Analisis Mendalam Halving Bitcoin: Evaluasi Menyeluruh Terhadap Pengaruhnya bagi Investor
I. Pendahuluan
Bitcoin sebagai cryptocurrency pertama dan paling terkenal, telah menarik perhatian global sejak diluncurkan pada tahun 2009. Karakteristik desentralisasinya, sistem buku besar publik yang berbasis blockchain, serta sifat globalnya yang tidak langsung dipengaruhi oleh negara atau kebijakan tunggal, menjadikannya mata uang internasional yang unik.
Halving Bitcoin adalah peristiwa pengurangan hadiah pembuatan Bitcoin yang terjadi setiap empat tahun sekali. Ini adalah aturan yang telah ditetapkan dalam protokol Bitcoin, yang bertujuan untuk mengontrol pasokan Bitcoin dan meniru kelangkaan emas. Setiap 210.000 blok, hadiah Bitcoin baru yang diterima oleh penambang akan berkurang setengah, dari awalnya 50 Bitcoin per blok secara bertahap turun menjadi 3,125 Bitcoin saat ini. Mekanisme pengurangan pasokan yang bersifat periodik ini secara teoritis akan meningkatkan harga dengan asumsi permintaan tetap, sehingga memberikan dampak penting pada pasar.
Dua, Analisis Mekanisme Halving Bitcoin
Halving Bitcoin adalah peristiwa di mana hadiah Bitcoin untuk blok baru yang dihasilkan dalam jaringan Bitcoin berkurang setengahnya setiap 210.000 blok (sekitar empat tahun). Ini adalah bagian inti dari algoritma Bitcoin, yang bertujuan untuk mengendalikan inflasi dan meniru perlambatan kecepatan eksploitasi sumber daya langka. Sejak jaringan Bitcoin mulai beroperasi pada tahun 2009, hadiah blok telah secara bertahap turun dari awalnya 50 Bitcoin menjadi sekarang 3,125 Bitcoin. Setiap kali halving terjadi, hadiah penambangan berkurang 50%, yang secara langsung mempengaruhi pendapatan penambang dan seluruh ekonomi Bitcoin.
Dalam jaringan Bitcoin, penambang memainkan peran kunci dalam menjaga keamanan blockchain dan memproses transaksi. Ketika halving terjadi, hadiah penambang berkurang, yang dapat menyebabkan tambang yang kurang efisien keluar dari pasar karena penurunan keuntungan. Untuk menghadapi halving, penambang biasanya mencari peralatan penambangan yang lebih efisien dan pasokan listrik yang lebih murah untuk menjaga daya saing dan profitabilitas.
Peristiwa halving biasanya menyebabkan penilaian ulang yang signifikan antara biaya penambangan dan nilai pasar. Profitabilitas pertambangan terpengaruh secara langsung, karena jika harga Bitcoin tidak naik, usaha penambangan yang sama akan menghasilkan pendapatan yang lebih sedikit. Ini mendorong perusahaan pertambangan untuk mengevaluasi efisiensi operasional, berinvestasi dalam teknologi canggih, atau mencari solusi energi yang hemat biaya secara global.
Untuk menghadapi tantangan yang ditimbulkan oleh Halving, penambang biasanya mengambil berbagai strategi termasuk meningkatkan perangkat keras, mengoptimalkan algoritma penambangan, dan berpindah ke daerah dengan tarif listrik yang lebih murah. Banyak penambang telah berpindah dari China ke Asia Tengah, Eropa Utara, bahkan Amerika Utara, untuk memanfaatkan biaya energi yang lebih rendah dan lingkungan kebijakan yang lebih stabil.
Tiga, Dampak Halving terhadap Pasokan Bitcoin
Halving secara langsung mempengaruhi kecepatan pasokan baru Bitcoin, dalam jangka panjang, pengurangan pasokan ini dapat mendorong kenaikan harga dengan mempertahankan permintaan yang stabil. Peristiwa halving mempengaruhi model ekonomi Bitcoin dengan cara ini, menjadikannya lebih mirip sebagai "emas digital".
Data sejarah menunjukkan bahwa setelah setiap halving, harga Bitcoin mengalami kenaikan yang signifikan:
Halving 2012: Harga naik dari 12 dolar menjadi 1.300 dolar, dengan kenaikan lebih dari 100 kali lipat, dalam waktu 357 hari.
