Para ahli VanEck mengusulkan skema obligasi inovatif untuk mengatasi kebutuhan refinancing AS
Matthew Sigel, kepala penelitian aset digital di perusahaan VanEck, baru-baru ini mengusulkan konsep alat utang inovatif bernama "BitBonds"(. Instrumen obligasi campuran ini bertujuan untuk menggabungkan obligasi pemerintah AS dan eksposur Bitcoin, untuk memberikan solusi baru terhadap kebutuhan refinancing sebesar 14 triliun dolar AS yang akan dihadapi pemerintah AS.
Konsep ini diajukan dalam sebuah konferensi mata uang digital, dengan tujuan untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan kedaulatan dan tuntutan investor untuk melawan inflasi. Obligasi Bitcoin dirancang sebagai sekuritas berjangka 10 tahun, di mana 90% adalah eksposur terhadap obligasi pemerintah AS tradisional, dan 10% adalah eksposur terhadap Bitcoin, yang didanai oleh hasil penerbitan obligasi.
Pada saat jatuh tempo, investor akan menerima nilai penuh dari bagian obligasi pemerintah serta nilai dari alokasi Bitcoin. Sebelum imbal hasil jatuh tempo mencapai 4,5%, investor dapat memperoleh seluruh keuntungan peningkatan nilai Bitcoin. Keuntungan yang melebihi ambang batas ini akan dibagi antara pemerintah dan pemegang obligasi.
Sigel menyatakan bahwa solusi ini adalah "solusi terpadu untuk mengatasi masalah ketidakcocokan insentif."
Menurut analisis Sigel, titik impas investor tergantung pada suku bunga nominal tetap obligasi dan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan Bitcoin )CAGR(. Misalnya, untuk obligasi dengan suku bunga nominal 4%, titik impas untuk CAGR Bitcoin adalah 0%. Sedangkan untuk obligasi dengan suku bunga lebih rendah, ambang batas titik impas akan lebih tinggi.
Jika CAGR Bitcoin tetap antara 30% hingga 50%, tingkat pengembalian model akan meningkat secara signifikan, dengan potensi keuntungan bagi investor mencapai 282%. Namun, investor juga akan menanggung semua risiko penurunan terkait dengan eksposur Bitcoin.
Dari sudut pandang pemerintah AS, keuntungan utama dari obligasi Bitcoin adalah mengurangi biaya pembiayaan. Meskipun harga Bitcoin sedikit naik atau tetap tidak berubah, Departemen Keuangan dapat menghemat pengeluaran bunga dibandingkan dengan menerbitkan obligasi tetap dengan suku bunga 4%.
Sigel memprediksi bahwa penerbitan obligasi Bitcoin senilai 100 miliar dolar AS dengan tingkat bunga 1% dan tanpa keuntungan dari kenaikan Bitcoin, akan menghemat 13 miliar dolar AS untuk pemerintah selama masa berlakunya obligasi. Jika Bitcoin mencapai CAGR 30%, jumlah penerbitan yang sama dapat menghasilkan nilai tambahan lebih dari 40 miliar dolar AS.
Meskipun ada potensi keuntungan, skema ini juga menghadapi beberapa tantangan. Investor menanggung risiko penurunan Bitcoin, tetapi tidak dapat sepenuhnya berbagi keuntungan kenaikan. Dari segi struktur, Kementerian Keuangan juga perlu menerbitkan lebih banyak utang untuk menutupi 10% keuntungan yang digunakan untuk membeli Bitcoin.
