Perang dagang global yang meningkat menyebabkan kepanikan pasar, indeks VIX melambung ke level tertinggi dalam sejarah
Pada tahun 2025, perang dagang global meningkat secara menyeluruh. Sebuah pemerintah mengumumkan untuk mengenakan tarif setidaknya 10% pada barang-barang dari sebagian besar negara, dan mengenakan tarif yang lebih tinggi pada sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan terbesar. Tindakan ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama termasuk:
Kenaikan tarif bea masuk meningkatkan biaya perusahaan, memperkecil ekspektasi profit
Mengganggu rantai pasokan global, memperburuk ketidakpastian ekonomi
Dapat memicu tarif balasan dari negara lain, memperbesar risiko perang dagang
Dalam lingkungan ini, tren perilaku peserta pasar modal:
Mengurangi alokasi aset berisiko (seperti saham, cryptocurrency)
Menambah alokasi aset lindung nilai (seperti emas, dolar AS, yen)
Meningkatkan ekspektasi terhadap volatilitas pasar, menyebabkan indeks VIX melonjak
Reaksi berantai dari kebijakan tarif menyebabkan peningkatan biaya, gangguan pada rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, penurunan niat investasi, dan aliran dana untuk lindung nilai, yang pada akhirnya memicu kepanikan di pasar.
Indeks ketakutan VIX melonjak menjadi 60 pada 7 April, level yang sangat jarang dalam sejarah. Sebelumnya, hanya ada tiga situasi serupa, yang terakhir terjadi pada 5 Agustus 2024, dan yang paling awal terjadi selama pandemi COVID-19 pada tahun 2020.
Saat ini, indeks VIX sudah berada pada level ekstrem historis. Menghadapi situasi ini, bagaimana kita dapat memanfaatkan indeks VIX untuk memprediksi pergerakan pasar?
Pengantar Indeks VIX
Indeks VIX dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500 dan mencerminkan ekspektasi volatilitas pasar selama 30 hari ke depan, dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan emosi panik.
Singkatnya, semakin tinggi indeks VIX, semakin besar harapan pasar akan volatilitas yang lebih hebat di masa depan, dan semakin kuat perasaan panik; semakin rendah indeks VIX, semakin tenang pasar dan semakin tinggi kepercayaan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa indeks VIX biasanya melonjak saat pasar saham jatuh drastis, dan turun saat pasar saham stabil naik. Karena hubungan invers ini dengan pasar saham, VIX juga dikenal sebagai "indeks kepanikan" atau termometer emosi pasar.
Indeks VIX dalam rentang 15-20 dianggap normal; ketika melebihi 25, itu menunjukkan bahwa pasar mulai menunjukkan kepanikan yang jelas; melebihi 35 berarti masuk ke dalam keadaan panik yang ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau pandemi), indeks VIX bahkan bisa melebihi 50, mencerminkan munculnya sentimen penghindaran risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan indeks VIX, investor dapat memahami kekuatan sentimen penghindaran risiko saat ini, sebagai acuan untuk menyesuaikan strategi investasi.
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, biasanya itu berarti pasar berada dalam tahap ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data sejarah menunjukkan bahwa setelah kepanikan ekstrem, pasar sering kali mengalami pemulihan.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar sepuluh peristiwa di mana harga penutupan VIX untuk pertama kalinya naik di atas 30, dengan situasi khas termasuk badai volatilitas pada Februari 2018, penjualan menjelang Natal pada Desember 2018, kepanikan pandemi pada Februari-Maret 2020, badai ritel di awal 2021, serta kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik di awal 2022.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah kejadian panik ini, indeks S&P 500 rata-rata naik sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan mengalami kenaikan dalam 7 hari setelah kejadian. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (zona panik), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung rebound kuat setelah ketakutan ekstrem. Statistik memperkirakan rata-rata kenaikan Bitcoin selama 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada Februari 2022, ketika VIX melampaui 30 akibat krisis geopolitik, Bitcoin melonjak lebih dari 20% dalam minggu berikutnya, menunjukkan fenomena rebound setelah meredanya sentimen risiko yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Ketakutan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut ke VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi antara tahun 2018-2024, sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan pada 28 Februari 2020 ketika penurunan tajam yang dipicu oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), kemudian VIX sempat melonjak hingga 82 poin di bulan Maret ke posisi tertinggi dalam sejarah.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensial: setelah peristiwa itu pada tahun 2020, indeks S&P 500 mengalami kenaikan kecil sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak hebat tetapi sedikit mengalami rebound teknis), sedangkan Bitcoin naik sekitar 7%. Dari segi tingkat kemenangan, keduanya 100%, tetapi hanya disebabkan oleh lonjakan dari satu peristiwa (tidak menjamin kenaikan dalam situasi serupa di masa depan). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, sering kali berarti tekanan jual karena ketakutan pasar yang ekstrem hampir mencapai puncaknya, dan peluang untuk rebound jangka pendek relatif tinggi, yang biasanya merupakan titik rendah relatif dalam pandangan siklus besar.
