في سوق الأسهم A، كان老王 الذي خاض فيها لمدة عشرين عامًا تقريبًا، قد احتقر بيتكوين في السابق واعتبرها "احتيال". ومع ذلك، فقد بدأ مؤخرًا في دراسة شراء ETF بيتكوين، بل أصبح مهتمًا حتى بالعملات Meme. تعكس هذه التحولات أن الحدود بين العملات المشفرة والسوق المالي التقليدي تزداد ضبابية.
مع تحقيق أسعار البيتكوين والإيثريوم لارتفاعات جديدة، بدأت الفئات "التي تتاجر بالعملات" و"التي تتاجر بالأسهم"، التي كانت واضحة في السابق، في التداخل. بدأ عشاق العملات المشفرة في نشر القيم والمبادئ المشتركة بشكل أكثر تكرارًا، بينما بدأ مستثمرو سوق الأسهم في الاهتمام بهدوء بالبيتكوين والإيثريوم، وبدأوا في تخصيص مبالغ صغيرة.
هذا التحول ليس مصادفة. من ناحية ، بدأت الوكالات الحكومية و وول ستريت والهيئات التنظيمية في المشاركة بنشاط ؛ من ناحية أخرى ، تسعى شركات التشفير بنشاط إلى الامتثال والتعاون. بعد أن حقق البيتكوين أعلى مستوى له ، أصبحت الحواجز غير المرئية بين أسواق التشفير وTradFi واضحة بشكل متزايد ، وهناك عملية تكسير ثنائية الاتجاه جارية. لذا ، من يؤثر على من؟ هل تسعى رواية التشفير إلى دخول التيار الرئيسي ، أم أن الصناعة التقليدية بدأت تعيد تقييم Web3 ؟
القوى الخارجية تدخل بشكل نشط: السياسات، رأس المال والمؤسسات تتجه نحو السوق
هذا العام، كانت التغييرات ملحوظة بشكل خاص. لم يعد الأمر محصورًا في الأشخاص داخل الدائرة الذين يستمتعون بأنفسهم، بل بدأت القوى من الخارج تمد يد العون. بدأت رأس المال في المراهنة، والسياسات تتجه نحو التخفيف، والأصوات تتجه أيضًا. لم يعد هؤلاء "الأشخاص من الخارج" مجرد متفرجين، بل أصبحوا مشاركين مستعدين للدخول. وعلاوة على ذلك، فإن وتيرة تحركاتهم قد تسارعت بشكل ملحوظ.
على الرغم من أنك قد لا تشتري العملات المشفرة مباشرة، إلا أن الأسهم التي تستثمر فيها قد تكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بـ"دائرة العملات". في 16 يوليو، ارتفعت أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل جماعي بعد ساعات التداول في السوق الأمريكية، حيث ارتفعت أسعار أسهم العديد من الشركات بشكل ملحوظ. هذه الشركات إما تمتلك أصول تشفير مثل البيتكوين والإيثيريوم مباشرة، أو تتعلق أعمالها بتعدين blockchain، أو منصات التداول، وما إلى ذلك. لقد تحولوا من لاعبين هامشيين إلى محور اهتمام السوق.
لا تتخلف الساحة السياسية عن الركب. حيث أبدى أحد السياسيين موقفًا إيجابيًا تجاه التشفير خلال حملته الانتخابية وفترة حكمه، حيث أعلن علنًا أنه سيجعل الولايات المتحدة "عاصمة التشفير"، وبعد فوزه، وقع على أمر تنفيذي في أسرع وقت ممكن، مما أدى إلى تغيير العديد من المسؤولين التنظيميين الذين كان لديهم موقف سلبي تجاه التشفير. وقد أطلقت عليه وسائل الإعلام لقب "أول رئيس تشفير"، وعلى الرغم من أن ذلك يبدو وكأنه ضجة، إلا أنه يعكس حقًا تحولًا ملموسًا في السياسات. في الوقت نفسه، يتخذ الكونغرس خطوات نشطة. مؤخرًا، استقبلت واشنطن "أسبوع التشفير"، حيث تم دفع العديد من التشريعات المتعلقة بالتشفير بشكل مكثف، بما في ذلك إطار تنظيم العملات المستقرة وإطار التنظيم العام للأصول المشفرة. على الرغم من أن هذه المشاريع لم تُعتمد بعد، إلا أنها دخلت بالفعل في العملية التشريعية الرسمية، مما يدل على أن صناعة التشفير تتجه نحو اتجاه تنظيمي أكثر وضوحًا.
تدرك المؤسسات المالية التقليدية في الواقع دائمًا قيمة الأصول المشفرة، ولكنها كانت تفتقر سابقًا إلى توقعات سياسية مستقرة. بمجرد أن تضعف هذه الحالة من عدم اليقين، فإن سرعتهم في دخول السوق تتجاوز التوقعات بكثير. على سبيل المثال، بدأت العديد من شركات الوساطة المعروفة عبر الإنترنت في تجربة خدمات تداول الأصول المشفرة. كما أن أحد البنوك الكبرى قد أطلق في البداية منصة للأصول الرقمية موجهة للعملاء المؤسسيين، تقدم خدمات تداول بيتكوين وإيثريوم مع التسليم الفعلي. هذه ليست مجرد تجربة لمؤسسة واحدة، بل هي اتجاه في جميع أنحاء الصناعة. بالإضافة إلى ذلك، تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبرى أيضًا بدراسة وإطلاق خدمات ذات صلة بالتشفير، مثل العملات المستقرة، وأنظمة الدفع المعتمدة على البلوكشين.
