Ini adalah wawancara lanjutan dari serangkaian tiga bagian wawancara dengan William Quigley, seorang investor cryptocurrency dan blockchain serta salah satu pendiri WAX dan Tether, yang awalnya dilakukan oleh Selva Ozelli, Esq, CPA, Penulis Investasi Berkelanjutan dalam Aset Digital Secara Global, secara eksklusif untuk Crypto.news pada tahun 2024. Bagian Satu adalah tentang hukuman penjara Sam Bankman-Fried dan Changpeng Zhao. Bagian Dua adalah tentang cryptocurrency dan perbankan. Bagian Tiga adalah tentang masa depan NFT.
Ringkasan
Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani oleh Presiden Trump pada 18 Juli, menetapkan era baru pengawasan.
Meskipun tidak memerlukan blockchain, Undang-Undang ini menetapkan aturan cadangan, penebusan, dan kepatuhan yang dapat membentuk kembali keuangan global dan memungkinkan penerbit asing seperti Tether beroperasi dalam kondisi yang ketat.
William Quigley menekankan bahwa tokenisasi sistem keuangan global mungkin masih terhambat, karena Undang-Undang memungkinkan sistem keuangan tradisional untuk meniru stablecoin tanpa menggunakan blockchain.
Quigley memperkirakan bahwa departemen keuangan perusahaan multinasional akan semakin mengeksplorasi penerbitan stablecoin, yang dapat mendorong adopsi blockchain secara tidak langsung.
Namun, implikasi pajak yang kompleks dan kurangnya penggunaan blockchain yang wajib dapat membatasi efisiensi stablecoin untuk pembayaran global dan memperlambat kemajuan menuju tokenisasi keuangan secara penuh.
Dalam wawancara lanjutan ini, Selva Ozelli bertanya kepada pemimpin pemikiran industri William Quigley tentang dampak dari Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Kripto Stablecoin (GENIUS) yang ditandatangani oleh Presiden Donald Trump pada 18 Juli, menjadikannya sebagai undang-undang federal pertama yang mengatur stablecoin non-yield-bearing yang didukung oleh USD. Disetujui oleh Kongres, yang mengakibatkan pemungutan suara terpanjang yang tercatat pada hari Kamis, 17 Juli, pengesahan undang-undang ini membuat aset industri aset digital melonjak melewati kapitalisasi pasar $4 triliun untuk pertama kalinya. Undang-Undang GENIUS, langkah besar untuk mengukuhkan dominasi Amerika Serikat dalam keuangan global dan teknologi aset digital, memberlakukan pengawasan Federal dan Negara atas stablecoin yang didukung oleh USD, persyaratan cadangan, penerbit stablecoin asing, dan sanksi untuk ketidakpatuhan, mengubah ranah keuangan selamanya dan menjadikan Presiden Trump sebagai presiden kripto de facto dari Negara kita.
Tapi, apakah Undang-Undang GENUIS akan memulai tokenisasi cepat pasar keuangan global? Berikut adalah apa yang dikatakan William Quigley dalam Q&A lengkap berikut:
Selva Ozelli:Apa pendapat Anda tentang GENIUS Act terkait bagaimana hal itu dapat mempromosikan tokenisasi sistem keuangan global, sebuah topik yang kami diskusikan di Bagian Dua dari seri wawancara Anda untuk Crypto.news pada tahun 2024?
William Quigley: Undang-Undang GENIUS sudah lama ditunggu dan sangat dibutuhkan untuk tokenisasi sistem keuangan global, yang mencakup penerbitan stablecoin untuk pembayaran USD yang akan memperkuat penggunaan USD di seluruh dunia. Namun, Undang-Undang ini terutama berfokus pada pengaturan penerbitan dan pengelolaan stablecoin, terlepas dari apakah mereka dibangun di atas blockchain atau tidak. Ini menyediakan kerangka kerja untuk operasi stablecoin yang bertanggung jawab. Undang-Undang ini tidak secara eksplisit memerlukan teknologi blockchain untuk penciptaan atau penggunaannya. Undang-Undang ini mengakui bahwa banyak stablecoin sudah diterbitkan di blockchain.
