# イーサリアムエコシステムの困難と展望最近、イーサリアムが再び暗号通貨コミュニティでの熱い話題となっています。この議論は主に二つの側面から生じています。一つはVitalikとETHPandaの対話が広範な議論を引き起こしたこと、もう一つはSolanaに対してイーサリアムのビットコインに対する為替レートが継続的に下落していることに多くの人が不満を抱いていることです。これらの問題に関して、私にはいくつかの個人的見解があります。全体的に、私はイーサリアムの長期的な発展トレンドは楽観的であると考えています。主な理由は、市場に本当の直接的な競争相手が不足しているからです。イーサリアムのポジショニングにおいて、"分散型の実行環境"という核心的な概念の中で、"分散型"は"実行環境"よりも重要であり、この基本的な事実は変わっていません。しかし、現在のイーサリアムの発展には主に二つの理由によるボトルネックがあります：まず、Restakingのレースは主流技術開発の道であるLayer2にリソースの分散を引き起こし、これがイーサリアムエコシステムのリソース配分に直接影響を与えています。RestakingのコアメカニズムがETHに対して増分需要を生み出せないため、アプリケーション側は十分な開発リソースとユーザーの関心を得ることが難しく、プロモーションとユーザー教育が停滞しています。次に、イーサリアムエコシステムのキーパーソンたちが相対的に閉じた利益集団を形成しており、これが階級の流動性の固定化を引き起こしています。開発者エコシステムには十分なインセンティブが欠けており、イノベーションの推進力が不足しています。## Restakingによるイーサリアムのエコシステム資源の分流イーサリアムの公式な開発ロードマップは、シャーディング技術を通じて完全に分散化された実行環境を構築することです。簡単に言えば、完全に分散された、単一の管理者に制御されないクラウドプラットフォームを作成することです。このプラットフォーム上で、アプリケーションは競争入札を通じて計算およびストレージリソースを取得でき、すべてのリソースは市場の需給関係によって完全に調整されます。技術的な複雑さを考慮して、コミュニティは最終的にRollup-Layer2ソリューションを主要な方向として選択しました。このソリューションでは、アプリケーションは独立したLayer2上に構築することができ、イーサリアムメインネットはすべてのアプリケーションチェーンのインフラストラクチャとなり、アプリケーションチェーンにデータの最終性を提供するだけでなく、情報のリレーとしても機能します。しかし、昨年末から盛り上がりを見せているRestakingの分野は、EigenLayerを代表として、Layer2に一定の影響を与えています。Restakingは、PoS Stakingに参加しているETHを直接再利用し、外部に実行機能を提供します。これがいわゆるAVS（AggreGated Validation System）です。これは実際にはLayer2へのリソースの分散であり、ETHの価値捕獲能力に直接影響を与えています。Restakingは、アプリケーションに主チェーンのETHコストを支払う必要のない「第二のコンセンサスソリューション」を提供します。現在最も成熟したAVS——DA層（データ可用性層）を例に取ると、アプリケーションチェーンは本来、主チェーン上で契約を呼び出すことでデータの最終性を確保し、ETHへの需要を生み出す必要がありました。しかし、Restakingは新しい選択肢を提供します。すなわち、AVSを通じてコンセンサスを購入することで、このプロセスはETHを使用する必要がなく、どの資産でもコンセンサス購入費用を支払うことができます。これにより、全体のDA市場はイーサリアム独占の独占市場からRestakingとイーサリアムが共存する寡頭競争市場に変わり、イーサリアムの市場価格権と利益に影響を与えました。さらに重要なのは、それが各アプリケーションのプロモーションや市場教育に使用される貴重なリソースを分散させ、基盤インフラの「重複建設」に投入されることになった点です。## イーサリアムエコシステムの意見リーダーの貴族化トレンドイーサリアムエコシステムには、他のパブリックブロックチェーンのような積極的な意見リーダーが不足しています。これらのリーダーは時にFOMOを促進する力と見なされることがありますが、コミュニティの結束力とスタートアップチームへの信頼に対する重要な役割は否定できません。イーサリアムエコシステムでは、Vitalikを除いて他に重大な影響力を持つリーダーを思いつくのは難しい。この現象は初期の創設チームの分裂が部分的な原因であるが、エコシステム内部の階層の固定化とも関連している。多くのエコシステムの成長の利益が初期の参加者によって独占されている。初期の参加者は保守的な戦略にシフトし、拡大よりも現状維持がより魅力的になりました。リスクを回避するために、彼らはより慎重になり、これがエコシステムの発展を促進する際に保守的な戦略を取る傾向がある理由を説明しています。これらの課題があるにもかかわらず、私はイーサリアムの長期的なトレンドが楽観的であると考えています。市場には真の直接的な競争相手が不足しており、イーサリアムのポジショニングにおいては、「分散化」が「実行環境」よりも重要であり、この基本的な状況は変わっていません。リソースの統合を達成し、アプリケーションの構築を推進できれば、イーサリアムの未来は依然として希望に満ちています。
イーサリアムエコシステムの困難:Restaking分流と意見リーダーの貴族化