Pada tanggal 5 Februari 2018, VIX melonjak lebih dari 100% mencapai hampir 50, sementara Indeks S&P 500 hanya naik 0,28% seminggu kemudian, tanpa lonjakan signifikan. Namun, Bitcoin pada hari itu anjlok 16% mencapai titik terendah sekitar 6.900 dolar, dan dua minggu kemudian kembali naik ke lebih dari 11.000 dolar, menunjukkan momentum rebound yang besar. Namun, dalam konteks saat itu, korelasi pergerakan Bitcoin dengan aset tradisional tidak tinggi, sehingga menggunakan VIX untuk menilai pergerakan Bitcoin tidak sepenuhnya tepat.
Pada pertengahan Maret 2020, ketika VIX mencapai puncaknya di 82, Indeks S&P 500 menyentuh titik terendah pada 23 Maret dan dalam seminggu bangkit lebih dari 10%, Bitcoin juga dengan cepat naik sekitar 30% dari bawah 4.000 dolar.
Meskipun secara statistik, kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, jumlah sampel yang sedikit berarti ketidakpastian yang tinggi, ditambah lagi hubungan antara Bitcoin dan saham AS pada saat itu tidak sekuat sekarang. Dalam praktiknya, VIX yang melebihi 40 lebih merupakan sinyal untuk mengonfirmasi bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar selanjutnya masih perlu dinilai berdasarkan informasi fundamental.
Rentang Volatilitas Rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Sentimen investor lebih optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pada saat ini, pergerakan selanjutnya tidak sejelas saat VIX tinggi.
Di antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, misalnya setelah rebound kuat pasar saham di awal 2019, periode stabil pasar di akhir 2019, periode kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, dan pertengahan tahun 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang secara historis rendah.
Dalam 7 hari setelah titik kejadian VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil indeks S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75%. Secara keseluruhan, dalam lingkungan dengan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan perlahan atau fluktuasi kecil. Misalnya, setelah VIX jatuh di bawah 15 pada bulan Oktober 2019, indeks S&P 500 sebagian besar stabil dan sedikit mencatat rekor tertinggi baru dalam seminggu; pada bulan Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa VIX rendah tidak selalu menyebabkan penurunan segera, pasar mungkin terus mempertahankan tren kenaikan untuk beberapa waktu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah seringkali menyiratkan kepuasan pasar, dan begitu menghadapi berita negatif yang tiba-tiba, volatilitas dan penurunan mungkin meningkat secara signifikan.
Pergerakan Bitcoin selama periode VIX yang rendah kurang memiliki arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan selama 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60%. Terkadang, periode tenang dengan VIX rendah bertepatan dengan fase bull market Bitcoin itu sendiri; namun, ada kalanya selama VIX rendah, Bitcoin mengalami koreksi. Oleh karena itu, nilai prediksi VIX rendah terhadap pergerakan Bitcoin selanjutnya tidak jelas, dan harus dikombinasikan dengan sentimen pasar kripto itu sendiri serta pertimbangan siklus.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, indeks S&P 500 cenderung melanjutkan tren yang ada (dalam banyak kasus meningkat perlahan), tetapi kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan pemulihan setelah kepanikan. Sementara itu, Bitcoin dalam lingkungan ini tidak memiliki pola respons yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Penutup: Risiko dan Peluang Berjalan Bersama
Ketika VIX melonjak ke rentang 30-40, mungkin ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung kemungkinan pembalikan yang potensial. Bitcoin biasanya turun bersamaan dengan penjualan panik, tetapi seiring meredanya ketakutan, posisi short yang terakumulasi akibat penjualan berlebihan mudah memicu rebound teknis yang kuat. Jika terlihat VIX mulai mencapai puncak dan turun kembali (dari 35 perlahan-lahan kembali di bawah 30), ini mungkin menjadi momen potensial untuk membeli Bitcoin jangka pendek. Namun, harus juga mengevaluasi tingkat keparahan peristiwa itu sendiri; jika terjadi risiko keuangan yang signifikan, pasar mungkin masih bisa terus mengalami penurunan.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas, penarikan besar-besaran dana, dan lainnya. Kemungkinan penurunan besar Bitcoin dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali satu atau dua minggu setelah kepanikan sedikit mereda, diharapkan bahwa kenaikan Bitcoin juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan agar spekulan jangka pendek menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop-loss dengan ketat, karena "menjilati darah di tepi pisau" membawa keuntungan dan risiko bersamaan. Dari perspektif siklus besar, ini sering kali merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah Bitcoin akan naik, seringkali lebih bergantung pada siklus pasar crypto itu sendiri, keadaan dana atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diperhatikan bahwa begitu terjadi variabel mendadak atau peristiwa black swan, VIX mungkin melonjak dengan cepat, dan Bitcoin juga bisa mengikuti penurunan. Dapat dipertimbangkan untuk mempertahankan sebagian kas/stablecoin sebagai persiapan selama periode ini, sambil selalu memantau arah risiko.
