Konsep aset nyata ( RWA ) bukanlah hal baru di pasar cryptocurrency, setidaknya sudah ada sejak 2018, ketika tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) memiliki kesamaan dengan konsep RWA saat ini. Namun, karena kerangka regulasi pada saat itu belum matang dan keuntungan potensi tidak terlihat jelas, upaya awal ini tidak berhasil berkembang menjadi sektor pasar yang matang.
Pada tahun 2022, dengan berlanjutnya kenaikan suku bunga di AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS secara signifikan melebihi suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA menjadi semakin menarik bagi industri kripto. Akibatnya, proyek DeFi terkenal seperti MakerDAO, Compound, dan Aave, serta lembaga keuangan tradisional seperti Goldman Sachs, JPMorgan, Siemens, bahkan beberapa pemerintah juga mulai menjajaki RWA.
Dalam dua tahun terakhir, muncul berbagai proyek RWA real estate di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estate dengan berbagai cara, memperkaya produk investasi real estate, dan menurunkan hambatan masuk bagi investor real estate. Penelitian ini melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek tersebut, mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estate serta pasar potensialnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk aset dan investor real estate di Amerika Utara, diskusi tentang kebijakan, regulasi, dan kondisi pasar yang relevan akan terutama berkaitan dengan pasar real estate di Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Real Estat
Pasar real estat adalah bidang besar yang penuh dengan peluang investasi. Menurut penelitian dari suatu platform data pada Maret 2023, nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun USD, sementara nilai pasar real estat global yang terdaftar mencapai 2,66 triliun USD.
Tujuan inti dari tokenisasi pasar real estat adalah untuk mencapai satu atau lebih tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama muncul dalam tiga bentuk:
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain meningkatkan transparansi dan tata kelola demokratis aset real estat.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) adalah perusahaan yang memiliki, mengelola, atau memberikan pembiayaan untuk menghasilkan pendapatan dari real estat. REIT memberikan kesempatan investasi yang mirip dengan dana bersama bagi investor biasa, memungkinkan mereka untuk mendapatkan pendapatan berbasis dividen dan total pengembalian, serta membantu pertumbuhan pasar real estat di daerah tersebut. REIT dan RWA real estat memiliki kesamaan dalam menyediakan peluang investasi properti yang terdiversifikasi, secara efektif mengurangi ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset real estat. Namun, REIT tradisional biasanya tidak menawarkan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi yang terpusat. Meskipun demikian, tinjauan aset yang ketat dan struktur investasi dalam kerangka regulasi yang ketat memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estat.
Dalam dua tahun terakhir operasi proyek RWA real estat, kami telah mendapatkan pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Biasanya, proyek RWA di sektor real estat memiliki karakteristik di atas. Setelah mempelajari kasus-kasus tertentu secara mendalam, saya menemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek menghadapi situasi yang berbeda dalam operasional nyata.
Studi Kasus
Dalam bab ini, saya memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek menggunakan pendekatan yang berbeda untuk men-tokenisasi pasar real estat, dan masing-masing adalah yang paling populer di bidangnya. Perlu dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, dan produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat pertama di pasar, yang fokus untuk membuat real estat perumahan Amerika dapat diinvestasikan melalui blockchain Ethereum dan Gnosis ( terutama di Gnosis ).
