تحليل تأثير الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم
ستؤدي التأثيرات طويلة الأمد للحرب التجارية إلى زيادة تكلفة التصنيع في الولايات المتحدة بنسبة 8%-15%. بحلول عام 2026، ستصل ضغوط المخزون إلى ذروتها، وستدخل دورة التصنيع في مرحلة تراجع.
فيما يتعلق بالسوق، من المحتمل أن يرتفع قطاع الصناعة في الأسهم الأمريكية على المدى القصير، لكن أسهم التكنولوجيا ستواجه ضغطًا. ستتأرجح سوق العملات المشفرة مع التغيرات في التضخم والسيولة.
نصيحة استثمارية: ركز على مؤشر مديري المشتريات (PMI) والتقارير المالية للربع الأول، قم بالتخطيط بحذر في قطاع التصنيع، ويمكن النظر في الأسهم المرتبطة بجنوب شرق آسيا المستفيدة من تحول سلسلة التوريد.
الاقتصاد الكلي وبيئة السوق
تظهر الحرب التجارية الحالية بين الصين والولايات المتحدة خصائص نموذج "خاسر خائف"، حيث لا يرغب أي من الطرفين في تقديم تنازلات أولاً، مما يؤدي إلى استمرار زيادة التعريفات الجمركية وتفاقم الخسائر الاقتصادية. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة حول العالم دورًا حاسمًا في الصراع بين الصين والولايات المتحدة، خاصة فيما يتعلق بتصعيد الحرب التجارية وإعادة هيكلة سلسلة التوريد.
قد تنتقل المنافسة بين الصين والولايات المتحدة من "لعبة الجبناء" الحالية إلى "لعبة الصقور والحمائم". ستحدد دعم الاقتصاد العالمي ما إذا كان بإمكان الصين والولايات المتحدة إنهاء الحرب التجارية من خلال التسوية أو الوسائل الصارمة. ستؤثر نتيجة هذه اللعبة بشكل عميق على استقرار الاقتصاد العالمي وتطوره.
تحليل تدفق الأموال وبنية السوق
هذا الأسبوع، تدفق كبير من الأموال إلى صناديق ETF بقيمة 30.14 مليار، مما يدل على تحسن الوضع المالي. تم إصدار 21.7 مليار من العملات المستقرة، وهو مستوى متوسط. ارتفعت علاوة السوق الخارجي قليلاً، ولكنها لا تزال مجرد علاوة طفيفة.
بيتكوين ( BTC ) في مستوى مرتفع على خط الأربع ساعات، يجب الحذر من انتهاء الارتفاع. تظهر توزيع الرموز على السلسلة أن قمة الرموز عادت مرة أخرى بالقرب من 93,000 دولار.
تحرك الإيثيريوم ( ETH ) أضعف من BTC، واحتفظت نسبة ETH/BTC بالاهتزاز قبل أن تنكسر هذا الأسبوع، مع استمرار تدفق الأموال إلى BTC. تُظهر بيانات سلسلة الكتل ارتفاع العناوين النشطة، مما قد يشير إلى اكتمال مرحلة بناء القاع.
تأثير الرسوم الجمركية على دورة التصنيع
ملاحظات الشركات وضغوط التعريفات الجمركية
أظهرت العديد من الاستطلاعات أن مخاوف الشركات من ضغوط الرسوم الجمركية قد ارتفعت بشكل ملحوظ. أظهر استطلاع جولدمان ساكس أن 41% من الشركات المصنعة تتوقع أن تتأثر أكثر من 50% من الطلبات الصينية، و60% من الشركات المصنعة تخطط لإعادة تسعير.
فيما يتعلق بسلوك الشركات، ظهرت ظواهر مثل تسريع الصادرات، وتخزين المخزون، وتحويل الطلبات. من يناير إلى مارس، زادت صادرات الصين وفيتنام وتايوان بنسبة 20%، كما زادت واردات الولايات المتحدة أيضًا بنسبة 20%. بدأ العملاء في تخزين المخزون بتكاليف منخفضة، مما أدى إلى ارتفاع مستويات المخزون في الربع الثاني. بدأت بعض سلاسل الإمداد في الانتقال إلى دول جنوب شرق آسيا والهند.
التأثيرات القصيرة الأجل ( من الربع الثاني إلى الثالث من عام 2025 )
على المدى القصير، ستؤدي زيادة الصادرات وتراكم المخزون إلى أداء قوي للبيانات الصلبة. زادت صادرات وواردات الصين وفيتنام والولايات المتحدة بنسبة 20%، وزادت الإنتاجية الصناعية في الصين وفيتنام. ولكن الضغط على المخزون يتزايد أيضًا، وإذا تم تطبيق رسوم 145%، فقد تواجه الربع الثالث خطرًا كبيرًا من تراكم المخزون.