ارتفعت حماسة الشركات المدرجة في البورصة لتخصيص الأصول المشفرة. منذ عام 2020، قامت أكبر شركة مستقلة لذكاء الأعمال في العالم بشراء كميات كبيرة من البيتكوين، حيث تجاوزت حيازتها الآن 600,000 بيتكوين، بقيمة حوالي 73 مليار دولار. كما أن الرئيس التنفيذي لهذه الشركة يروج بنشاط للبيتكوين في مناسبات مختلفة، حيث يعتبرها أفضل أداة لمواجهة التضخم وتخزين القيمة. تحت قيادته، بدأت المزيد من الشركات المدرجة في البورصة في اتباع هذا النهج. على سبيل المثال، أعلنت شركة أمريكية للألعاب أنها ستستخدم الإيثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، وقامت بشراء كميات كبيرة من ETH، لتصبح واحدة من الشركات المدرجة في البورصة التي تمتلك أكبر كمية من الإيثيريوم في العالم. وحتى أن الشركة قامت بزيادة إصدار الأسهم لجمع الأموال، حيث تم استثمار جميع الأموال تقريبًا في الإيثيريوم، واستخدمت معظم حيازتها للرهونات للحصول على العوائد.
بدأت الأموال التقليدية تدخل السوق التشفير بشكل علني. بالنسبة للعديد من المستثمرين التقليديين، لا تزال هناك عوائق وقلق بشأن شراء واستضافة العملات المشفرة مباشرة، لكن ظهور صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) حل هذه المشكلة، مما سمح للأموال التقليدية بالدخول بشكل امتثال إلى سوق التشفير. في أوائل عام 2024، وافقت الجهات التنظيمية الأمريكية على أول دفعة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، حيث أطلقت العديد من المؤسسات الكبرى في وول ستريت منتجاتها الخاصة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. هذه الصناديق تتيح للمستثمرين شراء وبيع البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة في حسابات الأوراق المالية كما يفعلون مع الأسهم. في يوليو 2025، شهدت الولايات المتحدة أيضًا إدراج أول دفعة من صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم، مما فتح فعليًا قناة مباشرة بين التمويل التقليدي وسوق التشفير.
القوى داخل الدائرة تنشط للخروج: التعاون عبر القطاعات والتخطيط للامتثال يسيران جنبًا إلى جنب
مع دخول القوى الخارجية بنشاط إلى مجال التشفير، تعمل الصناعة الداخلية أيضًا على كسر الحلقة، محاولة توسيع تأثيرها من دائرة العملات إلى عالم أكثر اتساعًا. يظهر هذا بشكل رئيسي في جانبين: الأول هو التعاون عبر الحدود بين العلامات التجارية والأنظمة البيئية، مما يتيح لعناصر التشفير الظهور في مجالات مثل الرياضة التقليدية والترفيه؛ الثاني هو التخطيط العالمي للامتثال، للحصول على التراخيص والمؤهلات في مختلف المناطق، والاندماج في النظام المالي التقليدي.
تسعى شركات التشفير إلى الخروج من دائرة ضيقة، وأبسط الطرق هي الاستفادة من الترفيه السائد والفعاليات الرياضية للظهور على الساحة الدولية. سباقات الفورمولا 1، الدوري الإنجليزي الممتاز، أفلام هوليوود، ملاعب الدوري الأمريكي للمحترفين... حيثما يوجد عدد كبير من الناس وحركة مرور كبيرة، تذهب الرواد في عالم العملات الرقمية. على سبيل المثال، قامت منصة تداول برعاية فريق الفورمولا 1 بينما وضعت شعارها على قمصان نادٍ كرة قدم مشهور؛ حتى أن فيلماً عن الفورمولا 1 يضم نجماً من هوليوود، حيث يظهر شعار هذه المنصة على بدلة السائق والسيارة التي يقودها. كانت هناك منصة تداول أخرى قد وضعت إعلانات باهظة الثمن خلال السوبر بول، وهناك منصات حصلت بشكل مباشر على حقوق تسمية ملعب فريق في الدوري الأمريكي للمحترفين... وراء هذه التسويق عبر المجالات المختلفة، الهدف واضح: جعل "علامات العملات الرقمية" تخرج من دائرة الاكتفاء الذاتي وتدخل نظام الإدراك السائد.
