Arbitrase funding rate Perpetual Futures: Keunggulan institusi dan tantangan investor ritel

I. Konsep dan Prinsip Dasar dari funding rate

1.1 Ringkasan Perpetual Futures

Perpetual Futures adalah derivatif unik di pasar kripto, dengan fitur utama tidak adanya tanggal penyelesaian dan penggunaan mekanisme funding rate. Berbeda dengan futures tradisional, Perpetual Futures memungkinkan investor ritel untuk memegang posisi dalam jangka panjang selama margin mencukupi. Ini beroperasi melalui mekanisme dua harga: harga acuan digunakan untuk perhitungan likuidasi, sedangkan harga transaksi yang terjadi mencerminkan situasi perdagangan yang sebenarnya.

1.2 analisis funding rate

Funding rate adalah mekanisme kunci dalam Perpetual Futures yang menyeimbangkan kekuatan bullish dan bearish, bertujuan untuk membuat harga kontrak mendekati harga spot. Ini terdiri dari bagian premium dan bagian tetap, dan diselesaikan setiap 8 jam. Ketika funding rate positif, bullish membayar biaya kepada bearish; sebaliknya juga berlaku. Mekanisme ini secara efektif menekan optimisme atau pesimisme berlebihan di pasar.

1.3 Pemahaman umum tentang funding rate

mekanisme funding rate dapat disamakan dengan penyesuaian dinamis di pasar sewa rumah:

• Investor bullish setara dengan penyewa
• Investor ritel short setara dengan pemilik rumah
• Harga tanda mirip dengan sewa rata-rata daerah
• Harga kontrak real-time mirip dengan sewa yang sebenarnya

Ketika harga kontrak sewa ( menyimpang dari harga rata-rata pasar, penyesuaian dilakukan melalui mekanisme "red envelope" ) funding rate ( untuk menjaga keseimbangan pasar.

Dua, strategi arbitrase funding rate

) 2.1 Prinsip Arbitrase

Inti dari Arbitrase funding rate adalah mengunci keuntungan dari funding rate dan menghindari risiko harga melalui hedging posisi spot dan kontrak. Ini adalah strategi netral delta yang berfokus pada faktor pengembalian tertentu dan bukan arah harga.

2.2 Tiga metode Arbitrase

1. Arbitrase satu jenis koin di satu bursa: menjual kontrak di platform yang sama dan membeli spot.

2. Arbitrase lintas bursa dengan satu jenis koin: memanfaatkan perbedaan funding rate antar bursa.

3. Arbitrase multi-koin: Memanfaatkan perbedaan funding rate dari koin yang sangat berkorelasi.

Metode ini semakin sulit, dengan efisiensi eksekusi dan tuntutan teknis yang semakin tinggi. Strategi lanjutan mungkin menggabungkan arbitrase spread dan arbitrase waktu, tetapi memerlukan kemampuan pengendalian risiko yang lebih kuat.

Tiga, Analisis Keunggulan Institusi

3.1 pengenalan peluang

Institusi memanfaatkan algoritma canggih untuk memantau seluruh pasar secara real-time, dapat mengidentifikasi peluang arbitrase dalam tingkat milidetik. Sebaliknya, investor ritel biasanya bergantung pada data yang tertinggal dan pilihan koin yang terbatas.

3.2 efisiensi eksekusi

Institusi memiliki sistem perdagangan frekuensi tinggi, kualifikasi pembuat pasar, dan diskon untuk transaksi besar, yang secara signifikan mengurangi biaya perdagangan. Investor ritel menghadapi biaya transaksi yang lebih tinggi dan slippage.

3.3 Pengendalian Risiko

Institusi memiliki sistem manajemen risiko yang sistematis, dapat merespons perubahan pasar dengan cepat dan melakukan penyesuaian yang tepat. Investor ritel sering kali tidak dapat bereaksi dengan cepat dalam situasi ekstrem, dan kekurangan cara yang efektif untuk menghadapi risiko.

Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian Investor

4.1 Perbedaan Strategi Institusi

Meskipun strategi arbitrase antar lembaga cukup mirip, masing-masing memiliki keunggulan dan preferensi yang unik. Kapasitas pasar meningkat seiring dengan perkembangan platform derivatif kripto, saat ini diperkirakan melebihi ratusan miliar.

4.2 Kesesuaian Investor

Strategi arbitrase memiliki risiko yang lebih rendah, cocok untuk investor ritel yang konservatif. Ini dapat berfungsi sebagai tempat berlindung di pasar bearish, tetapi batasan keuntungan lebih rendah dibandingkan dengan strategi tren. Bagi investor ritel biasa, berpartisipasi langsung dalam arbitrase mungkin tidak memberikan banyak keuntungan dan biaya pembelajaran yang tinggi, disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk institusi.

Secara keseluruhan, arbitrase funding rate meskipun merupakan "pengembalian pasti", namun investor ritel memiliki kekurangan yang jelas dalam hal teknologi, biaya, dan pengendalian risiko. Memilih produk arbitrase dari lembaga yang transparan dan sesuai regulasi mungkin merupakan pilihan yang lebih bijak.

![Mengungkap Arbitrase funding rate: Bagaimana institusi "dapat untung" dengan mudah, dan mengapa investor ritel "melihat tetapi tidak bisa mendapatkan"?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9dceee942a83b522e5158a96dab39c3.webp(