Sebagai contoh, stablecoin pertama dan yang paling banyak digunakan di dunia, Tether (USDT), awalnya diluncurkan pada tahun 2014 sebagai "Realcoin" dan dibangun di atas blockchain Bitcoin (BTC) menggunakan Omni Layer Protocol. Tether sejak itu telah berkembang untuk beroperasi di banyak blockchain lainnya juga, termasuk Ethereum (ETH), sebagai token ERC-20, Tron (TRX), sebagai token TRC-20, Solana (SOL), Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Polygon (MATIC), dan lainnya. Ini berarti bahwa transaksi USDT dicatat di buku besar publik yang terdistribusi, memungkinkan transaksi yang transparan dan berpotensi lebih cepat.
Dengan tidak menjadikan penggunaan teknologi blockchain sebagai keharusan, pada dasarnya Undang-Undang GENIUS memungkinkan lembaga keuangan untuk menggunakan sistem pembayaran digital mereka yang ada tetapi menyebutnya sebagai sistem "stablecoin" tanpa menggunakan teknologi blockchain dan memungkinkan mereka untuk mengenakan biaya transfer pembayaran yang lebih tinggi kepada pelanggan mereka tanpa transaksi pembayaran dicatat di buku besar publik yang terdistribusi, sehingga memungkinkan transaksi yang transparan dan berpotensi lebih cepat.
Namun kabar baiknya adalah setelah sebelas tahun sejak penerbitan stablecoin pertama USDT, sebuah konsorsium dari lembaga keuangan besar AS akhirnya secara aktif menjelajahi dan berpotensi mengembangkan proyek stablecoin bersama, didorong oleh faktor-faktor seperti meningkatnya persaingan dari perusahaan stablecoin yang ada seperti Tether dan keinginan untuk menyederhanakan pembayaran, baik di blockchain maupun tidak.
Saya pikir kemajuan menuju tokenisasi pasar keuangan global terhambat karena, selama bertahun-tahun, banyak kepala lembaga keuangan besar AS menyebut Bitcoin dan teknologi blockchain yang mendasarinya sebagai alat/indeks untuk pencucian uang dan penghindaran pajak, dan mereka tidak memahami teknologi ini.
Sebagai contoh, pada tahun 2018, Larry Fink, CEO dari perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, yang meluncurkan BTC ETF tahun lalu, mengatakan dalam sebuah panel di Institute of International Finance: “Bitcoin hanya menunjukkan seberapa besar permintaan untuk pencucian uang di dunia. Ini adalah indeks pencucian uang.” Sentimen Fink tentang aset digital mencerminkan pandangan seorang pejabat Divisi Investigasi Kriminal IRS yang mengatakan kepada wartawan pada tahun 2013, setelah menyelesaikan penyelidikan multi-yurisdiksi dan menutup bursa aset digital senilai $6 miliar karena pencucian uang: “Jika Al Capone masih hidup hari ini, inilah cara dia menyembunyikan uangnya.”
Semoga, sekarang ada lebih banyak pemahaman tentang teknologi blockchain di berbagai lembaga keuangan global di seluruh dunia.
SO: Undang-Undang GENIUS menetapkan aturan untuk persyaratan cadangan dan prosedur penebusan, dan juga melarang penerbit stablecoin USD untuk membayar bunga atau hasil atasnya, yang dapat difasilitasi oleh teknologi blockchain. Bagaimana ini akan mempengaruhi tokenisasi pasar keuangan global?
WQ: Undang-Undang GENIUS menekankan transparansi dan auditabilitas cadangan, yang dapat ditingkatkan melalui teknologi blockchain, tetapi tidak mewajibkan penggunaan teknologi blockchain. Selain itu, Undang-Undang melarang penerbit stablecoin membayar bunga atau imbal hasil pada stablecoin. Ini berarti bahwa jika Anda memegang stablecoin yang diatur di bawah Undang-Undang, Anda tidak akan mendapatkan bunga atau imbal hasil hanya karena memegangnya. Pada dasarnya, Undang-Undang ini fokus pada pengaturan stablecoin USD sebagai mekanisme pembayaran daripada sebagai produk investasi.
