بيتكوين والذهب في ظل التقلبات في سوق رأس المال العالمي
شهدت الأسواق المالية العالمية مؤخرًا تقلبات كبيرة، حيث أدى ارتفاع قيمة الين الياباني إلى تغييرات في صفقات التحكيم، وازداد مؤشر VIX بشكل كبير، حتى أن الذهب تعرض لبعض الصدمات السيولة مما أدى إلى تصحيح طفيف. بينما انخفضت بيتكوين بشكل كبير مع الأصول ذات المخاطر. على الرغم من أن هذا يبدو متناقضًا مع خاصية "التوائم" لبيتكوين والذهب، إلا أننا لا زلنا نعتقد أنه مع تسريع تطور النظام النقدي الدولي الجديد، ستصبح العلاقة التوأمية بين بيتكوين والذهب أكثر قوة.
منذ عام 1970، شهدت أسعار الذهب (بالنسبة للدولار) ثلاث دورات رئيسية من الارتفاع. كانت السبعينات هي "العصر الذهبي" الحقيقي، حيث ارتفعت أسعار الذهب مقابل الدولار بأكثر من 17 ضعف. تزامن هذا الفترة مع انهيار نظام بريتون وودز، وفك ارتباط الدولار عن الذهب، بالإضافة إلى أزمتين نفطيتين وتوترات جيوسياسية، مما أظهر تمامًا خصائص الذهب كوسيلة للحفاظ على القيمة والملاذ الآمن. بعد الثمانينات، دخلت أسعار الذهب مرحلة من التوحيد، وضعفت في التسعينات، وهو ما يتماشى مع السيطرة على التضخم العالمي واستعادة الاقتصاد لوتيرة النمو.
كانت السنوات العشر الأولى من القرن الحادي والعشرين هي الدورة الثانية من ارتفاع الأسعار، حيث زادت أسعار الذهب مقابل الدولار بأكثر من 5 أضعاف. خلال هذه الفترة، انفجرت فقاعة الإنترنت، وانضمت الصين إلى منظمة التجارة العالمية مما أثار توقعات التضخم، بينما أدت أزمة الرهن العقاري وأزمة الديون الأوروبية إلى بدء البنوك المركزية في الدول المتقدمة سياسة التيسير الكمي غير المحدود، مما أدى إلى انخفاض مستمر في أسعار الفائدة الحقيقية، مما زاد من جاذبية الذهب. بعد عام 2010، مع قوة الدولار وتضييق الولايات المتحدة للسياسة النقدية، دخل الذهب مرة أخرى فترة من التماسك.
الآن نحن في الجولة الثالثة من دورة الارتفاع، التي بدأت في عام 2019، حتى الآن ارتفعت أسعار الذهب مقابل الدولار تقريبًا بمعدل 1 ضعف. يمكن تقسيم هذه الجولة من الارتفاع إلى مرحلتين: من نهاية عام 2018 إلى بداية عام 2022، تأثرت الدول بسبب صراع التجارة بين الصين والولايات المتحدة وجائحة فيروس كورونا، حيث اتبعت البلدان سياسة نقدية ميسرة، مما أدى إلى انخفاض سريع في أسعار الفائدة الحقيقية؛ من عام 2022 حتى الآن، على الرغم من أن الولايات المتحدة قامت برفع أسعار الفائدة بسرعة لمواجهة التضخم المرتفع، إلا أن أسعار الذهب لا تزال قد ارتفعت بأكثر من 30%.
تعتبر النظرية الاقتصادية التقليدية أن سعر الذهب يرتبط سلبًا بمعدل الفائدة الحقيقي، ولكن يبدو أن هذه النظرية لم تعد تنطبق في عصر ما بعد الجائحة. القيمة الحقيقية للذهب تكمن في "التوافق"، وخصائصه النقدية تتعزز، مما يجعله خيارًا دفاعيًا ضد نظام الائتمان بالدولار. تقوم البنوك المركزية العالمية والقطاع الخاص بزيادة احتياطيات الذهب لتقليل مخاطر الدولار.
بيتكوين والذهب لهما العديد من أوجه التشابه، مثل الندرة، واللامركزية، وعدم القابلية للتزوير، وسهولة القسمة، والراحة. وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا على أول صندوق استثمار متداول في بيتكوين يُدرج في الولايات المتحدة، مما يدل على أن بيتكوين تتجه نحو التيار الرئيسي. في السنوات القليلة الماضية، كان سعر بيتكوين مرتبطًا بشكل إيجابي قوي بمؤشر ناسداك، لكن في الآونة الأخيرة، زادت العلاقة الإيجابية مع سعر الذهب بشكل ملحوظ، مما يشير إلى أنها قد تكون تتطور نحو "عملة السلع".
