連邦準備制度（FED）の金利政策とビットコインの価格の動きのデプスの関連性

過去10年間、ビットコインのブル市場の高点とベア市場の低点は連邦準備制度（FED）の金利政策と明らかな関連性を示しています。通常、ビットコインのピークは利上げの期待が最も強い時に現れ、ボトムはしばしば利下げの期待の変化とともに現れます。

現在、市場は三つの可能な発展の道に直面しています：

1. 再度金利を引き上げることで、二次的な底打ちを引き起こす可能性があります。
2. 下半期の利下げは、動揺の後にピークを引き起こす可能性があります
3. 年中金利を引き下げることで、牛市の進行が加速する可能性がある

これらの異なる道筋がビットコインの将来の価格の動きに影響を与えるでしょう。本稿では、これらの三つのシナリオにおけるビットコインの可能なパフォーマンスを詳しく分析し、マクロ経済と価格の間のゲーム論的ロジックを深く探求します。

一、連邦準備制度（FED）十年金利政策回顧：ビットコインの"頂"と"底"はどのように呼応しているか？

過去十年（約2015-2025年）、連邦準備制度（FED）は完全な利上げ、利下げ、再利上げ、再停止のサイクルを経験しました。この歴史を整理することで、ビットコインの価格の転換点が連邦準備制度（FED）の政策の節目と密接に関連していることがわかります。特に、市場の期待の「事前反応」現象が非常に顕著です。

主な所見:

1. ビットコインのブルマーケットのピークは通常、金利の実際の開始または加速に先行し、市場は引き締めの期待を前もって取引する傾向がある。

2. ビットコインのベアマーケットの底は、金利引き上げの後期、金利引き上げの停止期間、または金利引き下げ周期が始まる直前に現れることが多い。市場は、最も悲観的または緩和的な期待が現れる時に底を探すことが多い。

3. 量的緩和（QE）や急速な利下げなどの"大規模な流動性供給"政策は、ブルマーケットを推進する重要な触媒です。

近十年連邦準備制度（FED）主要金利政策とビットコインの重要な価格の動きの対比は、二者の間の"時間差"関係を明確に示しています。2017年や2021年の牛市のピークは、金利引き上げの"落とし"の前または金利引き上げが最も強い時期に発生しました。一方、熊市の底は、しばしば利下げの予想が転換することに伴って発生します。

現在は「利上げ停止」と「短期の利下げ」のプラットフォーム期にあり、市場は次の明確な方向信号を待っています——再び利下げサイクルに入ることができるのか、新たな量的緩和段階を開始するのか。

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二、金利の見通し：機関の予測に基づく三つのシナリオ分析

2025年4月までに、市場は連邦準備制度（FED）の次の行動について明確な意見の相違があります。最近の主要な研究機関の見解を総合すると、私たちは3つの可能なシナリオをまとめました：

1. 最悪のケース：2025-2026年に金利上昇のリスクに直面する

ある大手投資銀行は3月初めの報告書で、利下げが予測されているものの、雇用とインフレのデータが予想外に強い場合、年内に利上げを議論する可能性を排除しないと指摘しました。別の金融機関は4月初めの報告書で「スタグフレーションリスク」の上昇とインフレの粘着性を強調し、政策の停止期間を延長する十分な理由があると考えています。

関税政策の調整、地政学的状況の変化などの要因がインフレの上昇を引き起こす可能性があり、これらは連邦準備制度（FED）が引き締め政策を維持することを余儀なくされる可能性がある。これにより高金利環境が年間を通じて続き、市場の流動性が引き続き圧力を受けることになる。

2. ベンチマークの状況:金利引き下げは下半期に開始され、金利は年間を通じて2回引き下げられます

多くの金融機関が連邦準備制度（FED）が6月まで忍耐を維持し、その後利下げを開始すると予測しています。一般的には2025年に2回の利下げがあり、それぞれ25ベーシスポイントになると考えられており、第三四半期末には金利が3.75%-4.00%の範囲に下がる可能性があります。

連邦準備制度（FED）3月会議では、大多数の政策立案者が2025年に2回の利下げを予想しており、年末の金利は3.75%から4%に下がる見込みです。

これらの見解は、インフレには一定の粘着性があるものの、全体的なトレンドは下向きであり、経済と雇用市場は徐々に冷却されると考えています。上半期は市場が待機する中で振動し、下半期には利下げの周期が始まると予想されています。