لتحقيق اختراق حقيقي، لا يكفي الاعتماد على التعرض للعلامة التجارية، بل الأهم هو كسب ثقة التيار الرئيسي والاعتراف بالامتثال. لذلك، استثمرت الشركات الكبرى في مجال التشفير موارد كبيرة في السنوات الأخيرة للحصول على تراخيص الامتثال في الأسواق الرئيسية حول العالم، وبناء إطار تشغيلي قانوني. في هذا الصدد، تعتبر إحدى البورصات نموذجاً يحتذى به في مسار الامتثال. في عام 2021، تم إدراجها في ناسداك، لتصبح أول بورصة تشفير تُدرج علنياً، ويعود ذلك إلى استثمارات طويلة الأمد في الامتثال - تراخيص MSB من عدة ولايات أمريكية، BitLicense في ولاية نيويورك، حصلت على ترخيص MiCA في أوروبا، وتسجيل FCA في المملكة المتحدة، مما يجعل شبكة الامتثال لديها متكاملة للغاية. بورصة أخرى أيضاً تدفع بقوة نحو عملية الامتثال. مع بداية عام 2025، توصلت أولاً إلى تسوية مع وزارة العدل الأمريكية، مما يمهد الطريق للعودة إلى السوق الأمريكية، ثم حصلت على تراخيص هامة في دبي وسنغافورة والاتحاد الأوروبي، مما يفتح الطريق لامتثال الأسواق الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا.
تبدأ العديد من البورصات التي نشأت في عصر Web3 الآن في سد الفجوات في الامتثال. على الرغم من أنها ليست من بين أوائل من احتضنوا الامتثال، إلا أن الاتجاه والموقف أصبحا واضحين. هذا ليس مجرد مسألة تشغيل قانوني، بل هو نقطة تحول جديدة في الصناعة: المنصات التي تستطيع الاستمرار لفترة طويلة لا تتنافس على أساليب التسويق، بل تتنافس على قدرتها على التشغيل المستدام ضمن إطار التنظيم. يمكن للمنصات التي تمتلك تراخيص المشاركة في المنافسة في TradFi؛ بينما تلك التي لا تمتلك تراخيص، تقتصر فقط على دائرة صغيرة.
بالإضافة إلى تعزيز التأثير من خلال الترويج للعلامة التجارية والحصول على التراخيص، فإن صناعة التشفير نفسها تواصل الابتكار. تهدف بعض المنتجات المعروفة مثل المحافظ إلى إنشاء مدخل Web3، مما يتيح للمستخدمين العاديين تجربة خدمات blockchain بسهولة، وليس فقط على مستوى المفهوم. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن المزيد والمزيد من بروتوكولات التشفير بدأت في دفع تطوير RWA (الأصول المادية على سلسلة الكتل)، مما يتيح للمستخدمين تداول أسهم تسلا وإنفيديا، أو السندات وغيرها من الأصول المالية التقليدية على blockchain. هذا ليس فقط ابتكارًا تكنولوجيًا، بل يفتح أيضًا بابًا للمشاركة العادلة في التمويل التقليدي للمستخدمين في جميع أنحاء العالم. في الماضي، كانت شراء الأسهم الأجنبية يتطلب إجراءات معقدة، ولكن الآن مع وجود الرموز على السلسلة، يمكن للعديد من مستخدمي التشفير الدخول إلى هذا السوق بسهولة أكبر.
صناعة التشفير تتخذ خطوات نشطة، وتسعى لتوسيع نطاقها: من خلال التعاون عبر القطاعات لزيادة تأثير العلامة التجارية، ومن خلال الامتثال لكسب ثقة التيار الرئيسي، ومن خلال الابتكار في المنتجات لربط الواقع بالعالم الافتراضي. لقد بدأت هذه الجهود تؤتي ثمارها - الآن يمكنك أن ترى إعلانات شركات التشفير في ساحة تايمز في نيويورك، وفي شوارع لندن؛ كما يمكن للناس العاديين الوصول بسهولة إلى خدمات التمويل اللامركزي من خلال محافظ الهواتف المحمولة.
تقاطع عالم العملات والأسواق الأمريكية: من سيهيمن على المستقبل؟
عندما يلتقي عالم العملات الرقمية بسوق الأسهم الأمريكية، تصبح مسألة واحدة مهمة بشكل هادئ: هل يحاول عالم العملات الرقمية إدخال سرد التشفير إلى التيار الرئيسي، أم أن الصناعة التقليدية بدأت تعيد فهم Web3؟
تدعو صناعة التشفير إلى منطق التداول الأصلي على السلسلة، سيولة الأصول، وإمكانية التمويل المفتوح، مما يعيد تشكيل البنية التحتية المالية. على سبيل المثال، سمح ظهور DeFi لأي شخص بإجراء الاقتراض، التداول، وإدارة الأموال بدون الحاجة إلى البنوك، مما يشكل تحديًا مباشرًا للأنشطة المصرفية التقليدية. كما أن العملات المستقرة، باعتبارها "نقدًا رقميًا" في عالم التشفير، قد برزت في المدفوعات عبر الحدود وتسويات التجارة. كل هذا يظهر كيف أن تقنية التشفير تخترق البنية التحتية المالية التقليدية: يمكن إجراء التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ويمكن أن تتم التسويات في غضون ثوانٍ، وأي شخص لديه اتصال بالإنترنت يمكنه المشاركة، دون أن يتقيد بساعات عمل المؤسسات التقليدية أو عوائق الدخول. ومن المتوقع أن تصبح البنية التحتية لنظام المالية في المستقبل أكثر اعتمادًا على البلوكشين.
