المجال المالي Web3: AMM وتنفيذه في نظام Solana البيئي
في المشهد الحالي لصناعة Web3، تهيمن منتجات DeFi على السوق. حيث تلعب صانعات السوق الآلية (AMM) كحلقة أساسية دورًا مهمًا في دفع الابتكار المالي في Web3. ستقدم هذه المقالة بعض الأمثلة المهمة على تنفيذ AMM في نظام Solana البيئي، بهدف توفير مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمزودي السيولة (LP).
CPMM: نموذج الضرب الثابت الأساسي
صانع السوق ذو المنتج الثابت (CPMM) هو واحد من أبسط تطبيقات AMM. على سبيل المثال، AMM القائم على المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة يعتمد على المبدأ الأساسي المتمثل في الحفاظ على ثبات حاصل ضرب كميات الرمزين في المسبح: X * Y = k.
عندما يضيف المستخدم السيولة إلى الحوض، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط للمستخدم ويصدر LP Token، والتي تستخدم لإثبات حصة المستخدم في حوض معين. سيتم تدمير هذه LP Token عند سحب السيولة.
تستخدم برامج CPMM على السلسلة Anchor للتطوير. عندما يقوم المستخدمون بتبادل الرموز، سيتم تفعيل تعليمات swap ذات الصلة. على سبيل المثال، في زوج تداول TRUMP-USDC، سيقوم النظام بحساب كمية الرموز القابلة للتبادل بناءً على صيغة المنتج الثابت.
صيغة الحساب هي: (x + Δx)(y - Δy) = xy
بعد التحويل الرياضي، يتم الحصول على كمية الرموز المستهدفة القابلة للتبادل: Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
يجب ملاحظة أن هذا الحساب لا يتضمن رسوم المعاملة، حيث تم خصم رسوم المعاملة في المنطق السابق.
CLMM: صانع السوق ذو السيولة المركزة
يتمتع صانع السوق المركزي ذو السيولة المركزة (CLMM) الذي أطلقته منصة تداول معينة بخصائص مشابهة للإصدار V3 من DEX معين، حيث يسمح بإنشاء أحواض متعددة لمستويات الرسوم لكل زوج من الرموز. ورث الـ CLMM العديد من المفاهيم من DEX معين، مثل tick، ومستويات الرسوم المتعددة، والسيولة المركزة.
على عكس CPMM، يسمح CLMM لمزودي السيولة باختيار نطاق سعر محدد عند ضخ الأموال، حيث تتوزع الأموال فقط ضمن هذا النطاق. هذه الآلية تمكن مزودي السيولة من التحكم بشكل أكثر دقة في توزيع الأموال، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
يدعم CLMM أيضًا توفير السيولة من جانب واحد ، مشابه لأوامر الحد في التمويل التقليدي. في هذا النموذج ، سيتم استخدام أموال LP فقط عندما يصل سعر الرمز إلى نطاق محدد ، ولكنه يواجه أيضًا مزيدًا من المخاطر.
بالنسبة للأحواض ذات تقلبات الأسعار الصغيرة، يميل مزودو السيولة إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ بينما بالنسبة للأحواض ذات التقلبات الشديدة، يميلون إلى اختيار نطاق أكبر. الهدف من ذلك هو تجنب خروج السعر الحالي عن النطاق المحدد قدر الإمكان، وتقليل خسائر غير الدائمة.
ومع ذلك، فإن نموذج السيولة المركزية يفرض متطلبات أعلى على المعرفة المالية والقدرة الإدارية لمقدمي السيولة (LP). يحتاج مقدمو السيولة إلى إدارة سيولتهم بشكل أكثر نشاطًا لمواجهة المخاطر المحتملة الناتجة عن تقلبات السوق.
DLMM: صانع السوق السيولة الديناميكية
صانع السوق الديناميكي للسيولة (DLMM) هو منتج AMM أطلقته منصة معينة، وقد استلهم نفس فكرة التصميم من DEX V3 معين. يقدم DLMM مفهوم "Bin"، حيث يتم تقسيم البركة من السعر الأساسي، إلى وحدة Bin بفاصل Bin step صغير.