3. 最良のシナリオ：年中に利下げを開始し、年間で3回以上の利下げを行う

ある投資研究機関は、初回の利下げが6月に行われる可能性があり、2025年には合計3回（75ベーシスポイント）利下げされ、年末の金利は3.50%-3.75%になると予想しています。

ある予測プラットフォームのデータによると、現在最も多くの人が賭けているシナリオは、年間3回の利下げ（75ベーシスポイント）で、割合は約20%です。次に利下げ4回（100ベーシスポイント）と5回（125ベーシスポイント）が続き、それぞれ18%と13.3%を占めており、一部の市場での積極的な緩和パスへの賭けが高まっていることを反映しています。一方、年初に最も期待されていた「利下げは2回のみ」というシナリオは、現在支持率が約13%に落ち込んでいます。

全体的に見て、市場は「2025年には少なくとも2回の利下げが行われる」という点で基本的な合意に達していますが、より強力な緩和周期に入るかどうかについては依然として大きな意見の相違があり、予想はまだ完全には固定されていません。

これらの見解は、インフレの下降速度が予想以上に速い場合や、経済が明らかに疲弊している場合、連邦準備制度（FED）が2025年に三回以上の利下げを実施する可能性があると考えています。

三、ビットコイン価格の動き推演：三つの金利シナリオ下での可能な表現

上記の三つの根拠に基づく金利シナリオに基づいて、ビットコインの今後の価格の動きを推演します：

1. 最悪のシナリオ（2025-2026年に利上げリスクに直面）：頂点が見えたか、二次的な底打ち、弱気市場の思考が支配

動向推演：もし市場が利上げリスクを確認すれば、ビットコインは2025年第2四半期以降、大きな売り圧力を受ける可能性が高い。前の高値が今回のサイクルの最終的な頂点になるかもしれない。市場の感情は悲観的に転じ、深い調整が発生する可能性があり、下の重要な支持をテストし、二度目の底打ちの可能性も排除できない。

周期の頂点判断：基本的に頂点は過ぎたと確認でき、2025年は大概率で下落の中継または底の振動段階にある。

2. ベンチマークシナリオ（下半期に利下げを開始し、年間2回）：忍耐強く振動し、年末に頂点区域に衝撃を与える

動向推演：金利引き下げの信号が明確になる第二四半期から第三四半期の間、ビットコインは高値での幅広い振動を維持する可能性が高い。市場の感情は経済データの変動に伴って変わるだろう。一度金利引き下げの期待が第三四半期末または第四四半期に確認され、初めての金利引き下げが実施されれば、牛市の最後のスパートを引き起こす可能性があるが、これは感情と流動性の期待によって推進される"ラストチャンス"の相場である可能性が高い。

周期のピークの判断：2025年の第4四半期か2026年の初めに現れる可能性があり、これは半減期サイクルモデルの一部予測と一致しています。注意が必要なのは、利下げのニュースが実現した時、マーケットはすでに十分に価格を織り込んでいる可能性があり、"売りの事実"の調整が起こるかもしれないということです。本当の価格のピークは、利下げの期待が最も強いが完全には実現していない時に形成されるかもしれません。

3. 最良のシナリオ（年の中で利下げを開始し、年間3回以上）：ブル市場が加速し、ピークが早まり、より高くなる可能性がある

動向推演：もし経済が予想外に弱まって連邦準備制度（FED）が早期に金利を引き下げることになれば、市場のリスク選好が大きく高まるでしょう。ビットコインは迅速に振動から脱却し、強力な攻勢を開始し、全体の暗号市場を熱狂の段階に導くことが期待されます。

周期の頂点判断：2025年の第3四半期または第4四半期の早期に前倒しになる可能性があります。早期の流動性緩和が価格をより高い水準に押し上げるかもしれませんが、全体の周期の持続期間はそれに応じて短くなります。

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まとめ

連邦準備制度（FED）の金利決定は、特にビットコインのような高ボラティリティ資産に対して、世界の資産価格設定において重要なアンカーであり続けています。現在の市場の感情は波が激しいですが、主要な機関の予測によれば、私たちは依然として予想の揺れ動く重要なポイントにいます。ポジションを調整しながら、投資家は慎重に楽観的な態度を維持し、経済データや政策の変化に注意を払い、さまざまな可能性に備える準備を整えることができるかもしれません。