بينما تحاول التشفير تغيير TradFi، فإن القوى التقليدية تغير التشفير بعمق. الأكثر وضوحًا هو تدخل التنظيم: الحكومات والهيئات التنظيمية المالية في الدول تعمل على تسريع وضع القوانين المتعلقة بالعملات المشفرة، وإدراجها ضمن الإطار التنظيمي الحالي. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي دخول رأس المال التقليدي بكثافة إلى تغيير المشهد القوي في مجال التشفير. عندما تصبح عمالقة وول ستريت أكبر حاملي البيتكوين، وعندما تقرر مجالس إدارة الشركات المدرجة إدراج الإيثيريوم في الميزانية العمومية، يتم تحويل سلطة تسعير سوق التشفير وكلمتها إلى حد ما إلى المؤسسات التقليدية. هذا أمر ساخر بعض الشيء بالنسبة للمثاليين في التشفير الذين كانوا يدافعون في البداية عن اللامركزية ومناهضة السلطة، ولكنه عملية يجب على الصناعة أن تمر بها لتصبح سائدة.
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن الحصول على اعتراف تقليدي يعني قاعدة مستخدمين أكبر وحوض تمويل أكبر؛ بالنسبة للتمويل التقليدي، فإن استيعاب الابتكارات في التشفير يمكن أن يزيد من الكفاءة ويمدد حدود الأعمال. لذلك، بدلاً من القول بأن هناك من يتجاوز الآخر، من الأفضل القول إننا في مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي الاتجاه. في هذه العملية المدمجة، هناك كلمتان رئيسيتان تتخللانها باستمرار - الابتكار والامتثال. فقط من خلال الالتزام بالابتكار، يمكننا باستمرار خلق قيمة جديدة ونقاط نمو، وجذب انتباه من هم خارج الدائرة؛ وفقط من خلال احتضان الامتثال، يمكننا كسب ثقة ودعم التيار الرئيسي، والاندماج في النظام الحالي. كلاهما يكمل الآخر، ولا يمكن الاستغناء عن أحدهما.
من ناحية، الابتكار هو الدافع الأساسي للتغيير. منذ نشأة صناعة التشفير، تم دفع التطور من خلال الابتكار المستمر في التكنولوجيا والنماذج. من دفتر الأستاذ غير المركزي لبيتكوين، إلى العقود الذكية للإيثيريوم، وصولاً إلى المفاهيم الجديدة المتعددة مثل DeFi وNFT وDAO، كل ابتكار يوسع حدود الصناعة ويجذب مشاركين جدد. في المرحلة الحالية، ما تحتاجه الصناعة هو تطبيقات قاتلة حقيقية تتمتع بقدرة على إحداث ثورة. قد تكون هذه نموذج خدمة مالية جديد تمامًا يجعل التمويل التقليدي يبدو ضئيلًا؛ أو قد تكون منصة تربط العالم الحقيقي، مما يجعل الحياة اليومية للناس أكثر سهولة بفضل blockchain. على سبيل المثال، يمكن للناس العاديين استخدام تطبيقات التشفير لإجراء مدفوعات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة بسهولة، مع وصول فوري تقريبًا وتكاليف قريبة من الصفر، مما يتطلب ابتكارًا في خدمة التحويل التقليدية، وسيتدفق عدد كبير من المستخدمين من خارج الدائرة بشكل طبيعي إلى النظام البيئي للتشفير. أو، عندما يتم تطبيق آليات التحقق من الهوية ومشاركة البيانات القائمة على blockchain بشكل واسع، لن يحتاج الناس إلى تقديم مستندات إثبات معقدة مرة أخرى، مما يزيد من كفاءة إنجاز الأعمال بشكل كبير، حتى لو لم يكن هؤلاء المستخدمون يتداولون العملات، فإنهم قد أصبحوا جزءًا من عالم blockchain.
من ناحية أخرى، الامتثال هو شرط ضروري لكسر الجمود. إذا أرادت صناعة التشفير حقًا الخروج من الدائرة، يجب عليها حل مشكلة الثقة، والامتثال هو المفتاح لبناء الثقة. على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدنا الكثير من الفوضى الناتجة عن نقص التنظيم: هروب البورصات، الأصول
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
9
مشاركة
تعليق
0/400
SnapshotDayLaborer
· منذ 16 س
لم يأتوا إلا بعد رؤية الارتفاع
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropDreamBreaker
· 08-06 07:03
من يُستغل بغباء فهو حمقى، الجوهر واحد.
شاهد النسخة الأصليةرد0
rugged_again
· 08-03 18:10
خداع الناس لتحقيق الربح هو الأقوى
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatorFlash
· 08-03 18:09
سعر السوق big pump 76.8% بعد ذلك، فإن مخاطر الرافعة المالية عند نقطة حرجة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterLucky
· 08-03 18:09
فقط هذه العملة لا تفعل شيئًا جيدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOdreamer
· 08-03 18:09
老王真是标准 حمقى خداع الناس لتحقيق الربح 一茬换一茬
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoGovernanceOfficer
· 08-03 18:08
*sigh* من الناحية التجريبية، فإن الإخوة الماليين القدامى دائمًا ما يستسلمون عندما ترتفع الأرقام... نمط منحنى التبني الكلاسيكي موثق في أوراق ساتوشي.
