الجهات التنظيمية المالية العالمية تشكك في جدوى العملات المستقرة كعملة

في الآونة الأخيرة، أصدرت مؤسسة مالية دولية هامة تقريرًا يشكك في إمكانية أن تصبح العملات المستقرة عملة حقيقية. وتعتقد هذه المؤسسة أن الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية فشلت في تلبية المعايير الثلاثة الأساسية اللازمة لتكون دعامة لنظام العملة: الفردية، المرونة، والشمولية.

تشير هذه التقرير السنوي عند تقييم التقنيات المالية الناشئة: "على الرغم من أن دور الابتكارات مثل عملة مستقرة في نظام النقد المستقبلي لا يزال غير واضح، إلا أنها تفتقر إلى التميز في ثلاثة خصائص مثالية يجب أن تمتلكها الترتيبات النقدية السليمة، وبالتالي لا يمكن أن تكون جزءًا أساسيًا من نظام النقد المستقبلي."

التقرير يعترف بأن عملة مستقرة لديها بالفعل بعض المزايا، مثل القابلية للبرمجة، والخصوصية، وطرق الوصول السهلة للمستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي ميزاتها التقنية إلى تقليل التكاليف وزيادة سرعة المعاملات، خاصة في مجال المدفوعات عبر الحدود.

ومع ذلك، حذر مؤلفو التقرير من أن العملات المستقرة قد تعرض النظام المالي العالمي للخطر من خلال تقويض السيادة النقدية للحكومات (في بعض الأحيان من خلال الدولار الخفي) وتعزيز الأنشطة غير القانونية، مقارنةً بالعملات التي تصدرها البنوك المركزية والأدوات التي تصدرها البنوك التجارية والكيانات الخاصة الأخرى.

على الرغم من أن العملات المستقرة تلعب دورًا مهمًا في النظام البيئي للعملات المشفرة وتزداد شعبيتها في البلدان ذات التضخم العالي أو وجود قيود على رأس المال أو صعوبة الحصول على حسابات بالدولار، إلا أن التقرير يعتبر أنه يجب عدم اعتبار هذه الأصول معادلة للنقود.

تقرير تحليل تفصيلي لأسباب فشل عملة مستقرة في اجتياز ثلاثة اختبارات رئيسية. على سبيل المثال، بسبب تصميم هيكلها، لم تتمكن عملة مستقرة معروفة من اجتياز اختبار المرونة. تدعم هذه العملة المستقرة "أصول ذات قيمة اسمية متساوية"، وأي "إصدار إضافي يتطلب دفع كامل مسبق من حامليها"، مما يفرض "قيود الدفع المسبق النقدية".

علاوة على ذلك، لم تفِ العملات المستقرة بمتطلبات "الوحدة" للعملة. على عكس احتياطيات البنوك المركزية، يتم إصدار العملات المستقرة عادةً بواسطة كيانات مركزية، قد تضع معايير مختلفة، وقد لا تقدم دائمًا نفس ضمانات التسوية. يشير التقرير إلى أن: "سيقوم حاملو العملات المستقرة بتحديد اسم جهة الإصدار، تمامًا كما كانت الأوراق النقدية للبنوك الخاصة المتداولة في عصر البنوك الحرة في الولايات المتحدة في القرن التاسع عشر. لذلك، غالبًا ما يتم تداول العملات المستقرة بأسعار صرف مختلفة، مما يضر بوحدة العملة."

في تعزيز سلامة النظام النقدي، توجد أيضًا "عيوب كبيرة" في العملات المستقرة. لأن ليس جميع الجهات المصدرة تتبع معايير موحدة للتحقق من هوية العملاء ومكافحة غسل الأموال، ولا يمكنها فعليًا منع الجرائم المالية.

على الرغم من أن الهيئة أعربت عن قلقها بشأن العملات المستقرة، إلا أنها لا تزال متفائلة بشأن إمكانيات التوكنات، معتبرةً أنها "ابتكار ثوري" في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود وسوق الأوراق المالية. وأشارت التقرير في النهاية إلى أن "منصة التوكنات التي تركز على احتياطيات البنك المركزي، ونقود البنوك التجارية، والسندات الحكومية يمكن أن تؤسس للنظام المالي والنقدي من الجيل التالي."