التصنيف المتعدد الأبعاد للعملات المستقرة: بناء إطار معرفي من منظور المستخدم

عملة مستقرة قد غاصت في مجالات عديدة مثل المدفوعات العالمية وDeFi والاحتفاظ بالقيمة كوسيلة للتحوط، ولم تعد مفهومًا واحدًا يمكن تعريفه. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام عملة مستقرة بين المستخدمين المختلفين، حيث يمكن أن تكون أداة للتحويل عبر الحدود، أو يمكن أن تكون جزءًا أساسيًا من العائدات على السلسلة.

لذلك، أصبح إطار التصنيف متعدد الأبعاد المستند إلى نوايا المستخدم وثقة المخاطر والهندسة التقنية نقطة البداية الرئيسية لفهم بيئة العملات المستقرة. ستتناول هذه المقالة منظور المستخدم، وتحاول إعادة بناء وجهة نظر عالم العملات المستقرة من هذه الأبعاد الثلاثة، وإنشاء إطار معرفي يتناسب حقًا مع احتياجات المستخدم وسيناريوهات الاستخدام.

١. قيود تصنيف العملات المستقرة التقليدية

تقليديًا، اعتاد السوق على تقسيم العملات المستقرة إلى ثلاث فئات بناءً على "آلية الربط".

1. عملة مستقرة مدعومة بالعملات: مثل USDT و USDC، مرتبط بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، ويتمتع بسيولة قوية وقبول عالٍ.
2. نوع الرهن المضمون: مثل DAI و RAI، يتم الحفاظ على الربط من خلال الرهن الزائد للأصول مثل ETH، مع التأكيد على اللامركزية ومقاومة الرقابة.
3. عملة مستقرة خوارزمية: مثل UST الذي انهار، يعتمد على تصميم الآلية وتوقعات السوق لضبط السعر، دون الحاجة إلى ضمان أصول فعلية.

بالإضافة إلى ذلك، هناك عملة مستقرة مرتبطة بأصول غير الدولار مثل الذهب واليورو. على سبيل المثال، يمثل كل رمز من عملة مستقرة مرتبطة بالذهب أونصة واحدة من الذهب، ويدعم النقل على السلسلة واسترداد الأصول المادية، وتخزنها الجهة المصدرة حالياً في خزائن مملوكة لها في سويسرا، وقد وصل حجم الاحتفاظ إلى 8 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر حائزي الذهب الخاصين في العالم.

ومع ذلك، مع توسيع نطاق استخدام عملة مستقرة، أصبح من الصعب تلبية فهم واختيارات المستخدمين المتنوعين بهذه الطريقة المعتمدة على آلية الربط. السبب الرئيسي هو أن مجموعة مستخدمي عملة مستقرة لم تعد تقتصر على المتداولين عبر السلسلة أو لاعبي DeFi، حيث أن بُعد آلية الربط الواحدة يصعب عليه الإجابة على الأسئلة الأكثر أهمية للمستخدمين: "هل هي مناسبة لي؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلسلة التي أستخدمها عادة؟"

٢، معضلة تصنيف عملة مستقرة تحت المتغيرات الجديدة

تتوسع تطبيقات عملة مستقرة باستمرار، من رهن DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود، كما أن قاعدة المستخدمين واحتياجات الاستخدام تتنوع. في الوقت نفسه، فإن تحسين الإطار التنظيمي يدفع أيضًا نحو تحول في نظام عملة مستقرة. هناك اختلافات كبيرة في احتياجات عملة مستقرة بين مجموعات المستخدمين المختلفة:

• يحتاج المبتدئون في التشفير إلى عملة مستقرة "سهلة وآمنة" يمكنهم من خلالها تخزين الأموال بأمان والتعلم تدريجياً.
• يهتم عشاق DeFi ب"إمكانية العائد"، ويستخدمون العملات المستقرة للمشاركة في مختلف أنشطة DeFi.
• يسعى المتداولون ذوو الخبرة إلى "سيولة قصوى"، ويحتاجون إلى عملة مستقرة يمكن تبادلها بسرعة في البورصات الرئيسية.
• يهتم المستخدمون العالميون بشكل أكبر ب"الدفع عبر الحدود بتكلفة منخفضة"، حيث تعد رسوم الشبكة وسرعة الوصول من المؤشرات الأساسية.