VIX di area tengah 15-30 biasanya dianggap sebagai "rentang volatilitas normal". Bitcoin juga akan terpengaruh oleh siklus crypto dan kondisi makro, pada saat ini VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 ke dekat 30, itu menunjukkan bahwa kepanikan mulai muncul, dan perlu berhati-hati terhadap risiko; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, itu menunjukkan bahwa kepanikan mereda, dan Bitcoin mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian kebijakan perdagangan, sentimen pasar masih berada dalam keadaan ketakutan yang ekstrem, namun sering kali pasar berkembang dalam keputusasaan.
Pada tahun 2020 selama pandemi, VIX mencapai puncaknya di atas 80, sementara indeks S&P 500 berada sekitar 2300 poin. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan karena kepanikan, indeks S&P 500 masih berada di dekat 5000 poin dan telah mencatatkan tingkat pengembalian lebih dari 100% dalam lima tahun. Pada waktu yang sama, Bitcoin berada pada titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, dan puncak bull market ini mencapai 110.000 dolar, dengan kenaikan maksimum hampir 25 kali lipat.
Setiap penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan harga ulang di pasar dan pergerakan modal. Kekacauan bisa menjadi sebuah tangga; apakah kita bisa memanfaatkannya untuk naik lebih tinggi, itulah isu kunci di periode ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
4
Bagikan
Komentar
0/400
TheMemefather
· 6jam yang lalu
Emas yang saya simpan akan To da moon lagi
Lihat AsliBalas0
GasGrillMaster
· 6jam yang lalu
Mainkan mati para anjing arbitrase~
Lihat AsliBalas0
MEVHunter
· 6jam yang lalu
Odds sudah ditetapkan. Apakah tidak seharusnya kita memanfaatkan Arbitrase? Tanpa pasar, tidak ada MEV, kan, saudara-saudara?
Lihat AsliBalas0
ProposalManiac
· 7jam yang lalu
Sejarah selalu terulang kembali, ini adalah trik lama. Lagipula, ini adalah saham teknologi yang menjadi korban.
Indeks VIX melonjak hingga 60, perang dagang yang meningkat memicu kepanikan di pasar global
Perang dagang global yang meningkat menyebabkan kepanikan pasar, indeks VIX melambung ke level tertinggi dalam sejarah
Pada tahun 2025, perang dagang global meningkat secara menyeluruh. Sebuah pemerintah mengumumkan untuk mengenakan tarif setidaknya 10% pada barang-barang dari sebagian besar negara, dan mengenakan tarif yang lebih tinggi pada sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan terbesar. Tindakan ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama termasuk:
Dalam lingkungan ini, tren perilaku peserta pasar modal:
Reaksi berantai dari kebijakan tarif menyebabkan peningkatan biaya, gangguan pada rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, penurunan niat investasi, dan aliran dana untuk lindung nilai, yang pada akhirnya memicu kepanikan di pasar.
Indeks ketakutan VIX melonjak menjadi 60 pada 7 April, level yang sangat jarang dalam sejarah. Sebelumnya, hanya ada tiga situasi serupa, yang terakhir terjadi pada 5 Agustus 2024, dan yang paling awal terjadi selama pandemi COVID-19 pada tahun 2020.
Saat ini, indeks VIX sudah berada pada level ekstrem historis. Menghadapi situasi ini, bagaimana kita dapat memanfaatkan indeks VIX untuk memprediksi pergerakan pasar?
Pengantar Indeks VIX
Indeks VIX dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500 dan mencerminkan ekspektasi volatilitas pasar selama 30 hari ke depan, dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan emosi panik.