RealT membeli properti residensial dan mengubah entitas yang memiliki kontrak properti menjadi token sesuai dengan peraturan AS. Tanggung jawab untuk pengelolaan, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa dari properti ini diserahkan kepada lembaga pengelola pihak ketiga. Setelah pengeluaran dikurangi, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, mereka secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki aset properti. Menurut deskripsi di situs web mereka, jika perusahaan gagal memenuhi kewajibannya, pemegang token memiliki hak untuk menunjuk perusahaan lain untuk mengelola perusahaan yang memiliki kontrak properti. Penting untuk dicatat bahwa mereka tidak memaksa investasi bersama pada properti yang mereka tawarkan di pasar. Pemegang token properti dapat menerima bagian dari pendapatan sewa properti setiap bulan, tidak termasuk cadangan pemeliharaan sekitar 2,5% dan biaya pengelolaan, yang biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh sebuah properti di Montgomery, total nilai token real estate adalah 323.020 dolar AS, harga per token adalah 52,10 dolar AS, dan total 6.200 token diterbitkan. Properti tersebut menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah dikurangi biaya operasional dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih per bulan adalah 1.978 dolar AS, dengan pendapatan tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan alokasi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% token, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama pelanggan, dapat mempertahankan model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola memungut 8% dari sewa, serta sisa biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya memungut 2% untuk tokenisasi properti, memilih badan pengelola, dan pengawasan. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu dalam manajemen, fokus pada mencari properti yang memenuhi syarat dan men-tokenkannya untuk dipasarkan.
Namun, meskipun kepemilikan terdistribusi mendorong pembagian risiko di antara para investor, hal ini juga membawa tantangan. Masalah muncul ketika kepentingan finansial investor terlalu kecil sehingga biaya manajemen perusahaan menjadi tidak layak. Sebuah laporan menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token real estate dan RealT. RealT memilih lembaga pengelola untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan yang besar di properti-properti ini, mereka dapat mengurangi biaya agensi; oleh karena itu, manajemen yang tidak efisien akan berdampak negatif pada mereka. Namun, jika kepemilikan RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga mungkin menjadi penumpang gelap. Para pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar dapat mengawasi apakah lembaga pengelola yang dipekerjakan secara finansial layak. Di sisi lain, jika kepemilikan RealT sangat kecil, RealT mungkin kekurangan motivasi yang cukup untuk secara menyeluruh memilih lembaga pengelola atau terlibat dalam proses pengawasan, dan banyak investor kesulitan untuk secara efektif menanggung tanggung jawab dalam mengawasi lembaga pengelola.
Saya memilih 10 token terbaru yang terjual habis di pasar RealT, dan menggunakan browser blockchain terkait untuk mencari jumlah pemilik setiap properti.
Seperti yang ditunjukkan dalam grafik, RealT membagi properti menjadi jumlah token yang berbeda, sehingga harga setiap token sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, di mana dua properti memiliki lebih dari 1.000 pemegang. Sekarang, gabungkan jumlah token setiap pemegang untuk memahami cakupan investasi investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah itu. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil, dalam beberapa hal, menciptakan pasar investasi real estat untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Berdasarkan data transaksi dompet RealT ( alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar sekitar 6 juta dolar AS dalam bentuk sewa. Biaya platform bervariasi tergantung pada biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150.000 hingga 180.000 dolar AS selama dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak mewajibkan partisipasi dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman yang ditetapkan untuk tingkat partisipasinya, pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa masih belum diungkapkan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas inti perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset real estat; ia hanya berfungsi sebagai entitas operasional proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai perusahaan induk dari serangkaian perusahaan real estat. Seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset real estat; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan proses hukum, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam investasi semua properti dengan menandatangani kontrak dengan satu perusahaan. Akhirnya, RealT membentuk Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari satu properti tidak mempengaruhi properti lain di bawah RealT, dan tidak mempengaruhi operasi perusahaan induk.
Parcl
Protokol Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan tren harga pasar real estat global. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur abadi terhadap aset sintetik, menggunakan arsitektur AMM. Parcl memperkenalkan pengumpan harga Parcl Labs, yang membuat indeks untuk real estat di area tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Jangka waktu sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai properti, dapat melakukan long atau short pada harga real estat.
Metode ini memungkinkan Parcl untuk menghindari masalah hukum, karena operasi platform tidak melibatkan properti nyata. Beberapa orang mungkin mempertanyakan apakah ini benar-benar proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, yang mendapatkan investasi dari beberapa lembaga terkenal di industri. Membahas kemungkinan diversifikasi RWA real estat adalah wajar.