Halving 2016: Harga naik dari 650 dolar menjadi 18.000 dolar, dengan kenaikan lebih dari 27 kali lipat, dalam waktu 511 hari.
Pengurangan setengah 2020: Harga naik dari 9.000 dolar AS menjadi 69.000 dolar AS, meningkat lebih dari 7 kali lipat, dalam waktu 546 hari.
Dalam jangka pendek, setelah Halving harga Bitcoin biasanya mengalami fluktuasi, tetapi kemudian dalam setahun mengalami kenaikan yang signifikan. Ini menunjukkan bahwa pasar membutuhkan waktu untuk mencerna dampak Halving, tetapi pada akhirnya akan bereaksi terhadap pengurangan pasokan. Dalam jangka panjang, data sejarah menunjukkan bahwa Halving Bitcoin membawa kenaikan yang signifikan, karena mekanisme Halving terus mengurangi pasokan Bitcoin, sementara total pasokan hanya 21 juta, menjadikan Bitcoin aset yang langka.
Penambang mungkin akan menjual Bitcoin setelah halving, yang dapat menyebabkan tekanan harga dalam jangka pendek. Namun, perilaku penjualan penambang sering kali dipengaruhi oleh permintaan pasar. Jika permintaan pasar kuat, perilaku penjualan penambang mungkin akan diserap dan tidak akan menyebabkan dampak signifikan pada harga.
Pada Januari 2024, ETF spot Bitcoin pertama akan terdaftar di Amerika Serikat, menandakan pengakuan pasar keuangan tradisional terhadap aset digital. Ini akan semakin mendorong investor institusional untuk memasuki pasar cryptocurrency, meningkatkan likuiditas dan kedalaman pasar Bitcoin, sehingga berdampak positif pada harga.
Empat, Keunggulan Bitcoin sebagai Aset Investasi
Bitcoin sebagai "emas digital", memiliki karakteristik non-pemerintahan dan kelangkaan yang mirip dengan emas, tetapi menunjukkan keunggulan berbeda dari aset tradisional dalam beberapa aspek. Globalitas dan kemudahan perdagangannya memberikan keuntungan yang melampaui batasan geografis, serta penyimpanan dan transfer yang lebih mudah dan murah. Dibandingkan dengan pasar saham, pasar Bitcoin hampir beroperasi sepanjang waktu, menawarkan likuiditas yang lebih tinggi dan fleksibilitas perdagangan. Selain itu, harga Bitcoin tidak dipengaruhi secara langsung oleh kinerja perusahaan atau kebijakan ekonomi, dan dapat menjadi alat lindung nilai potensial, menunjukkan karakteristik yang tidak sejalan dengan pasar tradisional saat ketidakpastian ekonomi global meningkat.
Dalam beberapa tahun terakhir, penerimaan pasar Bitcoin telah meningkat secara signifikan, semakin banyak lembaga keuangan dan perusahaan teknologi mulai mendukung perdagangan Bitcoin atau menerima pembayaran Bitcoin. Bergabungnya raksasa pembayaran internasional seperti PayPal dan Square membuat Bitcoin semakin menjadi arus utama, memberikan cara investasi dan penggunaan yang nyaman bagi investor biasa. Seiring dengan perkembangan teknologi blockchain dan perbaikan bertahap dalam lingkungan regulasi mata uang digital, potensi pertumbuhan jangka panjang Bitcoin dipandang positif oleh banyak orang. Sebagai mata uang tanpa batas, peran potensial Bitcoin dalam ekonomi global sedang berkembang, dan potensi pertumbuhannya diakui oleh banyak investor.
Hingga 6 April 2024, sejumlah ETF dan perusahaan terkemuka memiliki sejumlah besar Bitcoin, mencerminkan penerimaan pasar terhadap Bitcoin dan keyakinan akan potensi pertumbuhannya. ETF Bitcoin spot dari lembaga manajemen aset besar seperti Grayscale, BlackRock, dan Fidelity memiliki jumlah posisi mencapai puluhan ribu unit, dengan total nilai aset yang dikelola melebihi 50 miliar dolar AS. Ini menunjukkan sikap positif investor institusional terhadap investasi Bitcoin, serta mengisyaratkan bahwa Bitcoin sebagai kelas aset yang baru semakin diakui oleh semakin banyak peserta pasar keuangan tradisional.
