صفقة بيتكوين غير مسبوقة تفتح الفصل الجديد من تحول رؤوس الأموال في عالم العملات المشفرة.
في نهاية يوليو، شهد سوق العملات المشفرة صفقة مذهلة: قام مستثمر مبكر، بمساعدة شركة الأصول الرقمية، ببيع 80,000 بِت، بقيمة إجمالية تتجاوز 9 مليارات دولار. وقد سجل هذا الرقم أكبر صفقة فردية في تاريخ العملات المشفرة. ما كان مفاجئًا هو أن هذا البيع الضخم لم يتسبب في تقلبات شديدة في السوق. ارتفع سعر بيتكوين بسرعة بعد تراجع قصير بنسبة 3%، بل وصل إلى مستوى أعلى بـ 5000 دولار مما كان عليه قبل البيع، ليصل إلى 119,000 دولار.
هذه المعاملة أثارت نقاشًا عميقًا حول جوهر بيتكوين. يعتقد بعض المحللين أن هذا يمثل "انهيارًا في الإيمان"، بينما أصبح المستثمرون المؤسسيون بهدوء القوة الرئيسية في الشراء. عندما يستيقظ الحوت القديم الذي كان نائمًا لمدة 14 عامًا ويغادر، كيف يجب على المستثمرين العاديين التعامل مع هذه التحولات في رأس المال؟
الحوت يخرج من الماء: قصة بيع بقيمة 90 مليار دولار
بطلة هذه المعاملة هي عنوان بيتكوين ظل صامتًا لأكثر من 14 عامًا. لقد تراكمت كمية كبيرة من بيتكوين على هذا العنوان بين عامي 2010-2011، عندما كانت أسعار العملات تتراوح بين 1-10 دولارات، بينما تجاوزت الآن حاجز 120000 دولار.
تحليل البيانات على السلسلة يظهر أن هذه الكمية من بيتكوين قد تكون ناتجة عن عوائد التعدين المبكرة. في ذلك الوقت كانت قوة الحوسبة على الشبكة منخفضة للغاية، حيث كان بإمكان أجهزة الكمبيوتر المنزلية العادية استخراج المئات من بيتكوين بسهولة.
سبب عدم تسبب هذه الصفقة في صدمة شديدة للسوق هو الاستراتيجية الدقيقة المنفذة. استخدمت شركات الأصول الرقمية طريقة الطلبات المقطعة:
حوالي 14,000 عملة بِت دخلت إلى منصة معاملات كبيرة
8,975 عملة دخلت إلى بورصة أخرى
7,420 عملة تم تحويلها إلى منصة ثالثة
7,150 عملة يدخل إلى البورصة الرابعة
تم التعامل مع 30,400 عملة المتبقية بطريقة المعاملة الوصفية.
هذا النوع من العمليات المتزامنة عبر قنوات متعددة يتجنب بشكل فعال الضغط البيعي المركز على دفتر الطلبات، ويعتبر نموذجاً لـ "سقوط الحوت بلا صوت".
الدافع المباشر الذي أعلنته الحكومة هو التخطيط للميراث. أكدت شركات الأصول الرقمية أن هذه البيع هو جزء من "استراتيجية وراثة" العملاء. إذا لم يتم التعامل مع ذلك مسبقًا، فإن ما يصل إلى 40% من ضريبة الميراث الفيدرالية في الولايات المتحدة ستلتهم مليارات الدولارات من الثروة.
يأتي التفكير الأعمق من تزايد التنظيمات. ستتطلب اللوائح المالية الجديدة في عام 2026 تتبع تاريخ المعاملات لعناوين النوم التي مضى عليها أكثر من عشر سنوات، كما بدأت العديد من البورصات في مطالبة المستخدمين القدامى بتقديم تحقق من الهوية. إن التوقعات حول اختفاء الخصوصية قد سرعت من قرارات خروج الحيتان.
