《ステーブルコイン条例草案》的通過は香港及び中国本土のバイタルマネー業界に深遠な積極的影響を与えます。香港にとって、この法案はグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化し、金融革新、投資家保護及び跨境支払いの発展を促進します。中国本土にとって、香港の規制経験は本土に参考を提供し、人民元の国際化、粤港澳大湾区の金融テクノロジーの協調発展及びブロックチェーン技術の応用を間接的に刺激します。今後、香港のステーブルコイン市場の成熟及び本土とのさらなる協力により、双方はグローバルなデジタル金融分野においてより重要な地位を占め、地域経済の発展に新たな動力を注入します。
香港はステーブルコイン法案を通じて、香港中国のWeb3発展の新たな枠組みを推進しています。
香港が《ステーブルコイン条例草案》を通過：香港と内地のバイタルマネー業界への影響分析
香港特区立法会は2025年5月21日に《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、世界初の法定通貨ステーブルコインの全チェーン監督システムを確立した司法管轄区となりました。この立法行動は香港のバイタルマネー業界に明確な法律フレームワークを提供すると同時に、金融革新とリスク管理のバランスを取ることで、香港及び中国本土の虚拟货币業界の発展に深遠な積極的影響をもたらしました。本稿では、香港及び中国本土の二つの視点から、政策背景、業界影響及び将来のトレンドを考慮し、この法案通過の積極的意義を分析します。
! Web3 Lawyer's Interpretation: 香港で可決されたステーブルコイン法案は、中国の通貨サークルにどのような影響を与えるのか?
1. 香港へのプラスの影響
（一）香港がグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化する
香港は国際金融センターとして、近年、バイタルマネー分野での取り組みを強化しています。「ステーブルコイン条例草案」の通過は、香港のグローバルデジタル資産市場におけるリーダーシップをさらに強化しました。法案は、ステーブルコイン発行者の規制要件を明確にし、2500万香港ドルの登録資本の閾値、1:1の準備資産に基づく発行量、無条件の償還権を保証することなどを含んでいます。これらの厳格でありながら明確な規制基準は、ステーブルコイン市場に透明なコンプライアンス環境を提供し、世界中の投資家や企業が香港をステーブルコインビジネスの運営拠点として選ぶのに寄与します。
さらに、香港金融管理局は法案通過後に迅速に規制ガイドラインを発表し、2025年末までにライセンス申請を開始する予定です。これにより、多くの機関が積極的に参加し、香港ドルステーブルコインの開発と応用が加速されるでしょう。香港ドルステーブルコインの導入は、香港のクロスボーダー決済分野における競争力を強化するだけでなく、Web3エコシステムの発展を促進し、香港のデジタル経済に新たな活力を注入します。例えば、香港ドルステーブルコインは効率的で低コストのクロスボーダー貿易決済に利用でき、香港がアジアの金融ハブとしての地位をさらに強固にすることができます。
（二）金融イノベーションと技術の発展を促進する
ステーブルコイン法案の可決は、香港政府がステーブルコインを周辺技術ではなく、デジタル金融インフラの重要な部分と見なしていることを示しています。 この法案は、ステーブルコインの発行者に明確なコンプライアンスの道筋を提供することで、企業が規制の枠組みの中でイノベーションを起こすことを奨励しています。 多くの大企業が香港のステーブルコイン「サンドボックス」のテスト段階に入っており、香港市場に対する自信を示しています。 この「規制サンドボックス」メカニズムにより、企業は制御された環境で革新的な製品をテストできるため、スタートアップ企業のコンプライアンスコストを削減しながら、テクノロジーの反復の余地を確保できます。
