Transformasi dan Masa Depan Industri Pembayaran Web3

Industri pembayaran Web3 saat ini sedang berada dalam masa transisi yang krusial. Dibandingkan dengan tahap awal, produk yang ada saat ini telah mengalami peningkatan signifikan dalam desain dan pengalaman pengguna, namun masih ada jarak menuju pembangunan kerangka yang lengkap dan berkelanjutan. Keadaan "belum terbentuk" ini justru menjadi salah satu fokus perbincangan pasar baru-baru ini.

Kartu U sebagai bentuk baru pembayaran kripto, pada dasarnya adalah mekanisme transisi. Ini mengikat akun di blockchain dengan saldo stablecoin dan menyediakan antarmuka konsumsi di luar jaringan, mewujudkan model komposit antara Web2 dan Web3. Kartu U dengan cepat mendapatkan perhatian, di satu sisi berasal dari harapan pengguna untuk konsumsi sehari-hari aset di blockchain, di sisi lain juga mencerminkan stablecoin yang berusaha untuk berkembang dari skenario tradisional ke ritel C-end dan pembayaran lokal.

Namun, model U-Card menghadapi tantangan berat. Ini sangat bergantung pada izin dari sistem keuangan tradisional, berjuang untuk bertahan di antara tekanan kepatuhan dan laba tipis. U-Card bukanlah model bisnis yang stabil dan menguntungkan, pihak proyek harus bergantung pada banyak perantara keuangan untuk menyelesaikan penyelesaian, dan mereka sendiri hanya sebagai pelaksana di ujung rantai. Biaya operasional yang tinggi, pada dasarnya adalah bisnis yang merugi.

Bagi tim startup Web3 yang kekurangan pengalaman dalam infrastruktur keuangan dan pintu masuk lalu lintas, mencoba membangun proyek U-card yang berkelanjutan melalui subsidi dan efek skala sangat sulit. Untuk mengubah situasi ini, kemungkinan jalan keluar termasuk: bergabung dengan sistem akun yang ada, menjadi bagian dari sistem penyelesaian; atau menunggu penyempurnaan RUU stablecoin Amerika, untuk menangkap peluang baru saat posisi dolar berubah.

Masalah inti yang mengganggu pembayaran kripto saat ini adalah sistem penyelesaian keuangan tradisional. Ada perbedaan pendapat di pasar tentang definisi pembayaran kripto, apakah harus sepenuhnya meniru kebiasaan pembayaran sehari-hari, atau mencari makna baru dalam jaringan anonim? Dari beberapa sudut pandang, esensi dari pembayaran tidak terletak pada penyelesaian, tetapi pada peredaran, pemikiran ini telah melahirkan beberapa industri yang berkembang pesat di area abu-abu regulasi.

Misalnya, beberapa money changer bawah tanah membangun ekosistem digital yang berbasis pada hubungan, kepercayaan, dan siklus aset. Dalam mekanisme ini, pembayaran tidak lagi merupakan hubungan satu lawan satu yang sederhana, melainkan sebuah bentuk kompleks yang terus berputar dalam jaringan nilai. Begitu dana mengalir masuk, itu menjadi simbol kepercayaan. Ketika dana non-pembayaran terus mengalir, itu membentuk endapan dana, yang akhirnya berevolusi menjadi jaringan pembayaran sosial yang lambat dalam penyelesaian tetapi frekuensi tinggi.

Struktur ekosistem tertutup "perbankan digital" ini telah berjalan di blockchain selama bertahun-tahun, memang telah menyelesaikan sebagian masalah peredaran dana yang abu-abu, tetapi tetap tidak dapat mendorong pembayaran kripto ke aplikasi mainstream. Sebaliknya, yang benar-benar memiliki potensi global dan secara bertahap mendekati pengguna adalah sistem penyelesaian di blockchain yang dibangun dengan stablecoin dolar AS sebagai inti, yang bergantung pada jaringan yang mematuhi peraturan.