Oleh karena itu, Undang-Undang tersebut mungkin tidak secara otomatis mempercepat tokenisasi pasar keuangan global secepat yang saya harapkan, karena teknologi blockchain dapat mengubah tidak hanya pembayaran lintas batas tetapi juga kepemilikan simpanan bank komersial, pembayaran, obligasi pemerintah dan korporasi, saham dana pasar uang, emas dan komoditas lainnya, real estat, dan aset serta kewajiban lainnya yang tercatat di blockchain dan buku besar terdistribusi lainnya, memungkinkan fungsi baru yang jauh menjangkau.
SO: Bagaimana Tether, yang merupakan penerbit stablecoin USDT asing, akan terpengaruh oleh Undang-Undang GENIUS?
WQ: Tether, penerbit stablecoin USDT, secara historis terdaftar di Kepulauan Virgin Britania Raya dan Hong Kong. Perusahaan induknya, Tether Holdings Limited, terdaftar di Kepulauan Virgin Britania Raya. Perusahaan tersebut mendirikan kantor pusat fisik di El Salvador lebih awal tahun ini untuk beroperasi sebagai Penyedia Layanan Aset Digital berlisensi (DASP), dengan CEO dan salah satu pendiri pindah ke El Salvador.
El Salvador memiliki undang-undang aset digital yang disebut Undang-Undang Penerbitan Aset Digital (LEAD) yang menangani stablecoin sebagai bagian dari kerangka regulasi aset digital yang lebih luas. Undang-undang ini memberikan pengecualian pajak untuk kegiatan yang terkait dengan pengembangan aset digital, termasuk potensi manfaat untuk penerbitan dan transaksi stablecoin.
Sementara Tether adalah penerbit stablecoin asing yang berkantor pusat di El Salvador, kini ia dapat menawarkan USDT secara legal di pasar AS dengan mematuhi aturan penerbit asing dalam Undang-Undang GENIUS.
Undang-undang ini memungkinkan penerbit stablecoin asing untuk beroperasi di AS di bawah kondisi tertentu yang ketat, termasuk memiliki rezim regulasi yang sebanding dengan AS, mendaftar dengan OCC, dan mempertahankan cadangan yang memadai di lembaga keuangan AS untuk memenuhi permintaan penebusan dari pelanggan AS. Selain itu, negara asal penerbit tidak boleh dikenakan sanksi AS atau dianggap sebagai masalah pencucian uang utama dan harus memiliki kemampuan teknologi untuk mematuhi persyaratan Undang-undang. El Salvador tidak berada di bawah sanksi AS yang luas dan juga telah membuat kemajuan dalam meningkatkan kerangka AML/CFT-nya.
Ketidakpatuhan terhadap ketentuan Undang-Undang dapat mengakibatkan sanksi yang signifikan, termasuk denda yang besar dan bahkan penjara dalam beberapa kasus. Undang-Undang juga memberikan kekuasaan kepada regulator untuk melarang perdagangan stablecoin yang tidak patuh dan memberlakukan denda harian untuk pelanggaran.
SO: Apa pendapat Anda tentang dampak Undang-Undang GENIUS terhadap potensi peningkatan adopsi blockchain oleh Divisi Keuangan Korporat perusahaan?
WQ: Saya pikir banyak perusahaan multinasional besar, terutama perusahaan teknologi yang berorientasi pada pelanggan, akan mendirikan departemen perbendaharaan aset digital dan menerbitkan stablecoin berkat Undang-Undang GENIUS. Ini dapat mengarah pada adopsi yang lebih luas dari stablecoin, dan itu dapat secara tidak langsung menyebabkan peningkatan penggunaan blockchain yang mendukung penerbitan stablecoin. Namun, saya ingin menunjukkan proyek Libra yang awalnya dinamai Facebook yang sekarang menjadi Meta, yang kemudian diubah mereknya menjadi Diem, bertujuan untuk menciptakan stablecoin untuk pembayaran global dan inklusi keuangan, yang sudah ada sejak 2018, yang saya buat video tentang:
Pendiri dan CEO Meta, Mark Zuckerberg, mengadvokasi proyek stablecoin Diem ini — yang melibatkan anggota seperti Shopify dan Uber — dengan menyajikannya sebagai sarana untuk memberdayakan mereka yang tidak memiliki akses ke perbankan dan mempromosikan kepemimpinan keuangan Amerika Serikat. Namun, inisiatif tersebut menghadapi pengawasan regulasi yang substansial dan kekhawatiran tentang dampaknya terhadap kedaulatan moneter, privasi, dan stabilitas keuangan.
