التوقعات الكلية لسوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025
في النصف الأول من عام 2025، تأثر سوق العملات الرقمية بشكل كبير بعدة عوامل ماكرو، وأهم ثلاثة جوانب هي: سياسة الرسوم الجمركية، سياسة أسعار الفائدة، والصراعات الجيوسياسية.
مع اقتراب النصف الثاني من العام، سوف يستمر سوق العملات الرقمية في التقدم في بيئة ماكرو معقدة ومتغيرة، وستستمر العوامل الماكرو التالية في لعب دور مهم:
1. قد تؤدي سياسة التعرفة الجمركية إلى ارتفاع توقعات التضخم
الرسوم الجمركية هي أداة سياسة مهمة للحكومة الحالية، ومن خلال مفاوضات الرسوم الجمركية، تأمل الحكومة في تحقيق الأهداف الاقتصادية التالية: توسيع الصادرات، وتقليل الحواجز التجارية للدول الأخرى؛ الاحتفاظ بالرسوم الجمركية الأساسية لزيادة الإيرادات المالية؛ وتعزيز القدرة التنافسية المحلية في صناعات معينة، وتعزيز عودة التصنيع المتقدم.
حتى 25 يوليو، أحرزت المفاوضات حول التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى تقدمًا بدرجات متفاوتة:
توصلت اليابان إلى اتفاق، حيث خفض الجانبان الرسوم الجمركية وفتحا الأسواق.
المفاوضات مع الاتحاد الأوروبي تقترب من نهايتها، 1 أغسطس هو الموعد النهائي
ستعقد الجولة الثالثة من محادثات التجارة مع الصين، وإذا لم يكن هناك اتفاق جديد، فقد تتراجع الرسوم الجمركية.
من منظور النظرية الاقتصادية، تعتبر الرسوم الجمركية صدمة سلبية في العرض، ولها تأثير "الركود التضخمي". غالبًا ما تقوم الشركات بنقل العبء الضريبي إلى المستهلكين من خلال تمرير الأسعار. لذلك، من المحتمل أن تشهد الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام ارتفاعًا في التضخم، مما سيؤثر على وتيرة خفض أسعار الفائدة.
بناءً على ما سبق، قد يظهر تأثير سياسة الضرائب على اقتصاد الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام على شكل ارتفاع مؤقت في التضخم. ما لم تظهر البيانات أن ضغوط التضخم ليست كبيرة، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ وتيرة تخفيض أسعار الفائدة.
ثانياً، من المحتمل أن تستمر فترة الدولار الضعيف في تعزيز سوق العملات الرقمية
تشير دورة المد والجزر للدولار إلى عملية التدفق والعودة النظامية للدولار على مستوى العالم. في النصف الأول من العام، انخفض مؤشر الدولار، من أعلى مستوى له في بداية العام البالغ 110 إلى 96.37، مما يُظهر حالة واضحة من "الدولار الضعيف".
قد يكون هناك أسباب متعددة لضعف الدولار الأمريكي: سياسة الرسوم الجمركية التي تقيد العجز التجاري، وتضر بآلية تداول الدولار؛ العجز المالي الذي يؤثر على الائتمان؛ انخفاض نسبة احتياطيات الدولار لدى البنوك المركزية العالمية وغيرها.
وفقًا للأنماط السابقة لدورات المد والجزر في الدولار الأمريكي، فإن فترة ضعف الدولار تستمر حوالي 2-2.5 سنة. إذا تم حساب ذلك من يونيو 2024، فإن فترة ضعف الدولار الحالية قد تستمر حتى منتصف عام 2026.
تشير بيانات التاريخ إلى أن حركة سعر البيتكوين غالبًا ما تظهر علاقة سلبية مع مؤشر الدولار. إذا استمر "ضعف الدولار" في النصف الثاني من العام، فإن السيولة العالمية ستتحول من ضيقة إلى واسعة، مما قد يستمر في دعم سوق العملات الرقمية.
ثلاثة، من المتوقع أن تظل السياسة النقدية حذرة
سيكون هناك أربع اجتماعات للسياسة النقدية في النصف الثاني من عام 2025. وفقًا لأدوات توقعات السوق، فإن احتمال خفض السعر بمقدار 1-2 مرة في النصف الثاني مرتفع. من بينها، فإن احتمال الاحتفاظ بمعدل الفائدة دون تغيير في يوليو يصل إلى 95.7%؛ بينما احتمال خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر هو 60.3%.
