العقود الآجلة الدائمة معدل التمويل المراجحة: مزايا المؤسسات وتحديات مستثمري التجزئة

1. المفهوم الأساسي ومبادئ معدل التمويل

1.1 العقود الآجلة الدائمة概述

العقود الآجلة الدائمة هي مشتقات فريدة من نوعها في سوق التشفير، وتتميز بشكل رئيسي بعدم وجود تاريخ استحقاق واعتمادها على معدل التمويل. على عكس العقود الآجلة التقليدية، تسمح العقود الآجلة الدائمة للمستثمرين بالاحتفاظ بمراكز لفترات طويلة بشرط كفاية الهامش. تعمل من خلال آلية الأسعار المزدوجة: يُستخدم السعر المعلّق لحساب التصفية، بينما يعكس سعر التنفيذ الفوري الحالة الفعلية للتداول.

1.2 معدل التمويل解析

معدل التمويل هو آلية رئيسية في العقود الآجلة الدائمة لموازنة قوى الشراء والبيع، تهدف إلى جعل سعر العقد قريبًا من سعر السوق. يتكون من جزء علاوة وجزء ثابت، ويتم تسويته كل 8 ساعات. عندما يكون معدل التمويل إيجابيًا، يدفع المستثمرون الطويلون رسومًا للمستثمرين القصيرين؛ والعكس صحيح. تعمل هذه الآلية على كبح المشاعر المفرطة من التفاؤل أو التشاؤم في السوق.

1.3 فهم بسيط لمعدل التمويل

يمكن تشبيه آلية معدل التمويل بتنظيم ديناميكي لسوق الإيجارات:

• يعتبر المستثمرون الذين لديهم مراكز طويلة مشابهين للمستأجرين
• المستثمرون في البيع على المكشوف يعادلون الملاك
• سعر العلامة مشابه للإيجار المتوسط في المنطقة
• سعر العقد الفوري مشابه للإيجار الفعلي.

عندما ينحرف سعر عقد الإيجار ( عن متوسط سعر السوق، يتم ضبطه من خلال آلية معدل التمويل ) "红包" ( للحفاظ على توازن السوق.

٢. استراتيجية المراجحة لمعدل التمويل

) 2.1 المراجحة

جوهر المراجحة لمعدل التمويل هو من خلال التحوط لمراكز السوق والعقود، تأمين عوائد معدل التمويل وتجنب مخاطر الأسعار. هذه استراتيجية محايدة دلتا، تركز على عوامل عائد معينة بدلاً من اتجاه السعر.

2.2 ثلاث طرق للمراجحة

1. المراجحة بين عملة واحدة ومنصة واحدة: القيام ببيع العقود الآجلة والشراء في السوق الفورية على نفس المنصة.

2. المراجحة بين العملات الفردية عبر البورصات: استغلال اختلاف معدلات التمويل بين البورصات المختلفة.

3. المراجحة بين العملات المتعددة: استغلال الفرق في معدل التمويل بين العملات المرتبطة بشدة.

تزداد صعوبة هذه الطرق، وتزداد أيضًا متطلبات الكفاءة الفنية والتقنية. قد تتضمن الاستراتيجيات المتقدمة الجمع بين المراجحة السعرية والمراجحة الآجلة، ولكنها تتطلب قدرة أقوى على التحكم في المخاطر.

ثلاثة، تحليل مزايا المؤسسات

3.1 التعرف على الفرص

تستخدم المؤسسات خوارزميات متقدمة لمراقبة السوق بالكامل في الوقت الحقيقي ، مما يمكنها من التعرف على فرص المراجحة على مستوى المللي ثانية. بالمقابل ، عادة ما يعتمد مستثمر التجزئة على البيانات المتأخرة ونطاق محدود من العملات.

3.2 كفاءة التنفيذ

تمتلك المؤسسات أنظمة تداول عالية التردد، ومؤهلات صانع السوق، وخصومات على التداولات الكبيرة، مما يقلل بشكل ملحوظ من تكاليف التداول. بينما يواجه مستثمر التجزئة رسوم معاملات مرتفعة وانزلاق.

3.3 التحكم في المخاطر

تمتلك المؤسسات نظام إدارة مخاطر منظم، يمكنها الاستجابة بسرعة لتغيرات السوق وإجراء تعديلات دقيقة. غالبًا ما يتأخر مستثمر التجزئة في الاستجابة في الحالات القصوى، ويفتقر إلى وسائل فعالة لمواجهة المخاطر.

أربعة، آفاق استراتيجيات المراجحة وتوافق المستثمرين

4.1 اختلاف استراتيجيات المؤسسات

على الرغم من أن استراتيجيات المراجحة بين المؤسسات متشابهة إلى حد كبير، إلا أن لكل منها مزايا وتفضيلات فريدة. تتزايد سعة السوق مع تطور منصات المشتقات المشفرة، ويقدر حاليًا بأكثر من 10 مليارات.

4.2 ملاءمة المستثمر

استراتيجية المراجحة ذات مخاطر منخفضة، وهي مناسبة للمستثمرين المحافظين. يمكن أن تكون ملاذًا آمنًا في سوق الدب، لكن الحد الأقصى للعائدات أقل من استراتيجيات الاتجاه. بالنسبة لمستثمري التجزئة العاديين، قد يكون العائد من المشاركة المباشرة في المراجحة منخفضًا وتكلفة التعلم مرتفعة، لذا يُنصح بالمشاركة بشكل غير مباشر من خلال المنتجات المؤسسية.

بشكل عام، على الرغم من أن المراجحة بمعدل التمويل تُعتبر "عائدًا مؤكدًا"، إلا أن مستثمر التجزئة يعاني من ضعف واضح في الجوانب التقنية والتكاليف وإدارة المخاطر. قد يكون اختيار منتجات المراجحة من المؤسسات الشفافة والمتوافقة خيارًا أكثر حكمة.

![كشف معدل التمويل المراجحة: كيف "تربح" المؤسسات بينما "يرى" مستثمر التجزئة ولا يستطيع "تناول"؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9dceee942a83b522e5158a96dab39c3.webp(