هذا يعني أنه لا يوجد "أفضل" عملة مستقرة، فقط "الأكثر ملاءمة لهدف معين" عملة مستقرة.

٣. بناء رؤية متعددة الأبعاد لعملة مستقرة

لمساعدة المستخدمين في العثور على العملة المستقرة الأنسب لهم، نقترح إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة أبعاد أساسية:

1. نية المستخدم والأهداف المالية (لماذا تستخدم)

   • الدفع وتحويل القيمة: مثل USDT على شبكة Tron، مناسب للتحويلات عبر الحدود ذات الرسوم المنخفضة والتغطية الواسعة.
   • الحفاظ على قيمة رأس المال والتحوط من المخاطر: مثل USDC، مناسب للاستخدام كحساب بالدولار على السلسلة أو كتحوط في سوق الدب.
   • توليد العائد وزيادة الثروة: مثل USDe ، من خلال آليات معينة ونماذج التحوط المشتقة لتوليد العائد الأصلي.
   • استخدامات الرهن والرافعة: مثل DAI و USDC و USDT، هي أصول رهن شائعة الاستخدام في بروتوكولات DeFi.

2. حالة المخاطر ونموذج الثقة (مدى الأمان)

   • عملة مستقرة على مستوى البنوك ومُنظمة: مثل USDC و PYUSD، تستمد مصداقيتها من التنظيم الحكومي والنظام المالي التقليدي.
   • هيمنة السوق وعملة مستقرة نظامية: مثل USDT، الثقة تأتي من التأثير الشبكي الكبير والسيولة.
   • العملات المستقرة اللامركزية والقابلة للتحقق على السلسلة: مثل DAI، يثق المستخدمون في الشفرة القابلة للتدقيق العامة والتوافق المجتمعي.
   • الأصول المجمعة وعملة مستقرة مدفوعة بالخوارزميات: مثل USDe، تعتمد على نماذج اقتصادية معقدة، ولكنها تحمل مخاطر جديدة.

3. الهيكلية التقنية وتوافق النظام البيئي (أين تستخدم&كيف تستخدم)

   • النشر الأصلي: يصدر مباشرة من قبل الجهة الرسمية، مما يجعله أكثر أمانًا.
   • نشر عبر السلاسل: يعتمد على آلية جسر السلاسل، وهناك مخاطر عقود ذكية.
   • النظام البيئي: خصائص السلاسل المختلفة تحدد المشاهد الرئيسية لاستخدام العملات المستقرة.

استنادًا إلى هذا الإطار، أطلقت المنصات الحالية ميزة تجميع الرموز، حيث تم تقسيم العملات المستقرة إلى مجموعات فرعية متعددة يمكن استكشافها، مثل العملات المستقرة الرئيسية، عملات بروتوكولات DeFi، العملات المستقرة للمدفوعات العالمية، العملات المستقرة المتوافقة، العملات المستقرة ذات العوائد، والعملات المستقرة غير الدولارية.

ملخص

جوهر عملة مستقرة هو أداة تخدم الناس. من التصنيف التقليدي إلى وجهات نظر متعددة الأبعاد، التغيير ليس فقط في طريقة التصنيف، بل أيضًا من أجل خدمة احتياجات المستخدمين الفعلية بشكل أفضل. لا توجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملات مستقرة تتناسب مع سيناريوهات محددة.

على سبيل المثال، يمكن وصف USDC بأنه: يجمع بين خصائص "حفظ رأس المال" و"الضمان" بناءً على نية المستخدم؛ من حيث حالة المخاطر، ينتمي إلى "مستوى مصرفي وخاضع للرقابة"؛ من حيث الهيكل التكنولوجي، يقدم إصدارًا أصليًا على عدة شبكات بلوكتشين رئيسية.

هذا الوصف متعدد الأبعاد أغنى وأكثر فائدة من "العملة المستقرة المدعومة بالعملة القانونية" البسيطة، حيث يساعد المستخدمين على فهم الموازنات المختلفة للعملات المستقرة من حيث الأمان، وإمكانية تحقيق العوائد، والقابلية للتجميع، وكفاءة التداول، مما يمكنهم من اتخاذ خيارات مستنيرة بناءً على احتياجاتهم الخاصة.

تأتي القيمة النهائية للعملة المستقرة من قدرتها على "خدمة الناس". في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائماً ذلك الذي "يناسبك".