Ekosistem TON: Jalan Transformasi dari Kepopuleran ke Nilai

Dalam dua tahun terakhir, TON( The Open Network) dengan basis pengguna Telegram, telah dengan cepat muncul di lingkaran kripto. Ekosistem gamifikasi, ekonomi robot, dan sistem pembayaran dengan berbagai narasi sempat memicu panasnya pasar. Namun, di hadapan kenyataan penurunan harga koin dan menurunnya tingkat aktivitas, TON juga mengungkapkan masalah struktural yang mendalam.

Beban Sejarah dari Tingginya Konsentrasi Chip

Distribusi token TON sangat tidak merata. Sebagian besar token dikuasai oleh sejumlah kecil penambang awal, sedangkan porsi ritel mencapai hampir 99,9% tetapi jumlah kepemilikan sangat sedikit. Pola pemisahan ini berasal dari sejarah khusus proyek tersebut:

• Dibentuk pada tahun 2018, dihentikan pada tahun 2019 karena larangan SEC, diluncurkan kembali pada tahun 2020 oleh tim pengembang.
• 98,55% token digunakan untuk penambangan, sampai Juni 2022 semua sudah ditambang.
• 12 alamat paus besar memegang lebih dari 1% dari total pasokan, di antaranya 6 dengan aktivitas rendah
• 171 alamat penambang "terkunci" awal mengunci 10,81 juta TON

Untuk mengatasi masalah konsentrasi chip, pihak resmi TON meluncurkan langkah untuk membeli kembali token dari para penambang awal dan menawarkan APY tinggi untuk kunci jangka panjang.

Kapitalisasi Pasar dan Likuiditas: Kesempatan dalam Penurunan

Nilai pasar TON telah mengalami beberapa putaran fluktuasi besar:

• November 2021: Pertama kali terdaftar dan mendapat dukungan dari pendiri Telegram
• Februari-Maret 2024: Aliran dana besar, pengguna TG mencapai 900 juta
• Juni-Juli 2024: Puncak Suhu Ekosistem
• Agustus 2024: Kasus penangkapan CEO menyebabkan penurunan sementara

Saat ini, nilai pasar TON adalah 8,64 miliar USD, turun 65,65% dari puncaknya, tetapi dibandingkan dengan blockchain besar lainnya, masih ada ruang untuk kenaikan yang signifikan.

Inflasi terkendali, skenario aplikasi perlu diperluas

Pasokan token TON tumbuh sekitar 0,6% per tahun, dengan tingkat inflasi yang terkendali. Saat ini, token terutama digunakan untuk:

• Biaya transaksi kontrak pintar
• Membeli layanan platform
• Staking mendapatkan sekitar 4,7% APY
• Transaksi lintas rantai
• Pengelolaan Ekosistem

Telegram Stars sebagai solusi perantara, menghubungkan penempatan iklan dan penarikan dana dengan ekosistem TON, membuka jalan untuk mengembangkan lebih banyak skenario aplikasi di masa depan.

Rasa Sakit Transisi Ekologis

Ekosistem TON saat ini memiliki masalah berikut:

• Jenis proyek terpusat, terutama fokus pada game dan NFT
• Kurangnya pengembangan di berbagai jalur seperti DeFi, AI, dan lain-lain.
• Hanya ada lebih dari sepuluh proyek dengan TVL di atas sepuluh juta dolar.
• Arsitektur pengembangan yang unik tidak cukup ramah bagi pengembang

Setelah manfaat trafik berkurang, TON perlu beralih dari ketergantungan pada popularitas jangka pendek ke pengendapan nilai yang berkelanjutan.

Status Ekosistem Pengguna dan Pengembang

Jumlah pengguna TON terus meningkat pesat, telah mencapai 150 juta, namun tingkat aktivitasnya menurun secara signifikan seiring dengan penurunan suhu ekosistem:

• Alamat aktif bulanan turun dari puluhan juta menjadi 2 juta
• Rata-rata volume transaksi harian turun dari 4 juta transaksi menjadi 2,5 juta transaksi

Di sisi pengembang:

• Sekitar 30 pengembang penuh waktu
• Pengembang aktif bulanan 150+, turun 100 orang dari puncaknya
• Unduhan mingguan TON Connect SDK turun dari puncaknya 25.000 menjadi 12.000

Jumlah validator hanya 400, ada risiko sentralisasi tertentu.

TAC: Jembatan yang Menghubungkan Ekosistem EVM

Untuk mengatasi masalah ketidakcocokan dengan EVM, TON mengusulkan solusi TAC( TON Access):

• Rantai publik yang kompatibel dengan EVM yang independen, mendukung eksekusi kontrak cerdas secara lengkap
• Komunikasi lintas rantai dikelola oleh jaringan penyortir, memastikan keamanan.
• Sistem kontrak pintar Proxy mendukung interaksi lintas rantai
• Mekanisme staking meningkatkan keamanan ekonomi

TAC bertujuan untuk membuka jalur cepat bagi TON menuju ekosistem EVM, memperluas batasan ekosistem.

Kesimpulan

Kunci pengembangan masa depan TON terletak pada apakah bisa:

1. Akses efektif ke ekosistem utama EVM
2. Membangun ekosistem pengembang yang kuat
3. Mengatasi kendala implementasi pembayaran dan skenario aplikasi

Setelah keuntungan lalu lintas menyusut, apakah TON dapat membangun kemampuan untuk menghasilkan sendiri, masih perlu dibuktikan oleh waktu.