الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في 2024 تبادل
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية عام 2024، أثار السوق نقاشًا واسعًا حول رموز VC ذات التقييمات العالية بالكامل (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المنخفضة (MC). مع انخفاض نسبة MC/FDV للرموز الجديدة الصادرة إلى أدنى مستوى لها خلال السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أن هناك عددًا كبيرًا من الرموز سيتم فتحها في السوق في المستقبل. على الرغم من أن تدفق العرض الأولي المنخفض قد يدفع الأسعار للارتفاع على المدى القصير، إلا أن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح عدد كبير من الرموز ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، مما يثير قلق المستثمرين بشأن صعوبة هيكل السوق هذا في توفير دعم دائم لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين بالتحول من رموز VC إلى رموز Meme. معظم رموز Meme يتم فك قفلها بالكامل في TGE، مما يؤدي إلى معدل دوران مرتفع، ولا توجد ضغوط بيع ناجمة عن فك القفل في المستقبل. هذا الهيكل يقلل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من رموز Meme تُصدر عند نسبة MC/FDV قريبة من 1، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا التخفيف بسبب الإصدار الإضافي، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تعميق الوعي بمخاطر فك قفل الرموز على نطاق واسع، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو رموز Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
تتطلب ملامح السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بعناية أكبر. ومع ذلك، يجد المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكانياته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادلات حاسمة. باعتبارها "الحارس" الذي يقدم أصول الرموز إلى المستخدمين مباشرة، تساعد التبادلات المركزية ليس فقط في التحقق من توافق الرموز وإمكاناتها السوقية، ولكنها أيضًا تلعب دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود أصوات في السوق تشير إلى أن التداول على السلسلة سيتجاوز تداول CEX، إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة سوق CEX لن تُنتزع من قبل التداول على السلسلة. ستجعل تجربة التداول السلسة لـ CEX، والحفظ المركزي للأصول، وعادات المستخدمين وبناء العقلية، وحواجز السيولة، والاتجاهات العالمية للامتثال التنظيمي، حصة تداول CEX تتجاوز حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
إذن، كيف تقوم تبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع التي ستطرحها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم طرحها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل الأداء لهذه الرموز مرتبط بالتبادل المختار؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير مختلف التبادلات على أداء السوق بعد إدراج العملات.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمنطقة والسوق المستهدفة، مقسمة أساسا إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، موجه نحو العالم: بعض منصات التبادل، بعض المنصات، بعض المنصات، بعض المنصات، بعض المنصات، بعض المنصات وغيرها. تأسست هذه المنصات بشكل رئيسي من قبل مستثمرين صينيين معروفة، موجهة نحو السوق العالمية. عدد منصات التبادل الصينية كبير، ولتسهيل البحث، تم اختيار منصات تبادل ذات ميزات تطوير مختلفة، كما أن منصات التبادل التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلية: منصة تبادل معينة، منصة تبادل معينة، وغيرها. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
أنشأت الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: منصة تبادل معينة، منصة تبادل معينة، إلخ. تبادل أمريكي، يركز بشكل أساسي على السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما يخضع لرقابة صارمة.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، حيث يكون حجم التداول والسيولة بشكل عام أقل من 5%، لن يتم تحليلها بعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وحللنا أداء العملات فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها في السوق بعد ذلك.