توقيت البيع: لماذا اخترت نقد 120,000 دولار في القمة؟
بالنسبة لمستثمر يمتلك أكثر من عشر سنوات، فإن اختيار الخروج في هذا الوقت يعكس اعتبارات متعددة:
متطلبات نقل الثروة بين الأجيال: معظم حاملي البيتكوين الأوائل قد دخلوا مرحلة الكهولة أو الشيخوخة، مما يجعل إدراج الأصول المشفرة في التخطيط للميراث حاجة واقعية. عندما يبدأ المستثمرون الأوائل في التفكير في كيفية نقل البيتكوين كإرث إلى الجيل التالي، فإن ذلك يعتبر في حد ذاته أبلغ تأكيد على خاصية تخزين القيمة الخاصة به.
نافذة نضوج سيولة السوق: عمق سوق البيتكوين الحالي قد وصل إلى مستويات غير مسبوقة، وقد جلب انتشار ETF الفوري طلبات شراء من المؤسسات في العالم المالي التقليدي، مما يوفر أساساً للسيولة للخروج على نطاق واسع. تدخل الشركات المدرجة الخاضعة للتنظيم يضمن احترافية المعاملات وامتثالها.
دخول السعر إلى النطاق المثالي: بيتكوين سجلت للتو أعلى مستوى تاريخي عند حوالي 123,000 دولار في 14 يوليو، مما يوفر نقاط خروج مثالية لحاملي المدى الطويل. التحليل الفني يظهر أن بيتكوين استقرت بسرعة بعد بيع الحوت، وهي حاليا تشكل نمط "المثلث الهابط"، وهدف السعر بعد الاختراق يشير إلى 125,000 دولار.
اختيار الخروج من نطاق الأسعار الحالي بين 110,000 و120,000 دولار، أظهر الحوت صبراً مذهلاً وحساباً دقيقاً.
تشكل الفجوة الشاسعة بين التكلفة والعائد أساس السيولة. بناءً على تكلفة أولية تبلغ حوالي 5 دولارات، فإن الاستثمار الأصلي في 80,000 عملة بيتكوين كان فقط 400,000 دولار، بينما تقدر قيمتها الآن بـ 9 مليار دولار، مما يعني أن العائد تجاوز 220,000 مرة. وحتى عند حساب ذروة عام 2011 البالغة 30 دولارًا، لا يزال العائد يصل إلى 4,000 مرة.
من المهم أيضًا التقاط إشارات قمة الدورة. ارتفع بيتكوين بنحو 7 مرات منذ أدنى مستوى له في عام 2024، حيث تجاوز 120,000 دولار في يوليو ليحقق أعلى مستوى تاريخي له. أشار العديد من المحللين إلى أن 120,000 دولار هو موقع ثلاثة أضعاف قمة سوق الثور في عام 2017، مما يخلق ضغط بيع طبيعي. اختار الحوت بيع كميات بعد تحقيق أعلى مستوى جديد، مما يضمن تحقيق أقصى ربح، ويستخدم أيضًا المشاعر المفرطة في السوق لتحمل عمليات البيع.
من حيث هيكل السوق ، فإن عملية المؤسسات توفر ممر خروج مثالي. بعد الموافقة على ETF الفوري ، يمكن للجهات المالية الكبيرة استيعاب آلاف من بيتكوين في يوم واحد ، لتصبح جهة استلام مهمة.
والمصدر الأعمق للقلق يأتي من تآكل الروح الأصلية للبيتكوين. مع إدخال صناديق الاستثمار المتداولة، والخزائن المؤسسية، وخطط الحفظ للبيتكوين في النظام المالي التقليدي، يتم تخفيف المبادئ الأساسية "مضادة للرقابة، لامركزية". وقد أعرب بعض أعضاء المجتمع عن أسفهم قائلين: "خروج الحوت يؤكد أن البيتكوين قد تدهورت من 'أداة السيادة الفردية' إلى 'منتج الهندسة المالية'."