イーサリアムエコシステムの困難と展望
最近、イーサリアムが再び暗号通貨コミュニティでの熱い話題となっています。この議論は主に二つの側面から生じています。一つはVitalikとETHPandaの対話が広範な議論を引き起こしたこと、もう一つはSolanaに対してイーサリアムのビットコインに対する為替レートが継続的に下落していることに多くの人が不満を抱いていることです。これらの問題に関して、私にはいくつかの個人的見解があります。
全体的に、私はイーサリアムの長期的な発展トレンドは楽観的であると考えています。主な理由は、市場に本当の直接的な競争相手が不足しているからです。イーサリアムのポジショニングにおいて、"分散型の実行環境"という核心的な概念の中で、"分散型"は"実行環境"よりも重要であり、この基本的な事実は変わっていません。
しかし、現在のイーサリアムの発展には主に二つの理由によるボトルネックがあります：
まず、Restakingのレースは主流技術開発の道であるLayer2にリソースの分散を引き起こし、これがイーサリアムエコシステムのリソース配分に直接影響を与えています。RestakingのコアメカニズムがETHに対して増分需要を生み出せないため、アプリケーション側は十分な開発リソースとユーザーの関心を得ることが難しく、プロモーションとユーザー教育が停滞しています。
次に、イーサリアムエコシステムのキーパーソンたちが相対的に閉じた利益集団を形成しており、これが階級の流動性の固定化を引き起こしています。開発者エコシステムには十分なインセンティブが欠けており、イノベーションの推進力が不足しています。
Restakingによるイーサリアムのエコシステム資源の分流
イーサリアムの公式な開発ロードマップは、シャーディング技術を通じて完全に分散化された実行環境を構築することです。簡単に言えば、完全に分散された、単一の管理者に制御されないクラウドプラットフォームを作成することです。このプラットフォーム上で、アプリケーションは競争入札を通じて計算およびストレージリソースを取得でき、すべてのリソースは市場の需給関係によって完全に調整されます。
技術的な複雑さを考慮して、コミュニティは最終的にRollup-Layer2ソリューションを主要な方向として選択しました。このソリューションでは、アプリケーションは独立したLayer2上に構築することができ、イーサリアムメインネットはすべてのアプリケーションチェーンのインフラストラクチャとなり、アプリケーションチェーンにデータの最終性を提供するだけでなく、情報のリレーとしても機能します。
しかし、昨年末から盛り上がりを見せているRestakingの分野は、EigenLayerを代表として、Layer2に一定の影響を与えています。Restakingは、PoS Stakingに参加しているETHを直接再利用し、外部に実行機能を提供します。これがいわゆるAVS（AggreGated Validation System）です。これは実際にはLayer2へのリソースの分散であり、ETHの価値捕獲能力に直接影響を与えています。
Restakingは、アプリケーションに主チェーンのETHコストを支払う必要のない「第二のコンセンサスソリューション」を提供します。現在最も成熟したAVS——DA層（データ可用性層）を例に取ると、アプリケーションチェーンは本来、主チェーン上で契約を呼び出すことでデータの最終性を確保し、ETHへの需要を生み出す必要がありました。しかし、Restakingは新しい選択肢を提供します。すなわち、AVSを通じてコンセンサスを購入することで、このプロセスはETHを使用する必要がなく、どの資産でもコンセンサス購入費用を支払うことができます。
これにより、全体のDA市場はイーサリアム独占の独占市場からRestakingとイーサリアムが共存する寡頭競争市場に変わり、イーサリアムの市場価格権と利益に影響を与えました。さらに重要なのは、それが各アプリケーションのプロモーションや市場教育に使用される貴重なリソースを分散させ、基盤インフラの「重複建設」に投入されることになった点です。
イーサリアムエコシステムの意見リーダーの貴族化トレンド
イーサリアムエコシステムには、他のパブリックブロックチェーンのような積極的な意見リーダーが不足しています。これらのリーダーは時にFOMOを促進する力と見なされることがありますが、コミュニティの結束力とスタートアップチームへの信頼に対する重要な役割は否定できません。
イーサリアムエコシステムでは、Vitalikを除いて他に重大な影響力を持つリーダーを思いつくのは難しい。この現象は初期の創設チームの分裂が部分的な原因であるが、エコシステム内部の階層の固定化とも関連している。多くのエコシステムの成長の利益が初期の参加者によって独占されている。
初期の参加者は保守的な戦略にシフトし、拡大よりも現状維持がより魅力的になりました。リスクを回避するために、彼らはより慎重になり、これがエコシステムの発展を促進する際に保守的な戦略を取る傾向がある理由を説明しています。
これらの課題があるにもかかわらず、私はイーサリアムの長期的なトレンドが楽観的であると考えています。市場には真の直接的な競争相手が不足しており、イーサリアムのポジショニングにおいては、「分散化」が「実行環境」よりも重要であり、この基本的な状況は変わっていません。リソースの統合を達成し、アプリケーションの構築を推進できれば、イーサリアムの未来は依然として希望に満ちています。