Stablecoin Memimpin Era Keuangan Baru: Pemimpin Industri Membahas Perkembangan Masa Depan

Dalam konteks perkembangan pesat cryptocurrency dan teknologi blockchain, pendiri Frax Finance Sam Kazemian dan pendiri Aave Stani Kulechov sebagai tokoh terkemuka di bidang stablecoin, baru-baru ini berbagi pandangan unik mereka tentang perkembangan industri. Mereka membahas pertumbuhan cepat pasar stablecoin, perjalanan inovasi masing-masing proyek, serta pandangan mereka tentang perubahan regulasi yang akan datang, terutama setelah gejolak pasar crypto pada tahun 2022, bagaimana stablecoin menjadi fokus industri.

Saat ini, mereka secara khusus memperhatikan RUU GENIUS, undang-undang bersejarah ini dapat mengangkat stablecoin menjadi mata uang yang sah, secara mendasar mengubah posisi dolar di dalam sistem keuangan global. Artikel ini akan membahas secara mendalam wawasan Sam dan Stani tentang pasar stablecoin, harapan mereka terhadap RUU ini, serta prospek bagaimana stablecoin membentuk ekosistem keuangan masa depan.

Gelombang Stablecoin dan Kemajuan Legislasi

Saat ini, industri stablecoin berkembang pesat, dengan beberapa versi legislasi terkait sedang diproses di kedua majelis Kongres AS. Meskipun saat ini nilai pasar stablecoin hanya menyumbang 1,1% dari pasokan M1 dolar, banyak orang dalam industri percaya ini baru permulaan. Mengenai hal ini, Sam Kazemian menyatakan sulit untuk menahan perasaan antusiasme. Ia menunjukkan bahwa berbagai laporan investasi dan ringkasan ETF mencantumkan "AI" dan "stablecoin" sebagai dua bidang terpanas di dunia saat ini. Sebagai pendiri protokol stablecoin, melihat industri ini akhirnya dipahami dan diterima secara global sangat menggembirakan.

Stani Kulechov menambahkan bahwa stablecoin tidak hanya menyediakan alat keuangan yang sederhana dan mudah dipahami, tetapi juga sangat menarik di daerah yang mengalami ketidakstabilan finansial global dan devaluasi mata uang fiat. Bahkan di negara-negara Barat, nilai stablecoin tidak hanya terbatas pada stabilitasnya, tetapi juga pada kemampuannya untuk mengubah profitabilitas DeFi menjadi bentuk yang dapat dipahami dan digunakan oleh pengguna utama. Ini mewakili evolusi alami teknologi keuangan dari uang kertas ke koin digital dan kemudian ke aset berbasis blockchain, membuka paradigma baru dalam transfer nilai lintas batas.

Pengaruh stablecoin terhadap posisi dolar AS

Mengenai bagaimana stablecoin memengaruhi posisi dolar AS dalam sistem mata uang global, Sam Kazemian berpendapat bahwa stablecoin sebenarnya adalah "ekstensi" dari dolar AS, yang memperluas pengaruh global dolar. Dia membagi perkembangan stablecoin menjadi dua tahap: tahap pertama adalah ideal "stablecoin algoritma terdesentralisasi", yang akhirnya berakhir dengan kebangkrutan; tahap kedua adalah tahap realisme, yaitu mencari pengakuan dari pemerintah AS, sehingga stablecoin memiliki "kualifikasi hukum dolar".

Stani Kulechov menunjukkan bahwa kesederhanaan dan efektivitas dolar sebagai alat penyelesaian transaksi telah memperluas penggunaannya di era internet. Ia memprediksi bahwa dalam 2-3 tahun ke depan, stablecoin akan menjadi kategori aset terbesar di blockchain, dan dalam 5-7 tahun, token sekuritas mungkin akan melampaui total stablecoin dan aset kripto asli. Dalam jangka panjang, mungkin akan muncul media transaksi baru dengan keamanan dan interoperabilitas yang unik, yang akan membentuk kembali sistem keuangan di masa depan.

Dampak Revolusioner dari Undang-Undang GENIUS

Sam Kazemian menekankan pentingnya undang-undang GENIUS, yang pertama kali memungkinkan bank non-berlisensi untuk menerbitkan koin M1 melalui regulasi yang ketat. Ini memecahkan monopoli bank tradisional atas penerbitan koin M1, membuka era baru penerbitan stablecoin. Undang-undang tersebut mengharuskan stablecoin didukung oleh aset yang sangat aman, seperti sekuritas dana pasar uang, obligasi pemerintah, dan lain-lain.

Stani Kulechov mengingatkan bahwa meskipun regulasi tampak wajar, kuncinya adalah menghindari pembatasan berlebihan terhadap inovasi. Ia menekankan bahwa RUU GENIUS perlu menetapkan aturan yang jelas dan inklusif untuk menghindari keluarnya tim inovatif kecil dari pasar karena tidak mampu menanggung biaya kepatuhan yang tinggi.

Ekosistem Stablecoin yang Diversifikasi

Mengenai kemungkinan persaingan stablecoin di masa depan, Stani Kulechov berpendapat bahwa ini lebih mirip dengan keberadaan "saluran pembayaran" atau "jalur" yang berbeda, bukan persaingan langsung. Pengguna dapat memilih stablecoin yang paling sesuai berdasarkan situasi tertentu. Sam Kazemian juga setuju dengan pandangan ini, menekankan bahwa dolar digital adalah permainan positif, saat ini nilai pasar stablecoin di blockchain hanya menyentuh 1% dari pasar M1 global, dengan ruang pertumbuhan yang besar.

Strategi Penempatan Frax dan Aave

Sam Kazemian mengungkapkan bahwa Frax sedang bertransformasi dari "protokol stablecoin algoritmik" menjadi "jaringan penerbitan + penyelesaian dolar digital". Mereka sedang membangun rantai EVM berkinerja tinggi Fraxtal untuk menerbitkan stablecoin, penyelesaian lintas rantai, dan transfer nilai.

Stani Kulechov memperkenalkan "arsitektur likuiditas terpadu" Aave V4, yang memperkenalkan desain "pusat likuiditas + cabang risiko" untuk menghadapi aset on-chain yang beragam dan kurva risiko di masa depan.

Akhirnya, kedua pemimpin juga membahas potensi peluang kerja sama antara Frax dan Aave, yang bertujuan untuk memungkinkan "dolar digital" terlibat langsung dalam hasil DeFi, memberikan lebih banyak nilai kepada pengguna. Kerja sama ini akan lebih mendorong penggunaan dan inovasi stablecoin dalam sistem keuangan.