في الاجتماع السنوي للبنك المركزي العالمي في جاكسون هول الذي عُقد في 22 أغسطس، كانت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول بمثابة حجر ألقي في بركة، مما أثار ردود فعل كبيرة في الأسواق المالية. كانت كلماته تحمل إشارات واضحة نحو التيسير، مما يمهد الطريق لقرار خفض أسعار الفائدة المحتمل في سبتمبر، وأشعلت على الفور توقعات السوق بشأن تحول السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي.

أكد باول في حديثه أن المخاطر السلبية التي تواجه سوق العمل الأمريكي تزداد. ووصف حالة فريدة من التوازن في سوق العمل، أطلق عليها اسم 'التوازن الغريب'، والتي نتجت عن تباطؤ كبير في العرض والطلب على العمالة في نفس الوقت. وأشار باول إلى أن هذه الحالة الشاذة تشير إلى أن آفاق التوظيف قد تواجه مزيدًا من عدم اليقين.

فيما يتعلق بمسألة التضخم، قدم باول "افتراضًا أساسيًا معقولًا". ويعتقد أن تأثير التعريفات يشبه إلى حد كبير تغيرًا في الأسعار لمرة واحدة، وليس تضخمًا مستمرًا. يحتاج هذا التأثير إلى بعض الوقت ليظهر بالكامل في الاقتصاد الكلي.

تتوافق تصريحات باول هذه مع توقعات السوق السابقة بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). قبل إدلائه بالحديث، كانت السوق قد وضعت بعض التوقعات بشأن احتمال اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي (FED) إجراءات لخفض أسعار الفائدة بناءً على التغيرات الأخيرة في بيانات الاقتصاد الأمريكي. وبالتأكيد، فإن ذكر باول المخاطر الناجمة عن تراجع التوظيف وخصائص التضخم المؤقتة يعزز بشكل أكبر توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة.

وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمؤسسة شيكاغو للتجارة، أظهرت البيانات أن توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر قد ارتفعت إلى ما يقرب من 90% بعد حديث باول. تعكس هذه البيانات بشكل كامل توقعات السوق القوية لتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى السياسة المالية التوسعية.

من المهم ملاحظة أن أداء تقرير الوظائف الأمريكي في يوليو كان ضعيفًا، مما زاد من مخاوف السوق بشأن آفاق الاقتصاد. هذه العوامل دفعت السوق إلى توقع أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يتخذ إجراءات لتخفيض أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يزال يتعين انتظار المزيد من البيانات الاقتصادية لدعم الاتجاهات السياسية وبيانات إضافية من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED).