Pemikiran industri yang dipicu oleh valuasi tinggi Pump.fun
Belakangan ini, sebuah platform peluncuran MEME mengumumkan bahwa mereka telah mengumpulkan 1 miliar USD dengan valuasi 40 miliar USD, berita ini memicu perbincangan luas di industri. Sebagai platform yang fokus pada penerbitan koin MEME, valuasinya bahkan melebihi sebagian besar protokol DeFi blue chip, hal ini menimbulkan keraguan tentang keabsahannya. Berikut adalah beberapa pemikiran tentang fenomena ini:
1. Masalah Pembengkakan Valuasi Pasar
Dari data yang ada, platform ini memang salah satu penerima manfaat terbesar dari siklus super MEME kali ini, dengan puncak pendapatan bulanan yang pernah mencapai puluhan juta dolar, efek penciptaan kekayaan seperti ini bahkan cukup jarang terjadi di industri internet tradisional.
Namun, model bisnis ini pada dasarnya bergantung pada produk irasional dari ketertarikan pasar yang tinggi terhadap MEME coin dalam jangka pendek. Singkatnya, ini didorong oleh monetisasi lalu lintas yang "berbasis taruhan". Ini berarti bahwa profitabilitas platform sepenuhnya bergantung pada efek sorotan pasar jangka pendek, bukan pada logika profitabilitas yang berkelanjutan.
Berdasarkan hal ini, apakah valuasi sebesar 40 miliar dolar AS itu wajar patut diperdebatkan. Penetapan harga ini jauh melebihi sebagian besar protokol DeFi blue chip, sulit untuk membayangkan bahwa valuasi sebuah platform yang dijuluki sebagai pemotong rumput akan mengungguli protokol inovatif yang sebenarnya. Begitu kegilaan MEME mereda, atau pasar kembali ke rasionalitas, model pendapatan platform tersebut mungkin akan runtuh dalam sekejap.
2. Kerentanan dari Moat Bisnis
Keberhasilan platform ini tampak kebetulan tetapi sebenarnya tak terhindarkan, ia memanfaatkan keuntungan teknis dari performa tinggi dan biaya rendah suatu blockchain publik, serta peluang zaman di mana budaya MEME beralih dari niche ke arus utama.
Namun, apakah "keunggulan awal" ini dapat membangun moat yang dalam masih diragukan. Dari sudut pandang teknis, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin; dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dan begitu perhatian beralih atau regulasi diperketat, biaya migrasi pengguna sangat rendah.
Yang lebih penting, platform ini sangat bergantung pada ekosistem rantai publik tertentu, dan jika terjadi perubahan besar dalam ekosistem tersebut, kerentanan model bisnisnya akan terlihat. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain pada dasarnya adalah bisnis yang "bergantung pada orang lain", dan ditambah dengan ketidakberlanjutan yang besar, sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 40 miliar dolar.
3. Keterbatasan Launchpad
Saat ini, platform ini hanya merupakan "alat penerbitan koin" untuk "menghasilkan uang", dan untuk mendukung nilai pasar sebesar 40 miliar, setidaknya dibutuhkan ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, ukuran pendanaan sebesar 10 miliar dolar benar-benar bermaksud apa, menjadi membingungkan.
Ada kontradiksi dalam pergeseran dari Launchpad yang murni menjadi ekosistem ekonomi MEME yang kompleks: inti budaya MEME justru adalah kesederhanaan, langsung, dan penyebaran virus. Penumpukan fungsi yang berlebihan hanya akan membuat platform kehilangan "liarnya".
Sebenarnya, tidak mudah untuk mencapai keseimbangan antara karakter "cepat dan efisien" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform. Produk yang berusaha beralih dari alat ke platform sering kali kehilangan diri mereka sendiri dalam upaya mengejar "besar dan lengkap", dan akhirnya menjadi tidak jelas. Platform ini dengan 10 miliar dolar, kemungkinan besar sedang menuju nasib seperti itu.
4. Dampak pada Sistem Inovasi Nilai Industri
Valuasi yang sangat tinggi dari platform ini mengirimkan sinyal berbahaya kepada seluruh industri: dalam ekosistem kripto saat ini, nilai "penggabungan lalu lintas + monetisasi spekulatif" mungkin lebih besar daripada "inovasi teknologi + infrastruktur". Ketika menciptakan platform spekulatif lebih menguntungkan daripada mendorong inovasi teknologi, siapa yang akan berusaha mengatasi infrastruktur yang sulit ini? Arah nilai baru ini dapat memicu reaksi berantai yang bencana dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin akan mengalir ke pembangunan infrastruktur yang terkait dengan MEME; di sisi lain, ini juga dapat memperburuk tren "entertainmentisasi" di industri, membuat inovasi teknologi yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, peristiwa pembiayaan di platform ini adalah tanda bahwa ekonomi MEME menuju kematangan, tetapi juga bisa menjadi sinyal bahwa nilai-nilai industri sedang mengalami penurunan. Kuncinya adalah, apakah platform ini dapat benar-benar membangun moat bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal yang besar. Jika tidak, penilaian yang cacat ini dapat membawa bencana inovasi besar bagi seluruh industri, menandakan masa depan cryptocurrency yang lebih pragmatis, lebih pendek pandangannya, dan semakin jauh dari esensi teknologi geek.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
ZenZKPlayer
· 6jam yang lalu
Siapa bilang itu bukan alat penghasil kekayaan untuk para suckers
Lihat AsliBalas0
metaverse_hermit
· 6jam yang lalu
Baru empat ratus miliar? Terlalu murah.
Lihat AsliBalas0
GhostAddressMiner
· 6jam yang lalu
Sudah menjual semua alamat awal ini pada titik tinggi.