Akhirnya, Meta meninggalkan proyek Diem, dan asetnya dijual ke SilverGate Bank pada awal 2022. SilverGate Bank, sebuah bank yang berbasis di California yang melayani industri aset digital, ditutup pada Maret 2023 setelah periode kekacauan dan kehilangan simpanan pelanggan yang signifikan, sebagian besar disebabkan oleh keruntuhan FTX, sebuah bursa kripto besar, yang kami bahas di Bagian Satu dari seri wawancara kami tahun lalu.
Meskipun proyek Diem sendiri tidak diluncurkan dari 2018 hingga saat ini, proyek tersebut mendorong tindakan legislatif, yang mengarah pada disahkannya Undang-Undang GENIUS dan meningkatnya pengakuan arus utama serta institusional terhadap aset digital.
Meta dilaporkan sedang menjajaki gagasan menggunakan stablecoin untuk pembayaran kreator di berbagai platform media sosialnya, yang digunakan oleh setengah populasi dunia, meskipun inovasi sulit untuk dipupuk di perusahaan besar. Meskipun memiliki sumber daya dan bakat yang besar, perusahaan besar, secara umum, sering menghadapi tantangan dalam memupuk inovasi di antara karyawan W-2 mereka. Namun, sangat penting bagi organisasi besar seperti Meta untuk mengatasi hambatan ini agar tetap kompetitif dan adaptif di pasar aset digital yang berkembang pesat dan didorong oleh AI untuk memanfaatkan GENIUS Act dan menyediakan stablecoin untuk hampir empat miliar pengguna kreatif Meta.
SO: Pembayaran yang dilakukan dengan stablecoin dapat dikenakan pajak federal, pajak negara bagian, pajak penjualan, dan pajak nilai tambah (VAT) tergantung pada cara penggunaannya dan yurisdiksi pajak tertentu. Apakah konsekuensi pajak ini bagi pengguna yang menggunakan stablecoin dalam transaksi pembayaran akan menghambat penggunaan stablecoin untuk pembayaran lintas batas?
WQ: Stablecoin secara umum dikenakan pajak federal di AS setiap kali Anda memperdagangkan, mengonversi, atau menghasilkannya sebagai pendapatan, meskipun nilainya stabil. IRS menganggapnya sebagai properti, bukan mata uang. Ini berarti transaksi yang melibatkan stablecoin dapat memicu kewajiban pajak Federal dan Negara Bagian, bahkan jika fluktuasi harga minimal. Ini berarti penggunaan stablecoin untuk pembayaran harus dilacak dan dilaporkan kepada IRS dan otoritas pajak negara bagian.
Dalam konteks lintas batas, pengguna stablecoin disarankan untuk berkonsultasi dengan perjanjian pajak dan menyadari bahwa stablecoin tidak dianggap sebagai alat pembayaran yang sah atau mata uang untuk tujuan pajak pertambahan nilai di banyak yurisdiksi, termasuk Inggris. Meskipun stablecoin tidak dikenakan pajak penjualan itu sendiri, barang atau jasa yang dibeli dengan stablecoin mungkin dikenakan pajak penjualan atau PPN, tergantung pada yurisdiksi. Perbedaan ini memiliki implikasi penting untuk penerapan PPN.
Sebagai contoh, jika seorang pengguna menggunakan stablecoin untuk membeli memecoin di negara UE yang dicirikan sebagai layanan di UE, PPN umumnya akan dikenakan pada nilai barang atau jasa tersebut, bukan pada stablecoin itu sendiri. Aturan PPN dapat bervariasi secara signifikan antara negara, bahkan di dalam UE.
Oleh karena itu, bagi pengguna stablecoin, sangat penting untuk memahami pajak spesifik dan regulasi lainnya di setiap yurisdiksi tempat beroperasi. Dan melacak biaya dan pajak yang terkait dengan transaksi pembayaran tersebut.