Sementara itu, perusahaan publik seperti MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, dan Marathon Digital Holdings juga memiliki jumlah Bitcoin yang cukup besar, total lebih dari 250.000, senilai lebih dari 17 miliar dolar AS. Keterlibatan perusahaan teknologi multinasional seperti Tesla semakin menegaskan pengakuan dan ekspektasi nilai masa depan Bitcoin di bidang bisnis arus utama.
Secara keseluruhan, baik di industri manajemen aset maupun di berbagai perusahaan publik, kepemilikan Bitcoin dalam skala besar menyoroti keyakinan mendalam pasar terhadapnya, serta potensi pentingnya Bitcoin sebagai alat investasi dan sarana penyimpanan nilai dalam alokasi aset global. Tren ini mengisyaratkan peningkatan kematangan pasar cryptocurrency dan penerimaan pasar yang lebih luas di masa depan.
Lima, Prospek Masa Depan dan Peluang Investasi
Mengintegrasikan Bitcoin ke dalam portofolio investasi tradisional dapat memberikan manfaat diversifikasi yang signifikan. Karena hubungan antara Bitcoin dan aset keuangan tradisional relatif rendah, ia menawarkan cara untuk mendiversifikasi risiko dalam portofolio. Dalam kondisi ekonomi global yang tidak stabil atau lingkungan inflasi, Bitcoin bahkan menunjukkan karakteristik aset safe haven. Dengan menganalisis kinerja Bitcoin di berbagai kondisi pasar, investor dapat lebih memahami cara memanfaatkan koin digital ini untuk mengoptimalkan rasio risiko dan imbal hasil portofolio mereka.
Bitcoin dan aset tradisional umumnya memiliki korelasi rendah, kecuali dengan Ethereum yang memiliki korelasi lebih tinggi, sedangkan dengan aset utama seperti Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, dan Indeks Hang Seng memiliki korelasi yang tidak tinggi. Korelasi yang rendah ini menunjukkan keuntungan Bitcoin sebagai alat diversifikasi dalam portofolio aset, yang membantu menyebarkan risiko sistemik dari portofolio investasi. Terutama ketika pasar tradisional bergejolak atau menghadapi tekanan penurunan, karakteristik ini dari Bitcoin dapat memberikan perlindungan tertentu bagi investor, sehingga mengurangi volatilitas keseluruhan portofolio investasi.
Selama sepuluh tahun terakhir, portofolio investasi tradisional 60/40 (60% saham, 40% obligasi) dibandingkan dengan portofolio dengan proporsi Bitcoin yang berbeda menunjukkan bahwa seiring dengan meningkatnya proporsi Bitcoin, fluktuasi tingkat pengembalian portofolio juga meningkat. Selama periode kenaikan harga Bitcoin, portofolio yang mengandung proporsi Bitcoin memiliki tingkat pengembalian yang secara signifikan lebih tinggi dibandingkan portofolio tradisional 60/40. Terutama setelah tahun 2020, dengan kenaikan harga Bitcoin yang signifikan, portofolio yang mengandung Bitcoin menunjukkan dorongan pertumbuhan yang lebih kuat. Namun, ini juga disertai dengan volatilitas yang lebih tinggi, terutama selama periode puncak dan penurunan harga Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa meskipun memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio dapat meningkatkan pengembalian, hal ini juga akan meningkatkan tingkat paparan risiko portofolio.
Rasio Sharpe Bitcoin jauh lebih tinggi dibandingkan aset lainnya pada periode tertentu, menunjukkan bahwa imbal hasil berlebih yang diperoleh per unit risiko adalah yang tertinggi. Terutama selama periode 2017 dan 2021, rasio Sharpe Bitcoin mengalami lonjakan, mencerminkan proporsi yang sangat baik antara pengembalian investasi dan risiko selama periode tersebut. Namun, rasio Sharpe Bitcoin juga menunjukkan volatilitas yang sangat besar, sejalan dengan fluktuasi harga yang tajam. Sebagai perbandingan, rasio Sharpe indeks saham tradisional seperti S&P 500 dan Nasdaq meskipun lebih rendah, tetapi memiliki volatilitas yang lebih kecil, mencerminkan kinerja pengembalian yang lebih stabil disesuaikan dengan risiko.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketSunriser
· 08-03 19:00
Biaya penambangan sudah dua kali lipat, menyedihkan.
