グローバル経済の変化における暗号資産市場：利下げのレイテンシー、国債の波乱と資金の流出

ビットコイン半減期は本来、連邦準備制度（FED）が2023年第四四半期に利下げを行うことを示唆していました。しかし、政府は不法移民の雇用政策を調整し、公共部門の雇用者数を拡大することで非農業部門雇用データに影響を与え、利下げ計画を遅らせました。アメリカ財務省は政府の政策を支持するために大量の国債を発行し、10年物国債の利回りが急激に低下し、2023年第四四半期と2024年第一四半期を跨ぐ季節的なブル・マーケットを促進しました。

2024年第2四半期、国債の発行速度が鈍化し、世界の非米国のシステムリスクが高まる中、安全資金がドル、米国債、金に流入する。加えて、第2四半期は伝統的にリスク市場のパフォーマンスが鈍く、暗号通貨市場は低迷している。

第三四半期、政権党の選挙情勢を救うために中央銀行は金利を引き下げ始めたが、10年物国債の利回りは逆に上昇し、名目金利が低下する一方で実質金利が歴史的な高水準に近づく異常な現象が見られた。第四四半期の市場の動きは外部資金によって推進されたのではなく、政治的要因と季節的要因が相まった結果である。

2025年第1四半期に入ると、市場の焦点は経済データから政府各部門間の矛盾へと移りました。この矛盾に加え、人工知能分野でのブレークスルーが、米国債の売却を引き起こしました。恐怖感から引き起こされた実質金利の低下は春の相場をもたらすことはなく、逆に資金の大量流出を促しました。

現在、アメリカは重大な変革に直面しています。テクノロジー革新を支持する政策が成功すれば、アメリカは引き続き世界のリーダーシップを維持できる可能性がありますが、失敗すれば結果は予測できません。

巨大なシステムリスクと迫り来る暗号通貨規制の不確実性に直面して、市場の大プレイヤーたちは事前に行動を選択し、流動性を引き抜くことに競い合っています。複数の取引プラットフォームやプライマリーマーケットプロジェクトの行動は、この論理を反映しています。

この不確実な環境では、保守的な戦略がより賢明である可能性があり、投資家は慎重に行動し、元本の保護に重点を置くべきです。