1.2.2 نطاق الوقت
يركز بشكل أساسي على تغييرات أسعار العملة بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، و30 يومًا السابقة، لتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب على النحو التالي:
في اليوم الأول من TGE، إصدار أصول جديدة، وحجم التداول نشط للغاية، مما يعكس قبول السوق الفوري. يتأثر بشكل كبير بهوس الشراء ومشاعر FOMO، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
يمكن أن يلتقط التغير في السعر خلال الأيام السبعة الأولى بعد TGE المشاعر قصيرة المدى للسوق تجاه العملة الجديدة، وكذلك الاعتراف الأولي بأسس المشروع، مما يقيس استدامة حماس السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
في الثلاثين يومًا التي تلي TGE، يتم مراقبة قوة دعم العملة على المدى الطويل، وانخفاض المضاربات على المدى القصير، وخروج المضاربين تدريجيًا، مما يجعل سعر العملة وحجم التداول من المراجع الهامة للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات النظامية لضمان دقة التحليل. مقارنةً بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والبساطة والفعالية.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتغطي بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في التبادلات الكبرى في عام 2024، بما في ذلك سعر الإدراج الأولي، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وزيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) ملخص متعدد المتغيرات لنشاط إدراج العملة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل اتجاهات السوق، عمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط نسبة الارتفاع والانخفاض للعملات الجديدة في مختلف التبادلات، وقدمنا تحليلاً عميقًا بالتزامن مع تحديد السوق لتلك التبادلات ( مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء الكلي
لقياس أداء سوق الرموز، نقوم بحساب نسبة التغير المئوي مقارنة بالسعر الابتدائي لإدراج العملة (Percentage Change)، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الأول) / السعر الأول * 100%
نظراً لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، نقوم باستبعاد 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العارضة ( مثل الأخبار الجيدة المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة الشاذة ) على النتائج الإحصائية. هذه المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، ويمكن أن تعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف تبادل. بعد ذلك، نحسب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة عبر التبادلات، لقياس الأداء العام للسوق للعملات الجديدة على منصات مختلفة.
(III) تقييم استقرار معامل التباين
معامل التغير ( Coefficient of Variation, CV ) هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغة الحساب هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري، و μ هو المتوسط. معامل الاختلاف هو مؤشر بلا أبعاد، غير متأثر بوحدات البيانات، ويطبق لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس تقلبات الأسعار أو العوائد النسبية. في تحليل أسعار التبادل أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا، تم استخدام معامل الاختلاف بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل الاختلاف يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. لمحة عن نشاط إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
من خلال البيانات الإجمالية، يتبين أن عدد العملات المدرجة في أعلى التبادلات ( مثل بعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل ) أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس أن الوضع الذي يتواجد فيه التبادل يؤثر على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات التي تم إدراجها، فإن بعض منصات التبادل، مثل بعض المنصات، لديها قواعد أكثر صرامة لإدراج العملات، مما يعني أن عدد العملات المدرجة أقل ولكنها أكبر حجماً؛ بينما منصات التبادل الأخرى مثل بعض المنصات تقوم بإدراج الأصول الجديدة بشكل أكثر تكراراً، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تشير البيانات إلى أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلباً تقريباً مع القيمة السوقية الأولية (FDV)، أي أن منصات التبادل التي تسجل المزيد من المشاريع عالية القيمة السوقية عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، من أجل فهم معايير إدراج العملات في التبادل بشكل أفضل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC و FDV، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
يتم حساب القيمة الإجمالية الحالية للعملات المتداولة فقط في MC، دون اعتبار العملات التي سيتم فتحها في المستقبل، مما قد يؤدي إلى تقدير منخفض للقيمة الحقيقية للمشروع، خاصة عندما تكون معظم العملات غير مفتوحة، مما قد يسبب سوء الفهم.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية العملات، مما يمكن أن يعكس بشكل أكثر شمولاً التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر البيع المستقبلية والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن FDV له قيمة مرجعية محدودة على المدى القصير، ويعتبر أكثر مرجعية على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز التي تم إطلاقها حديثًا، فإن FDV يعتبر أكثر مرجعية من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف معظم التبادلات تجاه المشاريع الأولية يعتمد عادةً على استراتيجية متوازنة، تأخذ في الاعتبار المشاريع الأولية وغير الأولية، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات أعلى بالنسبة للمشاريع غير الأولية، لأن المشاريع الأولية تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز منصتان تبادل كورية على إدراج العملات غير الأولية. بالمقارنة مع الإدراج الأولي، يمكن أن يقلل إدراج العملات غير الأولية من مخاطر الفحص، ويتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإدراج الأولي ومشاكل نقص السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة للمشاريع، مقارنةً بالإدراج الأولي، لا يتعين على المشروع تحمل ضغط كبير في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يساعد إدراج العملات غير الأولية في تعزيز النمو من خلال الاستفادة من الاعتراف السوقي القائم.
