Jalan Menuju DeFi Institusi: Interpretasi Laporan Penelitian Deutsche Bank
Keuangan Desentralisasi(DeFi) di bidang institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan baru, yang dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan jaringan yang terbuka dan transparan sebagai landasannya. Artikel ini mengeksplorasi secara mendalam sejarah perkembangan DeFi dan dampak potensialnya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan prospek aplikasinya di dalam skenario institusi telah menarik perhatian luas di industri. Para pendukung percaya bahwa paradigma keuangan baru yang berbasis pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, sumber terbuka, dan jaringan yang terbuka serta transparan sedang muncul, dan tren ini memiliki alasan yang cukup kuat. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, jalan untuk melakukan aktivitas keuangan yang diatur dengan menggunakan Keuangan Desentralisasi sedang secara bertahap dibuka.
Perubahan lingkungan ekonomi makro dan kerangka regulasi global menghambat kemajuan yang signifikan dalam skala besar, dengan perkembangan terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui inkubasi sandbox. Namun, diperkirakan dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional akan mengalami lonjakan, dipadukan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, yang telah dipersiapkan oleh lembaga keuangan selama bertahun-tahun.
Jalur ini didorong oleh pengembangan infrastruktur blockchain, mendukung organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau Jaringan Interlinking. Masalah ketidakpastian kunci juga sedang diatasi, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di blockchain publik. Seiring dengan pendalaman diskusi, semakin jelas bahwa Keuangan Terpusat (CeFi) dan Keuangan Desentralisasi (DeFi) tidaklah saling bertentangan; adopsi penuh di sisi institusi mungkin hanya berlaku bagi organisasi yang mengadopsi model tata kelola operasi terpusat campuran dalam ekosistem.
Di lingkungan institusi, menjelajahi bidang ini biasanya dianggap sebagai perjalanan penemuan memasuki area dengan potensi menarik yang penuh, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau pelanggan baru dan kumpulan likuiditas yang sebelumnya belum terjamah, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih efisien biaya. Hanya waktu ( dan inovasi ) yang dapat membuktikan apakah DeFi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu untuk berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, mencoba mengungkap misteri beberapa istilah yang umum digunakan, dan kemudian menyelidiki beberapa faktor kunci yang mendorong bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kami akan membahas tantangan apa yang akan dihadapi dunia layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusi.
Analisis Ekosistem Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat yang tradisional. Dalam bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi yang diakui, layanan dan solusi DeFi yang khas memiliki karakteristik berikut:
Dompet self-custody, memungkinkan investor untuk menjadi kustodian mereka sendiri
Menggunakan kode untuk memelihara dan mengelola kontrak pintar untuk kustodian aset digital
Menggunakan kode untuk menghitung dan mendistribusikan hadiah dari kontrak staking berdasarkan nilai deposit dan/atau variabel
Memungkinkan pertukaran aset dan digunakan untuk pinjaman atau protokol pertukaran aset di bursa terdesentralisasi (DEX), seperti Uniswap
Menerbitkan sekuritisasi dan struktur re-mortgage dari berbagai aset yang berbasis pada aset "terbungkus" yang mendasari, di mana aset yang diterbitkan dapat memiliki nilai pasar sekunder.
1.2 Apa itu DeFi institusi?
Institusi Keuangan Desentralisasi merujuk pada adopsi dan modifikasi struktur DeFi oleh institusi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan mendiskusikan topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keunggulan DeFi dapat dibawa ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus mempersiapkan jalan untuk jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta pengintegrasian pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
Perbedaan antara DeFi institusi dan DeFi tradisional adalah sebagai berikut:
| Fitur | Keuangan Desentralisasi Tradisional | Keuangan Desentralisasi Institusi |
|------|---------|----------|
| Penitipan Aset | Dompet Mandiri | Lembaga Keuangan Terkontrol |
| Akses | Tanpa Akses | Melalui KYC/AML identitas digital |
| Tata Kelola | Dikelola oleh organisasi DAO | Dikelola oleh organisasi dan profesional khusus |
| Kontrak Pintar | Sumber Terbuka dan Dapat Diaudit | Sumber Terbuka dan Dapat Diaudit |
| Kepatuhan Regulasi | Terbatas | Diatur |
1.3 Sejarah Singkat Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Proyek terkait Keuangan Desentralisasi meledakkan pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset bernilai tinggi, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, Keuangan Desentralisasi dengan cepat muncul selama periode Federal Reserve melakukan pelonggaran kuantitatif besar-besaran (QE) sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai yang terkunci dalam layanan Keuangan Desentralisasi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak menjadi lebih dari 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar dolar AS pada November 2021. Istilah-istilah baru seperti Uniswap dan Yield Farming masuk ke dalam kosakata keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, karena beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak masalah, termasuk beberapa peristiwa keruntuhan yang terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas di paruh kedua tahun 2022.