تتميز DLMM بأنه إذا حدثت الصفقة داخل نفس Bin، سيستمتع المتداولون بانزلاق صفري. تساعد هذه الآلية في زيادة حجم التداول ومعدل النجاح، مما يمكن أن يوفر عائدات رسوم تداول أكبر لمزودي السيولة (LP) نظرًا للنظرية.
في DLMM، توزع الرموز في الحوض أيضًا على جانبي السعر الحالي. تحتوي Bin النشطة الحالية على نوعين من الرموز، بينما تحتوي Bins الأخرى على رمز واحد فقط. عندما ينخفض نوع من الرموز في Bin النشطة إلى الصفر، ينقل النظام حالة النشاط تلقائيًا إلى Bin المجاورة، مما يدفع تغيير سعر الحوض.
يوفر DLMM ثلاث خيارات استراتيجيات لمزودي السيولة: Spot وCurve وBid Ask. استراتيجية Spot مناسبة لمعظم برك السيولة؛ استراتيجية Curve أكثر ملاءمة للبرك ذات التقلبات السعرية المنخفضة، مثل أزواج العملات المستقرة؛ استراتيجية Bid Ask مناسبة للبرك ذات التقلبات السعرية العالية، ولكنها تتطلب من مزودي السيولة تعديل المراكز بشكل متكرر استجابة لتغيرات السوق.
ملخص
كجزء مهم من مجال التمويل Web3، يدفع AMM من خلال آلياته المبتكرة تطوير التمويل اللامركزي. مع التقدم المستمر في التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير بشكل أكبر المشهد المالي التقليدي. ومع ذلك، يجب أن يكون المشاركون في استثمار AMM حذرين، يجب على LP فهم خصائص المخاطر والعوائد لمختلف الاستراتيجيات، واتخاذ قرارات حكيمة بناءً على وضعهم الخاص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
5
مشاركة
تعليق
0/400
OffchainOracle
· منذ 3 س
sol تتقدم بشكل كبير
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeTokenGenius
· منذ 3 س
مجنون إيكولوجيا سول؟ هل يتحدث مرة أخرى عن amm؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainFortuneTeller
· منذ 3 س
لماذا توقفت سول مرة أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Web3Educator
· منذ 3 س
*يعدل النظارات* دعني أوضح ذلك لطلاب الويب 3 الخاصين بي...
تنفيذ AMM في نظام Solana البيئي: تحليل CPMM و CLMM و DLMM
المجال المالي Web3: AMM وتنفيذه في نظام Solana البيئي
في المشهد الحالي لصناعة Web3، تهيمن منتجات DeFi على السوق. حيث تلعب صانعات السوق الآلية (AMM) كحلقة أساسية دورًا مهمًا في دفع الابتكار المالي في Web3. ستقدم هذه المقالة بعض الأمثلة المهمة على تنفيذ AMM في نظام Solana البيئي، بهدف توفير مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمزودي السيولة (LP).
CPMM: نموذج الضرب الثابت الأساسي
صانع السوق ذو المنتج الثابت (CPMM) هو واحد من أبسط تطبيقات AMM. على سبيل المثال، AMM القائم على المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة يعتمد على المبدأ الأساسي المتمثل في الحفاظ على ثبات حاصل ضرب كميات الرمزين في المسبح: X * Y = k.
عندما يضيف المستخدم السيولة إلى الحوض، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط للمستخدم ويصدر LP Token، والتي تستخدم لإثبات حصة المستخدم في حوض معين. سيتم تدمير هذه LP Token عند سحب السيولة.
تستخدم برامج CPMM على السلسلة Anchor للتطوير. عندما يقوم المستخدمون بتبادل الرموز، سيتم تفعيل تعليمات swap ذات الصلة. على سبيل المثال، في زوج تداول TRUMP-USDC، سيقوم النظام بحساب كمية الرموز القابلة للتبادل بناءً على صيغة المنتج الثابت.
صيغة الحساب هي: (x + Δx)(y - Δy) = xy
بعد التحويل الرياضي، يتم الحصول على كمية الرموز المستهدفة القابلة للتبادل: Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
يجب ملاحظة أن هذا الحساب لا يتضمن رسوم المعاملة، حيث تم خصم رسوم المعاملة في المنطق السابق.