2.1.2 تفضيل المسار
منصة تبادل معينة
في عام 2024، لا تزال كمية عملات Meme تشكل النسبة الأكبر. تشغل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. تتواجد عملات RWA و DePIN على هذه المنصة بأعداد نسبية أقل، لكنها تحقق أداءً جيدًا بشكل عام. وبلغت أعلى زيادة في سعر USUAL 7081%. على الرغم من أن هذه المنصة تتسم بالتحفظ في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادةً إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تميل المنصة بشكل ملحوظ نحو عملات AI Agent في مجال AI، حيث تشكل النسبة الأعلى بين مشاريع AI.
في عام 2024، يفضل هذا النظام البيئي بعض المنصات. على سبيل المثال، إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT، مما يدل على أن المنصة تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
####某 منصة
تظهر المنصة أن عدد العملات الرقمية المتاحة هو الأكبر، حيث تشكل حوالي 25% من إجمالي العملات. بالمقارنة مع تبادل آخر، هناك المزيد من العملات المتاحة في مسار سلسلة الكتل والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يدل على أن هذه المنصة ستولي اهتمامًا أكبر في عام 2024 للابتكار في التقنية الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة النظام البيئي للبلوكشين.
في المسارات الناشئة، أطلق هذا المنصة 4 أنواع فقط من رموز الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وأطلقت 3 رموز جديدة في مسار RWA، وفي مسار DePIN يوجد 3 أنواع فقط. وهذا يعكس حذر المنصة في التخطيط في المسارات الناشئة نسبياً.
منصة تبادل معينة
تتمثل الميزة الرئيسية لمنصة التبادل هذه في عام 2024 في التغطية الواسعة للمسارات، حيث تظهر الرموز أداءً جيدًا بشكل عام. في عام 2024، تم إطلاق UNI و BNT في مسار DEX. وهذا يدل على أن هذه المنصة لا تزال لديها إمكانات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية، مما قد يؤدي إلى توسيع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، تعكس هذه الميزة أيضًا أن المنصة لديها معايير صارمة في مراجعة إدراج الأصول، ويميلون إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بحذر.
على هذه المنصة، كانت زيادة عملات المسارات بارزة جدًا. PEPE(Meme)، AGLD(Game)، DRIFT(DeFi)، SAFE(Infra) وغيرها من عملات المسارات شهدت زيادة ملحوظة في فترة قصيرة، حيث وصلت الزيادة إلى 100% أو حتى أكثر من 150%. زادت UNI بنسبة تصل إلى 93.5% مقارنة بيومها الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس درجة عالية من الاعتراف من قبل المستخدمين الكوريين بمشاريع المنصة التي تم إطلاقها.
علاوة على ذلك، من منظور نظام بيئي للكتل العامة، فإن بعض الكتل العامة مثل某公链 و某公链 تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمل على تعزيز دعمها لنظامها البيئي الخاص بالكتل العامة. على سبيل المثال، فإن某交易平台 المرتبط ب某公链 و某公链، يعزز من دعمه لنظامه البيئي على السلسلة. وبالمثل، فإن某交易平台 التي أطلقت某公链 أصبحت أيضًا من الأهداف الرئيسية للدعم، حيث تشكل مشاريع الكتل العامة نسبة قريبة من 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل某平台 التركيز على وضعها في النظام البيئي للكتل العامة. بالإضافة إلى ذلك، فإن خطة某交易平台 لإطلاق شبكة L2某公链 تشير إلى أن التبادلات الرائدة تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على السلسلة.