Tren ini semakin jelas pada awal 2023, akibat kenaikan biaya pembiayaan, pendanaan swasta di bidang teknologi finansial Keuangan Desentralisasi mengalami kekeringan, yang tercermin dalam penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% dibandingkan tahun lalu pada kuartal pertama 2023. Ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan mencapai titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan yang signifikan dan "musim dingin kripto" pada periode yang sama ( yaitu penurunan nilai aset kripto ), dasar fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, banyak proyek DeFi tetap gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda signifikan dari integrasi aset digital ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke dalam bidang ini.
1.4 Mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan DeFi menyebabkan munculnya struktur pengkodean, yang menunjukkan bagaimana DeFi bekerja tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan DeFi dengan cepat diadopsi pada awalnya dan dengan cepat membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi finansial perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keuntungan baru ini dapat dicapai karena Keuangan Desentralisasi merancang ulang atau menggantikan kegiatan perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengubah peran serta tanggung jawab. Dalam "jalur terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi ) yaitu DApps ( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada dapat berubah.
Kegiatan DeFi Institusi Perintis
Dari ruang DeFi, banyak kasus penggunaan institusional dapat diekstrak, memanfaatkan tokenisasi aset nyata dan sekuritas. Berikut adalah beberapa contoh yang mencoba merangkum hubungan antara produk layanan keuangan dan teknologi serta regulasi untuk menciptakan nilai baru, yang mengilustrasikan mengapa DeFi institusional memiliki daya tarik.
Interoperabilitas )2023: Dengan membangun DeFi di sektor institusi, dompet yang di-host sendiri dapat mewujudkan model penyimpanan aset terdistribusi, sambil menyediakan alamat akun digital ( yang komprehensif dan independen, yang dapat digunakan untuk aliran perdagangan, penyelesaian, dan pelaporan. Salah satu penggunaan pentingnya adalah jembatan kontrak pintar, yang menghubungkan berbagai blockchain untuk mencapai interoperabilitas dan menghindari fragmentasi yang disebabkan oleh pemilihan blockchain.
Kelayakan: Sebagai titik koneksi antara jaringan publik, publik berlisensi, dan jaringan pribadi, untuk meminimalkan fragmentasi sambil memungkinkan akses dan partisipasi yang tinggi.
Menggunakan stablecoin untuk membiayai alat keuangan tokenisasi )2023: Sistem Keuangan Desentralisasi juga dapat digunakan untuk pembiayaan di industri tradisional, meskipun saat ini belum diterapkan secara besar-besaran. Misalnya, token keamanan yang mewakili beberapa alat keuangan dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan dalam "brankas" kontrak pintar untuk mendapatkan stablecoin, kemudian dikonversi menjadi mata uang fiat.
Manajemen Aset dalam Dana Ter-tokenisasi ( 2023: Unit atau token dana ter-tokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, dan mempertahankan catatan investor di dalam blockchain, sementara fasilitas kontrak pintar memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk pembelian dan penebusan yang cepat atau hampir instan. Lebih lanjut, unit dana ter-tokenisasi yang mewakili instrumen keuangan tradisional dengan likuiditas tinggi dapat digunakan sebagai jaminan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi Keuangan Desentralisasi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengusulkan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, dengan desain asli yang akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini menyebabkan banyak perdebatan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Dalam bidang institusi, penekanan yang lebih besar diberikan pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi Keuangan Desentralisasi, banyak orang berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi dan juga langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam menyesuaikan diri dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola secara tak terhindarkan akan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan tertentu dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, ini karena kegiatan perantara organisasi telah berkurang secara signifikan. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini pada gilirannya membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan menurunkan biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajerial, termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ( AML ), juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
( 2.2 Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pel先驱 yang tercantum di bagian 1.4 ekosistem DeFi lembaga menyoroti bagaimana struktur pasar saat ini mungkin akan berkembang ke gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan cara ini, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang faktual, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Sudah ada beberapa contoh peluncuran produk blockchain institusional di blockchain publik, terutama di bidang dana pasar uang. Industri harus mengharapkan kemajuan lebih lanjut, misalnya di bidang tokenisasi. Atau dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Di jaringan blockchain publik, privat, atau yang diizinkan, menjalankan DeFi memiliki sifat yang sekaligus menakutkan dan meyakinkan bagi institusi.