Analisis Mendalam tentang Halving Bitcoin: Dampak Investasi dan Penilaian Peluang Masa Depan
Analisis Mendalam Halving Bitcoin: Evaluasi Menyeluruh Terhadap Pengaruhnya bagi Investor
I. Pendahuluan
Bitcoin sebagai cryptocurrency pertama dan paling terkenal, telah menarik perhatian global sejak diluncurkan pada tahun 2009. Karakteristik desentralisasinya, sistem buku besar publik yang berbasis blockchain, serta sifat globalnya yang tidak langsung dipengaruhi oleh negara atau kebijakan tunggal, menjadikannya mata uang internasional yang unik.
Halving Bitcoin adalah peristiwa pengurangan hadiah pembuatan Bitcoin yang terjadi setiap empat tahun sekali. Ini adalah aturan yang telah ditetapkan dalam protokol Bitcoin, yang bertujuan untuk mengontrol pasokan Bitcoin dan meniru kelangkaan emas. Setiap 210.000 blok, hadiah Bitcoin baru yang diterima oleh penambang akan berkurang setengah, dari awalnya 50 Bitcoin per blok secara bertahap turun menjadi 3,125 Bitcoin saat ini. Mekanisme pengurangan pasokan yang bersifat periodik ini secara teoritis akan meningkatkan harga dengan asumsi permintaan tetap, sehingga memberikan dampak penting pada pasar.
Dua, Analisis Mekanisme Halving Bitcoin
Halving Bitcoin adalah peristiwa di mana hadiah Bitcoin untuk blok baru yang dihasilkan dalam jaringan Bitcoin berkurang setengahnya setiap 210.000 blok (sekitar empat tahun). Ini adalah bagian inti dari algoritma Bitcoin, yang bertujuan untuk mengendalikan inflasi dan meniru perlambatan kecepatan eksploitasi sumber daya langka. Sejak jaringan Bitcoin mulai beroperasi pada tahun 2009, hadiah blok telah secara bertahap turun dari awalnya 50 Bitcoin menjadi sekarang 3,125 Bitcoin. Setiap kali halving terjadi, hadiah penambangan berkurang 50%, yang secara langsung mempengaruhi pendapatan penambang dan seluruh ekonomi Bitcoin.
Dalam jaringan Bitcoin, penambang memainkan peran kunci dalam menjaga keamanan blockchain dan memproses transaksi. Ketika halving terjadi, hadiah penambang berkurang, yang dapat menyebabkan tambang yang kurang efisien keluar dari pasar karena penurunan keuntungan. Untuk menghadapi halving, penambang biasanya mencari peralatan penambangan yang lebih efisien dan pasokan listrik yang lebih murah untuk menjaga daya saing dan profitabilitas.
Peristiwa halving biasanya menyebabkan penilaian ulang yang signifikan antara biaya penambangan dan nilai pasar. Profitabilitas pertambangan terpengaruh secara langsung, karena jika harga Bitcoin tidak naik, usaha penambangan yang sama akan menghasilkan pendapatan yang lebih sedikit. Ini mendorong perusahaan pertambangan untuk mengevaluasi efisiensi operasional, berinvestasi dalam teknologi canggih, atau mencari solusi energi yang hemat biaya secara global.
Untuk menghadapi tantangan yang ditimbulkan oleh Halving, penambang biasanya mengambil berbagai strategi termasuk meningkatkan perangkat keras, mengoptimalkan algoritma penambangan, dan berpindah ke daerah dengan tarif listrik yang lebih murah. Banyak penambang telah berpindah dari China ke Asia Tengah, Eropa Utara, bahkan Amerika Utara, untuk memanfaatkan biaya energi yang lebih rendah dan lingkungan kebijakan yang lebih stabil.
Tiga, Dampak Halving terhadap Pasokan Bitcoin
Halving secara langsung mempengaruhi kecepatan pasokan baru Bitcoin, dalam jangka panjang, pengurangan pasokan ini dapat mendorong kenaikan harga dengan mempertahankan permintaan yang stabil. Peristiwa halving mempengaruhi model ekonomi Bitcoin dengan cara ini, menjadikannya lebih mirip sebagai "emas digital".