فيما يتعلق بالسوق، قد يرتفع قطاع الصناعة في الأسهم الأمريكية بنسبة 3%-5%، لكن ضغوط التضخم (4%-5%) ستقيد أداء الأسهم التقنية. قد يرتفع سوق العملات المشفرة بسبب زيادة الميل نحو المخاطر ( إلى 93,500 دولار أمريكي )، لكن مخاطر التضخم قد تؤدي إلى تصحيح.
التأثيرات المتوسطة والطويلة الأجل ( من الربع الرابع حتى عام 2026 )
من المتوقع أن ينخفض الطلب. ارتفعت أسعار منتجات الإلكترونيات الاستهلاكية بنسبة 10%-20%، ومن المتوقع أن تبقى شحنات عام 2025 على حالها. في صناعة النسيج والأحذية، قد تنخفض صادرات الصين بنسبة 80% تحت رسوم جمركية تبلغ 145%، وترتفع أسعار الأحذية بنسبة 50%، وتنخفض المبيعات بنسبة 15%. في صناعة السيارات، ارتفعت أسعار السيارات الكهربائية بنسبة 10%-15%، وانخفضت المبيعات، وانقطع سلسلة التوريد.
ستتفاقم اتجاهات فك ارتباط سلسلة التوريد. تتجه الشركات الصينية مثل BYD وHuawei نحو الأسواق العالمية الجنوبية، التي تمثل 30٪ من الصناعة التحويلية العالمية. تعتمد الشركات الأمريكية مثل Tesla وApple على منطقة أمريكا الشمالية، حيث ارتفعت التكاليف بنسبة 8٪ إلى 15٪. ستستمر عملية نقل الصناعات، مثل انتقال صناعة النسيج إلى فيتنام/الهند، وصناعة الإلكترونيات إلى تايوان/اليابان/كوريا الجنوبية/الهند، وصناعة السيارات إلى المكسيك.
ستصل ضغوط تصفية المخزون إلى ذروتها في عام 2026، وقد تتدهور دورة التصنيع. من ناحية السوق، قد تنخفض أسهم التكنولوجيا في الولايات المتحدة وناسداك بنسبة 5%-10%، بسبب تباطؤ التضخم وتوقعات خفض الفائدة (2 مرة مقابل 4 مرات ). قد يتراجع سوق العملات المشفرة بسبب تشديد السيولة (، وقد يصل سعر البيتكوين إلى 77,400 دولار )، لكن السياسات النقدية التوسعية على المدى الطويل قد تؤدي إلى انتعاش.
النقاط الرئيسية للمراقبة
يوصى بمراقبة بيانات PMI وتوقعات الأسعار وغيرها من البيانات اللينة، من المتوقع أن تصل إلى ذروتها في الربعين الثاني والثالث. البيانات الصلبة مثل الصادرات والإنتاج الصناعي قد تنمو بنسبة 20% في الربع الثاني، ولكن من المتوقع أن تتباطأ بعد الربع الثالث. يجب الانتباه إلى إرشادات تكلفة التعريفة الجمركية والطلب في تقارير الأرباح للربع الأول لشركات مثل أبل وNike وتيسلا. من الناحية السياسية، إذا وصلت التضخم إلى 4%-5%، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة خفض أسعار الفائدة. سياسة الإعفاء من الرسوم الجمركية ( إذا كانت تتعلق بالهواتف ) ستؤثر على حالة المخزون.
تحليل البيانات على السلسلة
تدفق أموال العملات المستقرة
وصل إجمالي حجم العملات المستقرة هذا الأسبوع إلى 210.165 مليار، وهو أعلى مستوى منذ أبريل، بزيادة قدرها 2.335 مليار مقارنة بالأسبوع الماضي. بلغ متوسط الزيادة اليومية 467 مليون، ليصل إلى مستوى الزيادة اليومية في الموجة الصاعدة الثانية من العام الماضي. تسارعت وتيرة تدفق الأموال، مما يعكس ارتفاعًا ملحوظًا في معنويات السوق.
تسارع وتيرة توسيع العملات المستقرة قد تعكس تسارع بناء مراكز الشراء أو دخول المؤسسات. ولكن يجب أيضًا أن نكون حذرين من تأثير تضخيم التقلبات الذي قد ينجم عن تراكم الأموال بسرعة.