تكامل العملات المشفرة والتمويل التقليدي: كسر الجدران في كلا الاتجاهين وإعادة تشكيل مشهد الصناعة
التشفير و融合 TradFi: تكسير الجدران ثنائي الاتجاه والامتثال الابتكاري
في سوق الأسهم A، كان老王 الذي خاض فيها لمدة عشرين عامًا تقريبًا، قد احتقر بيتكوين في السابق واعتبرها "احتيال". ومع ذلك، فقد بدأ مؤخرًا في دراسة شراء ETF بيتكوين، بل أصبح مهتمًا حتى بالعملات Meme. تعكس هذه التحولات أن الحدود بين العملات المشفرة والسوق المالي التقليدي تزداد ضبابية.
مع تحقيق أسعار البيتكوين والإيثريوم لارتفاعات جديدة، بدأت الفئات "التي تتاجر بالعملات" و"التي تتاجر بالأسهم"، التي كانت واضحة في السابق، في التداخل. بدأ عشاق العملات المشفرة في نشر القيم والمبادئ المشتركة بشكل أكثر تكرارًا، بينما بدأ مستثمرو سوق الأسهم في الاهتمام بهدوء بالبيتكوين والإيثريوم، وبدأوا في تخصيص مبالغ صغيرة.
هذا التحول ليس مصادفة. من ناحية ، بدأت الوكالات الحكومية و وول ستريت والهيئات التنظيمية في المشاركة بنشاط ؛ من ناحية أخرى ، تسعى شركات التشفير بنشاط إلى الامتثال والتعاون. بعد أن حقق البيتكوين أعلى مستوى له ، أصبحت الحواجز غير المرئية بين أسواق التشفير وTradFi واضحة بشكل متزايد ، وهناك عملية تكسير ثنائية الاتجاه جارية. لذا ، من يؤثر على من؟ هل تسعى رواية التشفير إلى دخول التيار الرئيسي ، أم أن الصناعة التقليدية بدأت تعيد تقييم Web3 ؟
القوى الخارجية تدخل بشكل نشط: السياسات، رأس المال والمؤسسات تتجه نحو السوق
هذا العام، كانت التغييرات ملحوظة بشكل خاص. لم يعد الأمر محصورًا في الأشخاص داخل الدائرة الذين يستمتعون بأنفسهم، بل بدأت القوى من الخارج تمد يد العون. بدأت رأس المال في المراهنة، والسياسات تتجه نحو التخفيف، والأصوات تتجه أيضًا. لم يعد هؤلاء "الأشخاص من الخارج" مجرد متفرجين، بل أصبحوا مشاركين مستعدين للدخول. وعلاوة على ذلك، فإن وتيرة تحركاتهم قد تسارعت بشكل ملحوظ.
على الرغم من أنك قد لا تشتري العملات المشفرة مباشرة، إلا أن الأسهم التي تستثمر فيها قد تكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بـ"دائرة العملات". في 16 يوليو، ارتفعت أسهم الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل جماعي بعد ساعات التداول في السوق الأمريكية، حيث ارتفعت أسعار أسهم العديد من الشركات بشكل ملحوظ. هذه الشركات إما تمتلك أصول تشفير مثل البيتكوين والإيثيريوم مباشرة، أو تتعلق أعمالها بتعدين blockchain، أو منصات التداول، وما إلى ذلك. لقد تحولوا من لاعبين هامشيين إلى محور اهتمام السوق.
لا تتخلف الساحة السياسية عن الركب. حيث أبدى أحد السياسيين موقفًا إيجابيًا تجاه التشفير خلال حملته الانتخابية وفترة حكمه، حيث أعلن علنًا أنه سيجعل الولايات المتحدة "عاصمة التشفير"، وبعد فوزه، وقع على أمر تنفيذي في أسرع وقت ممكن، مما أدى إلى تغيير العديد من المسؤولين التنظيميين الذين كان لديهم موقف سلبي تجاه التشفير. وقد أطلقت عليه وسائل الإعلام لقب "أول رئيس تشفير"، وعلى الرغم من أن ذلك يبدو وكأنه ضجة، إلا أنه يعكس حقًا تحولًا ملموسًا في السياسات. في الوقت نفسه، يتخذ الكونغرس خطوات نشطة. مؤخرًا، استقبلت واشنطن "أسبوع التشفير"، حيث تم دفع العديد من التشريعات المتعلقة بالتشفير بشكل مكثف، بما في ذلك إطار تنظيم العملات المستقرة وإطار التنظيم العام للأصول المشفرة. على الرغم من أن هذه المشاريع لم تُعتمد بعد، إلا أنها دخلت بالفعل في العملية التشريعية الرسمية، مما يدل على أن صناعة التشفير تتجه نحو اتجاه تنظيمي أكثر وضوحًا.
