Tinjauan Ekonomi Makro Desember 2024 dan Proyeksi Aset Kripto 2025

Ekonomi Amerika Serikat tetap stabil pada bulan Desember, dengan sebagian besar indikator ekonomi inti memenuhi ekspektasi. Namun, pernyataan hawkish dari Federal Reserve memperburuk volatilitas pasar jangka pendek. Meskipun demikian, pasar saham AS dan Bitcoin keduanya mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, memberikan imbal hasil yang signifikan bagi para investor. Melihat ke tahun 2025, sebagian besar lembaga bersikap optimis, memperkirakan bahwa Bitcoin mungkin akan melampaui batas 200 ribu dolar.

Jumlah pekerjaan non-pertanian AS meningkat 227.000 pada bulan November, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 220.000. Pada periode yang sama, CPI tumbuh 2,7% year-on-year dan 0,3% month-on-month, keduanya sesuai dengan ekspektasi. Federal Reserve kemudian mengumumkan akan menurunkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi antara 4,25% - 4,50%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Namun, Federal Reserve juga menyatakan bahwa penurunan suku bunga pada tahun 2025 kemungkinan akan menyusut menjadi 50 basis poin, yang berarti jumlah penurunan suku bunga pada tahun 2025 mungkin berkurang dari 4 kali yang diperkirakan sebelumnya menjadi 2 kali, menimbulkan kekhawatiran di pasar bahwa Federal Reserve mungkin tidak akan menurunkan suku bunga pada bulan Januari tahun depan. Sebagai dampaknya, pasar saham dan pasar Aset Kripto mengalami penurunan yang signifikan pada hari itu.

Prediksi ekonomi terbaru Federal Reserve menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat diperkirakan masing-masing sebesar 2,5% dan 2,1% untuk tahun ini dan tahun depan, naik 0,5 dan 0,1 poin persentase dibandingkan dengan perkiraan September. Tingkat pengangguran diperkirakan masing-masing sebesar 4,2% dan 4,3%, sedikit turun dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya. Tingkat inflasi yang diukur dengan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi diperkirakan masing-masing sebesar 2,4% dan 2,5%, sedangkan inflasi inti diperkirakan masing-masing sebesar 2,8% dan 2,5%, semuanya melebihi target jangka panjang sebesar 2%. Ini menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat secara keseluruhan stabil, tetapi inflasi masih perlu dikontrol lebih lanjut.

Data PMI bulan Desember menunjukkan bahwa sektor jasa berkinerja kuat, sedangkan sektor manufaktur sedikit lemah. Nilai awal PMI sektor jasa mencapai 58,5, melebihi ekspektasi 55,8 dan nilai sebelumnya 56,1. Nilai awal PMI sektor manufaktur adalah 48,3, di bawah ekspektasi 49,5 dan nilai sebelumnya 49,7. Nilai awal PMI komposit adalah 56,6, lebih tinggi dari ekspektasi 55,1 dan nilai sebelumnya 54,9. Sektor jasa sedang mengalami periode pertumbuhan tercepat sejak penghapusan lockdown akibat pandemi pada tahun 2021, sementara PMI sektor manufaktur tidak memenuhi ekspektasi terutama dipengaruhi oleh permintaan ekspor yang tidak mencukupi.

Dalam konteks lingkungan ekonomi makro yang relatif stabil, pasar saham AS terus merangkak naik. Indeks Nasdaq berhasil menembus angka 20000, harga saham raksasa teknologi seperti Apple, Amazon, Google, Tesla, dan Meta mencapai rekor tertinggi dalam sejarah. Perkembangan berkelanjutan di bidang kecerdasan buatan juga menjadi fokus perhatian pasar.

Sentimen investor umumnya optimis. Survei manajer dana global oleh sebuah bank pada bulan Desember menunjukkan bahwa alokasi investor terhadap kas berada pada level terendah dalam sejarah, sementara alokasi terhadap saham AS berada pada titik tertinggi dalam sejarah. Selera risiko global mencapai titik tertinggi dalam tiga tahun, terutama didorong oleh harapan pertumbuhan ekonomi dan ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve. Namun, Indeks Dow Jones mengalami "sepuluh kali penurunan berturut-turut" bulan ini, mencetak rekor penurunan terburuk sejak 1974, terutama dipengaruhi oleh kinerja lemah sektor kesehatan dan saham baru yang dimasukkan, Nvidia.

Dalam hal pasar Bitcoin, pada 5 Desember, Bitcoin pertama kali menembus batas 100.000 dolar, dan Ethereum juga menembus 4.000 dolar. Faktor politik menjadi pendorong utama kenaikan kali ini. Investor luar negeri umumnya menunjukkan emosi beli yang kuat, data dari bank sentral Korea menunjukkan bahwa proporsi pemegang Aset Kripto di negara tersebut telah mencapai 30 persen.

Institusi umumnya optimis tentang prospek pasar Aset Kripto pada tahun 2025. Sebuah indeks dana enkripsi besar memprediksi bahwa Bitcoin akan mencapai 200.000 USD pada tahun 2025. Diperkirakan bahwa setelah Federal Reserve mulai memasuki siklus pemotongan suku bunga pada akhir 2024, aset berisiko tinggi akan mendapatkan lingkungan makro yang lebih menguntungkan. Saat ini, hanya 0,01% perusahaan yang terdaftar di seluruh dunia yang memiliki Bitcoin, yang berarti masih ada ruang pertumbuhan yang besar untuk investasi institusi.

Menjelang tahun 2025, isu-isu kunci di bidang enkripsi mencakup perubahan peran Bitcoin dalam alokasi aset global, pasar baru yang berkembang, batas harga baru, serta lingkungan regulasi. Diperkirakan bahwa dalam satu tahun ke depan, dana yang dapat dihitung yang masuk ke pasar Bitcoin sekitar 2,28 triliun dolar AS, yang diharapkan dapat mendorong harga Bitcoin hingga sekitar 200 ribu dolar AS.

Dalam hal regulasi, tahun 2025 akan menjadi periode kunci untuk kejelasan regulasi di industri enkripsi. Dukungan bipartisan di AS untuk Aset Kripto mungkin mengubah regulasi dari hambatan menjadi pendorong. Kerangka regulasi pasar Aset Kripto Uni Eropa akan sepenuhnya berlaku pada tahun 2025. Negara-negara Asia seperti Jepang dan Korea Selatan juga terus mendorong inovasi sambil memperkuat regulasi terhadap bursa dan penyedia layanan dompet.

Selain Bitcoin, kecerdasan buatan dan koin stabil diperkirakan akan menjadi sorotan baru di pasar enkripsi pada tahun 2025. Beberapa lembaga keuangan tradisional telah mulai berinvestasi di pasar koin stabil, berharap untuk berbagi dalam bidang yang tumbuh cepat ini. Koin stabil bisa menjadi kunci bagi Aset Kripto untuk lebih terintegrasi ke dalam sistem keuangan arus utama.

Meskipun prospeknya optimis, investor tetap perlu waspada terhadap risiko yang mungkin ditimbulkan oleh fluktuasi pasar jangka pendek. Pasar Aset Kripto akan segera menghadapi "ritual kedewasaan", di mana Bitcoin diharapkan menjadi produk investasi yang disepakati di kalangan keuangan mainstream, dan koin stabil juga mungkin menjadi alat aplikasi nyata yang sebenarnya. Pasar enkripsi tahun 2025 diperkirakan akan lebih menarik dan memiliki potensi pengembangan dibandingkan tahun 2024.