تدفق أموال ETF
هذا الأسبوع، تدفق المعادل لصندوق الاستثمار المتداول (ETF) بلغ 19.1 مليار دولار أمريكي، على الرغم من أنه أقل من الأسبوع الماضي، إلا أنه لا يزال عند مستوى متوسط إلى مرتفع. مما يدل على أن المشاعر المالية لا تزال نشطة، وأن السوق لا يزال لديه طلب مستمر على التخصيص، لكن الإيقاع قد تباطأ قليلاً.
نما حيازة ETF بنحو 20,000 BTC، مما أدى إلى ضغط شراء ملحوظ في السوق. يتزامن ذلك مع الاستمرار في إصدار العملات المستقرة، مما يدعم التوقعات المتفائلة للسوق. ومع ذلك، فقد تحول إيقاع تدفق الأموال من "تدفق انفجاري" إلى "استيعاب معتدل".
بيانات على السلسلة
زاد عدد العناوين التي تحتوي على 10,000-100,000 BTC بنسبة 0.05%، وانخفض عدد العناوين التي تحتوي على 1,000-10,000 BTC بنسبة 0.1%، وزاد عدد العناوين التي تحتوي على 100-1,000 BTC بنسبة 0.07%. التغيير العام ليس كبيرًا، لكن الاتجاه يظهر أن حصص كبار المستثمرين تتجه نحو المستثمرين الصغار والمتوسطين، مما يساهم في استقرار هيكل السوق.
التحليل الفني
تتراوح البيتكوين حاليًا بين 93,000-95,000 دولار أمريكي. يجب كسر مستوى 95,700 دولار لتشكيل تباين الاتجاه. يمكن للمستثمرين العدوانيين اتخاذ مراكز قصيرة عند نقاط الارتفاع، بينما يمكن للمحافظين الانتظار حتى كسر 95,700 دولار ثم التباين أو كسر الحد الأدنى من نطاق التداول وعدم الدخول عند الارتداد لتحديد مراكز قصيرة، ويمكن أن تكون الأهداف حول 89,000 دولار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
مشاركة
تعليق
0/400
NFTDreamer
· 08-04 01:41
انتهت هذه الموجة من السوق الصاعدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSherlockGirl
· 08-03 21:49
هم هم، صناعة الطاقة تتوقف، عالم العملات الرقمية سيبدأ العرض مرة أخرى، أليس كذلك~
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArtisanHQ
· 08-03 21:44
عندما تنزف الأسواق، نجد الشعر في الفوضى... دورات التصنيع هي مجرد لوحة أخرى للسرد الميتا بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImaginaryWhale
· 08-03 21:43
سأبدأ مرة أخرى في نقل الطوب إلى جنوب شرق آسيا
شاهد النسخة الأصليةرد0
SnapshotBot
· 08-03 21:26
ارتفع تكلفة هذا كثيراً، ولذلك تستحق الأسهم الأمريكية الانهيار.
أثارت حرب التجارة تغييرات في دورة التصنيع، وزادت درجة حرارة التضخم، مما زاد من حدة التنافس في سوق العملات الرقمية.
تحليل تأثير الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم
ستؤدي التأثيرات طويلة الأمد للحرب التجارية إلى زيادة تكلفة التصنيع في الولايات المتحدة بنسبة 8%-15%. بحلول عام 2026، ستصل ضغوط المخزون إلى ذروتها، وستدخل دورة التصنيع في مرحلة تراجع.
فيما يتعلق بالسوق، من المحتمل أن يرتفع قطاع الصناعة في الأسهم الأمريكية على المدى القصير، لكن أسهم التكنولوجيا ستواجه ضغطًا. ستتأرجح سوق العملات المشفرة مع التغيرات في التضخم والسيولة.
نصيحة استثمارية: ركز على مؤشر مديري المشتريات (PMI) والتقارير المالية للربع الأول، قم بالتخطيط بحذر في قطاع التصنيع، ويمكن النظر في الأسهم المرتبطة بجنوب شرق آسيا المستفيدة من تحول سلسلة التوريد.
الاقتصاد الكلي وبيئة السوق
تظهر الحرب التجارية الحالية بين الصين والولايات المتحدة خصائص نموذج "خاسر خائف"، حيث لا يرغب أي من الطرفين في تقديم تنازلات أولاً، مما يؤدي إلى استمرار زيادة التعريفات الجمركية وتفاقم الخسائر الاقتصادية. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة حول العالم دورًا حاسمًا في الصراع بين الصين والولايات المتحدة، خاصة فيما يتعلق بتصعيد الحرب التجارية وإعادة هيكلة سلسلة التوريد.
