ビットコインがイーサリアムエコシステムに進出：BTCの台頭と挑戦

ビットコインとイーサリアムは、暗号通貨分野の二大巨頭として、長年にわたり通貨の属性においてそれぞれ異なる重点を置いています。ビットコインは通常、基礎的な通貨と見なされ、「デジタルゴールド」や「暗号の世界のアンカー」と称されています。一方、イーサリアムはよりアプリケーション型の通貨に傾いており、業界関係者はそのより高いレベルでの通貨の応用、例えば超過質権ETHを通じた派生通貨により関心を寄せています。

しかし、急成長しているDeFiエコシステムは、この微妙な役割分担を破壊し、エーテルが通貨の役割で少し主役を奪う意味合いを持つようになっています。最近、ERC-20フォーマットのビットコイン、つまり「BTCを担保したもの」が爆発的な成長を見せています。特に、先月の7月には、BTCを担保したものの発行量が約70%増加しました。データプラットフォームの統計によると、8月5日時点で、イーサリアムエコシステム内のBTCを担保したものの総量は20,472枚に達し、ビットコインの総量の約1%に近く、ETHの総時価総額の0.59%を占めています。

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BTCにペッグされた内部構造から見ると、wBTCは75.8%の発行シェアで独占的な地位を占め、Ren BTCとsBTCはそれぞれ11.2%と4.89%のシェアで続いています。この3つは合計で90%以上の市場シェアを占めており、BTCにペッグされた分野での重要な地位を示しています。

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オンチェーンデータによると、これら3種類のBTC連動トークンは、アドレスの総数、アクティビティ、そして大口取引の面で優れたパフォーマンスを示しています。7月には、renBTCのアドレスの総数が驚異的に増加し、30日間で111%の増加を記録しました。wBTCのアドレスの総数も約17%増加しました。アクティブアドレス比率に関しては、3者ともに同時期のETHを上回り、USDt-erc20と同等であり、その中でrenBTCは特に優れており、アクティブアドレス比率の平均値は42.78%に達しました。

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大口の取引と送金において、wBTCとrenBTCはかなりの価値移転を担っています。wBTCは30日間で大口取引のピークが2万枚BTCに達し、7日間の平均送金額は約5000万ドルです；renBTCは30日間で大口取引のピークが1300枚BTCに近く、7日間の平均送金額は約1150万ドルです。

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BTCの急成長の背後には、主に2つの重要な推進要因があります。まず、トップの貸出プロジェクトがステーキングを開放しました。5月に、DeFiのリーダーであるプロジェクトがwBTCをDAI生成の担保に組み込むという決定を下し、これによりDAIの発展可能性が大いに向上しました。次に、流動性マイニングの熱潮の高まりです。Compoundが先導し、Curve、Synthetix、RENなどのプラットフォームで広がった流動性マイニング活動が、BTCに連動するエコシステム全体の発展をさらに促進しました。

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しかし、BTCに連動する成長は明らかなボトルネックに直面しています。まず、スケーラビリティが不足しており、BTCに連動する通貨が暗号通貨市場全体において占める割合は依然として非常に小さいです。次に、操作プロセスが複雑で、潜在的なリスクが高いため、より多くのユーザーの参加が妨げられています。さらに、BTCに連動する通貨の保有集中度が高く、平均約92%のトークンが少数の大口に保有されており、これが将来の広範な利用に影響を与える可能性があります。

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BTCにペッグされた将来の発展について、業界内には異なる見解が存在します。ある人は、それがビットコインのネイティブチェーン上の取引を減少させ、ネットワークの安全性に影響を与える可能性があることを懸念しています。しかし、BTCにペッグすることはビットコインとイーサリアムの両方にとって有利であり、ビットコインの応用範囲を広げると同時に、イーサリアムネットワークの経済活動と流動性を向上させるという見解もあります。

最近一週間、主にBTCに連動するオンチェーン活動指標の成長が疲れを見せ始め、さらには下降傾向が現れています。流動性マイニングの熱が徐々に冷める中で、BTCに連動することが引き続き安定した成長を維持できるかは、今後の観察が必要です。

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