Jaringan pengujian Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan total nilai kunci saat ini sebesar 16 juta dolar AS. Setelah lebih dari satu tahun beroperasi, Parcl tampaknya belum menarik banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar AS dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl sederhana dan cepat dikembangkan. Parcl Labs memiliki harga umpan dan desain pasar indeks yang baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasi, tim Parcl secara aktif meluncurkan program akuisisi pengguna seperti Parcl Point dan Real Estate Royale. Meskipun memiliki keunggulan ini dan dukungan dari banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan posisi pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume perdagangan yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk produk indeks real estat.
Reinno
Perusahaan cryptocurrency besar seperti Ripple dan MakerDAO juga sedang menjajaki kemungkinan memungkinkan pengguna untuk mengubah properti menjadi token sebagai jaminan pinjaman. Ripple mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentralnya sedang bekerja ke arah ini. MakerDAO telah berintegrasi dengan RobinLand untuk mendukung pinjaman hipotek properti. RealT menawarkan opsi menggunakan properti yang ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, tetapi layanan ini hanya terbatas pada token yang mereka terbitkan. Pada dasarnya, layanan ini lebih mirip produk pinjaman token, dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas modal pemilik properti.
Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk terkait RWA real estat yang patut dicatat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis properti yang tertokenisasi. Ketika pemilik properti membutuhkan pendanaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti kepada Reinno. Setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus untuk transaksi tersebut di Delaware. Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token properti, yang dapat digunakan pemilik sebagai jaminan pinjaman. Jumlah pinjaman akan didasarkan pada nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan hipotek, setelah pengguna membeli properti dengan hipotek, mereka dapat men-tokenisasi kepemilikan properti.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
ApeDegen
· 08-06 00:32
Sekali lagi dianggap bodoh.
Lihat AsliBalas0
LadderToolGuy
· 08-04 02:06
Rasanya masih jauh dari Web3.
Lihat AsliBalas0
AirdropHarvester
· 08-03 05:13
Kenaikan suku bunga membunuh stablecoin
Lihat AsliBalas0
MetadataExplorer
· 08-03 05:11
Lebih baik stabil dengan Maker.
Lihat AsliBalas0
YieldWhisperer
· 08-03 04:53
skema ponzi yang sama, pembungkus yang berbeda... sudah melihat film ini sebelumnya pada tahun 2018 sejujurnya. tidak akan menyentuh rwa dengan tongkat 10 kaki sekarang
Analisis Kasus Proyek RWA Real Estate: Diskusi Kelebihan dan Kekurangan RealT, Parcl, dan Reinno
Penelitian Real Estat di Pasar RWA
Pendahuluan
Konsep aset nyata ( RWA ) bukanlah hal baru di pasar cryptocurrency, setidaknya sudah ada sejak 2018, ketika tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) memiliki kesamaan dengan konsep RWA saat ini. Namun, karena kerangka regulasi pada saat itu belum matang dan keuntungan potensi tidak terlihat jelas, upaya awal ini tidak berhasil berkembang menjadi sektor pasar yang matang.
Pada tahun 2022, dengan berlanjutnya kenaikan suku bunga di AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS secara signifikan melebihi suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA menjadi semakin menarik bagi industri kripto. Akibatnya, proyek DeFi terkenal seperti MakerDAO, Compound, dan Aave, serta lembaga keuangan tradisional seperti Goldman Sachs, JPMorgan, Siemens, bahkan beberapa pemerintah juga mulai menjajaki RWA.
Dalam dua tahun terakhir, muncul berbagai proyek RWA real estate di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estate dengan berbagai cara, memperkaya produk investasi real estate, dan menurunkan hambatan masuk bagi investor real estate. Penelitian ini melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek tersebut, mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estate serta pasar potensialnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk aset dan investor real estate di Amerika Utara, diskusi tentang kebijakan, regulasi, dan kondisi pasar yang relevan akan terutama berkaitan dengan pasar real estate di Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Real Estat
Pasar real estat adalah bidang besar yang penuh dengan peluang investasi. Menurut penelitian dari suatu platform data pada Maret 2023, nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun USD, sementara nilai pasar real estat global yang terdaftar mencapai 2,66 triliun USD.