Singkatnya, semakin tinggi indeks VIX, semakin besar harapan pasar akan volatilitas yang lebih hebat di masa depan, dan semakin kuat perasaan panik; semakin rendah indeks VIX, semakin tenang pasar dan semakin tinggi kepercayaan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa indeks VIX biasanya melonjak saat pasar saham jatuh drastis, dan turun saat pasar saham stabil naik. Karena hubungan invers ini dengan pasar saham, VIX juga dikenal sebagai "indeks kepanikan" atau termometer emosi pasar.
Indeks VIX dalam rentang 15-20 dianggap normal; ketika melebihi 25, itu menunjukkan bahwa pasar mulai menunjukkan kepanikan yang jelas; melebihi 35 berarti masuk ke dalam keadaan panik yang ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau pandemi), indeks VIX bahkan bisa melebihi 50, mencerminkan munculnya sentimen penghindaran risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan indeks VIX, investor dapat memahami kekuatan sentimen penghindaran risiko saat ini, sebagai acuan untuk menyesuaikan strategi investasi.
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, biasanya itu berarti pasar berada dalam tahap ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data sejarah menunjukkan bahwa setelah kepanikan ekstrem, pasar sering kali mengalami pemulihan.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar sepuluh peristiwa di mana harga penutupan VIX untuk pertama kalinya naik di atas 30, dengan situasi khas termasuk badai volatilitas pada Februari 2018, penjualan menjelang Natal pada Desember 2018, kepanikan pandemi pada Februari-Maret 2020, badai ritel di awal 2021, serta kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik di awal 2022.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah kejadian panik ini, indeks S&P 500 rata-rata naik sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan mengalami kenaikan dalam 7 hari setelah kejadian. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (zona panik), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung rebound kuat setelah ketakutan ekstrem. Statistik memperkirakan rata-rata kenaikan Bitcoin selama 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada Februari 2022, ketika VIX melampaui 30 akibat krisis geopolitik, Bitcoin melonjak lebih dari 20% dalam minggu berikutnya, menunjukkan fenomena rebound setelah meredanya sentimen risiko yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Ketakutan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut ke VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi antara tahun 2018-2024, sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan pada 28 Februari 2020 ketika penurunan tajam yang dipicu oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), kemudian VIX sempat melonjak hingga 82 poin di bulan Maret ke posisi tertinggi dalam sejarah.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensial: setelah peristiwa itu pada tahun 2020, indeks S&P 500 mengalami kenaikan kecil sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak hebat tetapi sedikit mengalami rebound teknis), sedangkan Bitcoin naik sekitar 7%. Dari segi tingkat kemenangan, keduanya 100%, tetapi hanya disebabkan oleh lonjakan dari satu peristiwa (tidak menjamin kenaikan dalam situasi serupa di masa depan). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, sering kali berarti tekanan jual karena ketakutan pasar yang ekstrem hampir mencapai puncaknya, dan peluang untuk rebound jangka pendek relatif tinggi, yang biasanya merupakan titik rendah relatif dalam pandangan siklus besar.
Pada tanggal 5 Februari 2018, VIX melonjak lebih dari 100% mencapai hampir 50, sementara Indeks S&P 500 hanya naik 0,28% seminggu kemudian, tanpa lonjakan signifikan. Namun, Bitcoin pada hari itu anjlok 16% mencapai titik terendah sekitar 6.900 dolar, dan dua minggu kemudian kembali naik ke lebih dari 11.000 dolar, menunjukkan momentum rebound yang besar. Namun, dalam konteks saat itu, korelasi pergerakan Bitcoin dengan aset tradisional tidak tinggi, sehingga menggunakan VIX untuk menilai pergerakan Bitcoin tidak sepenuhnya tepat.
Pada pertengahan Maret 2020, ketika VIX mencapai puncaknya di 82, Indeks S&P 500 menyentuh titik terendah pada 23 Maret dan dalam seminggu bangkit lebih dari 10%, Bitcoin juga dengan cepat naik sekitar 30% dari bawah 4.000 dolar.
Meskipun secara statistik, kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, jumlah sampel yang sedikit berarti ketidakpastian yang tinggi, ditambah lagi hubungan antara Bitcoin dan saham AS pada saat itu tidak sekuat sekarang. Dalam praktiknya, VIX yang melebihi 40 lebih merupakan sinyal untuk mengonfirmasi bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar selanjutnya masih perlu dinilai berdasarkan informasi fundamental.
Rentang Volatilitas Rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Sentimen investor lebih optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pada saat ini, pergerakan selanjutnya tidak sejelas saat VIX tinggi.
Di antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, misalnya setelah rebound kuat pasar saham di awal 2019, periode stabil pasar di akhir 2019, periode kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, dan pertengahan tahun 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang secara historis rendah.