تدرك المؤسسات المالية التقليدية في الواقع دائمًا قيمة الأصول المشفرة، ولكنها كانت تفتقر سابقًا إلى توقعات سياسية مستقرة. بمجرد أن تضعف هذه الحالة من عدم اليقين، فإن سرعتهم في دخول السوق تتجاوز التوقعات بكثير. على سبيل المثال، بدأت العديد من شركات الوساطة المعروفة عبر الإنترنت في تجربة خدمات تداول الأصول المشفرة. كما أن أحد البنوك الكبرى قد أطلق في البداية منصة للأصول الرقمية موجهة للعملاء المؤسسيين، تقدم خدمات تداول بيتكوين وإيثريوم مع التسليم الفعلي. هذه ليست مجرد تجربة لمؤسسة واحدة، بل هي اتجاه في جميع أنحاء الصناعة. بالإضافة إلى ذلك، تقوم العديد من المؤسسات المالية الكبرى أيضًا بدراسة وإطلاق خدمات ذات صلة بالتشفير، مثل العملات المستقرة، وأنظمة الدفع المعتمدة على البلوكشين.
ارتفعت حماسة الشركات المدرجة في البورصة لتخصيص الأصول المشفرة. منذ عام 2020، قامت أكبر شركة مستقلة لذكاء الأعمال في العالم بشراء كميات كبيرة من البيتكوين، حيث تجاوزت حيازتها الآن 600,000 بيتكوين، بقيمة حوالي 73 مليار دولار. كما أن الرئيس التنفيذي لهذه الشركة يروج بنشاط للبيتكوين في مناسبات مختلفة، حيث يعتبرها أفضل أداة لمواجهة التضخم وتخزين القيمة. تحت قيادته، بدأت المزيد من الشركات المدرجة في البورصة في اتباع هذا النهج. على سبيل المثال، أعلنت شركة أمريكية للألعاب أنها ستستخدم الإيثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، وقامت بشراء كميات كبيرة من ETH، لتصبح واحدة من الشركات المدرجة في البورصة التي تمتلك أكبر كمية من الإيثيريوم في العالم. وحتى أن الشركة قامت بزيادة إصدار الأسهم لجمع الأموال، حيث تم استثمار جميع الأموال تقريبًا في الإيثيريوم، واستخدمت معظم حيازتها للرهونات للحصول على العوائد.
بدأت الأموال التقليدية تدخل السوق التشفير بشكل علني. بالنسبة للعديد من المستثمرين التقليديين، لا تزال هناك عوائق وقلق بشأن شراء واستضافة العملات المشفرة مباشرة، لكن ظهور صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) حل هذه المشكلة، مما سمح للأموال التقليدية بالدخول بشكل امتثال إلى سوق التشفير. في أوائل عام 2024، وافقت الجهات التنظيمية الأمريكية على أول دفعة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، حيث أطلقت العديد من المؤسسات الكبرى في وول ستريت منتجاتها الخاصة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. هذه الصناديق تتيح للمستثمرين شراء وبيع البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة في حسابات الأوراق المالية كما يفعلون مع الأسهم. في يوليو 2025، شهدت الولايات المتحدة أيضًا إدراج أول دفعة من صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم، مما فتح فعليًا قناة مباشرة بين التمويل التقليدي وسوق التشفير.
القوى داخل الدائرة تنشط للخروج: التعاون عبر القطاعات والتخطيط للامتثال يسيران جنبًا إلى جنب
مع دخول القوى الخارجية بنشاط إلى مجال التشفير، تعمل الصناعة الداخلية أيضًا على كسر الحلقة، محاولة توسيع تأثيرها من دائرة العملات إلى عالم أكثر اتساعًا. يظهر هذا بشكل رئيسي في جانبين: الأول هو التعاون عبر الحدود بين العلامات التجارية والأنظمة البيئية، مما يتيح لعناصر التشفير الظهور في مجالات مثل الرياضة التقليدية والترفيه؛ الثاني هو التخطيط العالمي للامتثال، للحصول على التراخيص والمؤهلات في مختلف المناطق، والاندماج في النظام المالي التقليدي.
تسعى شركات التشفير إلى الخروج من دائرة ضيقة، وأبسط الطرق هي الاستفادة من الترفيه السائد والفعاليات الرياضية للظهور على الساحة الدولية. سباقات الفورمولا 1، الدوري الإنجليزي الممتاز، أفلام هوليوود، ملاعب الدوري الأمريكي للمحترفين... حيثما يوجد عدد كبير من الناس وحركة مرور كبيرة، تذهب الرواد في عالم العملات الرقمية. على سبيل المثال، قامت منصة تداول برعاية فريق الفورمولا 1 بينما وضعت شعارها على قمصان نادٍ كرة قدم مشهور؛ حتى أن فيلماً عن الفورمولا 1 يضم نجماً من هوليوود، حيث يظهر شعار هذه المنصة على بدلة السائق والسيارة التي يقودها. كانت هناك منصة تداول أخرى قد وضعت إعلانات باهظة الثمن خلال السوبر بول، وهناك منصات حصلت بشكل مباشر على حقوق تسمية ملعب فريق في الدوري الأمريكي للمحترفين... وراء هذه التسويق عبر المجالات المختلفة، الهدف واضح: جعل "علامات العملات الرقمية" تخرج من دائرة الاكتفاء الذاتي وتدخل نظام الإدراك السائد.