Tujuan inti dari tokenisasi pasar real estat adalah untuk mencapai satu atau lebih tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama muncul dalam tiga bentuk:
Indeks produk pasar real estat area tertentu 2).
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain meningkatkan transparansi dan tata kelola demokratis aset real estat.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) adalah perusahaan yang memiliki, mengelola, atau memberikan pembiayaan untuk menghasilkan pendapatan dari real estat. REIT memberikan kesempatan investasi yang mirip dengan dana bersama bagi investor biasa, memungkinkan mereka untuk mendapatkan pendapatan berbasis dividen dan total pengembalian, serta membantu pertumbuhan pasar real estat di daerah tersebut. REIT dan RWA real estat memiliki kesamaan dalam menyediakan peluang investasi properti yang terdiversifikasi, secara efektif mengurangi ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset real estat. Namun, REIT tradisional biasanya tidak menawarkan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi yang terpusat. Meskipun demikian, tinjauan aset yang ketat dan struktur investasi dalam kerangka regulasi yang ketat memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estat.
Dalam dua tahun terakhir operasi proyek RWA real estat, kami telah mendapatkan pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Biasanya, proyek RWA di sektor real estat memiliki karakteristik di atas. Setelah mempelajari kasus-kasus tertentu secara mendalam, saya menemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek menghadapi situasi yang berbeda dalam operasional nyata.
Studi Kasus
Dalam bab ini, saya memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek menggunakan pendekatan yang berbeda untuk men-tokenisasi pasar real estat, dan masing-masing adalah yang paling populer di bidangnya. Perlu dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, dan produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA real estat pertama di pasar, yang fokus untuk membuat real estat perumahan Amerika dapat diinvestasikan melalui blockchain Ethereum dan Gnosis ( terutama di Gnosis ).
RealT membeli properti residensial dan mengubah entitas yang memiliki kontrak properti menjadi token sesuai dengan peraturan AS. Tanggung jawab untuk pengelolaan, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa dari properti ini diserahkan kepada lembaga pengelola pihak ketiga. Setelah pengeluaran dikurangi, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, mereka secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki aset properti. Menurut deskripsi di situs web mereka, jika perusahaan gagal memenuhi kewajibannya, pemegang token memiliki hak untuk menunjuk perusahaan lain untuk mengelola perusahaan yang memiliki kontrak properti. Penting untuk dicatat bahwa mereka tidak memaksa investasi bersama pada properti yang mereka tawarkan di pasar. Pemegang token properti dapat menerima bagian dari pendapatan sewa properti setiap bulan, tidak termasuk cadangan pemeliharaan sekitar 2,5% dan biaya pengelolaan, yang biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh sebuah properti di Montgomery, total nilai token real estate adalah 323.020 dolar AS, harga per token adalah 52,10 dolar AS, dan total 6.200 token diterbitkan. Properti tersebut menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah dikurangi biaya operasional dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih per bulan adalah 1.978 dolar AS, dengan pendapatan tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan alokasi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% token, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama pelanggan, dapat mempertahankan model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola memungut 8% dari sewa, serta sisa biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya memungut 2% untuk tokenisasi properti, memilih badan pengelola, dan pengawasan. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu dalam manajemen, fokus pada mencari properti yang memenuhi syarat dan men-tokenkannya untuk dipasarkan.
Namun, meskipun kepemilikan terdistribusi mendorong pembagian risiko di antara para investor, hal ini juga membawa tantangan. Masalah muncul ketika kepentingan finansial investor terlalu kecil sehingga biaya manajemen perusahaan menjadi tidak layak. Sebuah laporan menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token real estate dan RealT. RealT memilih lembaga pengelola untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan yang besar di properti-properti ini, mereka dapat mengurangi biaya agensi; oleh karena itu, manajemen yang tidak efisien akan berdampak negatif pada mereka. Namun, jika kepemilikan RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga mungkin menjadi penumpang gelap. Para pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar dapat mengawasi apakah lembaga pengelola yang dipekerjakan secara finansial layak. Di sisi lain, jika kepemilikan RealT sangat kecil, RealT mungkin kekurangan motivasi yang cukup untuk secara menyeluruh memilih lembaga pengelola atau terlibat dalam proses pengawasan, dan banyak investor kesulitan untuk secara efektif menanggung tanggung jawab dalam mengawasi lembaga pengelola.