هذه الاتجاهات تعكس تحول التبادلات من "خارج السلسلة" إلى "داخل السلسلة"، مما لا يعزز فقط نطاق الأعمال، بل يقوي أيضًا قدرتها التنافسية في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، يمكن للتبادلات ليس فقط تعزيز تطوير النظام البيئي، ولكن أيضًا زيادة ولاء المستخدمين، وفي الجديد
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
rekt_but_resilient
· منذ 2 س
ما زال فخًا من سيقامر هو الأحمق
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropDreamBreaker
· منذ 2 س
هذا المشروع vc كله سيتجمد الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
Deconstructionist
· منذ 2 س
فتح القفل هو أكبر معلومات غير مفضلة ، لا مفر منها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
gas_fee_therapist
· منذ 2 س
المستقبل هو مقبرة عملات قفل المركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropBlackHole
· منذ 2 س
مع هذا السوق، لا يزال هناك من يضارب على عملة VC؟ لقد أصبح الثور ثوراً.
2024 استراتيجية إدراج العملات في التبادل: تحليل السيولة، تفضيلات المسار وأداء العملات
الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في 2024 تبادل
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية عام 2024، أثار السوق نقاشًا واسعًا حول رموز VC ذات التقييمات العالية بالكامل (FDV) ولكن ذات القيمة السوقية المنخفضة (MC). مع انخفاض نسبة MC/FDV للرموز الجديدة الصادرة إلى أدنى مستوى لها خلال السنوات الثلاث الماضية، مما يشير إلى أن هناك عددًا كبيرًا من الرموز سيتم فتحها في السوق في المستقبل. على الرغم من أن تدفق العرض الأولي المنخفض قد يدفع الأسعار للارتفاع على المدى القصير، إلا أن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح عدد كبير من الرموز ودخولها إلى السوق، تزداد مخاطر الفائض في العرض، مما يثير قلق المستثمرين بشأن صعوبة هيكل السوق هذا في توفير دعم دائم لارتفاع الأسعار.
لذلك، بدأ اهتمام العديد من المستثمرين بالتحول من رموز VC إلى رموز Meme. معظم رموز Meme يتم فك قفلها بالكامل في TGE، مما يؤدي إلى معدل دوران مرتفع، ولا توجد ضغوط بيع ناجمة عن فك القفل في المستقبل. هذا الهيكل يقلل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من رموز Meme تُصدر عند نسبة MC/FDV قريبة من 1، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا التخفيف بسبب الإصدار الإضافي، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تعميق الوعي بمخاطر فك قفل الرموز على نطاق واسع، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو رموز Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
تتطلب ملامح السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بعناية أكبر. ومع ذلك، يجد المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكانياته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادلات حاسمة. باعتبارها "الحارس" الذي يقدم أصول الرموز إلى المستخدمين مباشرة، تساعد التبادلات المركزية ليس فقط في التحقق من توافق الرموز وإمكاناتها السوقية، ولكنها أيضًا تلعب دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود أصوات في السوق تشير إلى أن التداول على السلسلة سيتجاوز تداول CEX، إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة سوق CEX لن تُنتزع من قبل التداول على السلسلة. ستجعل تجربة التداول السلسة لـ CEX، والحفظ المركزي للأصول، وعادات المستخدمين وبناء العقلية، وحواجز السيولة، والاتجاهات العالمية للامتثال التنظيمي، حصة تداول CEX تتجاوز حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
إذن، كيف تقوم تبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع التي ستطرحها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم طرحها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل الأداء لهذه الرموز مرتبط بالتبادل المختار؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير مختلف التبادلات على أداء السوق بعد إدراج العملات.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمنطقة والسوق المستهدفة، مقسمة أساسا إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، موجه نحو العالم: بعض منصات التبادل، بعض المنصات، بعض المنصات، بعض المنصات، بعض المنصات، بعض المنصات وغيرها. تأسست هذه المنصات بشكل رئيسي من قبل مستثمرين صينيين معروفة، موجهة نحو السوق العالمية. عدد منصات التبادل الصينية كبير، ولتسهيل البحث، تم اختيار منصات تبادل ذات ميزات تطوير مختلفة، كما أن منصات التبادل التي لم يتم اختيارها لديها أيضًا مزاياها الخاصة.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلية: منصة تبادل معينة، منصة تبادل معينة، وغيرها. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
أنشأت الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: منصة تبادل معينة، منصة تبادل معينة، إلخ. تبادل أمريكي، يركز بشكل أساسي على السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما يخضع لرقابة صارمة.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، حيث يكون حجم التداول والسيولة بشكل عام أقل من 5%، لن يتم تحليلها بعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وحللنا أداء العملات فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها في السوق بعد ذلك.