Untuk meningkatkan rencana ini, Sigel menyarankan agar dapat memberikan sebagian perlindungan terhadap penurunan bagi investor, untuk menghadapi kemungkinan penurunan tajam Bitcoin. Konsep obligasi inovatif ini memberikan pemikiran baru bagi pemerintah Amerika dan investor, tetapi kelayakan praktis dan rincian implementasinya masih perlu dibahas dan disempurnakan lebih lanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
VanEck mengajukan skema utang Bit sebagai inovasi untuk memenuhi kebutuhan refinancing sebesar 14 triliun dolar AS
Para ahli VanEck mengusulkan skema obligasi inovatif untuk mengatasi kebutuhan refinancing AS
Matthew Sigel, kepala penelitian aset digital di perusahaan VanEck, baru-baru ini mengusulkan konsep alat utang inovatif bernama "BitBonds"(. Instrumen obligasi campuran ini bertujuan untuk menggabungkan obligasi pemerintah AS dan eksposur Bitcoin, untuk memberikan solusi baru terhadap kebutuhan refinancing sebesar 14 triliun dolar AS yang akan dihadapi pemerintah AS.
Konsep ini diajukan dalam sebuah konferensi mata uang digital, dengan tujuan untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan kedaulatan dan tuntutan investor untuk melawan inflasi. Obligasi Bitcoin dirancang sebagai sekuritas berjangka 10 tahun, di mana 90% adalah eksposur terhadap obligasi pemerintah AS tradisional, dan 10% adalah eksposur terhadap Bitcoin, yang didanai oleh hasil penerbitan obligasi.
Pada saat jatuh tempo, investor akan menerima nilai penuh dari bagian obligasi pemerintah serta nilai dari alokasi Bitcoin. Sebelum imbal hasil jatuh tempo mencapai 4,5%, investor dapat memperoleh seluruh keuntungan peningkatan nilai Bitcoin. Keuntungan yang melebihi ambang batas ini akan dibagi antara pemerintah dan pemegang obligasi.
Sigel menyatakan bahwa solusi ini adalah "solusi terpadu untuk mengatasi masalah ketidakcocokan insentif."
Menurut analisis Sigel, titik impas investor tergantung pada suku bunga nominal tetap obligasi dan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan Bitcoin )CAGR(. Misalnya, untuk obligasi dengan suku bunga nominal 4%, titik impas untuk CAGR Bitcoin adalah 0%. Sedangkan untuk obligasi dengan suku bunga lebih rendah, ambang batas titik impas akan lebih tinggi.
Jika CAGR Bitcoin tetap antara 30% hingga 50%, tingkat pengembalian model akan meningkat secara signifikan, dengan potensi keuntungan bagi investor mencapai 282%. Namun, investor juga akan menanggung semua risiko penurunan terkait dengan eksposur Bitcoin.
Dari sudut pandang pemerintah AS, keuntungan utama dari obligasi Bitcoin adalah mengurangi biaya pembiayaan. Meskipun harga Bitcoin sedikit naik atau tetap tidak berubah, Departemen Keuangan dapat menghemat pengeluaran bunga dibandingkan dengan menerbitkan obligasi tetap dengan suku bunga 4%.
Sigel memprediksi bahwa penerbitan obligasi Bitcoin senilai 100 miliar dolar AS dengan tingkat bunga 1% dan tanpa keuntungan dari kenaikan Bitcoin, akan menghemat 13 miliar dolar AS untuk pemerintah selama masa berlakunya obligasi. Jika Bitcoin mencapai CAGR 30%, jumlah penerbitan yang sama dapat menghasilkan nilai tambahan lebih dari 40 miliar dolar AS.
Meskipun ada potensi keuntungan, skema ini juga menghadapi beberapa tantangan. Investor menanggung risiko penurunan Bitcoin, tetapi tidak dapat sepenuhnya berbagi keuntungan kenaikan. Dari segi struktur, Kementerian Keuangan juga perlu menerbitkan lebih banyak utang untuk menutupi 10% keuntungan yang digunakan untuk membeli Bitcoin.
Untuk meningkatkan rencana ini, Sigel menyarankan agar dapat memberikan sebagian perlindungan terhadap penurunan bagi investor, untuk menghadapi kemungkinan penurunan tajam Bitcoin. Konsep obligasi inovatif ini memberikan pemikiran baru bagi pemerintah Amerika dan investor, tetapi kelayakan praktis dan rincian implementasinya masih perlu dibahas dan disempurnakan lebih lanjut.