تأثير السوق: الصورة الحقيقية تحت صدمة البيع
إن بيع 9 مليارات دولار يشبه حجر الاختبار، حيث يكشف عن المرونة المذهلة لسوق البيتكوين.
ثبات الأسعار كان الأكثر إثارة للدهشة. على الرغم من أن حجم البيع كان يمثل 0.6% من المعروض في ذلك الوقت (حيث كانت النسبة الفعلية بسبب قفل ETF أعلى)، انخفضت بيتكوين لفترة قصيرة من 118,000 دولار إلى 115,000 دولار، واستعادت خسائرها خلال ساعات. مقارنةً بمشهد 25 يوليو حيث تسبب بيع 10,000 عملة BTC من قبل أحد الحيتان القدماء في انخفاض بنسبة 10%، فإن الأداء في هذه المرة يمكن اعتباره "هبوطًا ناعمًا".
جوهر نقل الشريحة هو انتقال رأس المال القديم والجديد. تُظهر البيانات على السلسلة:
عصر ساتوشي (أكثر من 10 سنوات) انخفضت حصة بيتكوين من 20% في عام 2020 إلى أقل من 5% حاليًا
تجاوز عدد البيتكوين الذي تحتفظ به المؤسسات من خلال ETF 800,000 عملة (يمثل 4% من إجمالي العرض)
هذا يؤكد حكم مؤسس شركة الأصول الرقمية: "المال القديم يتنازل، والمال الجديد يستلم".
السوق يتقبل هذه المبيعات الملحمية بهدوء، كاشفًا عن أربعة تغييرات رئيسية:
السيولة المؤسسية تعمل ك"حجر استقرار": لقد جلب انتشار صندوق المؤشرات المتداولة على بيتكوين تدفقات مستمرة من الشراء على مستوى المؤسسات. إن الشراء المستمر من قبل المؤسسات المالية التقليدية يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق، مما يجعل هيكل السوق مختلفًا تمامًا عن "انهيار العملة" الذي كان يسبب انهيارًا في المراحل المبكرة.
العمليات المتخصصة لتنفيذ المعاملات: من خلال التداول خارج البورصة (OTC)، يتم مطابقة الطلبات الضخمة مع عدة مشترين كبار لتفادي التأثير المباشر على دفتر الطلبات في السوق العامة، مما يلعب دور "المخمد" الحاسم. هذا يُظهر نضج بنية السوق في عالم العملات المشفرة.
انتقال سلس بين الحيتان القديمة والجديدة: أشار الرئيس التنفيذي لشركة تحليل بيانات معينة إلى ظاهرة رئيسية: "الحوت القديم يبيع للحوت الجديد". تظهر البيانات على السلسلة أنه في حين كانت الحيتان القديمة تبيع، كان المستثمرون المؤسسيون يجمعون بيتكوين بنشاط، مما أدى إلى وصول حيازتهم إلى أعلى مستوياتها في السنوات الأخيرة.
نضوج عقلية المستثمرين: بدأ السوق يتحول من الذعر حول "من هو، وماذا فعل" إلى التحليل العقلاني حول "لماذا فعل ذلك، وكيف فعله". عندما تم التأكيد على أن هذا هو تخطيط إرث من قبل المؤسسات المهنية، تحولت مشاعر السوق بسرعة إلى إشارة إيجابية تُظهر "انتهى الضغط السلبي".
تطور عمق السيولة هو الدعم الأساسي. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لعملة البيتكوين في الوقت الحالي أكثر من 30 مليار دولار، وضغط البيع البالغ 80,000 عملة (حوالي 9 مليار) يمثل فقط من حجم التداول لثلاثة أيام. مقارنةً بسوق عام 2020، حيث كان بإمكان بيع بقيمة 5 مليون دولار أن يتسبب في انخفاض بنسبة 30%، فإن العمق الحالي لا يمكن مقارنته.