Data sejarah menunjukkan bahwa setelah setiap halving, harga Bitcoin mengalami kenaikan yang signifikan:
Dalam jangka pendek, setelah Halving harga Bitcoin biasanya mengalami fluktuasi, tetapi kemudian dalam setahun mengalami kenaikan yang signifikan. Ini menunjukkan bahwa pasar membutuhkan waktu untuk mencerna dampak Halving, tetapi pada akhirnya akan bereaksi terhadap pengurangan pasokan. Dalam jangka panjang, data sejarah menunjukkan bahwa Halving Bitcoin membawa kenaikan yang signifikan, karena mekanisme Halving terus mengurangi pasokan Bitcoin, sementara total pasokan hanya 21 juta, menjadikan Bitcoin aset yang langka.
Penambang mungkin akan menjual Bitcoin setelah halving, yang dapat menyebabkan tekanan harga dalam jangka pendek. Namun, perilaku penjualan penambang sering kali dipengaruhi oleh permintaan pasar. Jika permintaan pasar kuat, perilaku penjualan penambang mungkin akan diserap dan tidak akan menyebabkan dampak signifikan pada harga.
Pada Januari 2024, ETF spot Bitcoin pertama akan terdaftar di Amerika Serikat, menandakan pengakuan pasar keuangan tradisional terhadap aset digital. Ini akan semakin mendorong investor institusional untuk memasuki pasar cryptocurrency, meningkatkan likuiditas dan kedalaman pasar Bitcoin, sehingga berdampak positif pada harga.
Empat, Keunggulan Bitcoin sebagai Aset Investasi
Bitcoin sebagai "emas digital", memiliki karakteristik non-pemerintahan dan kelangkaan yang mirip dengan emas, tetapi menunjukkan keunggulan berbeda dari aset tradisional dalam beberapa aspek. Globalitas dan kemudahan perdagangannya memberikan keuntungan yang melampaui batasan geografis, serta penyimpanan dan transfer yang lebih mudah dan murah. Dibandingkan dengan pasar saham, pasar Bitcoin hampir beroperasi sepanjang waktu, menawarkan likuiditas yang lebih tinggi dan fleksibilitas perdagangan. Selain itu, harga Bitcoin tidak dipengaruhi secara langsung oleh kinerja perusahaan atau kebijakan ekonomi, dan dapat menjadi alat lindung nilai potensial, menunjukkan karakteristik yang tidak sejalan dengan pasar tradisional saat ketidakpastian ekonomi global meningkat.
Dalam beberapa tahun terakhir, penerimaan pasar Bitcoin telah meningkat secara signifikan, semakin banyak lembaga keuangan dan perusahaan teknologi mulai mendukung perdagangan Bitcoin atau menerima pembayaran Bitcoin. Bergabungnya raksasa pembayaran internasional seperti PayPal dan Square membuat Bitcoin semakin menjadi arus utama, memberikan cara investasi dan penggunaan yang nyaman bagi investor biasa. Seiring dengan perkembangan teknologi blockchain dan perbaikan bertahap dalam lingkungan regulasi mata uang digital, potensi pertumbuhan jangka panjang Bitcoin dipandang positif oleh banyak orang. Sebagai mata uang tanpa batas, peran potensial Bitcoin dalam ekonomi global sedang berkembang, dan potensi pertumbuhannya diakui oleh banyak investor.
Hingga 6 April 2024, sejumlah ETF dan perusahaan terkemuka memiliki sejumlah besar Bitcoin, mencerminkan penerimaan pasar terhadap Bitcoin dan keyakinan akan potensi pertumbuhannya. ETF Bitcoin spot dari lembaga manajemen aset besar seperti Grayscale, BlackRock, dan Fidelity memiliki jumlah posisi mencapai puluhan ribu unit, dengan total nilai aset yang dikelola melebihi 50 miliar dolar AS. Ini menunjukkan sikap positif investor institusional terhadap investasi Bitcoin, serta mengisyaratkan bahwa Bitcoin sebagai kelas aset yang baru semakin diakui oleh semakin banyak peserta pasar keuangan tradisional.