SO: Lanskap regulasi untuk aset digital terus berkembang. Ada usulan RUU AS, The Digital Asset Market Clarity Act of 2025, sering disebut sebagai CLARITY Act, yang bertujuan untuk memperjelas lanskap regulasi untuk aset digital, yang telah kita bicarakan di* Bagian Tiga dari seri wawancara kamipada tahun 2024. Bolehkah saya menghubungi Anda untuk kepemimpinan pemikiran Anda jika dan ketika undang-undang ini disahkan?
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
WAX dan co-founder Tether tentang dampak dari Undang-Undang GENIUS
Ini adalah wawancara lanjutan dari serangkaian tiga bagian wawancara dengan William Quigley, seorang investor cryptocurrency dan blockchain serta salah satu pendiri WAX dan Tether, yang awalnya dilakukan oleh Selva Ozelli, Esq, CPA, Penulis Investasi Berkelanjutan dalam Aset Digital Secara Global, secara eksklusif untuk Crypto.news pada tahun 2024. Bagian Satu adalah tentang hukuman penjara Sam Bankman-Fried dan Changpeng Zhao. Bagian Dua adalah tentang cryptocurrency dan perbankan. Bagian Tiga adalah tentang masa depan NFT.
Ringkasan
Dalam wawancara lanjutan ini, Selva Ozelli bertanya kepada pemimpin pemikiran industri William Quigley tentang dampak dari Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Kripto Stablecoin (GENIUS) yang ditandatangani oleh Presiden Donald Trump pada 18 Juli, menjadikannya sebagai undang-undang federal pertama yang mengatur stablecoin non-yield-bearing yang didukung oleh USD. Disetujui oleh Kongres, yang mengakibatkan pemungutan suara terpanjang yang tercatat pada hari Kamis, 17 Juli, pengesahan undang-undang ini membuat aset industri aset digital melonjak melewati kapitalisasi pasar $4 triliun untuk pertama kalinya. Undang-Undang GENIUS, langkah besar untuk mengukuhkan dominasi Amerika Serikat dalam keuangan global dan teknologi aset digital, memberlakukan pengawasan Federal dan Negara atas stablecoin yang didukung oleh USD, persyaratan cadangan, penerbit stablecoin asing, dan sanksi untuk ketidakpatuhan, mengubah ranah keuangan selamanya dan menjadikan Presiden Trump sebagai presiden kripto de facto dari Negara kita.
Tapi, apakah Undang-Undang GENUIS akan memulai tokenisasi cepat pasar keuangan global? Berikut adalah apa yang dikatakan William Quigley dalam Q&A lengkap berikut:
Selva Ozelli: Apa pendapat Anda tentang GENIUS Act terkait bagaimana hal itu dapat mempromosikan tokenisasi sistem keuangan global, sebuah topik yang kami diskusikan di Bagian Dua dari seri wawancara Anda untuk Crypto.news pada tahun 2024?
William Quigley: Undang-Undang GENIUS sudah lama ditunggu dan sangat dibutuhkan untuk tokenisasi sistem keuangan global, yang mencakup penerbitan stablecoin untuk pembayaran USD yang akan memperkuat penggunaan USD di seluruh dunia. Namun, Undang-Undang ini terutama berfokus pada pengaturan penerbitan dan pengelolaan stablecoin, terlepas dari apakah mereka dibangun di atas blockchain atau tidak. Ini menyediakan kerangka kerja untuk operasi stablecoin yang bertanggung jawab. Undang-Undang ini tidak secara eksplisit memerlukan teknologi blockchain untuk penciptaan atau penggunaannya. Undang-Undang ini mengakui bahwa banyak stablecoin sudah diterbitkan di blockchain.
Sebagai contoh, stablecoin pertama dan yang paling banyak digunakan di dunia, Tether (USDT), awalnya diluncurkan pada tahun 2014 sebagai "Realcoin" dan dibangun di atas blockchain Bitcoin (BTC) menggunakan Omni Layer Protocol. Tether sejak itu telah berkembang untuk beroperasi di banyak blockchain lainnya juga, termasuk Ethereum (ETH), sebagai token ERC-20, Tron (TRX), sebagai token TRC-20, Solana (SOL), Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Polygon (MATIC), dan lainnya. Ini berarti bahwa transaksi USDT dicatat di buku besar publik yang terdistribusi, memungkinkan transaksi yang transparan dan berpotensi lebih cepat.
