ビットコインネットワークの長期的な持続可能性:挑戦と機会

2140年頃、ビットコインネットワークは重要なマイルストーンを迎えます - すべての2100万枚のビットコインが発行されることになります。これは、マイナーは新たに鋳造されたビットコインを報酬として得られなくなり、取引手数料に頼って運営を維持することになることを意味します。この変化は、ビットコインネットワークの長期的な安全性に対する懸念を引き起こしました。

ポイント

• 2140年後、ブロック報酬は消失します。マイナーはユーザーが支払う取引手数料のみで収入を得ることができ、マイナーは取引の処理とネットワークの安全保障にとって重要です。

• マイニング報酬の段階的な減少はビットコインの長期的な安全性に疑問を投げかけています。なぜなら、これらの報酬は実際にはビットコインネットワークの"安全予算"を構成しているからです。

• セキュリティ予算の削減は、ビットコインネットワークが51%攻撃を受けるリスクを高める可能性があり、またネットワークがさらに中央集権化する原因となる可能性があります。

• 楽観派は、ビットコイン資産の価値の上昇と将来のブロックスペースの需要の増加が、取引手数料のモデルだけに依存することがマイナーにとって依然として経済的に実行可能であると考えています。

ビットコインの希少性はその最も有名な特徴の一つであり、またそれが「デジタルゴールド」と呼ばれる理由でもあります。この希少性を確保するために、マイナーに支払われる報酬は4年ごとに「半減」メカニズムによって徐々に減少します。しかし、このメカニズムは長期的な課題ももたらします。

ビットコインネットワークのマイナーへの主なインセンティブ - 新しく生成されたビットコインの報酬(、すなわちブロック補助金)は、2140年頃に完全に消失します。ブロック補助金は本質的にビットコインのセキュリティ予算として機能し、ネットワークの安全性を確保するためにマイナーに支払われます。これが重要な問題を提起します:

残りの取引手数料だけでネットワークの安全性を維持できるのか?

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ビットコインインセンティブモデル解析

後補助時代の課題を理解するためには、現在のビットコインネットワークを支えるインセンティブメカニズムを検討する必要があります。10分ごとに、1人のマイナーが新しいトランザクションブロックを検証し、2つの部分から成るブロック報酬を得ます:

• ブロック補助: これは予め設定された新たに生成されるビットコインの数量です。ビットコインが初めて導入された際、各ブロックの補助は50ビットコインでした。4年ごとに半減し、この出来事は「ビットコインの半減」と呼ばれています。このメカニズムは数十年にわたり2100万枚のビットコインを分配し、現在はマイナーの収入の主要な源となっています。

• 取引手数料:これはユーザーが取引中に支払う費用で、マイナーがその取引をブロックに含めるように促すためのものです。これはビットコインのマイナーへの追加の「チップ」と見なすことができ、取引確認を迅速化したいユーザーを助け、競争的な市場環境を形成します。現在、ビットコインの平均取引手数料は約1.30ドルです。

ビットコイン減半:発行率を下げる

ビットコインの半減期は、マイニング業界に対する周期的な効率テストです。なぜなら、半減期は実際にマイナーの収入を半分にするからです。これにより、最も効率的なマイナーだけが利益を得られることが保証され、効率の低いマイナーは淘汰される可能性がありますが、潜在的な悪影響として、全体のネットワークのハッシュレートが一時的に低下する可能性があります。

ビットコインネットワークの算力は、ネットワークの安全を保障するための総計算能力であり、マイナーが作業を停止すると算力が低下します。ネットワークの算力の低下は、ビットコインネットワークが51%攻撃(のような、単一の実体がブロックチェーンを混乱させるのに十分な算力)を制御するネットワーク攻撃を受けやすくなることを意味します。

2025年ビットコイン区块奖励

区块補助金がマイナーにとって重要であることをさらに説明するために、以下は1つのビットコインブロックを成功裏に掘り出すことで得られる報酬の詳細です。

ブロックチェーンデータによると、2025年7月には、新しいビットコインブロックには約0.025枚のビットコイン取引手数料が含まれています。2024年4月時点では、ブロック補助金は3.125枚のビットコインです。

総じて、ビットコインマイナーが1つのブロックを掘り出す"報酬":

• 保証報酬(新しく生成されたビットコイン):3.125枚ビットコイン
• 追加の"チップ"(は取引手数料)から来ています: 約0.025枚ビットコイン

各ブロックの総収益:約3.15枚ビットコイン。

取引手数料はマイナーの総収入の中でごくわずかな部分を占めており、これは取引手数料のみで成り立つ市場では、マイナーがほぼ確実に利益を上げられないことを意味します。

補助金後の時代におけるビットコイン経済の実行可能性についての議論

ビットコインの取引手数料だけでは、現在の市場においてビットコインネットワークの安全性を保障するには不十分です。しかし、楽観派は2140年までに需要が取引手数料を現在の水準を大きく上回る水準に押し上げると考えています。一方、悲観派は危機を予見しています。以下では、各視点の主要な論拠を探ります。

悲観的な論点: セキュリティ予算の削減

悲観的な見解の根拠は非常に簡単です: 取引手数料の歴史的傾向は、補助金の減少を補うのに十分な上昇幅を示していません。批評家たちは、半減期ごとに安全予算が削減され、ネットワークの安全性が徐々に低下することを懸念しています。

楽観的な議論:堅調な手数料市場

楽観派は、ビットコインがその資産価値の継続的な上昇と増加するブロック需要によって支えられると考えています。まず、ビットコインのデフレ設計の助けを借りて、ネットワークは数兆ドルの資産クラスに成長するでしょう。したがって、将来的にはごく小さな割合のビットコイン手数料でもマイナーにとってかなりの収入をもたらすことになります。