Sementara itu, perusahaan publik seperti MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, dan Marathon Digital Holdings juga memiliki jumlah Bitcoin yang cukup besar, total lebih dari 250.000, senilai lebih dari 17 miliar dolar AS. Keterlibatan perusahaan teknologi multinasional seperti Tesla semakin menegaskan pengakuan dan ekspektasi nilai masa depan Bitcoin di bidang bisnis arus utama.
Secara keseluruhan, baik di industri manajemen aset maupun di berbagai perusahaan publik, kepemilikan Bitcoin dalam skala besar menyoroti keyakinan mendalam pasar terhadapnya, serta potensi pentingnya Bitcoin sebagai alat investasi dan sarana penyimpanan nilai dalam alokasi aset global. Tren ini mengisyaratkan peningkatan kematangan pasar cryptocurrency dan penerimaan pasar yang lebih luas di masa depan.
Lima, Prospek Masa Depan dan Peluang Investasi
Mengintegrasikan Bitcoin ke dalam portofolio investasi tradisional dapat memberikan manfaat diversifikasi yang signifikan. Karena hubungan antara Bitcoin dan aset keuangan tradisional relatif rendah, ia menawarkan cara untuk mendiversifikasi risiko dalam portofolio. Dalam kondisi ekonomi global yang tidak stabil atau lingkungan inflasi, Bitcoin bahkan menunjukkan karakteristik aset safe haven. Dengan menganalisis kinerja Bitcoin di berbagai kondisi pasar, investor dapat lebih memahami cara memanfaatkan koin digital ini untuk mengoptimalkan rasio risiko dan imbal hasil portofolio mereka.
Bitcoin dan aset tradisional umumnya memiliki korelasi rendah, kecuali dengan Ethereum yang memiliki korelasi lebih tinggi, sedangkan dengan aset utama seperti Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, dan Indeks Hang Seng memiliki korelasi yang tidak tinggi. Korelasi yang rendah ini menunjukkan keuntungan Bitcoin sebagai alat diversifikasi dalam portofolio aset, yang membantu menyebarkan risiko sistemik dari portofolio investasi. Terutama ketika pasar tradisional bergejolak atau menghadapi tekanan penurunan, karakteristik ini dari Bitcoin dapat memberikan perlindungan tertentu bagi investor, sehingga mengurangi volatilitas keseluruhan portofolio investasi.
Selama sepuluh tahun terakhir, portofolio investasi tradisional 60/40 (60% saham, 40% obligasi) dibandingkan dengan portofolio dengan proporsi Bitcoin yang berbeda menunjukkan bahwa seiring dengan meningkatnya proporsi Bitcoin, fluktuasi tingkat pengembalian portofolio juga meningkat. Selama periode kenaikan harga Bitcoin, portofolio yang mengandung proporsi Bitcoin memiliki tingkat pengembalian yang secara signifikan lebih tinggi dibandingkan portofolio tradisional 60/40. Terutama setelah tahun 2020, dengan kenaikan harga Bitcoin yang signifikan, portofolio yang mengandung Bitcoin menunjukkan dorongan pertumbuhan yang lebih kuat. Namun, ini juga disertai dengan volatilitas yang lebih tinggi, terutama selama periode puncak dan penurunan harga Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa meskipun memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio dapat meningkatkan pengembalian, hal ini juga akan meningkatkan tingkat paparan risiko portofolio.
Rasio Sharpe Bitcoin jauh lebih tinggi dibandingkan aset lainnya pada periode tertentu, menunjukkan bahwa imbal hasil berlebih yang diperoleh per unit risiko adalah yang tertinggi. Terutama selama periode 2017 dan 2021, rasio Sharpe Bitcoin mengalami lonjakan, mencerminkan proporsi yang sangat baik antara pengembalian investasi dan risiko selama periode tersebut. Namun, rasio Sharpe Bitcoin juga menunjukkan volatilitas yang sangat besar, sejalan dengan fluktuasi harga yang tajam. Sebagai perbandingan, rasio Sharpe indeks saham tradisional seperti S&P 500 dan Nasdaq meskipun lebih rendah, tetapi memiliki volatilitas yang lebih kecil, mencerminkan kinerja pengembalian yang lebih stabil disesuaikan dengan risiko.