نظرة جديدة على RWA تحت تنظيم هونغ كونغ

في الآونة الأخيرة، ناقش ثلاثة خبراء من مؤسسات الأصول الافتراضية الشهيرة في هونغ كونغ بشكل عميق التنظيم وآفاق تطوير RWA(Real World Asset) في هونغ كونغ.

مبادئ تنظيم RWA

تتبنى الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ موقف "مبادئ موحدة" تجاه الأصول الحقيقية. يعتقد الخبراء أن تنظيم الأصول الحقيقية سيعتمد على طبيعة الأصول الأساسية. إذا كانت الأصول الأساسية هي أصول مالية تقليدية مثل الأسهم أو السندات، فسيتم اتباع إطار التنظيم الحالي. وهذا يعني أن المنتجات التي يمكن أن تُفتح للمستثمرين الأفراد، حتى بعد أن تصبح مميزة، قد تظل مفتوحة.

جاذبية RWA للمستخدمين العاديين

على الرغم من أن شراء RWA قد ينطوي على بعض تكاليف الاحتكاك، إلا أن الخبراء يشيرون إلى أنه لا يزال جذابًا:

1. ميزة العائد الخالي من المخاطر. تقدم بعض مشاريع RWA من خلال التوكنز والتعدين عن طريق الرهن عوائد خالية من المخاطر أعلى من الأصول التقليدية.

2. تشتيت الأصول. مما يجعل بعض الأصول ذات العتبة العالية أكثر سهولة في الوصول.

3. تعزيز السيولة. قد تكون الأصول الافتراضية أسهل في التداول مقارنة بالشكل التقليدي.

4. تنويع التخصيص. يوفر للمستخدمين وسيلة جديدة لتخصيص الأصول.

فرص RWA تحت تنظيم الامتثال

توجد بعض الفرص المحتملة للكيانات المرخصة في مجال الأصول الحقيقية (RWA) في إطار التنظيم.

1. إدارة الأموال ذات المخاطر المنخفضة، مثل السندات الحكومية أو صناديق السوق النقدي.

2. توفير قنوات استثمار الأصول التقليدية لحاملي العملات الافتراضية.

3. كجسر بين التمويل التقليدي و Web3، يساعد المشاريع في التعامل مع جانب الأصول المادية.

4. تطوير عملة مستقرة متوافقة، لتعزيز التفاعل بين الأصول الافتراضية والأصول الحقيقية.

التحديات والآفاق

على الرغم من وجود الفرص، إلا أنه لا يزال هناك بعض التحديات:

1. قد تقتصر متطلبات KYC/KYT على بعض مصادر الأموال.

2. لا تزال تكلفة تحويل بين عالم العملات الورقية وعالم الأصول الافتراضية مرتفعة.

3. يجب التواصل مع الجهات التنظيمية حول الامتثال لاستثمار حاملي العملات الافتراضية في الأصول التقليدية.

يعتقد الخبراء أنه مع استمرار تعزيز الوعي التنظيمي وتطور التكنولوجيا، ستتم معالجة هذه التحديات في النهاية. في المستقبل، من المتوقع أن تصبح RWA رابطًا مهمًا بين العالم المالي التقليدي وعالم الأصول الافتراضية.