لتحقيق اختراق حقيقي، لا يكفي الاعتماد على التعرض للعلامة التجارية، بل الأهم هو كسب ثقة التيار الرئيسي والاعتراف بالامتثال. لذلك، استثمرت الشركات الكبرى في مجال التشفير موارد كبيرة في السنوات الأخيرة للحصول على تراخيص الامتثال في الأسواق الرئيسية حول العالم، وبناء إطار تشغيلي قانوني. في هذا الصدد، تعتبر إحدى البورصات نموذجاً يحتذى به في مسار الامتثال. في عام 2021، تم إدراجها في ناسداك، لتصبح أول بورصة تشفير تُدرج علنياً، ويعود ذلك إلى استثمارات طويلة الأمد في الامتثال - تراخيص MSB من عدة ولايات أمريكية، BitLicense في ولاية نيويورك، حصلت على ترخيص MiCA في أوروبا، وتسجيل FCA في المملكة المتحدة، مما يجعل شبكة الامتثال لديها متكاملة للغاية. بورصة أخرى أيضاً تدفع بقوة نحو عملية الامتثال. مع بداية عام 2025، توصلت أولاً إلى تسوية مع وزارة العدل الأمريكية، مما يمهد الطريق للعودة إلى السوق الأمريكية، ثم حصلت على تراخيص هامة في دبي وسنغافورة والاتحاد الأوروبي، مما يفتح الطريق لامتثال الأسواق الرئيسية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا.
تبدأ العديد من البورصات التي نشأت في عصر Web3 الآن في سد الفجوات في الامتثال. على الرغم من أنها ليست من بين أوائل من احتضنوا الامتثال، إلا أن الاتجاه والموقف أصبحا واضحين. هذا ليس مجرد مسألة تشغيل قانوني، بل هو نقطة تحول جديدة في الصناعة: المنصات التي تستطيع الاستمرار لفترة طويلة لا تتنافس على أساليب التسويق، بل تتنافس على قدرتها على التشغيل المستدام ضمن إطار التنظيم. يمكن للمنصات التي تمتلك تراخيص المشاركة في المنافسة في TradFi؛ بينما تلك التي لا تمتلك تراخيص، تقتصر فقط على دائرة صغيرة.
بالإضافة إلى تعزيز التأثير من خلال الترويج للعلامة التجارية والحصول على التراخيص، فإن صناعة التشفير نفسها تواصل الابتكار. تهدف بعض المنتجات المعروفة مثل المحافظ إلى إنشاء مدخل Web3، مما يتيح للمستخدمين العاديين تجربة خدمات blockchain بسهولة، وليس فقط على مستوى المفهوم. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن المزيد والمزيد من بروتوكولات التشفير بدأت في دفع تطوير RWA (الأصول المادية على سلسلة الكتل)، مما يتيح للمستخدمين تداول أسهم تسلا وإنفيديا، أو السندات وغيرها من الأصول المالية التقليدية على blockchain. هذا ليس فقط ابتكارًا تكنولوجيًا، بل يفتح أيضًا بابًا للمشاركة العادلة في التمويل التقليدي للمستخدمين في جميع أنحاء العالم. في الماضي، كانت شراء الأسهم الأجنبية يتطلب إجراءات معقدة، ولكن الآن مع وجود الرموز على السلسلة، يمكن للعديد من مستخدمي التشفير الدخول إلى هذا السوق بسهولة أكبر.
صناعة التشفير تتخذ خطوات نشطة، وتسعى لتوسيع نطاقها: من خلال التعاون عبر القطاعات لزيادة تأثير العلامة التجارية، ومن خلال الامتثال لكسب ثقة التيار الرئيسي، ومن خلال الابتكار في المنتجات لربط الواقع بالعالم الافتراضي. لقد بدأت هذه الجهود تؤتي ثمارها - الآن يمكنك أن ترى إعلانات شركات التشفير في ساحة تايمز في نيويورك، وفي شوارع لندن؛ كما يمكن للناس العاديين الوصول بسهولة إلى خدمات التمويل اللامركزي من خلال محافظ الهواتف المحمولة.