ومع ذلك، لا تزال المخاطر موجودة. أنشطة بيتكوين على السلسلة تستمر في الانكماش، مع انخفاض مكافآت التعدين، إذا كانت تستخدم بشكل رئيسي كأصل مدخرات بدلاً من وسيلة للتجارة، فهل يمكن الاعتماد فقط على رسوم المعاملات للحفاظ على أمان الشبكة؟ هذه هي التناقض الأساسي بين الرؤية المبكرة والواقع المؤسسي.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن خروج الحوت هو بداية فوائد الهيكلة. الزيادة المستمرة في حيازة المؤسسات المالية الكبيرة، واستراتيجية "احتياطي الأصول الرقمية" التي تحتفظ بها شركة مدرجة والتي تمتلك أكثر من 200,000 عملة بِت، بالإضافة إلى توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات إحدى البنوك الكبرى التي تشير إلى هدف 200,000 دولار بنهاية العام، كلها تشير إلى نمط طويل الأمد أكثر استقرارًا.
هذه المبيعات التي تبلغ قيمتها 90 مليار دولار هي في الحقيقة تجسيد لتحول السلطة في عالم التشفير. عندما يغادر المثاليون الأوائل مع عوائد تصل إلى عشرة آلاف ضعف، فإن نماذج الكمية في وول ستريت تعيد تعريف منطق قيمة البيتكوين.
بالنسبة للعاديين، بدلاً من القلق بشأن اتجاهات الحوت، من الأفضل التركيز على فوائد السيولة التي تجلبها دخول المؤسسات. كما تظهر دورات البيتكوين السابقة - كل مرة يتم فيها الانخفاض، يكون ذلك للقفز أعلى، وعندما يفتح نافذة تخفيض الفائدة في سبتمبر، قد تدفع موجة رأس المال الجديدة البيتكوين لضرب ارتفاعات غير مسبوقة.
السوق يتأرجح دائمًا بين الخوف والجشع، والمستثمرون المستيقظون يدركون: "تتطور السوق الصاعدة دائمًا في الشك وتنتهي في الاحتفال."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
4
مشاركة
تعليق
0/400
BoredApeResistance
· منذ 17 س
الجهات تنتظر لخداع الناس لتحقيق الربح في الجولة القادمة
تسع عشرة ألف بيتكوين الحوت يتخلص من الأرباح، والهيئات تصبح صانعة السوق الجديدة
بيتكوين الحوت悄然离场：90亿美元 المعاملة الوصفية背后的资本更迭
صفقة بيتكوين غير مسبوقة تفتح الفصل الجديد من تحول رؤوس الأموال في عالم العملات المشفرة.
في نهاية يوليو، شهد سوق العملات المشفرة صفقة مذهلة: قام مستثمر مبكر، بمساعدة شركة الأصول الرقمية، ببيع 80,000 بِت، بقيمة إجمالية تتجاوز 9 مليارات دولار. وقد سجل هذا الرقم أكبر صفقة فردية في تاريخ العملات المشفرة. ما كان مفاجئًا هو أن هذا البيع الضخم لم يتسبب في تقلبات شديدة في السوق. ارتفع سعر بيتكوين بسرعة بعد تراجع قصير بنسبة 3%، بل وصل إلى مستوى أعلى بـ 5000 دولار مما كان عليه قبل البيع، ليصل إلى 119,000 دولار.
هذه المعاملة أثارت نقاشًا عميقًا حول جوهر بيتكوين. يعتقد بعض المحللين أن هذا يمثل "انهيارًا في الإيمان"، بينما أصبح المستثمرون المؤسسيون بهدوء القوة الرئيسية في الشراء. عندما يستيقظ الحوت القديم الذي كان نائمًا لمدة 14 عامًا ويغادر، كيف يجب على المستثمرين العاديين التعامل مع هذه التحولات في رأس المال؟
الحوت يخرج من الماء: قصة بيع بقيمة 90 مليار دولار
بطلة هذه المعاملة هي عنوان بيتكوين ظل صامتًا لأكثر من 14 عامًا. لقد تراكمت كمية كبيرة من بيتكوين على هذا العنوان بين عامي 2010-2011، عندما كانت أسعار العملات تتراوح بين 1-10 دولارات، بينما تجاوزت الآن حاجز 120000 دولار.