قد تنتقل المنافسة بين الصين والولايات المتحدة من "لعبة الجبناء" الحالية إلى "لعبة الصقور والحمائم". ستحدد دعم الاقتصاد العالمي ما إذا كان بإمكان الصين والولايات المتحدة إنهاء الحرب التجارية من خلال التسوية أو الوسائل الصارمة. ستؤثر نتيجة هذه اللعبة بشكل عميق على استقرار الاقتصاد العالمي وتطوره.
تحليل تدفق الأموال وبنية السوق
هذا الأسبوع، تدفق كبير من الأموال إلى صناديق ETF بقيمة 30.14 مليار، مما يدل على تحسن الوضع المالي. تم إصدار 21.7 مليار من العملات المستقرة، وهو مستوى متوسط. ارتفعت علاوة السوق الخارجي قليلاً، ولكنها لا تزال مجرد علاوة طفيفة.
بيتكوين ( BTC ) في مستوى مرتفع على خط الأربع ساعات، يجب الحذر من انتهاء الارتفاع. تظهر توزيع الرموز على السلسلة أن قمة الرموز عادت مرة أخرى بالقرب من 93,000 دولار.
تحرك الإيثيريوم ( ETH ) أضعف من BTC، واحتفظت نسبة ETH/BTC بالاهتزاز قبل أن تنكسر هذا الأسبوع، مع استمرار تدفق الأموال إلى BTC. تُظهر بيانات سلسلة الكتل ارتفاع العناوين النشطة، مما قد يشير إلى اكتمال مرحلة بناء القاع.
تأثير الرسوم الجمركية على دورة التصنيع
أظهرت العديد من الاستطلاعات أن مخاوف الشركات من ضغوط الرسوم الجمركية قد ارتفعت بشكل ملحوظ. أظهر استطلاع جولدمان ساكس أن 41% من الشركات المصنعة تتوقع أن تتأثر أكثر من 50% من الطلبات الصينية، و60% من الشركات المصنعة تخطط لإعادة تسعير.
فيما يتعلق بسلوك الشركات، ظهرت ظواهر مثل تسريع الصادرات، وتخزين المخزون، وتحويل الطلبات. من يناير إلى مارس، زادت صادرات الصين وفيتنام وتايوان بنسبة 20%، كما زادت واردات الولايات المتحدة أيضًا بنسبة 20%. بدأ العملاء في تخزين المخزون بتكاليف منخفضة، مما أدى إلى ارتفاع مستويات المخزون في الربع الثاني. بدأت بعض سلاسل الإمداد في الانتقال إلى دول جنوب شرق آسيا والهند.
على المدى القصير، ستؤدي زيادة الصادرات وتراكم المخزون إلى أداء قوي للبيانات الصلبة. زادت صادرات وواردات الصين وفيتنام والولايات المتحدة بنسبة 20%، وزادت الإنتاجية الصناعية في الصين وفيتنام. ولكن الضغط على المخزون يتزايد أيضًا، وإذا تم تطبيق رسوم 145%، فقد تواجه الربع الثالث خطرًا كبيرًا من تراكم المخزون.
فيما يتعلق بالسوق، قد يرتفع قطاع الصناعة في الأسهم الأمريكية بنسبة 3%-5%، لكن ضغوط التضخم (4%-5%) ستقيد أداء الأسهم التقنية. قد يرتفع سوق العملات المشفرة بسبب زيادة الميل نحو المخاطر ( إلى 93,500 دولار أمريكي )، لكن مخاطر التضخم قد تؤدي إلى تصحيح.
من المتوقع أن ينخفض الطلب. ارتفعت أسعار منتجات الإلكترونيات الاستهلاكية بنسبة 10%-20%، ومن المتوقع أن تبقى شحنات عام 2025 على حالها. في صناعة النسيج والأحذية، قد تنخفض صادرات الصين بنسبة 80% تحت رسوم جمركية تبلغ 145%، وترتفع أسعار الأحذية بنسبة 50%، وتنخفض المبيعات بنسبة 15%. في صناعة السيارات، ارتفعت أسعار السيارات الكهربائية بنسبة 10%-15%، وانخفضت المبيعات، وانقطع سلسلة التوريد.
ستتفاقم اتجاهات فك ارتباط سلسلة التوريد. تتجه الشركات الصينية مثل BYD وHuawei نحو الأسواق العالمية الجنوبية، التي تمثل 30٪ من الصناعة التحويلية العالمية. تعتمد الشركات الأمريكية مثل Tesla وApple على منطقة أمريكا الشمالية، حيث ارتفعت التكاليف بنسبة 8٪ إلى 15٪. ستستمر عملية نقل الصناعات، مثل انتقال صناعة النسيج إلى فيتنام/الهند، وصناعة الإلكترونيات إلى تايوان/اليابان/كوريا الجنوبية/الهند، وصناعة السيارات إلى المكسيك.
