تحديات وصعوبات سوق العملات الرقمية: تحليل خصائص السوق الصاعدة الحالية

مراجعة التاريخ: قواعد السوق الصاعدة للأسهم A وسوق العملات الرقمية

عادةً ما تتبع سوق الأسهم الصينية الصاعدة نمطًا معينًا: تبدأ شركات السمسرة أولاً، ثم تتبعها الأسهم الزرقاء الممتازة، وأخيرًا تكون الأسهم ذات الموضوعات المجنونة. كانت سوق العملات الرقمية في عام 2021 أيضًا لها ميزات مماثلة: بدءًا من صيف DeFi، ثم ارتفاع BTC وETH، ثم دوران مختلف الموضوعات، وانتهت أخيرًا بعملات Meme ومفهوم الميتافيرس.

في الختام، تتبع السوق الصاعدة في مجالات مختلفة مسارًا يبدأ من الأصول ذات اليقين العالي إلى القطاعات الساخنة، وأخيرًا إلى الأصول المضاربة. ولكن مع التطور السريع للتشفير، تظهر سرديات جديدة باستمرار، مثل Layer 2، إعادة التخزين، والنقوش، وغيرها. لذا يمكننا تلخيص الأنماط من خلال القيمة السوقية:

الأصول الأساسية - القيمة السوقية العالية - القيمة السوقية المتوسطة - القيمة السوقية المنخفضة - عملات الميم - الرموز غير القابلة للاستبدال وغيرها

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

الميزات الجديدة للسوق الصاعدة الحالية

على عكس ما كان عليه في السابق, يتميز هذا السوق الصاعدة بالخصائص التالية:

1. عدم كفاية سيولة الأموال، وتأثير الربح ضعيف
2. السيولة الناتجة عن ETF يصعب نقلها إلى قطاعات أخرى
3. ارتفاع الأصول الأساسية، بينما تظل القيمة السوقية الأخرى ثابتة أو حتى تتراجع
4. شهد قسم الميم زيادة بسبب المشاعر القصيرة الأجل، لكن الاستمرارية ليست قوية.

السبب الجذري لهذه الظاهرة هو أن آلية تدفق الأموال ونقلها قد شهدت تغييرات هيكلية. يمكن مقارنة السوق بخزان مياه متعدد الطبقات، حيث أن التدفق للأسفل لا يحدث إلا عندما تمتلىء الطبقات العليا.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

تأثير السوق الثانوية على السوق الأولية

كمثال على مشاريع ZK الأخيرة، يعكس ذلك صعوبة استيعاب السوق الأولية للعديد من المشاركين. في ظل نقص السيولة في السوق الثانوية، يتدفق عدد كبير من المستثمرين إلى السوق الأولية، ولكن يفتقرون إلى من يتولى الأمر في السوق الثانوية، مما يجعل من الصعب تحقيق الأرباح في السوق الأولية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن إدراج العملات الجديدة ذات التقييم المرتفع يضغط بشكل أكبر على السيولة. ومن خلال الأداء الأخير للعملات المدرجة، يتضح أن السوق يعبر بشكل عام عن شكوك حول قيمة العملات الجديدة.

![التشفير انتهى؟ سوق العملات الرقمية 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

معضلة FDV العالي

وفقًا لتقرير صادر عن مؤسسة بحثية، فإن القيمة السوقية المتوقعة للرموز الصادرة في الأشهر الخمسة الأولى من هذا العام تقترب من إجمالي العام الماضي. للحفاظ على الأسعار الحالية، هناك حاجة إلى 80 مليار دولار من السيولة.

تأثير FDV العالي يختلف على الأطراف المختلفة:

• المشروع: قد يرفع من القيمة السوقية، ويزيد من العوائد المحتملة
• VC:يفيد في أداء الأداء
• البورصة: تأثير ضئيل
• المستثمرون الأفراد: يمثلون مدة استمرار المشروع الطويلة، لكنهم غير مستعدين لاستلام الحصة.

هذا أدى إلى وضع من عدم التقاط الكرة: الأفراد لا يشترون عملات VC، والمؤسسات لا تشترى عملات Meme، مما يجعل السوق يصعب عليه تكوين إجماع.

![هل انتهى التشفير؟ 618 في عالم العملات الرقمية؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(

الخاتمة

لقد تغيرت الأساسيات في السوق الحالية، ويجب تعديل منطق الاستثمار. نقص السيولة والتقييمات المرتفعة والتداول المنخفض هي الأسباب الرئيسية وراء ضعف تأثير الربح في هذه السوق الصاعدة. وهذا يؤثر بدوره على السوق الأولية، بالإضافة إلى عوامل مثل هجمات الساحرات، مما يجعل تأثير الربح يتراجع أكثر.

على الرغم من عدم القدرة على تحديد المرحلة التي يوجد فيها السوق بدقة، إلا أنه لا بد من حل المشاكل الحالية قبل أن يأتي السوق الصاعدة الحقيقي للعملات الرقمية.