تحليل البيانات على السلسلة يظهر أن هذه الكمية من بيتكوين قد تكون ناتجة عن عوائد التعدين المبكرة. في ذلك الوقت كانت قوة الحوسبة على الشبكة منخفضة للغاية، حيث كان بإمكان أجهزة الكمبيوتر المنزلية العادية استخراج المئات من بيتكوين بسهولة.
سبب عدم تسبب هذه الصفقة في صدمة شديدة للسوق هو الاستراتيجية الدقيقة المنفذة. استخدمت شركات الأصول الرقمية طريقة الطلبات المقطعة:
هذا النوع من العمليات المتزامنة عبر قنوات متعددة يتجنب بشكل فعال الضغط البيعي المركز على دفتر الطلبات، ويعتبر نموذجاً لـ "سقوط الحوت بلا صوت".
الدافع المباشر الذي أعلنته الحكومة هو التخطيط للميراث. أكدت شركات الأصول الرقمية أن هذه البيع هو جزء من "استراتيجية وراثة" العملاء. إذا لم يتم التعامل مع ذلك مسبقًا، فإن ما يصل إلى 40% من ضريبة الميراث الفيدرالية في الولايات المتحدة ستلتهم مليارات الدولارات من الثروة.
يأتي التفكير الأعمق من تزايد التنظيمات. ستتطلب اللوائح المالية الجديدة في عام 2026 تتبع تاريخ المعاملات لعناوين النوم التي مضى عليها أكثر من عشر سنوات، كما بدأت العديد من البورصات في مطالبة المستخدمين القدامى بتقديم تحقق من الهوية. إن التوقعات حول اختفاء الخصوصية قد سرعت من قرارات خروج الحيتان.
توقيت البيع: لماذا اخترت نقد 120,000 دولار في القمة؟
بالنسبة لمستثمر يمتلك أكثر من عشر سنوات، فإن اختيار الخروج في هذا الوقت يعكس اعتبارات متعددة:
متطلبات نقل الثروة بين الأجيال: معظم حاملي البيتكوين الأوائل قد دخلوا مرحلة الكهولة أو الشيخوخة، مما يجعل إدراج الأصول المشفرة في التخطيط للميراث حاجة واقعية. عندما يبدأ المستثمرون الأوائل في التفكير في كيفية نقل البيتكوين كإرث إلى الجيل التالي، فإن ذلك يعتبر في حد ذاته أبلغ تأكيد على خاصية تخزين القيمة الخاصة به.
نافذة نضوج سيولة السوق: عمق سوق البيتكوين الحالي قد وصل إلى مستويات غير مسبوقة، وقد جلب انتشار ETF الفوري طلبات شراء من المؤسسات في العالم المالي التقليدي، مما يوفر أساساً للسيولة للخروج على نطاق واسع. تدخل الشركات المدرجة الخاضعة للتنظيم يضمن احترافية المعاملات وامتثالها.
دخول السعر إلى النطاق المثالي: بيتكوين سجلت للتو أعلى مستوى تاريخي عند حوالي 123,000 دولار في 14 يوليو، مما يوفر نقاط خروج مثالية لحاملي المدى الطويل. التحليل الفني يظهر أن بيتكوين استقرت بسرعة بعد بيع الحوت، وهي حاليا تشكل نمط "المثلث الهابط"، وهدف السعر بعد الاختراق يشير إلى 125,000 دولار.
اختيار الخروج من نطاق الأسعار الحالي بين 110,000 و120,000 دولار، أظهر الحوت صبراً مذهلاً وحساباً دقيقاً.