Dalam 7 hari setelah titik kejadian VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil indeks S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75%. Secara keseluruhan, dalam lingkungan dengan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan perlahan atau fluktuasi kecil. Misalnya, setelah VIX jatuh di bawah 15 pada bulan Oktober 2019, indeks S&P 500 sebagian besar stabil dan sedikit mencatat rekor tertinggi baru dalam seminggu; pada bulan Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa VIX rendah tidak selalu menyebabkan penurunan segera, pasar mungkin terus mempertahankan tren kenaikan untuk beberapa waktu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah seringkali menyiratkan kepuasan pasar, dan begitu menghadapi berita negatif yang tiba-tiba, volatilitas dan penurunan mungkin meningkat secara signifikan.
Pergerakan Bitcoin selama periode VIX yang rendah kurang memiliki arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan selama 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60%. Terkadang, periode tenang dengan VIX rendah bertepatan dengan fase bull market Bitcoin itu sendiri; namun, ada kalanya selama VIX rendah, Bitcoin mengalami koreksi. Oleh karena itu, nilai prediksi VIX rendah terhadap pergerakan Bitcoin selanjutnya tidak jelas, dan harus dikombinasikan dengan sentimen pasar kripto itu sendiri serta pertimbangan siklus.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, indeks S&P 500 cenderung melanjutkan tren yang ada (dalam banyak kasus meningkat perlahan), tetapi kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan pemulihan setelah kepanikan. Sementara itu, Bitcoin dalam lingkungan ini tidak memiliki pola respons yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Penutup: Risiko dan Peluang Berjalan Bersama
Ketika VIX melonjak ke rentang 30-40, mungkin ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung kemungkinan pembalikan yang potensial. Bitcoin biasanya turun bersamaan dengan penjualan panik, tetapi seiring meredanya ketakutan, posisi short yang terakumulasi akibat penjualan berlebihan mudah memicu rebound teknis yang kuat. Jika terlihat VIX mulai mencapai puncak dan turun kembali (dari 35 perlahan-lahan kembali di bawah 30), ini mungkin menjadi momen potensial untuk membeli Bitcoin jangka pendek. Namun, harus juga mengevaluasi tingkat keparahan peristiwa itu sendiri; jika terjadi risiko keuangan yang signifikan, pasar mungkin masih bisa terus mengalami penurunan.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas, penarikan besar-besaran dana, dan lainnya. Kemungkinan penurunan besar Bitcoin dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali satu atau dua minggu setelah kepanikan sedikit mereda, diharapkan bahwa kenaikan Bitcoin juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan agar spekulan jangka pendek menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop-loss dengan ketat, karena "menjilati darah di tepi pisau" membawa keuntungan dan risiko bersamaan. Dari perspektif siklus besar, ini sering kali merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah Bitcoin akan naik, seringkali lebih bergantung pada siklus pasar crypto itu sendiri, keadaan dana atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diperhatikan bahwa begitu terjadi variabel mendadak atau peristiwa black swan, VIX mungkin melonjak dengan cepat, dan Bitcoin juga bisa mengikuti penurunan. Dapat dipertimbangkan untuk mempertahankan sebagian kas/stablecoin sebagai persiapan selama periode ini, sambil selalu memantau arah risiko.
VIX di area tengah 15-30 biasanya dianggap sebagai "rentang volatilitas normal". Bitcoin juga akan terpengaruh oleh siklus crypto dan kondisi makro, pada saat ini VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 ke dekat 30, itu menunjukkan bahwa kepanikan mulai muncul, dan perlu berhati-hati terhadap risiko; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, itu menunjukkan bahwa kepanikan mereda, dan Bitcoin mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian kebijakan perdagangan, sentimen pasar masih berada dalam keadaan ketakutan yang ekstrem, namun sering kali pasar berkembang dalam keputusasaan.
Pada tahun 2020 selama pandemi, VIX mencapai puncaknya di atas 80, sementara indeks S&P 500 berada sekitar 2300 poin. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan karena kepanikan, indeks S&P 500 masih berada di dekat 5000 poin dan telah mencatatkan tingkat pengembalian lebih dari 100% dalam lima tahun. Pada waktu yang sama, Bitcoin berada pada titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, dan puncak bull market ini mencapai 110.000 dolar, dengan kenaikan maksimum hampir 25 kali lipat.
Setiap penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan harga ulang di pasar dan pergerakan modal. Kekacauan bisa menjadi sebuah tangga; apakah kita bisa memanfaatkannya untuk naik lebih tinggi, itulah isu kunci di periode ini.