على الرغم من انتقادات الحكومة المتكررة لبطء وتيرة خفض أسعار الفائدة، إلا أنه لم يتم إجراء أي خفض لأسعار الفائدة في النصف الأول من العام. وفقًا للمدة العادية، سيتنحى الرئيس الحالي في مايو 2026، وسيتم ترشيح المرشح الجديد في نهاية 2025 أو بداية 2026. في ظل هذه الظروف، بدأت الأصوات من الأعضاء الرئيسيين المتساهلين في الداخل تجذب اهتمام السوق.
من المتوقع أن تستمر لجنة السياسة النقدية في الاجتماع المقرر في 30 يوليو في الحفاظ على مستوى أسعار الفائدة الحالي، والأسباب الرئيسية تشمل:
ضغوط التضخم مستمرة - بسبب الرسوم الجمركية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو بنسبة 0.3% مقارنة بالشهر السابق، وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 2.8% على أساس سنوي
تباطؤ النمو الاقتصادي - من المتوقع أن يكون معدل النمو 1.5% فقط في عام 2025، لكن البيانات قصيرة المدى تفوق التوقعات
لا يزال سوق العمل مرنًا - تظل نسبة البطالة عند 4.1٪، ولكن التوظيف يتباطأ، ومن المتوقع أن ترتفع بشكل طفيف في النصف الثاني من العام.
بناءً على ما سبق، من المتوقع أن تبقى السياسة النقدية حذرة، وقد يكون عدد خفض أسعار الفائدة على مدار العام 1-2 مرة. لكن البيانات التاريخية تظهر أنه لا توجد علاقة ملحوظة بين البيتكوين وتغيرات أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن تتأثر أكثر بالسيولة العالمية.
٤. الصراعات الجيوسياسية قد تؤثر على سوق العملات الرقمية على المدى القصير
لا تزال الحرب الروسية الأوكرانية في حالة جمود، وآفاق الحل الدبلوماسي قاتمة. قدمت الحكومة طلبًا بشأن "مهلة لوقف إطلاق النار لمدة 50 يومًا"، لكن روسيا قد جمعت عددًا كبيرًا من القوات، كما نفذت أوكرانيا هجمات واسعة النطاق بالطائرات المسيرة. بالإضافة إلى ذلك، انسحبت روسيا من اتفاق التعاون العسكري الطويل الأمد مع ألمانيا، مما أدى إلى تدهور العلاقات الروسية الأوروبية.
من الوضع الحالي، يبدو أن تحقيق هدف وقف إطلاق النار في 2 سبتمبر سيكون صعبًا. إذا لم يتم وقف إطلاق النار، قد تؤدي العقوبات اللاحقة إلى زعزعة استقرار السوق.
خمسة، الإطار التنظيمي يتشكل تدريجياً، والصناعة تدخل فترة إيجابية من السياسات
تم تنفيذ القانون الجديد في يوليو، حيث تم وضع لوائح واضحة بشأن إصدار العملات المستقرة وتنظيم الرموز. بشكل عام، فإن تقدم القانون المعني يشير إلى الانتقال من "الرقابة الغامضة" إلى عصر "الرقابة الشفافة" على العملات الرقمية، كما يعكس النية السياسية للحفاظ على مكانة الدولار. مع تحسين إطار الرقابة، من المتوقع أن تستفيد مشاريع العملات المستقرة المتوافقة وبروتوكولات DeFi.
٦، "استراتيجية الأسهم الرقمية" تنشط حرارة السوق، والاستمرارية بحاجة إلى المراقبة
تتبنى المزيد والمزيد من الشركات المدرجة "استراتيجية العملة والأسهم"، أي تخصيص الأصول المشفرة كاحتياطي في الميزانية العمومية. وفقًا لإحصائيات غير كاملة، احتفظت 35 شركة مدرجة بأكثر من 920,000 BTC؛ واحتفظت 13 شركة بأكثر من 1,480,000 ETH؛ واحتفظت 5 شركات بأكثر من 2,910,000 SOL. شكلت هذه الاستراتيجية تأثيرات متعددة مثل تآزر العملات والأسهم، وتنسيق الأسهم والديون، وتحقيق الأرباح من العملة والديون.
إن دمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير هو متغير فريد في هذه الدورة، ولكن يجب أيضًا توخي الحذر من المخاطر المحتملة.