Dengan tidak menjadikan penggunaan teknologi blockchain sebagai keharusan, pada dasarnya Undang-Undang GENIUS memungkinkan lembaga keuangan untuk menggunakan sistem pembayaran digital mereka yang ada tetapi menyebutnya sebagai sistem "stablecoin" tanpa menggunakan teknologi blockchain dan memungkinkan mereka untuk mengenakan biaya transfer pembayaran yang lebih tinggi kepada pelanggan mereka tanpa transaksi pembayaran dicatat di buku besar publik yang terdistribusi, sehingga memungkinkan transaksi yang transparan dan berpotensi lebih cepat.
Namun kabar baiknya adalah setelah sebelas tahun sejak penerbitan stablecoin pertama USDT, sebuah konsorsium dari lembaga keuangan besar AS akhirnya secara aktif menjelajahi dan berpotensi mengembangkan proyek stablecoin bersama, didorong oleh faktor-faktor seperti meningkatnya persaingan dari perusahaan stablecoin yang ada seperti Tether dan keinginan untuk menyederhanakan pembayaran, baik di blockchain maupun tidak.
Saya pikir kemajuan menuju tokenisasi pasar keuangan global terhambat karena, selama bertahun-tahun, banyak kepala lembaga keuangan besar AS menyebut Bitcoin dan teknologi blockchain yang mendasarinya sebagai alat/indeks untuk pencucian uang dan penghindaran pajak, dan mereka tidak memahami teknologi ini.
Sebagai contoh, pada tahun 2018, Larry Fink, CEO dari perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, yang meluncurkan BTC ETF tahun lalu, mengatakan dalam sebuah panel di Institute of International Finance: “Bitcoin hanya menunjukkan seberapa besar permintaan untuk pencucian uang di dunia. Ini adalah indeks pencucian uang.” Sentimen Fink tentang aset digital mencerminkan pandangan seorang pejabat Divisi Investigasi Kriminal IRS yang mengatakan kepada wartawan pada tahun 2013, setelah menyelesaikan penyelidikan multi-yurisdiksi dan menutup bursa aset digital senilai $6 miliar karena pencucian uang: “Jika Al Capone masih hidup hari ini, inilah cara dia menyembunyikan uangnya.”
Semoga, sekarang ada lebih banyak pemahaman tentang teknologi blockchain di berbagai lembaga keuangan global di seluruh dunia.
SO: Undang-Undang GENIUS menetapkan aturan untuk persyaratan cadangan dan prosedur penebusan, dan juga melarang penerbit stablecoin USD untuk membayar bunga atau hasil atasnya, yang dapat difasilitasi oleh teknologi blockchain. Bagaimana ini akan mempengaruhi tokenisasi pasar keuangan global?
WQ: Undang-Undang GENIUS menekankan transparansi dan auditabilitas cadangan, yang dapat ditingkatkan melalui teknologi blockchain, tetapi tidak mewajibkan penggunaan teknologi blockchain. Selain itu, Undang-Undang melarang penerbit stablecoin membayar bunga atau imbal hasil pada stablecoin. Ini berarti bahwa jika Anda memegang stablecoin yang diatur di bawah Undang-Undang, Anda tidak akan mendapatkan bunga atau imbal hasil hanya karena memegangnya. Pada dasarnya, Undang-Undang ini fokus pada pengaturan stablecoin USD sebagai mekanisme pembayaran daripada sebagai produk investasi.
Oleh karena itu, Undang-Undang tersebut mungkin tidak secara otomatis mempercepat tokenisasi pasar keuangan global secepat yang saya harapkan, karena teknologi blockchain dapat mengubah tidak hanya pembayaran lintas batas tetapi juga kepemilikan simpanan bank komersial, pembayaran, obligasi pemerintah dan korporasi, saham dana pasar uang, emas dan komoditas lainnya, real estat, dan aset serta kewajiban lainnya yang tercatat di blockchain dan buku besar terdistribusi lainnya, memungkinkan fungsi baru yang jauh menjangkau.
