FRBの政策転換とビットコインの半減 暗号市場は新たな課題に直面しています

ビットコインの半減期は暗号資産市場において重要な時間ノードであり続けています。この観点から見ると、連邦準備制度（FED）の利下げは2023年の第4四半期に始まるべきでした。しかし、政府は一連の措置を通じて非農業雇用データに影響を与えたため、利下げ計画は延期されました。それにもかかわらず、政府が経済政策を支えるために大量の国債を発行する必要があるため、10年物米国債の利回りは顕著に低下し、これが2023年の第4四半期から2024年の第1四半期にかけての季節的なブル・マーケットを直接促進しました。

2024年第二四半期に入ると、国債の発行速度が鈍化し、東アジアの不動産市場や日本の債券市場など、世界の他の地域でのシステミックリスクが顕在化する中で、避難需要が急激に高まった。ドル、米国債、金が投資家に人気を集めている。第二四半期は通常、リスク資産のパフォーマンスが低迷する時期であることを考慮すると、全体の暗号資産市場は低迷状態に陥った。

2024年第三四半期に、選挙情勢を活性化させるために、連邦準備制度（FED）は利下げプロセスを開始しました。しかし、10年物米国債の利回りは異常に上昇し、名目金利が低下する一方で実質金利は歴史的な高水準に近づくという特異な状況が形成されました。したがって、2024年第四四半期の市場動向は外部資金によって推進されるのではなく、政治的要因と季節的要因が相まって生じた結果です。

2025年第1四半期には、市場の焦点が雇用データやインフレ指数などの経済指標から、行政部門と連邦準備制度（FED）との矛盾に移りました。この矛盾の影響は非常に深遠であり、さらに人工知能分野の重大なブレークスルーがアメリカのテクノロジー覇権に与えた衝撃によって、アメリカ国債の大規模な売却が引き起こされました。この恐怖感から引き起こされた実質金利の低下は、期待されていた春の相場をもたらすことはなく、逆に大量の資金流出を引き起こしました。

現在、アメリカは百年に一度の重大な変局に直面しています。このような巨大なシステムリスクや、7月に発表される予定の暗号資産規制フレームワークによる不確実性に直面して、暗号市場の主要な参加者たちは先手を打ち、流動性を優先的に引き揚げることを選択しました。

この考え方は、なぜ特定の取引プラットフォームが突然立場を変え、特定の暗号資産を支持するのか、またなぜいくつかの一次市場の重要なプロジェクトが不利な市場環境下でトークン生成イベント（TGE）を行うことを選択するのかを説明しています。

このような市場環境では、保守的な戦略がより賢明である可能性が高く、投資家は慎重に行動し、元本の保護に重点を置くべきです。