ملخص
بشكل عام، سيشهد سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025 عدة نقاط زمنية رئيسية:
نهاية يوليو: الجولة الثالثة من المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، اجتماع لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي
أوائل أغسطس: الموعد النهائي لمفاوضات التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة وأوروبا
أوائل سبتمبر: انتهاء الهدنة بين روسيا وأوكرانيا، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأول مرة
نوفمبر: اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية
ديسمبر: الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لهذا العام، ترشيح رئيس جديد
تتغير أحوال السوق باستمرار، ونحتاج إلى تعديل الاستراتيجيات في أي وقت لمواجهة عدم اليقين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
7
مشاركة
تعليق
0/400
HashBandit
· منذ 9 س
في أيام التعدين الخاصة بي، لم نكن نهتم بالأمور الكلية... فقط معدل التجزئة والكهرباء الرخيصة بصراحة. لكن هذه الألعاب الضريبية ستؤثر علينا أكثر من فاتورة كهرباء مزرعة وحدات معالجة الرسومات الخاصة بي في عام 2021، يا إلهي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanPrince
· 08-04 01:52
لا تقلق، هبوط السوق هو بداية السعادة، حسنًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTRegretful
· 08-03 18:30
هل يمكن أن تأتي التضخم بشيء حقيقي؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-a5fa8bd0
· 08-03 18:28
مرة أخرى تأتي هذه الفخ للرسوم الجمركية، لقد سئمت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoPunster
· 08-03 18:23
حمقى فوّت الفرصة لحظة من السعادة لكن القلق دائمًا موجود.
توقعات سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025: ضعف الدولار، توقعات التضخم وتشكيل إطار التنظيم
التوقعات الكلية لسوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025
في النصف الأول من عام 2025، تأثر سوق العملات الرقمية بشكل كبير بعدة عوامل ماكرو، وأهم ثلاثة جوانب هي: سياسة الرسوم الجمركية، سياسة أسعار الفائدة، والصراعات الجيوسياسية.
مع اقتراب النصف الثاني من العام، سوف يستمر سوق العملات الرقمية في التقدم في بيئة ماكرو معقدة ومتغيرة، وستستمر العوامل الماكرو التالية في لعب دور مهم:
1. قد تؤدي سياسة التعرفة الجمركية إلى ارتفاع توقعات التضخم
الرسوم الجمركية هي أداة سياسة مهمة للحكومة الحالية، ومن خلال مفاوضات الرسوم الجمركية، تأمل الحكومة في تحقيق الأهداف الاقتصادية التالية: توسيع الصادرات، وتقليل الحواجز التجارية للدول الأخرى؛ الاحتفاظ بالرسوم الجمركية الأساسية لزيادة الإيرادات المالية؛ وتعزيز القدرة التنافسية المحلية في صناعات معينة، وتعزيز عودة التصنيع المتقدم.
حتى 25 يوليو، أحرزت المفاوضات حول التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى تقدمًا بدرجات متفاوتة:
من منظور النظرية الاقتصادية، تعتبر الرسوم الجمركية صدمة سلبية في العرض، ولها تأثير "الركود التضخمي". غالبًا ما تقوم الشركات بنقل العبء الضريبي إلى المستهلكين من خلال تمرير الأسعار. لذلك، من المحتمل أن تشهد الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام ارتفاعًا في التضخم، مما سيؤثر على وتيرة خفض أسعار الفائدة.
بناءً على ما سبق، قد يظهر تأثير سياسة الضرائب على اقتصاد الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام على شكل ارتفاع مؤقت في التضخم. ما لم تظهر البيانات أن ضغوط التضخم ليست كبيرة، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ وتيرة تخفيض أسعار الفائدة.
ثانياً، من المحتمل أن تستمر فترة الدولار الضعيف في تعزيز سوق العملات الرقمية
تشير دورة المد والجزر للدولار إلى عملية التدفق والعودة النظامية للدولار على مستوى العالم. في النصف الأول من العام، انخفض مؤشر الدولار، من أعلى مستوى له في بداية العام البالغ 110 إلى 96.37، مما يُظهر حالة واضحة من "الدولار الضعيف".
قد يكون هناك أسباب متعددة لضعف الدولار الأمريكي: سياسة الرسوم الجمركية التي تقيد العجز التجاري، وتضر بآلية تداول الدولار؛ العجز المالي الذي يؤثر على الائتمان؛ انخفاض نسبة احتياطيات الدولار لدى البنوك المركزية العالمية وغيرها.
وفقًا للأنماط السابقة لدورات المد والجزر في الدولار الأمريكي، فإن فترة ضعف الدولار تستمر حوالي 2-2.5 سنة. إذا تم حساب ذلك من يونيو 2024، فإن فترة ضعف الدولار الحالية قد تستمر حتى منتصف عام 2026.
تشير بيانات التاريخ إلى أن حركة سعر البيتكوين غالبًا ما تظهر علاقة سلبية مع مؤشر الدولار. إذا استمر "ضعف الدولار" في النصف الثاني من العام، فإن السيولة العالمية ستتحول من ضيقة إلى واسعة، مما قد يستمر في دعم سوق العملات الرقمية.