CLMM: صانع السوق ذو السيولة المركزة
يتمتع صانع السوق المركزي ذو السيولة المركزة (CLMM) الذي أطلقته منصة تداول معينة بخصائص مشابهة للإصدار V3 من DEX معين، حيث يسمح بإنشاء أحواض متعددة لمستويات الرسوم لكل زوج من الرموز. ورث الـ CLMM العديد من المفاهيم من DEX معين، مثل tick، ومستويات الرسوم المتعددة، والسيولة المركزة.
على عكس CPMM، يسمح CLMM لمزودي السيولة باختيار نطاق سعر محدد عند ضخ الأموال، حيث تتوزع الأموال فقط ضمن هذا النطاق. هذه الآلية تمكن مزودي السيولة من التحكم بشكل أكثر دقة في توزيع الأموال، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
يدعم CLMM أيضًا توفير السيولة من جانب واحد ، مشابه لأوامر الحد في التمويل التقليدي. في هذا النموذج ، سيتم استخدام أموال LP فقط عندما يصل سعر الرمز إلى نطاق محدد ، ولكنه يواجه أيضًا مزيدًا من المخاطر.
بالنسبة للأحواض ذات تقلبات الأسعار الصغيرة، يميل مزودو السيولة إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ بينما بالنسبة للأحواض ذات التقلبات الشديدة، يميلون إلى اختيار نطاق أكبر. الهدف من ذلك هو تجنب خروج السعر الحالي عن النطاق المحدد قدر الإمكان، وتقليل خسائر غير الدائمة.
ومع ذلك، فإن نموذج السيولة المركزية يفرض متطلبات أعلى على المعرفة المالية والقدرة الإدارية لمقدمي السيولة (LP). يحتاج مقدمو السيولة إلى إدارة سيولتهم بشكل أكثر نشاطًا لمواجهة المخاطر المحتملة الناتجة عن تقلبات السوق.
DLMM: صانع السوق السيولة الديناميكية
صانع السوق الديناميكي للسيولة (DLMM) هو منتج AMM أطلقته منصة معينة، وقد استلهم نفس فكرة التصميم من DEX V3 معين. يقدم DLMM مفهوم "Bin"، حيث يتم تقسيم البركة من السعر الأساسي، إلى وحدة Bin بفاصل Bin step صغير.
تتميز DLMM بأنه إذا حدثت الصفقة داخل نفس Bin، سيستمتع المتداولون بانزلاق صفري. تساعد هذه الآلية في زيادة حجم التداول ومعدل النجاح، مما يمكن أن يوفر عائدات رسوم تداول أكبر لمزودي السيولة (LP) نظرًا للنظرية.
في DLMM، توزع الرموز في الحوض أيضًا على جانبي السعر الحالي. تحتوي Bin النشطة الحالية على نوعين من الرموز، بينما تحتوي Bins الأخرى على رمز واحد فقط. عندما ينخفض نوع من الرموز في Bin النشطة إلى الصفر، ينقل النظام حالة النشاط تلقائيًا إلى Bin المجاورة، مما يدفع تغيير سعر الحوض.
يوفر DLMM ثلاث خيارات استراتيجيات لمزودي السيولة: Spot وCurve وBid Ask. استراتيجية Spot مناسبة لمعظم برك السيولة؛ استراتيجية Curve أكثر ملاءمة للبرك ذات التقلبات السعرية المنخفضة، مثل أزواج العملات المستقرة؛ استراتيجية Bid Ask مناسبة للبرك ذات التقلبات السعرية العالية، ولكنها تتطلب من مزودي السيولة تعديل المراكز بشكل متكرر استجابة لتغيرات السوق.
ملخص
كجزء مهم من مجال التمويل Web3، يدفع AMM من خلال آلياته المبتكرة تطوير التمويل اللامركزي. مع التقدم المستمر في التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير بشكل أكبر المشهد المالي التقليدي. ومع ذلك، يجب أن يكون المشاركون في استثمار AMM حذرين، يجب على LP فهم خصائص المخاطر والعوائد لمختلف الاستراتيجيات، واتخاذ قرارات حكيمة بناءً على وضعهم الخاص.