Dalam ekosistem terbuka yang disediakan oleh produk Keuangan Desentralisasi, berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang mungkin bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau pribadi. Dalam lingkungan keuangan tradisional, klien, lawan transaksi, dan mitra semuanya dikenal, dan risikonya juga diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang sesuai. Ini juga merupakan alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional hingga saat ini terjadi di lingkungan pribadi atau terbatas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
6
Bagikan
Komentar
0/400
WalletWhisperer
· 8jam yang lalu
Sudah sejak lama melihat semuanya
Lihat AsliBalas0
SpeakWithHatOn
· 8jam yang lalu
Ada apa! Lao De juga mulai terlibat dalam defi ya
Lihat AsliBalas0
SchrodingerGas
· 8jam yang lalu
Deutsche Bank ini jelas-jelas memanfaatkan peluang arbitrase regulasi ya gas, tidak menyangka saya mengerti finansial.
Lihat AsliBalas0
SelfCustodyIssues
· 8jam yang lalu
Deutsche Bank benar-benar memanfaatkan tren.
Lihat AsliBalas0
SchroedingerGas
· 8jam yang lalu
Di bawah tekanan regulasi yang ketat, Keuangan Desentralisasi hanya bisa berharap pada keberuntungan.
Lihat AsliBalas0
RugDocDetective
· 8jam yang lalu
Regulasi yang baik, regulasi yang buruk, mana ada begitu banyak perbedaan.
Deutsche Bank Menginterpretasikan: Peluang dan Tantangan Kebangkitan DeFi Institusi
Jalan Menuju DeFi Institusi: Interpretasi Laporan Penelitian Deutsche Bank
Keuangan Desentralisasi(DeFi) di bidang institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan baru, yang dibangun di atas prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan jaringan yang terbuka dan transparan sebagai landasannya. Artikel ini mengeksplorasi secara mendalam sejarah perkembangan DeFi dan dampak potensialnya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi Keuangan Desentralisasi dan prospek aplikasinya di dalam skenario institusi telah menarik perhatian luas di industri. Para pendukung percaya bahwa paradigma keuangan baru yang berbasis pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, sumber terbuka, dan jaringan yang terbuka serta transparan sedang muncul, dan tren ini memiliki alasan yang cukup kuat. Sebagai bidang yang sangat diperhatikan, jalan untuk melakukan aktivitas keuangan yang diatur dengan menggunakan Keuangan Desentralisasi sedang secara bertahap dibuka.
Perubahan lingkungan ekonomi makro dan kerangka regulasi global menghambat kemajuan yang signifikan dalam skala besar, dengan perkembangan terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui inkubasi sandbox. Namun, diperkirakan dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional akan mengalami lonjakan, dipadukan dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, yang telah dipersiapkan oleh lembaga keuangan selama bertahun-tahun.
Jalur ini didorong oleh pengembangan infrastruktur blockchain, mendukung organisasi yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi dalam bentuk Global Layer 1 atau Jaringan Interlinking. Masalah ketidakpastian kunci juga sedang diatasi, termasuk persyaratan kepatuhan dan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di blockchain publik. Seiring dengan pendalaman diskusi, semakin jelas bahwa Keuangan Terpusat (CeFi) dan Keuangan Desentralisasi (DeFi) tidaklah saling bertentangan; adopsi penuh di sisi institusi mungkin hanya berlaku bagi organisasi yang mengadopsi model tata kelola operasi terpusat campuran dalam ekosistem.
Di lingkungan institusi, menjelajahi bidang ini biasanya dianggap sebagai perjalanan penemuan memasuki area dengan potensi menarik yang penuh, di mana produk investasi inovatif dapat dikembangkan, menjangkau pelanggan baru dan kumpulan likuiditas yang sebelumnya belum terjamah, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih efisien biaya. Hanya waktu ( dan inovasi ) yang dapat membuktikan apakah DeFi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu untuk berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini mengulas sejarah terbaru Keuangan Desentralisasi, mencoba mengungkap misteri beberapa istilah yang umum digunakan, dan kemudian menyelidiki beberapa faktor kunci yang mendorong bidang Keuangan Desentralisasi. Akhirnya, kami akan membahas tantangan apa yang akan dihadapi dunia layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju Keuangan Desentralisasi institusi.
