إن دورة تنصيف بيتكوين كانت تشير في الأصل إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة في الربع الرابع من عام 2023. ومع ذلك، أثر تعديل الحكومة لسياسة توظيف المهاجرين غير الشرعيين وتوسيع حجم الموظفين في القطاع العام على بيانات التوظيف غير الزراعي، مما أدى إلى تأجيل خطة خفض أسعار الفائدة. قامت وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار كميات كبيرة من السندات الحكومية لدعم سياسة الحكومة، مما أدى إلى انخفاض حاد في عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات، مما ساهم في السوق الصاعدة الموسمية التي تمتد عبر الربع الرابع من عام 2023 والربع الأول من عام 2024.
في الربع الثاني من عام 2024، مع تباطؤ إصدار السندات الحكومية وزيادة مخاطر النظام في الدول غير الأمريكية، تتدفق الأموال الآمنة نحو الدولار وسندات الخزانة الأمريكية والذهب. بالإضافة إلى أن الربع الثاني يشهد تقليديًا أداءً باهتًا في الأسواق ذات المخاطر، فإن سوق العملات المشفرة قد دخل في حالة من الكساد.
في الربع الثالث، وبغرض إنقاذ موقف الحزب الحاكم في الانتخابات، بدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة، لكن عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات ارتفعت بدلاً من ذلك، مما أدى إلى حدوث ظاهرة غير عادية تتمثل في انخفاض المعدلات الاسمية واقتراب المعدلات الحقيقية من أعلى مستوياتها التاريخية. لم تكن اتجاهات السوق في الربع الرابع مدفوعة بأموال خارجية، بل كانت نتيجة تفاعل العوامل السياسية والعوامل الموسمية.
مع دخول الربع الأول من عام 2025، تحول التركيز في السوق من البيانات الاقتصادية إلى التوترات بين مختلف الإدارات الحكومية. وقد أدى هذا التوتر إلى جانب الاختراقات في مجال الذكاء الاصطناعي إلى بيع كبير لسندات الخزانة الأمريكية. لم تؤدِ الانخفاضات في أسعار الفائدة الحقيقية الناتجة عن مشاعر الذعر إلى انتعاش في الربيع، بل أدت بدلاً من ذلك إلى تدفق كبير للأموال.
الآن، تواجه الولايات المتحدة تغييرات كبيرة. إذا نجحت السياسات الداعمة للابتكار التكنولوجي، فقد تتيح للولايات المتحدة الاستمرار في الحفاظ على مكانتها الرائدة عالمياً؛ أما إذا فشلت، فإن العواقب ستكون غير متوقعة.
في مواجهة المخاطر النظامية الكبيرة وعدم اليقين التنظيمي بشأن العملات المشفرة القادمة، اختار اللاعبون الكبار في السوق اتخاذ إجراءات مسبقة، متنافسين على سحب السيولة. تعكس تصرفات عدة منصات تداول ومشاريع في السوق الأول هذه المنطق.
في ظل هذا البيئة غير المؤكدة، قد تكون الاستراتيجيات المحافظة أكثر حكمة، وينبغي للمستثمرين التصرف بحذر والتركيز على حماية رأس المال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية في ظل التغيرات الاقتصادية العالمية: وقت الإستجابة في خفض الفائدة، أزمة السندات الحكومية وتدفق الأموال خارج البلاد
إن دورة تنصيف بيتكوين كانت تشير في الأصل إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة في الربع الرابع من عام 2023. ومع ذلك، أثر تعديل الحكومة لسياسة توظيف المهاجرين غير الشرعيين وتوسيع حجم الموظفين في القطاع العام على بيانات التوظيف غير الزراعي، مما أدى إلى تأجيل خطة خفض أسعار الفائدة. قامت وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار كميات كبيرة من السندات الحكومية لدعم سياسة الحكومة، مما أدى إلى انخفاض حاد في عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات، مما ساهم في السوق الصاعدة الموسمية التي تمتد عبر الربع الرابع من عام 2023 والربع الأول من عام 2024.
في الربع الثاني من عام 2024، مع تباطؤ إصدار السندات الحكومية وزيادة مخاطر النظام في الدول غير الأمريكية، تتدفق الأموال الآمنة نحو الدولار وسندات الخزانة الأمريكية والذهب. بالإضافة إلى أن الربع الثاني يشهد تقليديًا أداءً باهتًا في الأسواق ذات المخاطر، فإن سوق العملات المشفرة قد دخل في حالة من الكساد.
في الربع الثالث، وبغرض إنقاذ موقف الحزب الحاكم في الانتخابات، بدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة، لكن عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات ارتفعت بدلاً من ذلك، مما أدى إلى حدوث ظاهرة غير عادية تتمثل في انخفاض المعدلات الاسمية واقتراب المعدلات الحقيقية من أعلى مستوياتها التاريخية. لم تكن اتجاهات السوق في الربع الرابع مدفوعة بأموال خارجية، بل كانت نتيجة تفاعل العوامل السياسية والعوامل الموسمية.
مع دخول الربع الأول من عام 2025، تحول التركيز في السوق من البيانات الاقتصادية إلى التوترات بين مختلف الإدارات الحكومية. وقد أدى هذا التوتر إلى جانب الاختراقات في مجال الذكاء الاصطناعي إلى بيع كبير لسندات الخزانة الأمريكية. لم تؤدِ الانخفاضات في أسعار الفائدة الحقيقية الناتجة عن مشاعر الذعر إلى انتعاش في الربيع، بل أدت بدلاً من ذلك إلى تدفق كبير للأموال.
الآن، تواجه الولايات المتحدة تغييرات كبيرة. إذا نجحت السياسات الداعمة للابتكار التكنولوجي، فقد تتيح للولايات المتحدة الاستمرار في الحفاظ على مكانتها الرائدة عالمياً؛ أما إذا فشلت، فإن العواقب ستكون غير متوقعة.
في مواجهة المخاطر النظامية الكبيرة وعدم اليقين التنظيمي بشأن العملات المشفرة القادمة، اختار اللاعبون الكبار في السوق اتخاذ إجراءات مسبقة، متنافسين على سحب السيولة. تعكس تصرفات عدة منصات تداول ومشاريع في السوق الأول هذه المنطق.
في ظل هذا البيئة غير المؤكدة، قد تكون الاستراتيجيات المحافظة أكثر حكمة، وينبغي للمستثمرين التصرف بحذر والتركيز على حماية رأس المال.