2024年12月のマクロ経済レビューと2025年の暗号資産展望

アメリカ経済は12月に安定した運営を維持し、核心的な経済指標の大部分は予想通りでした。しかし、連邦準備制度のタカ派の発言が市場の短期的な変動を加速させました。それにもかかわらず、米国株とビットコインは共に歴史的な最高値を更新し、投資家にとって相当なリターンをもたらしました。2025年を展望すると、多くの機関は楽観的な姿勢を持っており、ビットコインが20万ドルの大台を突破する可能性があると予測しています。

11月アメリカの非農業部門雇用者数は22.7万人増加し、市場予想の22万人をわずかに上回った。同時期のCPIは前年同月比で2.7%増、前月比で0.3%増と、いずれも予想通りであった。アメリカ連邦準備制度はその後、フェデラルファンド金利の目標レンジを25ベーシスポイント引き下げて4.25%-4.50%の間に設定し、市場の予想に合致した。しかし、連邦準備制度は同時に2025年の利下げ幅が50ベーシスポイントに縮小する可能性があると述べ、これは25年の利下げ回数が以前の予想の4回から2回に減少することを意味し、市場は来年1月に連邦準備制度が利下げを行わない可能性を懸念した。この影響を受けて、株式市場と暗号資産市場はその日に明らかな下落を示した。

! 12月マクロ月次レポート:米国のタカ派的な利下げが不確実性を引き起こし、2025年の暗号のキーの方向性を見通し

米連邦準備制度の最新の経済予測によれば、今後2年間のアメリカ経済成長率はそれぞれ2.5%と2.1%と予測されており、9月の予測よりそれぞれ0.5および0.1ポイント引き上げられています。失業率はそれぞれ4.2%と4.3%と予測されており、以前の予測よりも下方修正されています。個人消費支出価格指数で測定された通貨のインフレ率はそれぞれ2.4%と2.5%と予測され、コアインフレ率はそれぞれ2.8%と2.5%で、いずれも2%の長期目標を上回っています。これはアメリカ経済が全体的に安定していることを示していますが、インフレはさらに制御する必要があります。

12月のPMIデータによると、サービス業は好調で、製造業はやや疲弊している。サービス業PMIの速報値は58.5で、予想の55.8および前の値の56.1を上回った。製造業PMIの速報値は48.3で、予想の49.5および前の値の49.7を下回った。総合PMIの速報値は56.6で、予想の55.1および前の値の54.9を上回った。サービス業は2021年のパンデミック封鎖解除以来、最も急速な成長期を迎えており、製造業PMIが予想を下回ったのは主に輸出需要の不足によるものである。

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マクロ経済環境が比較的安定している背景の中で、米国株式市場は着実に上昇しています。ナスダック指数は20000ポイントの大台を突破し、アップル、アマゾン、グーグル、テスラ、Metaなどのテクノロジー大手企業の株価は歴史的な最高値を更新しました。人工知能分野の継続的な発展も市場の注目の焦点となっています。

投資家の感情は一般的に楽観的です。ある銀行の12月の世界基金マネージャー調査によると、投資家の現金配分は歴史的最低水準にあり、米国株への配分は歴史的高水準にあります。世界的なリスク志向は3年ぶりの高水準に達し、主に経済成長の期待と米連邦準備制度の利下げ期待によって推進されています。しかし、ダウ工業株30種平均は今月「10連続下落」を記録し、1974年以来の最悪の連続下落記録を更新しました。これは主に医療セクターと新たに組み入れられた構成銘柄のNVIDIAのパフォーマンスの低迷の影響を受けています。

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ビットコイン市場に関して、12月5日にビットコインが初めて10万ドルの大台を突破し、イーサリアムも4000ドルを突破しました。政治的要因が今回の上昇の主要な原動力となっています。海外の投資家は一般的に強い追随感情を示しており、韓国中央銀行のデータによると、同国の暗号資産保有者の割合は3割に達しています。

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機関は一般的に2025年の暗号資産市場の見通しを楽観視している。ある大型暗号基金指数は、ビットコインが2025年に20万ドルに達すると予測している。2024年末に連邦準備制度が利下げサイクルを開始した後、高リスク資産はより有利なマクロ環境を得ると予想されている。現在、世界でわずか0.01%の上場企業がビットコインを保有しており、機関投資の巨大な成長余地があることを意味している。

2025年を展望すると、暗号資産分野の重要な議題には、ビットコインの世界的な資産配分における役割の変化、新たな増分市場、新たな価格上限、そして規制環境が含まれます。今後1年以内にビットコイン市場に入ることが予想される統計上の資金は約2.28兆ドルで、ビットコインの価格を約20万ドルに押し上げることが期待されています。

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規制の面では、2025年は暗号業界の規制の明確性にとって重要な時期となるでしょう。アメリカの二大政党の暗号資産への支持は、規制が阻害要因から推進要因へと変わる可能性があります。欧州連合の《暗号資産市場規制フレームワーク》は2025年に全面的に発効します。日本や韓国などのアジア諸国も、取引所やウォレットサービス業者への規制を強化しながら、革新を引き続き奨励しています。

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ビットコインを除いて、人工知能とステーブルコインは2025年の暗号市場の新たな注目ポイントになると予想されています。多くの伝統的な金融機関がステーブルコイン市場への参入を始めており、この急成長する分野からの利益を期待しています。ステーブルコインは暗号資産が主流の金融システムにさらに統合されるための鍵となる可能性があります。

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前途は明るいものの、投資家は短期的な市場の変動がもたらすリスクに注意を払う必要があります。暗号資産市場は"成人式"を迎えようとしており、ビットコインは主流の金融界での共通の投資商品となることが期待されています。ステーブルコインも真の実用ツールになる可能性があります。2025年の暗号市場は、2024年よりも魅力的で発展の可能性が高いと予測されています。

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