تشكل الفجوة الشاسعة بين التكلفة والعائد أساس السيولة. بناءً على تكلفة أولية تبلغ حوالي 5 دولارات، فإن الاستثمار الأصلي في 80,000 عملة بيتكوين كان فقط 400,000 دولار، بينما تقدر قيمتها الآن بـ 9 مليار دولار، مما يعني أن العائد تجاوز 220,000 مرة. وحتى عند حساب ذروة عام 2011 البالغة 30 دولارًا، لا يزال العائد يصل إلى 4,000 مرة.
من المهم أيضًا التقاط إشارات قمة الدورة. ارتفع بيتكوين بنحو 7 مرات منذ أدنى مستوى له في عام 2024، حيث تجاوز 120,000 دولار في يوليو ليحقق أعلى مستوى تاريخي له. أشار العديد من المحللين إلى أن 120,000 دولار هو موقع ثلاثة أضعاف قمة سوق الثور في عام 2017، مما يخلق ضغط بيع طبيعي. اختار الحوت بيع كميات بعد تحقيق أعلى مستوى جديد، مما يضمن تحقيق أقصى ربح، ويستخدم أيضًا المشاعر المفرطة في السوق لتحمل عمليات البيع.
من حيث هيكل السوق ، فإن عملية المؤسسات توفر ممر خروج مثالي. بعد الموافقة على ETF الفوري ، يمكن للجهات المالية الكبيرة استيعاب آلاف من بيتكوين في يوم واحد ، لتصبح جهة استلام مهمة.
والمصدر الأعمق للقلق يأتي من تآكل الروح الأصلية للبيتكوين. مع إدخال صناديق الاستثمار المتداولة، والخزائن المؤسسية، وخطط الحفظ للبيتكوين في النظام المالي التقليدي، يتم تخفيف المبادئ الأساسية "مضادة للرقابة، لامركزية". وقد أعرب بعض أعضاء المجتمع عن أسفهم قائلين: "خروج الحوت يؤكد أن البيتكوين قد تدهورت من 'أداة السيادة الفردية' إلى 'منتج الهندسة المالية'."
تأثير السوق: الصورة الحقيقية تحت صدمة البيع
إن بيع 9 مليارات دولار يشبه حجر الاختبار، حيث يكشف عن المرونة المذهلة لسوق البيتكوين.
ثبات الأسعار كان الأكثر إثارة للدهشة. على الرغم من أن حجم البيع كان يمثل 0.6% من المعروض في ذلك الوقت (حيث كانت النسبة الفعلية بسبب قفل ETF أعلى)، انخفضت بيتكوين لفترة قصيرة من 118,000 دولار إلى 115,000 دولار، واستعادت خسائرها خلال ساعات. مقارنةً بمشهد 25 يوليو حيث تسبب بيع 10,000 عملة BTC من قبل أحد الحيتان القدماء في انخفاض بنسبة 10%، فإن الأداء في هذه المرة يمكن اعتباره "هبوطًا ناعمًا".
جوهر نقل الشريحة هو انتقال رأس المال القديم والجديد. تُظهر البيانات على السلسلة:
هذا يؤكد حكم مؤسس شركة الأصول الرقمية: "المال القديم يتنازل، والمال الجديد يستلم".
السوق يتقبل هذه المبيعات الملحمية بهدوء، كاشفًا عن أربعة تغييرات رئيسية:
السيولة المؤسسية تعمل ك"حجر استقرار": لقد جلب انتشار صندوق المؤشرات المتداولة على بيتكوين تدفقات مستمرة من الشراء على مستوى المؤسسات. إن الشراء المستمر من قبل المؤسسات المالية التقليدية يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق، مما يجعل هيكل السوق مختلفًا تمامًا عن "انهيار العملة" الذي كان يسبب انهيارًا في المراحل المبكرة.