SO: Bagaimana Tether, yang merupakan penerbit stablecoin USDT asing, akan terpengaruh oleh Undang-Undang GENIUS?
WQ: Tether, penerbit stablecoin USDT, secara historis terdaftar di Kepulauan Virgin Britania Raya dan Hong Kong. Perusahaan induknya, Tether Holdings Limited, terdaftar di Kepulauan Virgin Britania Raya. Perusahaan tersebut mendirikan kantor pusat fisik di El Salvador lebih awal tahun ini untuk beroperasi sebagai Penyedia Layanan Aset Digital berlisensi (DASP), dengan CEO dan salah satu pendiri pindah ke El Salvador.
El Salvador memiliki undang-undang aset digital yang disebut Undang-Undang Penerbitan Aset Digital (LEAD) yang menangani stablecoin sebagai bagian dari kerangka regulasi aset digital yang lebih luas. Undang-undang ini memberikan pengecualian pajak untuk kegiatan yang terkait dengan pengembangan aset digital, termasuk potensi manfaat untuk penerbitan dan transaksi stablecoin.
Sementara Tether adalah penerbit stablecoin asing yang berkantor pusat di El Salvador, kini ia dapat menawarkan USDT secara legal di pasar AS dengan mematuhi aturan penerbit asing dalam Undang-Undang GENIUS.
Undang-undang ini memungkinkan penerbit stablecoin asing untuk beroperasi di AS di bawah kondisi tertentu yang ketat, termasuk memiliki rezim regulasi yang sebanding dengan AS, mendaftar dengan OCC, dan mempertahankan cadangan yang memadai di lembaga keuangan AS untuk memenuhi permintaan penebusan dari pelanggan AS. Selain itu, negara asal penerbit tidak boleh dikenakan sanksi AS atau dianggap sebagai masalah pencucian uang utama dan harus memiliki kemampuan teknologi untuk mematuhi persyaratan Undang-undang. El Salvador tidak berada di bawah sanksi AS yang luas dan juga telah membuat kemajuan dalam meningkatkan kerangka AML/CFT-nya.
Ketidakpatuhan terhadap ketentuan Undang-Undang dapat mengakibatkan sanksi yang signifikan, termasuk denda yang besar dan bahkan penjara dalam beberapa kasus. Undang-Undang juga memberikan kekuasaan kepada regulator untuk melarang perdagangan stablecoin yang tidak patuh dan memberlakukan denda harian untuk pelanggaran.
SO: Apa pendapat Anda tentang dampak Undang-Undang GENIUS terhadap potensi peningkatan adopsi blockchain oleh Divisi Keuangan Korporat perusahaan?
WQ: Saya pikir banyak perusahaan multinasional besar, terutama perusahaan teknologi yang berorientasi pada pelanggan, akan mendirikan departemen perbendaharaan aset digital dan menerbitkan stablecoin berkat Undang-Undang GENIUS. Ini dapat mengarah pada adopsi yang lebih luas dari stablecoin, dan itu dapat secara tidak langsung menyebabkan peningkatan penggunaan blockchain yang mendukung penerbitan stablecoin. Namun, saya ingin menunjukkan proyek Libra yang awalnya dinamai Facebook yang sekarang menjadi Meta, yang kemudian diubah mereknya menjadi Diem, bertujuan untuk menciptakan stablecoin untuk pembayaran global dan inklusi keuangan, yang sudah ada sejak 2018, yang saya buat video tentang:
Pendiri dan CEO Meta, Mark Zuckerberg, mengadvokasi proyek stablecoin Diem ini — yang melibatkan anggota seperti Shopify dan Uber — dengan menyajikannya sebagai sarana untuk memberdayakan mereka yang tidak memiliki akses ke perbankan dan mempromosikan kepemimpinan keuangan Amerika Serikat. Namun, inisiatif tersebut menghadapi pengawasan regulasi yang substansial dan kekhawatiran tentang dampaknya terhadap kedaulatan moneter, privasi, dan stabilitas keuangan.