ステーブルコインは去中心化金融（DeFi）の核心的な構成要素として、その合法化はWeb3、NFTおよびメタバースなどの分野のさらなる発展を促進します。香港政府は2022年以降、虚拟资产の規制を整備し始め、2023年には一般向けの相談を行い、2024年には規制サンドボックスを導入する予定であり、Web3エコシステムへの長期的な支援を示しています。法案の通過は、支払い、決済、サプライチェーンファイナンスなどの分野におけるブロックチェーン技術の応用をさらに刺激し、香港に活気あるデジタル資産エコシステムを構築することに寄与します。
(3) 市場の信認と投資家保護の強化
バイタルマネー業界は過去のいくつかの出来事により信頼危機に直面しています。香港は包括的なステーブルコイン規制体系を構築することにより、準備資産管理、流動性、そしてマネーロンダリング防止（AML）要件を強調し、市場リスクを効果的に低減しました。これらの措置は、ステーブルコイン発行者のビジネスモデルの持続可能性を確保し、投資家により高い安全保障を提供します。例えば、強制的な1:1の準備資産要件と無条件の償還権は、ステーブルコインのデペッグリスクを効果的に防ぎ、市場のステーブルコインに対する信頼を高めることができます。
さらに、香港の規制フレームワークは、革新と保護の間でバランスを求め、オープンで互換性のある態度を示しています。このバランスは、世界中の暗号企業の注目を集めるだけでなく、地元の小売投資家にとってもより安全な投資チャネルを提供します。一部の銀行は、ビットコインやイーサリアムの取引をサポートする仮想資産取引サービスを先駆けて導入しており、将来的にはステーブルコイン取引にさらに拡大する可能性があります。この先行者のデモンストレーション効果は、より多くの金融機関が仮想資産市場に参入することを促し、香港の投資家基盤を拡大するでしょう。
（四）クロスボーダー決済と金融の相互接続を促進する
ステーブルコインはクロスボーダー決済において低コスト、高効率の利点を持ち、香港のステーブルコイン法案は香港ドルステーブルコインの広範な利用の基礎を築きました。香港ドルステーブルコインの導入は、香港とアジアの他の地域との金融の相互接続を最適化し、特に「一帯一路」イニシアティブ及び粤港澳大湾区の構築において重要です。例えば、香港ドルステーブルコインはクロスボーダーEC、貿易決済及びサプライチェーンファイナンスに利用され、取引コストを削減し、決済効率を向上させます。これは、香港がグローバル貿易センターとしての地位を強化するだけでなく、地元企業にデジタル金融ツールを提供することにもつながります。
2. 本土へのプラスの影響
（一）内陸部に規制経験の参考を提供するため
中国本土ではバイタルマネーに対する規制が厳格であり、暗号通貨ビジネス型取引やICOを禁止していますが、ブロックチェーン技術にはオープンな態度を持っています。香港のステーブルコイン条例草案の通過は、本土に参考となる規制モデルを提供しました。香港の規制フレームワークは、コンプライアンス、リスク管理、金融革新のバランスを強調しており、これは本土がデジタル人民元などの金融分野におけるブロックチェーン技術の応用を推進する政策目標と一定の一致点があります。
例えば、香港の「規制サンドボックス」メカニズムはステーブルコインの発行にテスト環境を提供し、このモデルは本土が特定の分野（例えば中央銀行デジタル通貨CBDCやサプライチェーンファイナンス）で類似のパイロットメカニズムを探求することを刺激する可能性があります。香港は本土と国際市場の橋渡し役として、その成功体験は本土が将来的にステーブルコインなどのバイタルマネーに対する規制制限を徐々に緩和することを促進するかもしれません。特に香港ドルまたは人民元にペッグされたステーブルコインの分野において。
(2) 人民元の国際化の推進
香港のステーブルコイン法案は、非米ドルステーブルコイン（例えば、香港ドルまたは人民元にペッグされたステーブルコイン）に実験の場を提供しています。現在、香港のステーブルコイン規制は主に香港ドルステーブルコインに焦点を当てていますが、そのオープンな規制姿勢は人民元ステーブルコインの探求に可能性を提供しています。香港は人民元のオフショアセンターとして、成熟した金融インフラと国際化された市場環境を持ち、人民元ステーブルコインの実験地として適しています。もし人民元ステーブルコインが香港で成功すれば、人民元のグローバルな決済と清算での使用をさらに推進し、人民元の国際化プロセスを助けることになります。