العمليات المتخصصة لتنفيذ المعاملات: من خلال التداول خارج البورصة (OTC)، يتم مطابقة الطلبات الضخمة مع عدة مشترين كبار لتفادي التأثير المباشر على دفتر الطلبات في السوق العامة، مما يلعب دور "المخمد" الحاسم. هذا يُظهر نضج بنية السوق في عالم العملات المشفرة.
انتقال سلس بين الحيتان القديمة والجديدة: أشار الرئيس التنفيذي لشركة تحليل بيانات معينة إلى ظاهرة رئيسية: "الحوت القديم يبيع للحوت الجديد". تظهر البيانات على السلسلة أنه في حين كانت الحيتان القديمة تبيع، كان المستثمرون المؤسسيون يجمعون بيتكوين بنشاط، مما أدى إلى وصول حيازتهم إلى أعلى مستوياتها في السنوات الأخيرة.
نضوج عقلية المستثمرين: بدأ السوق يتحول من الذعر حول "من هو، وماذا فعل" إلى التحليل العقلاني حول "لماذا فعل ذلك، وكيف فعله". عندما تم التأكيد على أن هذا هو تخطيط إرث من قبل المؤسسات المهنية، تحولت مشاعر السوق بسرعة إلى إشارة إيجابية تُظهر "انتهى الضغط السلبي".
تطور عمق السيولة هو الدعم الأساسي. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لعملة البيتكوين في الوقت الحالي أكثر من 30 مليار دولار، وضغط البيع البالغ 80,000 عملة (حوالي 9 مليار) يمثل فقط من حجم التداول لثلاثة أيام. مقارنةً بسوق عام 2020، حيث كان بإمكان بيع بقيمة 5 مليون دولار أن يتسبب في انخفاض بنسبة 30%، فإن العمق الحالي لا يمكن مقارنته.
ومع ذلك، لا تزال المخاطر موجودة. أنشطة بيتكوين على السلسلة تستمر في الانكماش، مع انخفاض مكافآت التعدين، إذا كانت تستخدم بشكل رئيسي كأصل مدخرات بدلاً من وسيلة للتجارة، فهل يمكن الاعتماد فقط على رسوم المعاملات للحفاظ على أمان الشبكة؟ هذه هي التناقض الأساسي بين الرؤية المبكرة والواقع المؤسسي.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن خروج الحوت هو بداية فوائد الهيكلة. الزيادة المستمرة في حيازة المؤسسات المالية الكبيرة، واستراتيجية "احتياطي الأصول الرقمية" التي تحتفظ بها شركة مدرجة والتي تمتلك أكثر من 200,000 عملة بِت، بالإضافة إلى توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات إحدى البنوك الكبرى التي تشير إلى هدف 200,000 دولار بنهاية العام، كلها تشير إلى نمط طويل الأمد أكثر استقرارًا.
هذه المبيعات التي تبلغ قيمتها 90 مليار دولار هي في الحقيقة تجسيد لتحول السلطة في عالم التشفير. عندما يغادر المثاليون الأوائل مع عوائد تصل إلى عشرة آلاف ضعف، فإن نماذج الكمية في وول ستريت تعيد تعريف منطق قيمة البيتكوين.
بالنسبة للعاديين، بدلاً من القلق بشأن اتجاهات الحوت، من الأفضل التركيز على فوائد السيولة التي تجلبها دخول المؤسسات. كما تظهر دورات البيتكوين السابقة - كل مرة يتم فيها الانخفاض، يكون ذلك للقفز أعلى، وعندما يفتح نافذة تخفيض الفائدة في سبتمبر، قد تدفع موجة رأس المال الجديدة البيتكوين لضرب ارتفاعات غير مسبوقة.
السوق يتأرجح دائمًا بين الخوف والجشع، والمستثمرون المستيقظون يدركون: "تتطور السوق الصاعدة دائمًا في الشك وتنتهي في الاحتفال."