Akhirnya, Meta meninggalkan proyek Diem, dan asetnya dijual ke SilverGate Bank pada awal 2022. SilverGate Bank, sebuah bank yang berbasis di California yang melayani industri aset digital, ditutup pada Maret 2023 setelah periode kekacauan dan kehilangan simpanan pelanggan yang signifikan, sebagian besar disebabkan oleh keruntuhan FTX, sebuah bursa kripto besar, yang kami bahas di Bagian Satu dari seri wawancara kami tahun lalu.
Meskipun proyek Diem sendiri tidak diluncurkan dari 2018 hingga saat ini, proyek tersebut mendorong tindakan legislatif, yang mengarah pada disahkannya Undang-Undang GENIUS dan meningkatnya pengakuan arus utama serta institusional terhadap aset digital.
Meta dilaporkan sedang menjajaki gagasan menggunakan stablecoin untuk pembayaran kreator di berbagai platform media sosialnya, yang digunakan oleh setengah populasi dunia, meskipun inovasi sulit untuk dipupuk di perusahaan besar. Meskipun memiliki sumber daya dan bakat yang besar, perusahaan besar, secara umum, sering menghadapi tantangan dalam memupuk inovasi di antara karyawan W-2 mereka. Namun, sangat penting bagi organisasi besar seperti Meta untuk mengatasi hambatan ini agar tetap kompetitif dan adaptif di pasar aset digital yang berkembang pesat dan didorong oleh AI untuk memanfaatkan GENIUS Act dan menyediakan stablecoin untuk hampir empat miliar pengguna kreatif Meta.
SO: Pembayaran yang dilakukan dengan stablecoin dapat dikenakan pajak federal, pajak negara bagian, pajak penjualan, dan pajak nilai tambah (VAT) tergantung pada cara penggunaannya dan yurisdiksi pajak tertentu. Apakah konsekuensi pajak ini bagi pengguna yang menggunakan stablecoin dalam transaksi pembayaran akan menghambat penggunaan stablecoin untuk pembayaran lintas batas?
WQ: Stablecoin secara umum dikenakan pajak federal di AS setiap kali Anda memperdagangkan, mengonversi, atau menghasilkannya sebagai pendapatan, meskipun nilainya stabil. IRS menganggapnya sebagai properti, bukan mata uang. Ini berarti transaksi yang melibatkan stablecoin dapat memicu kewajiban pajak Federal dan Negara Bagian, bahkan jika fluktuasi harga minimal. Ini berarti penggunaan stablecoin untuk pembayaran harus dilacak dan dilaporkan kepada IRS dan otoritas pajak negara bagian.
Dalam konteks lintas batas, pengguna stablecoin disarankan untuk berkonsultasi dengan perjanjian pajak dan menyadari bahwa stablecoin tidak dianggap sebagai alat pembayaran yang sah atau mata uang untuk tujuan pajak pertambahan nilai di banyak yurisdiksi, termasuk Inggris. Meskipun stablecoin tidak dikenakan pajak penjualan itu sendiri, barang atau jasa yang dibeli dengan stablecoin mungkin dikenakan pajak penjualan atau PPN, tergantung pada yurisdiksi. Perbedaan ini memiliki implikasi penting untuk penerapan PPN.
Sebagai contoh, jika seorang pengguna menggunakan stablecoin untuk membeli memecoin di negara UE yang dicirikan sebagai layanan di UE, PPN umumnya akan dikenakan pada nilai barang atau jasa tersebut, bukan pada stablecoin itu sendiri. Aturan PPN dapat bervariasi secara signifikan antara negara, bahkan di dalam UE.
Oleh karena itu, bagi pengguna stablecoin, sangat penting untuk memahami pajak spesifik dan regulasi lainnya di setiap yurisdiksi tempat beroperasi. Dan melacak biaya dan pajak yang terkait dengan transaksi pembayaran tersebut.
SO: Lanskap regulasi untuk aset digital terus berkembang. Ada usulan RUU AS, The Digital Asset Market Clarity Act of 2025, sering disebut sebagai CLARITY Act, yang bertujuan untuk memperjelas lanskap regulasi untuk aset digital, yang telah kita bicarakan di* Bagian Tiga dari seri wawancara kami pada tahun 2024. Bolehkah saya menghubungi Anda untuk kepemimpinan pemikiran Anda jika dan ketika undang-undang ini disahkan?
WQ: Anda dipersilakan untuk melakukannya, Selva