香港が暗号化ETFの新たな道を切り開き、突破の契機となる可能性

香港が最近ビットコインとイーサリアムの現物ETFを承認した動きは注目に値します。特にイーサリアムETFの承認は予想外であり、香港の暗号化通貨分野における開放的な姿勢を示しています。この決定は香港の金融市場の新たな突破口となるかもしれません。

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イーサリアムETFが道を開き、他のトークンの展望が期待できる

ビットコインの非証券属性は世界的に合意を得ています。しかし、イーサリアムの定性的な扱いには依然として議論があり、これがアメリカがイーサリアムETFを承認しない主な理由です。香港の規制当局は、伝統的な証券と非証券の二分法を超えたより柔軟な戦略を採用し、暗号化資産の規制に新しい視点を提供しています。

この画期的な措置は、他の暗号化ETFの導入への道を切り開きました。現在、イーサリアムがCosmosやSolanaなどの外部エコシステムからの競争圧力や、内部のさまざまなLayer 2ソリューションの課題に直面していることを考えると、香港の規制当局の決定は特に重要です。

この論理に従えば、より多くの種類の暗号ETFも近い将来に承認される可能性があります。コモンロー制度の下で、香港が今回イーサリアムETFを承認した決定は、将来の他のパブリックチェーントークンETFの導入に先例を作りました。

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金融仲介者としての香港の役割は再び有利です

香港はその独特の地位と制度的な優位性により、暗号化通貨ETFの分野で先行優位を示しています。それに対して、アメリカは規制権限の問題から、短期的にはこの分野で画期的な進展を遂げるのが難しいかもしれません。

機関投資家にとって、暗号通貨への投資には主に二つの方法があります：コンプライアンスのある取引所で直接口座を開いて取引するか、ETFを通じて投資するかです。後者は間違いなく機関投資家の操作習慣により適しており、学習コストと操作のハードルを下げています。

香港は自身の強みを十分に活用し、より多くの主流暗号化通貨のETF製品を迅速に導入し、ファンドマネージャーが自らポートフォリオ製品を設計することを許可することも検討できます。これは香港にETF管理手数料収入をもたらすだけでなく、下流のコンプライアンス取引所のビジネス発展を促進することにもなります。

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本土の投資家への影響は限られている

香港は暗号化通貨ETFの分野で突破を達成しましたが、大多数の内地投資者にとって直接参加の機会は依然として限られています。米国株や香港株の口座を開設できるか、米国や香港の暗号化通貨ETFを購入する資格があるか、香港のコンプライアンス取引所で口座を開設できるかは、考慮すべき重要な要素です。

海外投資チャネルをすでに持つ投資家にとって、ETFは最適な暗号化資産の配分方法ではないかもしれません。一方、海外投資チャネルをまだ開通していない投資家にとって、香港ETFの導入は短期的には実質的な影響をもたらすのが難しいかもしれません。

香港は中国の対外開放の窓口として、その主な機能は外国資本を引き寄せ、中国の商品やサービスを海外に広めることです。暗号化通貨の分野では、香港はその独自の仲介役割を果たし、世界中の投資家に新しい投資チャネルを提供しています。

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