ثلاثة، من المتوقع أن تظل السياسة النقدية حذرة
سيكون هناك أربع اجتماعات للسياسة النقدية في النصف الثاني من عام 2025. وفقًا لأدوات توقعات السوق، فإن احتمال خفض السعر بمقدار 1-2 مرة في النصف الثاني مرتفع. من بينها، فإن احتمال الاحتفاظ بمعدل الفائدة دون تغيير في يوليو يصل إلى 95.7%؛ بينما احتمال خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر هو 60.3%.
على الرغم من انتقادات الحكومة المتكررة لبطء وتيرة خفض أسعار الفائدة، إلا أنه لم يتم إجراء أي خفض لأسعار الفائدة في النصف الأول من العام. وفقًا للمدة العادية، سيتنحى الرئيس الحالي في مايو 2026، وسيتم ترشيح المرشح الجديد في نهاية 2025 أو بداية 2026. في ظل هذه الظروف، بدأت الأصوات من الأعضاء الرئيسيين المتساهلين في الداخل تجذب اهتمام السوق.
من المتوقع أن تستمر لجنة السياسة النقدية في الاجتماع المقرر في 30 يوليو في الحفاظ على مستوى أسعار الفائدة الحالي، والأسباب الرئيسية تشمل:
بناءً على ما سبق، من المتوقع أن تبقى السياسة النقدية حذرة، وقد يكون عدد خفض أسعار الفائدة على مدار العام 1-2 مرة. لكن البيانات التاريخية تظهر أنه لا توجد علاقة ملحوظة بين البيتكوين وتغيرات أسعار الفائدة، ومن المحتمل أن تتأثر أكثر بالسيولة العالمية.
٤. الصراعات الجيوسياسية قد تؤثر على سوق العملات الرقمية على المدى القصير
لا تزال الحرب الروسية الأوكرانية في حالة جمود، وآفاق الحل الدبلوماسي قاتمة. قدمت الحكومة طلبًا بشأن "مهلة لوقف إطلاق النار لمدة 50 يومًا"، لكن روسيا قد جمعت عددًا كبيرًا من القوات، كما نفذت أوكرانيا هجمات واسعة النطاق بالطائرات المسيرة. بالإضافة إلى ذلك، انسحبت روسيا من اتفاق التعاون العسكري الطويل الأمد مع ألمانيا، مما أدى إلى تدهور العلاقات الروسية الأوروبية.
من الوضع الحالي، يبدو أن تحقيق هدف وقف إطلاق النار في 2 سبتمبر سيكون صعبًا. إذا لم يتم وقف إطلاق النار، قد تؤدي العقوبات اللاحقة إلى زعزعة استقرار السوق.
خمسة، الإطار التنظيمي يتشكل تدريجياً، والصناعة تدخل فترة إيجابية من السياسات
تم تنفيذ القانون الجديد في يوليو، حيث تم وضع لوائح واضحة بشأن إصدار العملات المستقرة وتنظيم الرموز. بشكل عام، فإن تقدم القانون المعني يشير إلى الانتقال من "الرقابة الغامضة" إلى عصر "الرقابة الشفافة" على العملات الرقمية، كما يعكس النية السياسية للحفاظ على مكانة الدولار. مع تحسين إطار الرقابة، من المتوقع أن تستفيد مشاريع العملات المستقرة المتوافقة وبروتوكولات DeFi.
٦، "استراتيجية الأسهم الرقمية" تنشط حرارة السوق، والاستمرارية بحاجة إلى المراقبة
تتبنى المزيد والمزيد من الشركات المدرجة "استراتيجية العملة والأسهم"، أي تخصيص الأصول المشفرة كاحتياطي في الميزانية العمومية. وفقًا لإحصائيات غير كاملة، احتفظت 35 شركة مدرجة بأكثر من 920,000 BTC؛ واحتفظت 13 شركة بأكثر من 1,480,000 ETH؛ واحتفظت 5 شركات بأكثر من 2,910,000 SOL. شكلت هذه الاستراتيجية تأثيرات متعددة مثل تآزر العملات والأسهم، وتنسيق الأسهم والديون، وتحقيق الأرباح من العملة والديون.
إن دمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير هو متغير فريد في هذه الدورة، ولكن يجب أيضًا توخي الحذر من المخاطر المحتملة.
ملخص
بشكل عام، سيشهد سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من عام 2025 عدة نقاط زمنية رئيسية:
تتغير أحوال السوق باستمرار، ونحتاج إلى تعديل الاستراتيجيات في أي وقت لمواجهة عدم اليقين.