تقاطع عالم العملات والأسواق الأمريكية: من سيهيمن على المستقبل؟
عندما يلتقي عالم العملات الرقمية بسوق الأسهم الأمريكية، تصبح مسألة واحدة مهمة بشكل هادئ: هل يحاول عالم العملات الرقمية إدخال سرد التشفير إلى التيار الرئيسي، أم أن الصناعة التقليدية بدأت تعيد فهم Web3؟
تدعو صناعة التشفير إلى منطق التداول الأصلي على السلسلة، سيولة الأصول، وإمكانية التمويل المفتوح، مما يعيد تشكيل البنية التحتية المالية. على سبيل المثال، سمح ظهور DeFi لأي شخص بإجراء الاقتراض، التداول، وإدارة الأموال بدون الحاجة إلى البنوك، مما يشكل تحديًا مباشرًا للأنشطة المصرفية التقليدية. كما أن العملات المستقرة، باعتبارها "نقدًا رقميًا" في عالم التشفير، قد برزت في المدفوعات عبر الحدود وتسويات التجارة. كل هذا يظهر كيف أن تقنية التشفير تخترق البنية التحتية المالية التقليدية: يمكن إجراء التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ويمكن أن تتم التسويات في غضون ثوانٍ، وأي شخص لديه اتصال بالإنترنت يمكنه المشاركة، دون أن يتقيد بساعات عمل المؤسسات التقليدية أو عوائق الدخول. ومن المتوقع أن تصبح البنية التحتية لنظام المالية في المستقبل أكثر اعتمادًا على البلوكشين.
بينما تحاول التشفير تغيير TradFi، فإن القوى التقليدية تغير التشفير بعمق. الأكثر وضوحًا هو تدخل التنظيم: الحكومات والهيئات التنظيمية المالية في الدول تعمل على تسريع وضع القوانين المتعلقة بالعملات المشفرة، وإدراجها ضمن الإطار التنظيمي الحالي. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي دخول رأس المال التقليدي بكثافة إلى تغيير المشهد القوي في مجال التشفير. عندما تصبح عمالقة وول ستريت أكبر حاملي البيتكوين، وعندما تقرر مجالس إدارة الشركات المدرجة إدراج الإيثيريوم في الميزانية العمومية، يتم تحويل سلطة تسعير سوق التشفير وكلمتها إلى حد ما إلى المؤسسات التقليدية. هذا أمر ساخر بعض الشيء بالنسبة للمثاليين في التشفير الذين كانوا يدافعون في البداية عن اللامركزية ومناهضة السلطة، ولكنه عملية يجب على الصناعة أن تمر بها لتصبح سائدة.
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن الحصول على اعتراف تقليدي يعني قاعدة مستخدمين أكبر وحوض تمويل أكبر؛ بالنسبة للتمويل التقليدي، فإن استيعاب الابتكارات في التشفير يمكن أن يزيد من الكفاءة ويمدد حدود الأعمال. لذلك، بدلاً من القول بأن هناك من يتجاوز الآخر، من الأفضل القول إننا في مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي الاتجاه. في هذه العملية المدمجة، هناك كلمتان رئيسيتان تتخللانها باستمرار - الابتكار والامتثال. فقط من خلال الالتزام بالابتكار، يمكننا باستمرار خلق قيمة جديدة ونقاط نمو، وجذب انتباه من هم خارج الدائرة؛ وفقط من خلال احتضان الامتثال، يمكننا كسب ثقة ودعم التيار الرئيسي، والاندماج في النظام الحالي. كلاهما يكمل الآخر، ولا يمكن الاستغناء عن أحدهما.
من ناحية، الابتكار هو الدافع الأساسي للتغيير. منذ نشأة صناعة التشفير، تم دفع التطور من خلال الابتكار المستمر في التكنولوجيا والنماذج. من دفتر الأستاذ غير المركزي لبيتكوين، إلى العقود الذكية للإيثيريوم، وصولاً إلى المفاهيم الجديدة المتعددة مثل DeFi وNFT وDAO، كل ابتكار يوسع حدود الصناعة ويجذب مشاركين جدد. في المرحلة الحالية، ما تحتاجه الصناعة هو تطبيقات قاتلة حقيقية تتمتع بقدرة على إحداث ثورة. قد تكون هذه نموذج خدمة مالية جديد تمامًا يجعل التمويل التقليدي يبدو ضئيلًا؛ أو قد تكون منصة تربط العالم الحقيقي، مما يجعل الحياة اليومية للناس أكثر سهولة بفضل blockchain. على سبيل المثال، يمكن للناس العاديين استخدام تطبيقات التشفير لإجراء مدفوعات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة بسهولة، مع وصول فوري تقريبًا وتكاليف قريبة من الصفر، مما يتطلب ابتكارًا في خدمة التحويل التقليدية، وسيتدفق عدد كبير من المستخدمين من خارج الدائرة بشكل طبيعي إلى النظام البيئي للتشفير. أو، عندما يتم تطبيق آليات التحقق من الهوية ومشاركة البيانات القائمة على blockchain بشكل واسع، لن يحتاج الناس إلى تقديم مستندات إثبات معقدة مرة أخرى، مما يزيد من كفاءة إنجاز الأعمال بشكل كبير، حتى لو لم يكن هؤلاء المستخدمون يتداولون العملات، فإنهم قد أصبحوا جزءًا من عالم blockchain.
من ناحية أخرى، الامتثال هو شرط ضروري لكسر الجمود. إذا أرادت صناعة التشفير حقًا الخروج من الدائرة، يجب عليها حل مشكلة الثقة، والامتثال هو المفتاح لبناء الثقة. على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدنا الكثير من الفوضى الناتجة عن نقص التنظيم: هروب البورصات، الأصول