استشراف المستقبل، سيدخل النظام النقدي الدولي مرحلة جديدة، حيث تبرز بوضوح اتجاهات تنويع العملات الاحتياطية. في ظل ارتفاع مركز التضخم العالمي وزيادة عدم اليقين الجيوسياسي، لا يزال الذهب في دورة صعود. ومن الجدير بالذكر أن تنويع العملات الاحتياطية لا يحدث فقط على المستوى الوطني، بل يشارك القطاع الخاص أيضًا بنشاط. مع تسارع التيار السائد لبيتكوين، من المحتمل أن تكون قيمته كعملة احتياطية مساوية للذهب، لمواجهة تحديات الأسواق المالية المستقبلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
النظام النقدي العالمي الجديد: الأدوار التوأمية للبيتكوين والذهب تبرز تدريجياً
بيتكوين والذهب في ظل التقلبات في سوق رأس المال العالمي
شهدت الأسواق المالية العالمية مؤخرًا تقلبات كبيرة، حيث أدى ارتفاع قيمة الين الياباني إلى تغييرات في صفقات التحكيم، وازداد مؤشر VIX بشكل كبير، حتى أن الذهب تعرض لبعض الصدمات السيولة مما أدى إلى تصحيح طفيف. بينما انخفضت بيتكوين بشكل كبير مع الأصول ذات المخاطر. على الرغم من أن هذا يبدو متناقضًا مع خاصية "التوائم" لبيتكوين والذهب، إلا أننا لا زلنا نعتقد أنه مع تسريع تطور النظام النقدي الدولي الجديد، ستصبح العلاقة التوأمية بين بيتكوين والذهب أكثر قوة.
منذ عام 1970، شهدت أسعار الذهب (بالنسبة للدولار) ثلاث دورات رئيسية من الارتفاع. كانت السبعينات هي "العصر الذهبي" الحقيقي، حيث ارتفعت أسعار الذهب مقابل الدولار بأكثر من 17 ضعف. تزامن هذا الفترة مع انهيار نظام بريتون وودز، وفك ارتباط الدولار عن الذهب، بالإضافة إلى أزمتين نفطيتين وتوترات جيوسياسية، مما أظهر تمامًا خصائص الذهب كوسيلة للحفاظ على القيمة والملاذ الآمن. بعد الثمانينات، دخلت أسعار الذهب مرحلة من التوحيد، وضعفت في التسعينات، وهو ما يتماشى مع السيطرة على التضخم العالمي واستعادة الاقتصاد لوتيرة النمو.
كانت السنوات العشر الأولى من القرن الحادي والعشرين هي الدورة الثانية من ارتفاع الأسعار، حيث زادت أسعار الذهب مقابل الدولار بأكثر من 5 أضعاف. خلال هذه الفترة، انفجرت فقاعة الإنترنت، وانضمت الصين إلى منظمة التجارة العالمية مما أثار توقعات التضخم، بينما أدت أزمة الرهن العقاري وأزمة الديون الأوروبية إلى بدء البنوك المركزية في الدول المتقدمة سياسة التيسير الكمي غير المحدود، مما أدى إلى انخفاض مستمر في أسعار الفائدة الحقيقية، مما زاد من جاذبية الذهب. بعد عام 2010، مع قوة الدولار وتضييق الولايات المتحدة للسياسة النقدية، دخل الذهب مرة أخرى فترة من التماسك.
الآن نحن في الجولة الثالثة من دورة الارتفاع، التي بدأت في عام 2019، حتى الآن ارتفعت أسعار الذهب مقابل الدولار تقريبًا بمعدل 1 ضعف. يمكن تقسيم هذه الجولة من الارتفاع إلى مرحلتين: من نهاية عام 2018 إلى بداية عام 2022، تأثرت الدول بسبب صراع التجارة بين الصين والولايات المتحدة وجائحة فيروس كورونا، حيث اتبعت البلدان سياسة نقدية ميسرة، مما أدى إلى انخفاض سريع في أسعار الفائدة الحقيقية؛ من عام 2022 حتى الآن، على الرغم من أن الولايات المتحدة قامت برفع أسعار الفائدة بسرعة لمواجهة التضخم المرتفع، إلا أن أسعار الذهب لا تزال قد ارتفعت بأكثر من 30%.
تعتبر النظرية الاقتصادية التقليدية أن سعر الذهب يرتبط سلبًا بمعدل الفائدة الحقيقي، ولكن يبدو أن هذه النظرية لم تعد تنطبق في عصر ما بعد الجائحة. القيمة الحقيقية للذهب تكمن في "التوافق"، وخصائصه النقدية تتعزز، مما يجعله خيارًا دفاعيًا ضد نظام الائتمان بالدولار. تقوم البنوك المركزية العالمية والقطاع الخاص بزيادة احتياطيات الذهب لتقليل مخاطر الدولار.
بيتكوين والذهب لهما العديد من أوجه التشابه، مثل الندرة، واللامركزية، وعدم القابلية للتزوير، وسهولة القسمة، والراحة. وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا على أول صندوق استثمار متداول في بيتكوين يُدرج في الولايات المتحدة، مما يدل على أن بيتكوين تتجه نحو التيار الرئيسي. في السنوات القليلة الماضية، كان سعر بيتكوين مرتبطًا بشكل إيجابي قوي بمؤشر ناسداك، لكن في الآونة الأخيرة، زادت العلاقة الإيجابية مع سعر الذهب بشكل ملحوظ، مما يشير إلى أنها قد تكون تتطور نحو "عملة السلع".
استشراف المستقبل، سيدخل النظام النقدي الدولي مرحلة جديدة، حيث تبرز بوضوح اتجاهات تنويع العملات الاحتياطية. في ظل ارتفاع مركز التضخم العالمي وزيادة عدم اليقين الجيوسياسي، لا يزال الذهب في دورة صعود. ومن الجدير بالذكر أن تنويع العملات الاحتياطية لا يحدث فقط على المستوى الوطني، بل يشارك القطاع الخاص أيضًا بنشاط. مع تسارع التيار السائد لبيتكوين، من المحتمل أن تكون قيمته كعملة احتياطية مساوية للذهب، لمواجهة تحديات الأسواق المالية المستقبلية.