1.2.2 نطاق الوقت
يركز بشكل أساسي على تغييرات أسعار العملة بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، و30 يومًا السابقة، لتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب على النحو التالي:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات النظامية لضمان دقة التحليل. مقارنةً بأساليب البحث الشائعة في السوق، تتميز هذه الدراسة بمزيد من الوضوح والبساطة والفعالية.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتغطي بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في التبادلات الكبرى في عام 2024، بما في ذلك سعر الإدراج الأولي، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وبيانات حجم التداول. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وزيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) ملخص متعدد المتغيرات لنشاط إدراج العملة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل اتجاهات السوق، عمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط نسبة الارتفاع والانخفاض للعملات الجديدة في مختلف التبادلات، وقدمنا تحليلاً عميقًا بالتزامن مع تحديد السوق لتلك التبادلات ( مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء الكلي
لقياس أداء سوق الرموز، نقوم بحساب نسبة التغير المئوي مقارنة بالسعر الابتدائي لإدراج العملة (Percentage Change)، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الأول) / السعر الأول * 100%
نظراً لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، نقوم باستبعاد 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العارضة ( مثل الأخبار الجيدة المفاجئة، والتلاعب في السوق، والسيولة الشاذة ) على النتائج الإحصائية. هذه المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، ويمكن أن تعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف تبادل. بعد ذلك، نحسب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة عبر التبادلات، لقياس الأداء العام للسوق للعملات الجديدة على منصات مختلفة.
(III) تقييم استقرار معامل التباين
معامل التغير ( Coefficient of Variation, CV ) هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغة الحساب هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري، و μ هو المتوسط. معامل الاختلاف هو مؤشر بلا أبعاد، غير متأثر بوحدات البيانات، ويطبق لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل رئيسي لقياس تقلبات الأسعار أو العوائد النسبية. في تحليل أسعار التبادل أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا، تم استخدام معامل الاختلاف بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل الاختلاف يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. لمحة عن نشاط إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
من خلال البيانات الإجمالية، يتبين أن عدد العملات المدرجة في أعلى التبادلات ( مثل بعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل، وبعض منصات التبادل ) أقل بشكل عام من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس أن الوضع الذي يتواجد فيه التبادل يؤثر على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات التي تم إدراجها، فإن بعض منصات التبادل، مثل بعض المنصات، لديها قواعد أكثر صرامة لإدراج العملات، مما يعني أن عدد العملات المدرجة أقل ولكنها أكبر حجماً؛ بينما منصات التبادل الأخرى مثل بعض المنصات تقوم بإدراج الأصول الجديدة بشكل أكثر تكراراً، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تشير البيانات إلى أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلباً تقريباً مع القيمة السوقية الأولية (FDV)، أي أن منصات التبادل التي تسجل المزيد من المشاريع عالية القيمة السوقية عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، من أجل فهم معايير إدراج العملات في التبادل بشكل أفضل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما نأخذ في الاعتبار MC و FDV، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
لذلك، عند تحليل الرموز التي تم إطلاقها حديثًا، فإن FDV يعتبر أكثر مرجعية من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف معظم التبادلات تجاه المشاريع الأولية يعتمد عادةً على استراتيجية متوازنة، تأخذ في الاعتبار المشاريع الأولية وغير الأولية، ولكن عادةً ما تكون المتطلبات أعلى بالنسبة للمشاريع غير الأولية، لأن المشاريع الأولية تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز منصتان تبادل كورية على إدراج العملات غير الأولية. بالمقارنة مع الإدراج الأولي، يمكن أن يقلل إدراج العملات غير الأولية من مخاطر الفحص، ويتجنب تقلبات السوق في مرحلة الإدراج الأولي ومشاكل نقص السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة للمشاريع، مقارنةً بالإدراج الأولي، لا يتعين على المشروع تحمل ضغط كبير في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يساعد إدراج العملات غير الأولية في تعزيز النمو من خلال الاستفادة من الاعتراف السوقي القائم.