Saya memilih 10 token terbaru yang terjual habis di pasar RealT, dan menggunakan browser blockchain terkait untuk mencari jumlah pemilik setiap properti.
Seperti yang ditunjukkan dalam grafik, RealT membagi properti menjadi jumlah token yang berbeda, sehingga harga setiap token sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, di mana dua properti memiliki lebih dari 1.000 pemegang. Sekarang, gabungkan jumlah token setiap pemegang untuk memahami cakupan investasi investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah itu. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil, dalam beberapa hal, menciptakan pasar investasi real estat untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Berdasarkan data transaksi dompet RealT ( alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar sekitar 6 juta dolar AS dalam bentuk sewa. Biaya platform bervariasi tergantung pada biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150.000 hingga 180.000 dolar AS selama dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak mewajibkan partisipasi dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman yang ditetapkan untuk tingkat partisipasinya, pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa masih belum diungkapkan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas inti perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset real estat; ia hanya berfungsi sebagai entitas operasional proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai perusahaan induk dari serangkaian perusahaan real estat. Seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset real estat; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan proses hukum, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam investasi semua properti dengan menandatangani kontrak dengan satu perusahaan. Akhirnya, RealT membentuk Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari satu properti tidak mempengaruhi properti lain di bawah RealT, dan tidak mempengaruhi operasi perusahaan induk.
Parcl
Protokol Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan tren harga pasar real estat global. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur abadi terhadap aset sintetik, menggunakan arsitektur AMM. Parcl memperkenalkan pengumpan harga Parcl Labs, yang membuat indeks untuk real estat di area tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Jangka waktu sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai properti, dapat melakukan long atau short pada harga real estat.
Metode ini memungkinkan Parcl untuk menghindari masalah hukum, karena operasi platform tidak melibatkan properti nyata. Beberapa orang mungkin mempertanyakan apakah ini benar-benar proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, yang mendapatkan investasi dari beberapa lembaga terkenal di industri. Membahas kemungkinan diversifikasi RWA real estat adalah wajar.
Jaringan pengujian Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan total nilai kunci saat ini sebesar 16 juta dolar AS. Setelah lebih dari satu tahun beroperasi, Parcl tampaknya belum menarik banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar AS dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl sederhana dan cepat dikembangkan. Parcl Labs memiliki harga umpan dan desain pasar indeks yang baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasi, tim Parcl secara aktif meluncurkan program akuisisi pengguna seperti Parcl Point dan Real Estate Royale. Meskipun memiliki keunggulan ini dan dukungan dari banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan posisi pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume perdagangan yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk produk indeks real estat.
Reinno
Perusahaan cryptocurrency besar seperti Ripple dan MakerDAO juga sedang menjajaki kemungkinan memungkinkan pengguna untuk mengubah properti menjadi token sebagai jaminan pinjaman. Ripple mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentralnya sedang bekerja ke arah ini. MakerDAO telah berintegrasi dengan RobinLand untuk mendukung pinjaman hipotek properti. RealT menawarkan opsi menggunakan properti yang ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, tetapi layanan ini hanya terbatas pada token yang mereka terbitkan. Pada dasarnya, layanan ini lebih mirip produk pinjaman token, dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas modal pemilik properti.
Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk terkait RWA real estat yang patut dicatat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis properti yang tertokenisasi. Ketika pemilik properti membutuhkan pendanaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti kepada Reinno. Setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus untuk transaksi tersebut di Delaware. Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token properti, yang dapat digunakan pemilik sebagai jaminan pinjaman. Jumlah pinjaman akan didasarkan pada nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan hipotek, setelah pengguna membeli properti dengan hipotek, mereka dapat men-tokenisasi kepemilikan properti.