عادت STO للارتفاع، ومن المتوقع أن تصبح النقطة الساخنة التالية للتشفير

في الآونة الأخيرة، أصبحت STO( إصدارات الرموز المتداولة ) مرة أخرى محور اهتمام السوق. إن إعادة تسليط الضوء على هذا الموضوع يعود إلى تصريحات الرئيس التنفيذي ومدير المالية في Coinbase بأنهم سيستأنفون خطة توكينيز الأسهم الخاصة بـ Coinbase. كونه سرد مشفر كان يحظى باهتمام كبير في السابق ولكنه أصبح أقل أهمية لاحقًا، لماذا تعود STO لتصبح موضوعًا ساخنًا في هذا الوقت؟ ما هي آفاق تطورها؟ في هذه المقالة، دعا المؤلفون مؤسس dForce، مينداو، لاستكشاف القيمة المقترحة لـ STO، والتحديات التي تواجهها، وآفاقها المستقبلية.

القيمة المقترحة لـ STO

تتمثل القيمة الأساسية لـ STO في تحويل الأصول المالية التقليدية إلى رموز، مما يتيح التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وزيادة السيولة، وتقليل تكاليف التداول، وما إلى ذلك. تعتقد مينداو أن STO ليست مجرد وضع الأسهم على blockchain، ولكن الأهم هو تحقيق توسيع الحقوق المتعلقة بالأسهم. على سبيل المثال، يمكن لـ Coinbase أن تسمح لرموز أسهمها بالتخزين على سلسلة Base، واستخدامها لدفع رسوم الغاز، وما إلى ذلك، مما يحول الأسهم من مجرد شهادة مساهم إلى رموز ذات قيمة عملية أكبر.

بالنسبة لشركات مثل نتفليكس وديزني التي تتفاعل بشكل وثيق مع المستخدمين، يمكن أن يؤدي توكين الأسهم إلى المزيد من الابتكارات. على سبيل المثال، يمكن لمستخدمي نتفليكس الحصول على خصومات على العضوية من خلال رهن توكن الأسهم، ويمكن لمساهمي ديزني استبدال التوكن بتخفيضات على التذاكر. ستعزز هذه السلطة بشكل كبير القيمة العملية لتوكين الأسهم.

التحديات التي تواجه STO

على الرغم من الآفاق الواسعة، لا يزال تطوير STO يواجه العديد من التحديات:

1. مسائل التنظيم: يعتمد تنظيم الأوراق المالية التقليدية على مبدأ الإقليم، مما يتعارض مع الخصائص اللامركزية للتشفير. كيفية تحقيق التوازن بين الاثنين هي مشكلة كبيرة.

2. مشكلة فئة المستخدمين: كان لدى مستخدمي التشفير الأوائل مفهوم "القيام بالشراء في التشفير، والقيام بالبيع على العالم"، ولم يكن لديهم اهتمام كبير بالأصول التقليدية. لكن مع انتشار الأصول الثابتة مثل العملات المستقرة، فإن هيكل المستخدمين يتغير.

3. مشكلة الجهة المصدرة: الجهة المصدرة لرموز الأسهم مهمة للغاية. في الوقت الحالي، غالبًا ما تفتقر الرموز المصدرة من قبل طرف ثالث إلى مستوى كافٍ من الثقة، مما يجعل من الصعب تحقيق تأثير الحجم.

4. البنية التحتية غير المكتملة: لا تزال البنية التحتية لتداول الأسهم الأمريكية على السلسلة غير مكتملة، مما يحد من التنمية بسبب قلة الخيارات وكبر الفجوة السعرية.

مستقبل تطوير STO

تتمتع 民道 بنظرة متفائلة حذرة تجاه آفاق STO. يعتقد أنه مع تغير هيكل المستخدمين وتحسين البنية التحتية، من المتوقع أن يتشكل سوق بحجم معين لـ STO خلال السنوات 3-5 القادمة. ولكن الشرط هو القدرة على إنشاء إطار إصدار متوافق.

في هذه العملية، قد يكون المستفيد الأكبر هو جهة إصدار الأصول، خاصة تلك التي يمكنها تحقيق تأثيرات الحجم بسرعة. يمكنهم تحقيق الأرباح من خلال رسوم الإصدار، والمنتجات المشتقة في السوق الثانوية، وغيرها من الطرق.

بالنسبة لاختيار سلسلة الإصدار، تعتقد مينداو أن الجهة المصدرة قد تعتمد استراتيجية مشابهة لـ USDT، أي حيثما توجد حاجة، سيتم الإصدار هناك، ولن تقتصر على سلسلة معينة.

تغيير البيئة السياسية

في الآونة الأخيرة، شهدت بيئة السياسة الأمريكية تغييرات واضحة، حيث أطلقت إدارة ترامب سلسلة من السياسات التي تفيد صناعة التشفير. لكن "مين داو" يتبنى موقفًا حذرًا تجاه ذلك، حيث يخشى أن تكون هذه السياسات تعتمد بشكل مفرط على الأفراد، وأنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالمصالح الشخصية لعائلة ترامب، مما يعرضها لخطر الإلغاء من قبل الحكومة اللاحقة.

يعتقد المينداو أن المفتاح في المستقبل هو عدد السياسات التي يمكن أن تُثبت كقوانين، وتندمج فعليًا في الإطار القانوني الأمريكي. فقط بهذه الطريقة يمكن أن تستمر هذه السياسات على المدى الطويل، دون أن تتغير بسهولة بسبب تبدل الأنظمة.

بشكل عام، يعتبر STO جسرًا مهمًا يربط بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، ولديه مساحة كبيرة للنمو في المستقبل. ومع ذلك، لا يزال يواجه العديد من التحديات في مسار تطوره، مما يتطلب الدفع من عدة جوانب مثل التنظيم والتكنولوجيا والسوق. مع الحل التدريجي لهذه المشكلات، من المتوقع أن يصبح STO نقطة جذب جديدة في صناعة التشفير.