次に、ブロックスペース自体の需要は根本的な増加が見られるでしょう。これは、大規模な機関の決済、レイヤー2のスケーリングソリューション、またはまだ発見されていない新しい革新の形で現れる可能性があります。最終的に、これらの要因は取引手数料を引き上げ、将来的に経済的に実行可能なものにします。

セキュリティ予算削減の潜在的リスク

安全予算の減少は、大量のビットコインマイナーの閉鎖を引き起こす可能性があり、それによってビットコインネットワークの総ハッシュレートが低下し、潜在的なリスクの一連を引き起こし、ネットワークの完全性に圧力をかけることになります。

51%の攻撃

最も注目されている脅威は51%攻撃であり、ネットワークの計算能力の半分以上を制御する実体が取引(の二重支払い)を逆転させたり、ネットワークを検閲したりできることです。セキュリティ予算は主要な防線であり、予算が高いほど、サポートされる計算能力も増え、攻撃のコストも高くなります。現在、合理的な経済主体にとって、この攻撃を仕掛けるコストは非常に高く、ビットコインの価格が暴落する可能性があるため、攻撃者自身のハードウェアの価値が下がることになります。しかし、地政学的な理由から、国家レベルの行為者はネットワークを破壊するためにそのような損失を受け入れることを望むかもしれません。セキュリティ予算が減少するにつれて、攻撃コストが下がり、長期的にはこの脅威の可能性が増大します。

ハッシュレートの変動

より直接的なリスクは、マイナーの撤退です。これは、ビットコインの半減期により収益が減少し、大量のマイナーがマイニングマシンを停止せざるを得なくなり、計算能力が急激に低下することを強いるものです。難易度調整がこれを修正する可能性がありますが、マイナーの迅速な撤退は短期間にわたって脆弱なウィンドウ期間を引き起こす可能性があります。

ビットコインの革新は解決策として

ビットコインコミュニティは、ネットワークの採用を促進し、ビットコインのセキュリティ予算の減少によってもたらされるリスクを軽減するためのソリューションを積極的に開発しています。以下はそのいくつかのソリューションです。

Layer2ソリューション

ビットコインチェーンの容量が限られている問題を解決する一つの方法はL2ブロックチェーンです。L2はメインブロックチェーンの内部に構築されたサブブロックチェーンで、取引をメインブロックチェーンからこれらのL2に移動させることで、取引速度を向上させ、コストを削減します。

ライトニングネットワークのようなL2ソリューションは、ビットコインを日常取引に利用できるようにし、ベトナムではある程度の採用が進んでいます。ベトナムのビットコインコミュニティは、地元の商人、カフェ、マーケットと頻繁に協力し、ライトニングネットワークによってサポートされるビットコイン決済の使用を促進し、支援しています。L2ソリューションが成功すれば、ビットコインネットワークは専門的な用途から日常的な用途へと進化し、ビットコインのメインブロックチェーンネットワークの取引手数料が向上します。

ビットコイン符文(Runes)

2024年流行起来のルーンは、一種のトークン標準であり、ビットコインのUTXOモデルとOP_RETURNオペコードを利用しています。ルーンは、ビットコインブロックチェーン上でミームコインやコミュニティトークンを作成することを可能にしました。そのピーク時には、ルーンがビットコインの平均取引手数料を1回の取引あたり127ドルの歴史的な新高値に押し上げました。市場がルーンへの関心を失ったにもかかわらず、この革新は新しいユースケースがビットコインの取引手数料を押し上げ、将来的に手数料だけで支えられるビットコイン経済の道を開く可能性があることを示しています。

未来のユーザーエクスペリエンス

一般のユーザーにとって、ビットコインとのインタラクションは多層的な体験である可能性があります。第一層で直接取引を送信することは、高額な送金のためだけに高価になると予想されます。日常的な取引において、ユーザーはほぼ確実に、ライトニングネットワークのようなL2ソリューションを介してビットコインとインタラクションを行い、このソリューションは即時で低コストの体験を提供するか、ラップドビットコインを使用します。この変化は、小額決済のユーザー体験が依然として実行可能であることを意味しますが、主なブロックチェーンとは異なる技術レベルで実現されることになります。

投資家の長期的展望

投資家にとって、ブロック補助金の終了はビットコインの二つのコア属性間(希少性と安全性)において重要な対立を引き起こしました。投資家はビットコインの固定供給量に惹かれていますが、彼らは今、ネットワークの安全性が動的であり、将来的な手数料市場に依存するという現実に直面しなければなりません。希少な資産を支えるネットワークに脆弱性があると見なされるなら、その長期的な価値は疑わしいものとなります。最終的に、ビットコインの価値はその技術的特性だけでなく、安全を維持する能力に対する市場の集合的な信頼からも生じます。

まとめ

最後の新しいビットコインが採掘された日が、ビットコインの終わりを意味するわけではなく、その究極の試練の始まりです。ブロック補助金の終了は、プロトコルが期待する最終的な状態であり、エコシステムはこの挑戦に適応するために1世紀以上の時間があります。ビットコインの長期的な安全性は、L2ソリューションの技術革新、手数料市場の経済的進化、そしてビットコインをグローバルな決済レイヤーとして位置付ける社会的合意の複雑な相互作用によって決まります。

注意が必要なのは、この記事がビットコインの遥か未来に存在する可能性のある懸念について議論していることであり、2140年までの間には1世紀もの時間の隔たりがあるため、その内容は高度に推測的である。

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