Faktanya, struktur on-chain ala money laundering sudah ada sejak lama. Baik organisasi arbitrase grey market di beberapa daerah, maupun penyelesaian internasional yang dilakukan oleh beberapa negara melalui aset digital, metode untuk menghindari sistem keuangan tradisional demi mencapai peredaran modal yang bebas sudah cukup matang. Kebangkitan beberapa blockchain publik adalah cerminan dari logika ini, di mana banyak aliran dana ilegal di on-chain diselesaikan melalui jaringan ini.

Namun, model ini tidak dirancang untuk pengguna biasa, melainkan untuk memenuhi kebutuhan pembayaran anonim bagi segelintir orang, bukan masalah pembayaran yang universal. Tujuannya adalah untuk menghindari regulasi, bukan untuk berkolaborasi dengannya; melayani skenario yang tidak ingin dicakup oleh regulasi, bukan kelompok pengguna yang membutuhkan perlindungan hukum.

Dari perspektif sistemik, "uang yang enggan pergi" memang dapat meningkatkan TVL platform dan efisiensi penggunaan modal ekosistem DeFi, tetapi sistem pembayaran yang benar-benar dapat diskalakan memerlukan uang yang dapat "masuk dan keluar" secara bebas, bukan hanya "masuk dan tidak bisa keluar". Banyak sistem akun poin di blockchain berusaha mengubah perilaku pembayaran menjadi penyimpanan, mirip dengan logika "balanse-bao" di era Web2. Meskipun model ini memiliki nilai komersial, sulit untuk memecahkan batasan ekosistem.

Apa yang benar-benar mendorong pembayaran Web3 dari pinggiran menuju arus utama adalah dukungan dari kebijakan AS terhadap jaringan pembayaran stablecoin. Dengan kemajuan undang-undang terkait, stablecoin untuk pertama kalinya diberikan penempatan kebijakan sebagai "infrastruktur pembayaran strategis". Beberapa perusahaan fintech sedang secara aktif mempromosikan perluasan penggunaan stablecoin dolar dalam penyelesaian internasional, penerimaan pedagang, dan penyelesaian platform.

Ini semua adalah aliran dana antara barang dan jasa yang nyata, dilindungi oleh hukum dan memenuhi kepatuhan audit. Sebagai perbandingan, fungsi pembayaran token di beberapa ekosistem tertutup masih merupakan fitur lokal, bukan standar pembayaran global, sebelum benar-benar masuk ke sistem laporan keuangan perusahaan, platform e-commerce lintas negara, dan jaringan kredit.

Dari sudut pandang makro, seiring dengan tantangan terhadap status mata uang global dolar AS, Amerika Serikat sedang berusaha membangun sistem mata uang dual baru "dolar + stablecoin dolar". Stablecoin tidak lagi menjadi inovasi keuangan yang marginal, melainkan alat strategis yang secara aktif dikerahkan oleh AS dalam kompetisi keuangan internasional.

Masa depan industri kripto akan menjadi masa depan yang sepenuhnya terintegrasi dan saling terkait dengan keuangan tradisional. Baik itu lembaga keuangan besar yang meluncurkan mata uang digital mereka sendiri, raksasa manajemen aset yang menerapkan dana terkait, atau raksasa pembayaran yang mengintegrasikan aset digital, semua ini menunjukkan bahwa keuangan tradisional sedang mempercepat masuk ke dunia blockchain, dengan standar yang jelas—patuh, transparan, dan dapat diawasi.

Masa depan nyata dari pembayaran Web3 adalah jaringan yang dibangun di atas stablecoin dolar dan saluran penyelesaian yang sesuai. Ini dapat mengadopsi keterbukaan terdesentralisasi dan juga memanfaatkan dasar kredit dari sistem fiat yang ada. Ini memungkinkan uang untuk bergerak masuk dan keluar dengan bebas, menekankan abstraksi identitas tetapi tidak menghindari regulasi, mengintegrasikan niat pengguna tetapi tidak keluar dari batas hukum. Dalam sistem ini, dana tidak hanya bisa masuk ke dunia Web3, tetapi juga bisa keluar dengan bebas; tidak hanya melayani aktivitas keuangan di rantai, tetapi juga terintegrasi dalam pertukaran barang dan jasa secara global.