Analisis Ekosistem Keuangan Desentralisasi
1.1 Apa itu Keuangan Desentralisasi?
Inti dari Keuangan Desentralisasi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat yang tradisional. Dalam bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi yang diakui, layanan dan solusi DeFi yang khas memiliki karakteristik berikut:
1.2 Apa itu DeFi institusi?
Institusi Keuangan Desentralisasi merujuk pada adopsi dan modifikasi struktur DeFi oleh institusi, serta partisipasi institusi dalam aplikasi terdesentralisasi (dApps) atau solusi. Dengan mendiskusikan topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, keunggulan DeFi dapat dibawa ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efektivitas baru, sekaligus mempersiapkan jalan untuk jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini termasuk tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta pengintegrasian pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasi baru.
Perbedaan antara DeFi institusi dan DeFi tradisional adalah sebagai berikut:
| Fitur | Keuangan Desentralisasi Tradisional | Keuangan Desentralisasi Institusi | |------|---------|----------| | Penitipan Aset | Dompet Mandiri | Lembaga Keuangan Terkontrol | | Akses | Tanpa Akses | Melalui KYC/AML identitas digital | | Tata Kelola | Dikelola oleh organisasi DAO | Dikelola oleh organisasi dan profesional khusus | | Kontrak Pintar | Sumber Terbuka dan Dapat Diaudit | Sumber Terbuka dan Dapat Diaudit | | Kepatuhan Regulasi | Terbatas | Diatur |
1.3 Sejarah Singkat Perkembangan Keuangan Desentralisasi
Proyek terkait Keuangan Desentralisasi meledakkan pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset bernilai tinggi, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, Keuangan Desentralisasi dengan cepat muncul selama periode Federal Reserve melakukan pelonggaran kuantitatif besar-besaran (QE) sebagai respons terhadap pandemi COVID-19, dengan total nilai yang terkunci dalam layanan Keuangan Desentralisasi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar AS di awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar AS di akhir tahun.
Selama periode ini, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Pada akhir 2021, jumlah pengguna DeFi melonjak menjadi lebih dari 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar dolar AS pada November 2021. Istilah-istilah baru seperti Uniswap dan Yield Farming masuk ke dalam kosakata keuangan sehari-hari.
Pada tahun 2022, karena beberapa kali kenaikan suku bunga dan inflasi yang meningkat secara signifikan, ditambah dengan beberapa tindakan ilegal dalam ekosistem, Keuangan Desentralisasi mengalami banyak masalah, termasuk beberapa peristiwa keruntuhan yang terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasionalitas di paruh kedua tahun 2022.
Tren ini semakin jelas pada awal 2023, akibat kenaikan biaya pembiayaan, pendanaan swasta di bidang teknologi finansial Keuangan Desentralisasi mengalami kekeringan, yang tercermin dalam penurunan aktivitas perdagangan sebesar 69% dibandingkan tahun lalu pada kuartal pertama 2023. Ini menyebabkan TVL dalam sistem DeFi turun menjadi kurang dari 50 miliar dolar AS pada April 2023, dan mencapai titik terendah 37 miliar dolar AS pada akhir Oktober 2023.
Meskipun mengalami penurunan yang signifikan dan "musim dingin kripto" pada periode yang sama ( yaitu penurunan nilai aset kripto ), dasar fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, banyak proyek DeFi tetap gigih, fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, karena Amerika Serikat pertama kali menyetujui produk ETF kripto spot, ini secara luas dianggap sebagai tanda signifikan dari integrasi aset digital ke dalam produk keuangan tradisional, pasar mengalami pertumbuhan. Yang lebih penting, ini membuka pintu bagi peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan ke dalam bidang ini.
1.4 Mewujudkan komitmen awal Keuangan Desentralisasi
Di bidang aset kripto asli, gerakan DeFi menyebabkan munculnya struktur pengkodean, yang menunjukkan bagaimana DeFi bekerja tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Karena biaya akses yang rendah, layanan DeFi dengan cepat diadopsi pada awalnya dan dengan cepat membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi finansial perilaku ekonomi untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
Keuntungan baru ini dapat dicapai karena Keuangan Desentralisasi merancang ulang atau menggantikan kegiatan perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengubah peran serta tanggung jawab. Dalam "jalur terakhir" dengan investor dan pengguna, aplikasi Keuangan Desentralisasi ) yaitu DApps ( adalah alat untuk menyediakan layanan keuangan baru ini. Oleh karena itu, struktur pasar yang ada dapat berubah.