Lihat AsliBalas0
GasGasGasBro
· 6jam yang lalu
Siapa yang peduli dengan kapitalisasi pasar, berikan saya gas dan selesai.
Pump.fun dinilai sebesar 40 miliar USD, memicu kontroversi nilai dalam industri enkripsi.
Pemikiran industri yang dipicu oleh valuasi tinggi Pump.fun
Belakangan ini, sebuah platform peluncuran MEME mengumumkan bahwa mereka telah mengumpulkan 1 miliar USD dengan valuasi 40 miliar USD, berita ini memicu perbincangan luas di industri. Sebagai platform yang fokus pada penerbitan koin MEME, valuasinya bahkan melebihi sebagian besar protokol DeFi blue chip, hal ini menimbulkan keraguan tentang keabsahannya. Berikut adalah beberapa pemikiran tentang fenomena ini:
1. Masalah Pembengkakan Valuasi Pasar
Dari data yang ada, platform ini memang salah satu penerima manfaat terbesar dari siklus super MEME kali ini, dengan puncak pendapatan bulanan yang pernah mencapai puluhan juta dolar, efek penciptaan kekayaan seperti ini bahkan cukup jarang terjadi di industri internet tradisional.
Namun, model bisnis ini pada dasarnya bergantung pada produk irasional dari ketertarikan pasar yang tinggi terhadap MEME coin dalam jangka pendek. Singkatnya, ini didorong oleh monetisasi lalu lintas yang "berbasis taruhan". Ini berarti bahwa profitabilitas platform sepenuhnya bergantung pada efek sorotan pasar jangka pendek, bukan pada logika profitabilitas yang berkelanjutan.
Berdasarkan hal ini, apakah valuasi sebesar 40 miliar dolar AS itu wajar patut diperdebatkan. Penetapan harga ini jauh melebihi sebagian besar protokol DeFi blue chip, sulit untuk membayangkan bahwa valuasi sebuah platform yang dijuluki sebagai pemotong rumput akan mengungguli protokol inovatif yang sebenarnya. Begitu kegilaan MEME mereda, atau pasar kembali ke rasionalitas, model pendapatan platform tersebut mungkin akan runtuh dalam sekejap.
2. Kerentanan dari Moat Bisnis
Keberhasilan platform ini tampak kebetulan tetapi sebenarnya tak terhindarkan, ia memanfaatkan keuntungan teknis dari performa tinggi dan biaya rendah suatu blockchain publik, serta peluang zaman di mana budaya MEME beralih dari niche ke arus utama.
Namun, apakah "keunggulan awal" ini dapat membangun moat yang dalam masih diragukan. Dari sudut pandang teknis, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin; dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dan begitu perhatian beralih atau regulasi diperketat, biaya migrasi pengguna sangat rendah.
Yang lebih penting, platform ini sangat bergantung pada ekosistem rantai publik tertentu, dan jika terjadi perubahan besar dalam ekosistem tersebut, kerentanan model bisnisnya akan terlihat. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain pada dasarnya adalah bisnis yang "bergantung pada orang lain", dan ditambah dengan ketidakberlanjutan yang besar, sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 40 miliar dolar.
3. Keterbatasan Launchpad
Saat ini, platform ini hanya merupakan "alat penerbitan koin" untuk "menghasilkan uang", dan untuk mendukung nilai pasar sebesar 40 miliar, setidaknya dibutuhkan ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, ukuran pendanaan sebesar 10 miliar dolar benar-benar bermaksud apa, menjadi membingungkan.
Ada kontradiksi dalam pergeseran dari Launchpad yang murni menjadi ekosistem ekonomi MEME yang kompleks: inti budaya MEME justru adalah kesederhanaan, langsung, dan penyebaran virus. Penumpukan fungsi yang berlebihan hanya akan membuat platform kehilangan "liarnya".
Sebenarnya, tidak mudah untuk mencapai keseimbangan antara karakter "cepat dan efisien" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform. Produk yang berusaha beralih dari alat ke platform sering kali kehilangan diri mereka sendiri dalam upaya mengejar "besar dan lengkap", dan akhirnya menjadi tidak jelas. Platform ini dengan 10 miliar dolar, kemungkinan besar sedang menuju nasib seperti itu.
4. Dampak pada Sistem Inovasi Nilai Industri
Valuasi yang sangat tinggi dari platform ini mengirimkan sinyal berbahaya kepada seluruh industri: dalam ekosistem kripto saat ini, nilai "penggabungan lalu lintas + monetisasi spekulatif" mungkin lebih besar daripada "inovasi teknologi + infrastruktur". Ketika menciptakan platform spekulatif lebih menguntungkan daripada mendorong inovasi teknologi, siapa yang akan berusaha mengatasi infrastruktur yang sulit ini? Arah nilai baru ini dapat memicu reaksi berantai yang bencana dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin akan mengalir ke pembangunan infrastruktur yang terkait dengan MEME; di sisi lain, ini juga dapat memperburuk tren "entertainmentisasi" di industri, membuat inovasi teknologi yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, peristiwa pembiayaan di platform ini adalah tanda bahwa ekonomi MEME menuju kematangan, tetapi juga bisa menjadi sinyal bahwa nilai-nilai industri sedang mengalami penurunan. Kuncinya adalah, apakah platform ini dapat benar-benar membangun moat bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal yang besar. Jika tidak, penilaian yang cacat ini dapat membawa bencana inovasi besar bagi seluruh industri, menandakan masa depan cryptocurrency yang lebih pragmatis, lebih pendek pandangannya, dan semakin jauh dari esensi teknologi geek.