2.1.2 تفضيل المسار
منصة تبادل معينة
في عام 2024، لا تزال كمية عملات Meme تشكل النسبة الأكبر. تشغل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. تتواجد عملات RWA و DePIN على هذه المنصة بأعداد نسبية أقل، لكنها تحقق أداءً جيدًا بشكل عام. وبلغت أعلى زيادة في سعر USUAL 7081%. على الرغم من أن هذه المنصة تتسم بالتحفظ في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادةً إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تميل المنصة بشكل ملحوظ نحو عملات AI Agent في مجال AI، حيث تشكل النسبة الأعلى بين مشاريع AI.
في عام 2024، يفضل هذا النظام البيئي بعض المنصات. على سبيل المثال، إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT، مما يدل على أن المنصة تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
####某 منصة
تظهر المنصة أن عدد العملات الرقمية المتاحة هو الأكبر، حيث تشكل حوالي 25% من إجمالي العملات. بالمقارنة مع تبادل آخر، هناك المزيد من العملات المتاحة في مسار سلسلة الكتل والبنية التحتية، حيث تصل النسبة الإجمالية إلى 34%، مما يدل على أن هذه المنصة ستولي اهتمامًا أكبر في عام 2024 للابتكار في التقنية الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة النظام البيئي للبلوكشين.
في المسارات الناشئة، أطلق هذا المنصة 4 أنواع فقط من رموز الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وأطلقت 3 رموز جديدة في مسار RWA، وفي مسار DePIN يوجد 3 أنواع فقط. وهذا يعكس حذر المنصة في التخطيط في المسارات الناشئة نسبياً.
منصة تبادل معينة
تتمثل الميزة الرئيسية لمنصة التبادل هذه في عام 2024 في التغطية الواسعة للمسارات، حيث تظهر الرموز أداءً جيدًا بشكل عام. في عام 2024، تم إطلاق UNI و BNT في مسار DEX. وهذا يدل على أن هذه المنصة لا تزال لديها إمكانات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية، مما قد يؤدي إلى توسيع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، تعكس هذه الميزة أيضًا أن المنصة لديها معايير صارمة في مراجعة إدراج الأصول، ويميلون إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانات طويلة الأجل بحذر.
على هذه المنصة، كانت زيادة عملات المسارات بارزة جدًا. PEPE(Meme)، AGLD(Game)، DRIFT(DeFi)، SAFE(Infra) وغيرها من عملات المسارات شهدت زيادة ملحوظة في فترة قصيرة، حيث وصلت الزيادة إلى 100% أو حتى أكثر من 150%. زادت UNI بنسبة تصل إلى 93.5% مقارنة بيومها الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس درجة عالية من الاعتراف من قبل المستخدمين الكوريين بمشاريع المنصة التي تم إطلاقها.
علاوة على ذلك، من منظور نظام بيئي للكتل العامة، فإن بعض الكتل العامة مثل某公链 و某公链 تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمل على تعزيز دعمها لنظامها البيئي الخاص بالكتل العامة. على سبيل المثال، فإن某交易平台 المرتبط ب某公链 و某公链، يعزز من دعمه لنظامه البيئي على السلسلة. وبالمثل، فإن某交易平台 التي أطلقت某公链 أصبحت أيضًا من الأهداف الرئيسية للدعم، حيث تشكل مشاريع الكتل العامة نسبة قريبة من 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل某平台 التركيز على وضعها في النظام البيئي للكتل العامة. بالإضافة إلى ذلك، فإن خطة某交易平台 لإطلاق شبكة L2某公链 تشير إلى أن التبادلات الرائدة تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على السلسلة.
هذه الاتجاهات تعكس تحول التبادلات من "خارج السلسلة" إلى "داخل السلسلة"، مما لا يعزز فقط نطاق الأعمال، بل يقوي أيضًا قدرتها التنافسية في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، يمكن للتبادلات ليس فقط تعزيز تطوير النظام البيئي، ولكن أيضًا زيادة ولاء المستخدمين، وفي الجديد