ستصل ضغوط تصفية المخزون إلى ذروتها في عام 2026، وقد تتدهور دورة التصنيع. من ناحية السوق، قد تنخفض أسهم التكنولوجيا في الولايات المتحدة وناسداك بنسبة 5%-10%، بسبب تباطؤ التضخم وتوقعات خفض الفائدة (2 مرة مقابل 4 مرات ). قد يتراجع سوق العملات المشفرة بسبب تشديد السيولة (، وقد يصل سعر البيتكوين إلى 77,400 دولار )، لكن السياسات النقدية التوسعية على المدى الطويل قد تؤدي إلى انتعاش.
يوصى بمراقبة بيانات PMI وتوقعات الأسعار وغيرها من البيانات اللينة، من المتوقع أن تصل إلى ذروتها في الربعين الثاني والثالث. البيانات الصلبة مثل الصادرات والإنتاج الصناعي قد تنمو بنسبة 20% في الربع الثاني، ولكن من المتوقع أن تتباطأ بعد الربع الثالث. يجب الانتباه إلى إرشادات تكلفة التعريفة الجمركية والطلب في تقارير الأرباح للربع الأول لشركات مثل أبل وNike وتيسلا. من الناحية السياسية، إذا وصلت التضخم إلى 4%-5%، قد يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة خفض أسعار الفائدة. سياسة الإعفاء من الرسوم الجمركية ( إذا كانت تتعلق بالهواتف ) ستؤثر على حالة المخزون.
تحليل البيانات على السلسلة
وصل إجمالي حجم العملات المستقرة هذا الأسبوع إلى 210.165 مليار، وهو أعلى مستوى منذ أبريل، بزيادة قدرها 2.335 مليار مقارنة بالأسبوع الماضي. بلغ متوسط الزيادة اليومية 467 مليون، ليصل إلى مستوى الزيادة اليومية في الموجة الصاعدة الثانية من العام الماضي. تسارعت وتيرة تدفق الأموال، مما يعكس ارتفاعًا ملحوظًا في معنويات السوق.
تسارع وتيرة توسيع العملات المستقرة قد تعكس تسارع بناء مراكز الشراء أو دخول المؤسسات. ولكن يجب أيضًا أن نكون حذرين من تأثير تضخيم التقلبات الذي قد ينجم عن تراكم الأموال بسرعة.
هذا الأسبوع، تدفق المعادل لصندوق الاستثمار المتداول (ETF) بلغ 19.1 مليار دولار أمريكي، على الرغم من أنه أقل من الأسبوع الماضي، إلا أنه لا يزال عند مستوى متوسط إلى مرتفع. مما يدل على أن المشاعر المالية لا تزال نشطة، وأن السوق لا يزال لديه طلب مستمر على التخصيص، لكن الإيقاع قد تباطأ قليلاً.
نما حيازة ETF بنحو 20,000 BTC، مما أدى إلى ضغط شراء ملحوظ في السوق. يتزامن ذلك مع الاستمرار في إصدار العملات المستقرة، مما يدعم التوقعات المتفائلة للسوق. ومع ذلك، فقد تحول إيقاع تدفق الأموال من "تدفق انفجاري" إلى "استيعاب معتدل".
زاد عدد العناوين التي تحتوي على 10,000-100,000 BTC بنسبة 0.05%، وانخفض عدد العناوين التي تحتوي على 1,000-10,000 BTC بنسبة 0.1%، وزاد عدد العناوين التي تحتوي على 100-1,000 BTC بنسبة 0.07%. التغيير العام ليس كبيرًا، لكن الاتجاه يظهر أن حصص كبار المستثمرين تتجه نحو المستثمرين الصغار والمتوسطين، مما يساهم في استقرار هيكل السوق.
تتراوح البيتكوين حاليًا بين 93,000-95,000 دولار أمريكي. يجب كسر مستوى 95,700 دولار لتشكيل تباين الاتجاه. يمكن للمستثمرين العدوانيين اتخاذ مراكز قصيرة عند نقاط الارتفاع، بينما يمكن للمحافظين الانتظار حتى كسر 95,700 دولار ثم التباين أو كسر الحد الأدنى من نطاق التداول وعدم الدخول عند الارتداد لتحديد مراكز قصيرة، ويمكن أن تكون الأهداف حول 89,000 دولار.