例えば、香港のステーブルコイン規制フレームワークは、内地企業に対してコンプライアンスチャネルを提供し、香港で人民元にペッグされたステーブルコインを発行して、クロスボーダー貿易や投資に使用することができます。このモデルは、人民元の国際的な受容度を高めるだけでなく、内地企業に新しい資金調達および支払い手段を提供し、グローバル市場での競争力を強化します。
（三）粤港澳大湾区のフィンテック協調発展を促進する
粤港澳大湾区は、中国本土が金融テクノロジーとブロックチェーン技術の応用を推進する重要な地域です。香港のステーブルコイン法案は、大湾区の金融テクノロジーの協調発展に新たな機会を提供します。例えば、香港ドルのステーブルコインはデジタル人民元と相互補完し、大湾区のクロスボーダー決済、貿易金融、サプライチェーン金融のニーズに共同で対応します。香港の規制経験と成熟した金融市場は、大湾区の企業にコンプライアンスガイダンスを提供し、より多くの本土のテクノロジー企業が香港を通じて国際市場に進出することを引き付けます。
さらに、香港のバイタルマネー取引プラットフォームとステーブルコイン発行者は、中国本土の企業と協力して、ブロックチェーンに基づく金融商品を開発する可能性があります。例えば、ステーブルコインは大湾区のサプライチェーンファイナンスプラットフォームで使用され、中小企業の資金調達の難しさを解決することができます。このような地域を超えた協力は、大湾区のフィンテックエコシステムの統合と発展を促進するでしょう。
（四）間接的に国内のブロックチェーン技術の応用を刺激する
内地は暗号通貨取引に慎重な態度を示していますが、ブロックチェーン技術はサプライチェーンファイナンス、クロスボーダー決済、デジタルアイデンティティ認証などの分野で広く利用されています。香港のステーブルコイン法案は、ブロックチェーン技術の商業化応用に成功事例を提供し、内地企業がコンプライアンスフレームワークの下でブロックチェーン技術の研究開発と応用を加速することを間接的に刺激する可能性があります。例えば、香港のステーブルコイン「サンドボックス」テストの経験は、内地企業に技術的な参考を提供し、フィンテック分野でのブロックチェーンの実装を促進することができます。
三、未来トレンドの展望
香港の《ステーブルコイン条例草案》の通過は、世界のステーブルコイン規制が新たな段階に入ることを示しています。今後、香港は非ドルステーブルコインのグローバルな実験場となり、より多くの国際企業がその市場に参入する可能性があります。同時に、香港の規制モデルは他の国や地域にとっての参考となり、世界のステーブルコイン規制の調和と発展を促進するでしょう。
中国本土にとって、香港の成功体験は、将来的に規制当局がバイタルマネーに対する制限を段階的に緩和することを促す可能性があります。特に人民元の国際化に関連する分野においてです。本土の企業は、香港のコンプライアンスチャネルを通じて、グローバルデジタル資産市場に参加し、国際競争力を高めることができます。さらに、香港と本土のフィンテック協力は、粤港澳大湾区の枠組みの下でさらに深化し、地域協調発展の典型を形成するでしょう。
IV. まとめ
香港《ステーブルコイン条例草案》的通過は香港及び中国本土のバイタルマネー業界に深遠な積極的影響を与えます。香港にとって、この法案はグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化し、金融革新、投資家保護及び跨境支払いの発展を促進します。中国本土にとって、香港の規制経験は本土に参考を提供し、人民元の国際化、粤港澳大湾区の金融テクノロジーの協調発展及びブロックチェーン技術の応用を間接的に刺激します。今後、香港のステーブルコイン市場の成熟及び本土とのさらなる協力により、双方はグローバルなデジタル金融分野においてより重要な地位を占め、地域経済の発展に新たな動力を注入します。