Kegiatan DeFi Institusi Perintis
Dari ruang DeFi, banyak kasus penggunaan institusional dapat diekstrak, memanfaatkan tokenisasi aset nyata dan sekuritas. Berikut adalah beberapa contoh yang mencoba merangkum hubungan antara produk layanan keuangan dan teknologi serta regulasi untuk menciptakan nilai baru, yang mengilustrasikan mengapa DeFi institusional memiliki daya tarik.
Kelayakan: Sebagai titik koneksi antara jaringan publik, publik berlisensi, dan jaringan pribadi, untuk meminimalkan fragmentasi sambil memungkinkan akses dan partisipasi yang tinggi.
Menggunakan stablecoin untuk membiayai alat keuangan tokenisasi )2023: Sistem Keuangan Desentralisasi juga dapat digunakan untuk pembiayaan di industri tradisional, meskipun saat ini belum diterapkan secara besar-besaran. Misalnya, token keamanan yang mewakili beberapa alat keuangan dunia nyata dapat ditempatkan sebagai jaminan dalam "brankas" kontrak pintar untuk mendapatkan stablecoin, kemudian dikonversi menjadi mata uang fiat.
Manajemen Aset dalam Dana Ter-tokenisasi ( 2023: Unit atau token dana ter-tokenisasi dapat didistribusikan melalui blockchain, dibuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, dan mempertahankan catatan investor di dalam blockchain, sementara fasilitas kontrak pintar memungkinkan penggunaan stablecoin yang diatur untuk pembelian dan penebusan yang cepat atau hampir instan. Lebih lanjut, unit dana ter-tokenisasi yang mewakili instrumen keuangan tradisional dengan likuiditas tinggi dapat digunakan sebagai jaminan.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi Keuangan Desentralisasi
Konsep pasar yang didorong oleh Keuangan Desentralisasi mengusulkan struktur pasar yang menarik, yang pada dasarnya dinamis dan terbuka, dengan desain asli yang akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini menyebabkan banyak perdebatan tentang bagaimana Keuangan Desentralisasi dapat terintegrasi atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Dalam bidang institusi, penekanan yang lebih besar diberikan pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Meskipun ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi Keuangan Desentralisasi, banyak orang berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi dan juga langkah yang diperlukan untuk memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam menyesuaikan diri dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan akan tata kelola secara tak terhindarkan akan menyebabkan tingkat sentralisasi dan konsentrasi kekuasaan tertentu dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih ramping dibandingkan dengan struktur pasar kita saat ini, ini karena kegiatan perantara organisasi telah berkurang secara signifikan. Akibatnya, interaksi yang teratur akan menjadi lebih paralel dan bersamaan. Ini pada gilirannya membantu mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan menurunkan biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajerial, termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ( AML ), juga akan menjadi lebih efektif -- karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
( 2.2 Potensi peran dan aktivitas baru
Kasus penggunaan pel先驱 yang tercantum di bagian 1.4 ekosistem DeFi lembaga menyoroti bagaimana struktur pasar saat ini mungkin akan berkembang ke gelombang inovasi DeFi berikutnya.
Dengan cara ini, blockchain publik dapat menjadi platform praktis industri yang faktual, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Sudah ada beberapa contoh peluncuran produk blockchain institusional di blockchain publik, terutama di bidang dana pasar uang. Industri harus mengharapkan kemajuan lebih lanjut, misalnya di bidang tokenisasi. Atau dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau dengan lapisan izin.
![Laporan Penelitian Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Berpartisipasi di Pasar Keuangan Desentralisasi
Di jaringan blockchain publik, privat, atau yang diizinkan, menjalankan DeFi memiliki sifat yang sekaligus menakutkan dan meyakinkan bagi institusi.
Dalam ekosistem terbuka yang disediakan oleh produk Keuangan Desentralisasi, berpartisipasi, mengoperasikan, dan berdagang mungkin bertentangan dengan lingkungan keuangan tradisional yang tertutup atau pribadi. Dalam lingkungan keuangan tradisional, klien, lawan transaksi, dan mitra semuanya dikenal, dan risikonya juga diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan uji tuntas yang sesuai. Ini juga merupakan alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital institusional hingga saat ini terjadi di lingkungan pribadi atau terbatas.